Доход инвесторов по данному выпуску начисляется по ставке 13% годовых, что составляет 106,85 руб. за одну бумагу и 2 671 250 руб. за все облигации, находящиеся в обращении.
Размещение выпуска серии БО-П02 (RU000A100YD8) объемом 250 млн руб. бумагами номинальной стоимостью 10 тыс. руб. состоялось в октябре 2019 г. сроком на 5 лет, однако уже в октябре текущего года начнется амортизационное погашение займа. Ежеквартально эмитент будет перечислять облигационерам по 6,67% от номинала бумаг.
В феврале объем торгов бумагами данного выпуска составил 18,4 млн руб., что на 1 млн больше, чем месяцем ранее. Средневзвешенная цена, следуя общей тенденции публичного рынка, опустилась на 0,55 пункта и была зафиксирована на уровне 102,75% от номинала.
В преддверии нового, третьего по счету облигационного выпуска, анонсированного компанией, в четверг, 11 марта состоялось онлайн-интервью для инвесторов, спикерами на котором выступили генеральный директор и учредитель эмитента Игорь Головня, финансовый директор Нин Харина и генеральный директор организатора долговой программы Алексей Антипин.
Общая сумма, перечисленная эмитентом в пользу инвесторов, составляет 1 435 072,32 руб., по 616,44 руб. на каждую облигацию номинальной стоимостью 50 тысяч руб. Купон начисляется по ставке 15% годовых.
Данный выпуск был размещен на Московской бирже в мае 2018 г., объем эмиссии — 190 млн руб., в обращении находится 116,4 млн, срок обращения — 5 лет. Купон инвесторам выплачивается каждые 30 дней.
В мае у компании состоится плановая оферта, в преддверии которой ставка купонного дохода по облигациям серии БО-П01 (RU000A0ZZ8A2) может быть изменена, о чем «ПЮДМ» заранее известит инвесторов.
В прошлом месяце бумаги первой серии ООО «ПЮДМ» во время торгов на Московской бирже сформировали объем порядка 6,9 млн руб., недобрав до январских результатов порядка 1 млн. Средневзвешенная цена снизилась на 0,85 п.п. и была зафиксирована на уровне 101,82% от номинальной стоимости бумаг.
11 марта состоялась онлайн-конференция с участием генерального директора ООО «Юнисервис Капитал» Алексея Антипина, генерального директора — собственника ООО ТК «Нафтатранс плюс» Игоря Головни, а также финансового директора компании Нины Хариной.
Алексей Антипин:
«Ключевые даты выпуска облигаций пока не определены, ориентировочно — это конец второй, начало 3-ей декады марта. Цель привлечения инвестиций третьего выпуска — оптимизация долговой нагрузки путем замещения краткосрочного банковского кредита более долгосрочным облигационным займом. Поскольку долговая нагрузка компании останется на прежнем уровне, поручительства по 3-му выпуску не предусмотрено».
ООО ТК «Нафтатранс плюс» было основано в 2007 году и поначалу в своей операционной деятельности реализовывало модель классического нефтетрейдинга, но в последствии, совместно с партнерскими компаниями, начало осваивать все новые направления бизнеса.
Сегодня у компании более 300 клиентов из различных отраслей. Товар реализуется в том числе благодаря партнерам, в собственности которых большой автопарк — более 250 единиц техники — часть из которых обслуживает московских клиентов, другая работает в Новосибирске. Также действует 15 АЗС в Новосибирске под собственным брендом NAFTA24 и по франшизе «Лукойл» и Shell.
Нина Харина:
«Чистый трейдинг в компании занимает порядка 30% — это операции с большими оборотами и низкой маржинальностью. Но еще один существенный блок — реализация готовой продукции. Мы закупаем сырье, отдаем на переработку и получаем готовую продукцию, реализация которой дает более высокую маржинальность, основная доходность сконцентрирована именно здесь.»
Одним из ключевых стратегических направлений развития бизнеса на ближайшие 2-3 года являются транспортные услуги — для их осуществления партнеры компании увеличат автопарк до 500 единиц, не только за счет бензовозов и мазутовозов, но также за счет рефрижераторных грузовиков и специализированной техники для транспортировки опасных грузов.
Второе направление развития бизнеса — усиление трейдинговых позиций в Москве и ЦФО. Здесь у компании уже сформирована собственная база. Впрочем, о конкуренции с ВИНКами (Вертикально интегрированные нефтяные компании) речи не идет. «Нафтатранс плюс» оказывает крупным нефтяным компаниям услуги транспортировки, а также намеревается занять смежную нишу по реализации технологического топлива, битума, мазута.
К слову, компания не ограничивается только двумя регионами, работая также в Йошкар-Оле и Краснодаре, где обслуживает местные сети АЗС Татнефти, Газпром нефти и Shell.
Третий вектор — расширение сети АЗС под управлением партенров в Новосибирске до 18-ти единиц и улучшение качества обслуживания на них. Станции будут работать под собственным брендом NAFTA 24 (классические АЗС, порядка 8 шт.) и под брендом концерна Shell (премиальные АЗС, порядка 10 шт.), с которым у компании сложились крепкие партнерские отношения по совместному развитию розничной сети.
Сейчас «Нафтатранс плюс» готовит к подписанию договор о солокаторстве (симбиозе брендов) с одной из сибирских фуд-сетей по примеру сотрудничества Shell со Starbucks и Макдональдс в центральной части России.
Кроме того, планируется еще несколько нововведений, которые, по ожиданиям руководства, порадуют клиентов: весной этого года в планах запустить первую автоматическую бесконтактную автомойку, а так же на одной из заправок NAFTA24 и Shell установить зарядки для электромобилей.
Игорь Головня:
«Нефтетрейдинг состоит из двух частей — из собственных оборотных средств, поскольку высок порог входа, а также из уникальности. Каждый нефтетрейдер должен иметь свои преимущества, осуществляя капитальные вложения в инфраструктуру — нефтебазы, транспорт, и так далее, что позволяет получать дополнительную маржу».
Основным риском компаний, задействованных в данном сегменте, Игорь Головня назвал снижение маржинальности, так как данный рынок в принципе характеризуется высоким уровнем волатильности. «Нафтатранс плюс» хеджирует данный риск, продавая товар, приобретенный по высокой цене через сеть партнерских АЗС. В критических случаях это хоть и не приносит высокого дохода, но помогает избежать убытков.
В период пандемии (март-май) наблюдалось снижение объемов реализации топлива, и, как следствие, уменьшение заказов на его перевозку. В частности, в Москве транспортировка ГСМ снизилась на 10-15%. Более серьезного оттока заказов удалось избежать за счет сотрудничества с ДУ, ЖУ, сделки с которыми имеют невысокую маржинальность, зато отличаются стабильностью. В Новосибирске снижение заказов было не таким заметным, поскольку у компании в родном регионе имеется обширный пул клиентов-предприятий с безостановочным циклом.
В этот непростой период снижение мировых цен на нефтепродукты позволило компании сформировать более дешевые запасы и сохранить доходность на приемлемом уровне.
Напомним, что совсем недавно компания получила кредитный рейтинг на уровне В-|ru|. Неплохой результат, если учесть, что «Нафтатранс» не проводил предварительной подготовки. Данный опыт позволил получить правдивый взгляд со стороны на бизнес, сделать выводы и наметить пути оптимизации работы, в частности, по снижению долговой нагрузки, увеличению маржинальности, налаживанию МСФО, повышению прозрачности корпоративного управления.
К данному облигационному займу применяется купонная ставка 16,5% годовых. Общая сумма выплат на обращающиеся бумаги составила 216 992 руб., из расчета 135,62 руб. на один бонд номинальной стоимостью 10 тысяч рублей.
Выпуск серии КО-01 (RU000A1016T6) поступил в обращение в декабре 2019 г. сроком на 1,5 года или 18 купонных периодов продолжительностью 30 дней. Общий объем эмиссии — 16 млн руб. Погашение выпуска запланировано на июнь 2021 года.
В прошлом году в летний период, когда в строительной отрасли наступил пик сезона, в компании наблюдался недостаток готовой продукции. В этом году в ООО «БК» приняли решение сформировать к лету «стратегический запас», отправляя часть продукции на склад, чтобы избежать дефицита.
К облигациям мувингового сервиса «Грузовичкоф» применяется ставка 15% годовых, по которой инвесторы ежемесячно получают по 123,29 руб. дохода на каждую бумагу.
Облигации серии БО-П03 (RU000A100FY3) были размещены по открытой подписке в июне 2019 г. на срок 3 года или 36 купонных периодов по 30 дней каждый. Объем выпуска — 50 млн руб., номинал облигаций — 10 тыс. руб.
Текущая ставка будет действовать вплоть до июня текущего года. В преддверии плановой оферты, назначенной на 11.06.2021 г. эмитент имеет право пересмотреть ставку. Облигационеры, в свою очередь, в праве предъявить бумаги к выкупу по из номинальной стоимости.
В феврале средневзвешенная цена по облигациям выпуска составила 102,83% от номинала, что на 1,85 пункта ниже, чем месяцем ранее. Общий объем сделок с участием бумаг 3-й серии ООО «Круиз» зафиксирован в пределах 4,3 млн руб., что на 1,6 млн руб. больше, чем в январе.
В данный момент компания развивает собственный продукт в сфере стратегических компьютерных технологий и программного обеспечения с рабочим названием «Автоконтроль», а также адаптирует систему под нужды бизнеса. Детально об этом — здесь.
Основные направления деятельности компании — закупка зерна у аграриев, его переработка и дальнейшая перепродажа на внутреннем и на внешнем рынках.
В среднем экспорт зерновых занимает порядка 50% от общего объема продаж. Осуществляются регулярные поставки зерновых культур в Турцию, Монголию, Китай, Казахстан, Грецию, Италию и Германию.
Если ранее компания специализировалась только на продаже пшеницы, то, начиная с 2019г., начала наращивать ассортимент за счет таких зерновых культур как овес, рожь, ячмень, рапс, чечевица, лен, горох, шрот.
Ключевые тезисы аналитического покрытия:
— За 9 месяцев 2020г. выручка компании составила 2 233 млн руб., что на 91,4% больше, чем в сопоставимом периоде предыдущего года.
— Доля экспорта в 3-м квартале 2020г. в структуре продаж компании занимала 58% или 320,4 млн руб. в денежном эквиваленте. Всего за 9 месяцев 2020г. общий объем выручки от экспорта составил 1,16 млрд руб. Из них 567,7 млн руб. (49%) пришлось на Турцию, 316 млн руб. (27%) — на Монголию, 102,5 млн руб. (9%) — на Грецию, 81 млн руб. (7%) — на Албанию, 53 млн руб. (4,5%) на Италию, 29 млн руб. (2,5%) на Китай и 13 млн руб. (1%) — на Германию.
— В номенклатуре продаж 40% занимает пшеница 3 класса, 35% — пшеница 4 класса, 14% приходится на ячмень, по 3% — на пшеницу 5 класса (цельнозерновую и дробленую), а также рапс, и еще 2% — на горох.
— Ключевые финансовые показатели компании: чистая прибыль — 85,9 млн руб. (+100,3% к 3кв.2019г.), валовая рентабельность — 18,6%, рентабельность по EBIT — 5,2%, по чистой прибыли — 3,8%, что является высоким показателем в среднем по отрасли.
— Общая долговая нагрузка эмитента в 3-м квартале 2020г. составила 516,4 млн руб. — порядка 43% от валюты баланса. Уровень долговой нагрузки оценивается как низкий: отношение долга к выручке — 0,17х, долга к EBIT — 3,04х, долговых обязательств к капиталу — 2,6х. Доля собственного капитала в валюте баланса — 16,5% (198,5 млн руб.).
— Согласно оценке аналитиков «Юнисервис Капитал» финансовое состояние АО «НХП» находится на удовлетворительном уровне. Положительные маркеры — рост рентабельности и объемов выручки эмитента.
— В планах компании — планомерное наращивание объемов закупки зерна для дальнейшей переработки и продажи на внутреннем и международном рынках, а также расширение географии поставок.
По данному выпуску эмитент установил фиксированную ставку купонного дохода в размере 14% годовых, по которой ежемесячно начисляемый доход инвесторам составляет 690 408 руб. за выпуск или 575,34 руб. за одну бумагу.
Облигации серии БО-П01 (RU000A0ZZ7R8) поступили в обращение в мае 2018 г. сроком на 3 года и 2 месяца (38 купонных периодов). Объем выпуска — 60 млн руб. бумагами номинальной стоимостью 50 тыс. руб. Начиная с мая текущего года компания начнет погашение займа, выплачивая по 33% от номинала бумаг ежемесячно. Завершающий платеж в размере 34% будет произведен в июле 2021 г.
Несмотря на скорое погашение бумаги данной серии активно торгуются на бирже. Так в феврале объем сделок по ним зафиксирован на уровне 5,7 млн руб., (+0,2 млн к январю). Средневзвешенная цена, хоть и опустилась на 1,68 пункта за месяц, по-прежнему весьма высока — 109,69% от номинала бондов.
Новую торговую марку полуфабрикатов, знакомых посетителям сети «Дядя Дёнер», под названием «Я вкусно ем» теперь можно будет купить в магазинах «Быстронома». В данный момент компания ведет переговоры о реализации данного продукта с рядом других сетевых магазинов, в том числе, федерального значения. Об этом и других событиях эмитента — в свежем материале.
Лидер среди российских частных сервисов доставки «СДЭК-Глобал» приступил к строительству собственного склада в Санкт-Петербурге.
До недавнего времени компания обходилась преимущественно арендой складских помещений. Ранее «СДЭК» не видел перспективы в строительстве собственных складов из-за бурного развития компании на уровне 50-55% ежегодно. Такой рост оборота грузов неизбежно приводит к тому, что складских площадей, даже построенных с запасом, буквально за 2 года становилось бы недостаточно.
Однако в интервью, которое дал компании «РБК» собственник компании Леонид Гольдорт, он назвал организацию хранения посылок «узким горлышком» бизнеса из-за недостаточного количества складов, соответствующих нуждам компании, особенно в мегаполисах.
Текущая ситуация просто не оставила компании выбора и «СДЭК» был вынужден озаботиться возведением собственного склада. Совсем недавно, в конце февраля, был торжественно заложен первый камень в фундамент нового масштабного склада в Санкт-Петербурге. Комплекс будет располагаться на Софийской, в 5 км от кольцевой автодороги. Площадь будущего складского узла — 17,7 мыс. м2. Строительство планируется завершить к концу года.
Следующий проект — строительство складского комплекса в Москве. Его также планируется начать уже в этом году.
Возведение обоих значимых объектов взял на себя крупнейший в России девелопер индустриальной недвижимости PNK group. Компания не только занимается строительными работами, но и имеет собственное производство для выпуска несущих конструкций зданий. На сегодняшний день в активе застройщика свыше 5 млн квадратных метров индустриальных площадей в разной степени реализации.
К слову, помимо дефицита на сдаваемые в аренду складские помещения, в компании руководствуются еще и экономическими соображениями — несмотря на высокую стоимость реализуемых проектов, в долгосрочной перспективе использовать собственные помещения все же выгоднее, чем арендовать имущество третьих лиц.
Начисление купонного дохода производится по ставке 14% годовых, которая будет применяться до ближайшей оферты, которая назначена на август 2022 г.
На одну облигацию номинальной стоимостью 10 тыс. руб. ежемесячно выплачивается по 115,07 руб., общая сумма начислений на выпуск серии БО-П02 (RU000A1020K7) объемом 120 млн руб. составляет 1 380 840 руб. Срок обращения облигационного займа — 5 лет, поделенных на 60 периодов по 30 дней.
В феврале бумаги этой серии торговались 20 дней с оборотом порядка 11,2 млн руб. (-8,1 млн руб. к январю). Средневзвешенная цена опустилась на 0,5 шага и была зафиксирована на уровне 102,51% от номинала бондов.
В данный момент компания осуществляет свою операционную деятельность в обычном режиме. Напомним, что в феврале была осуществлена попытка противоправных действий со стороны мошенников — в качестве генерального директора злоумышленники зарегистрировали подставное лицо, однако в «ПЮДМ» оперативно отреагировали на угрозу и приняли все необходимые меры. Подробнее об этом в нашем материале.
На протяжении последних 3-х лет эмитент показывает стабильный рост выручки и прибыли: за 9 мес. 2020 года выручка равна 5,5 млрд рублей (+22,4% АППГ), а по прогнозу на 31.12.2020 составит 7,6 млрд рублей (+24,4% АППГ). Компания не только наращивает объемы бизнеса, но и развивает эффективность деятельности, что отражается на ключевых показателях рентабельности. О более подробных прогнозах итогов года компании ниже.
Динамика деятельности компании характеризуется устойчивым развитием и стабильным ростом ключевых показателей: по предварительным данным 2020 года выручка эмитента составила 7,6 млрд руб. (среднемесячное значение 635,6 млн руб.), что выше показателя 2019 г. на 1,5 млрд. руб. или на 24,4%. Общий результат деятельности — чистая прибыль в размере 53,3 млн руб., что превышает значение предыдущего года на 94%.
Также важно отметить, что развитие «Нафтатранс плюс» происходило не только путем наращивания объемов бизнеса, но и в направлении эффективности деятельности, что отразилось на ключевых показателях рентабельности: в сравнении с 2019 годом существенно выросли: валовая рентабельность (с 6,31% до 8,98%), рентабельность по EBIT (с 2,51% до 3,13%) и рентабельность деятельности (с 0,45% до 0,7%). Общий рост рентабельности эмитента свидетельствует об эффективном менеджменте и продуманной стратегии развития.
Положительная динамика финансовых результатов отразилась и на балансе организации: по итогам 2020 г. валюта баланса увеличилась на 33,1% (+ 593,8 млн руб.) по сравнению с 2019 г. В активе рост в основном произошел за счет дебиторской задолженности (увеличение на 372,1 млн руб. или на 34,1%) и запасов (прирост на 187,8 млн руб. или на 32,4%), в пассиве — за счет финансового долга (увеличение на 415 млн руб. или на 26,7%), собственного капитала (на 53,3 млн. руб. или 48,4%) и кредиторской задолженности (на 120,8 млн. руб. или 92,3%).
Несмотря на то, что ключевым драйвером роста активов является увеличение объема займов, фактический уровень долговой нагрузки снизился: долг/выручка и долг/капитал с 2019 года существенно не изменились, но за счет усиления операционных результатов коэффициент долг/EBIT снизился с 10,1 до 8,2. На практике это означает, что рост объемов бизнеса опережает рост долговой нагрузки.
Напомним, что эмитент работает по классической модели нефтетрейдера: закупает ГСМ у крупнейших поставщиков и реализует топливо преимущественно оптом. Ежемесячный объем поставок превышает 20,5 тыс. тонн топлива. Количество клиентов из различных отраслей — более 300. Большинство из них расположено в СФО, около 30% выручки приходится на клиентов из Новосибирской области (НСО). Товар реализуется в том числе благодаря партнерам, в собственности которых большой автопарк (255 единиц техники в Москве и Новосибирске), а также 15 АЗС в Новосибирске под брендом NAFTA24 и по франшизе «Лукойл» и Shell и одна мобильная АЗС.
Отметим также, что «Нафтатранс Плюс» — первая компания среди нефтетрейдеров, получившая рейтинг на рынке ВДО — рейтинг на уровне «В-|ru|» со стабильным прогнозом (ООО «НРА»).
У эмитента уже имеется 2 выпуска в обращении, в скором времени состоится размещение 3-го выпуска. Предварительную заявку на участие в размещении можно подать через систему boomerang.
Оставить комментарий
