Прогноз на неделю 18-22 апреля:

#DAX30:

Рост котировок к ближайшим уровням сопротивления целесообразно использовать для открытия позиций Sell в расчете на продолжение нисходящего тренда. Рост цен на энергоносители будет оказывать негативное влияние на немецкую экономику, что в этом году приведет к снижению доходов корпораций. Немецкий бизнес всегда был самым маржинальным в Европе, что в немалой степени определялось относительно недорогими энергоносителями, но в этом году ситуация резко изменилась. Цены на природный газ, нефть и уголь стремительно подорожали, что увеличивает себестоимость производства на немецких заводах. Большинство немецких экономистов ждут рецессии в следующем году, но это может случиться уже в конце этого года, поскольку не видно причин для изменения негативного тренда. Германия в отличие от США является крупным импортером энергоносителей, и ее экономика сейчас испытывает большие трудности на фоне высоких цен на сырье.

Торговая рекомендация: Sell 14334/14529 и take profit 13536.

#BRENT:

Дефицит предложения нефти на мировом рынке будет оказывать благоприятное влияние на стоимость черного золота. Запасы сырой нефти в странах ОЭСР в марте были на 185 млн баррелей ниже 5-летнего среднего значения и по итогам апреля этот показатель увеличится на фоне аварии на Каспийском трубопроводном консорциуме, что приведет к сокращению добычи в Казахстане и санкции в отношении России. Показатель запасов в апреле может опустится на 200 млн баррелей ниже 5-летнего среднего значения и даже действия США не смогут сильно изменить этот тренд в ближайшие месяцы. Американцы планируют с 1 мая увеличить поставки нефти в размере 1 млн б/с в течение полугода. Таким образом, показатель запасов сможет вернуться к 5-летнему среднему значению в лучше случае осенью. Главным раздражителем для нефтяных цен может стать ФРС США, которая 4 мая повысит учетную ставку на 0,5%, что приведет к укреплению доллара и окажет негативное влияние на котировки нефти. Таким образом, до 4 мая можно ожидать продолжения восходящего тренда на нефтяном рынке.

Торговая рекомендация: Buy 108.34/105.50 и take profit 115.15.

XAUUSD:

Минувшую неделю котировки золота завершили на 4-х недельном максимуме и в новую пятидневку я ожидаю продолжения восходящего тренда по двум причинам. Во-первых, геополитическая напряженность в Восточной Европе и Азии будет оказывать благоприятное влияние на стоимость драгоценного металла, который исторически является “защитным активом”. Российско-украинский кризис далек от завершения и обе стороны отказываются от подписания мирного соглашения, а в Азии китайские политики недовольны приездом американских конгрессменов в Тайвань. “США должны прекратить все официальные контакты с Тайванем”, - заявили в МИД КНР. Пекин посылает Вашингтону более чем очевидный сигнал. Во-вторых, многие крупнейшие экономики мира на минувшей неделе отчитались о стремительном роте инфляции, что также благоприятно для золота, поскольку желтый металл исторически используется инвесторам, как надежное средство защиты от инфляционных рисков.

Торговая рекомендация: Buy 1974.00/1949.74 и take profit 2014.10

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

16.15 мск. США: изменение объема промышленного производства за март.

Германия и Великобритания – банковский выходной.

EURUSD:

Европейская валюта накануне обновила двухлетний минимум после оглашения итогов заседания ЕЦБ. Монетарный регулятор еврозоны не собирается прекращать программу количественного смягчения в этом месяце и планирует завершить QE в 3 квартале, после чего перейти к повышению процентных ставок. Монетарное безумие в Европе продолжается и поскольку Федрезерв настроен на агрессивный рост ставок в этом году, то у пары EURUSD не остается иного выбора, как продолжить снижение. Почему ЕЦБ игнорирует очевидный рост инфляции и не хочет прекратить печатать деньги? Центробанк думает, что за счет стимулов сможет обеспечить рост экономики в условиях геополитической напряженности в Восточной Европе. На практике экономика Старого света приближается к стагфляции и никакого роста ВВП мы не увидим. На этом фоне рот котировок евро к ближайшим уровням сопротивления целесообразно использовать для продажи.

Торговая рекомендация: sell 1.0833/1.0890 и take profit 1.0770.

GBPUSD:

В Великобритании начались Пасхальные каникулы и на этом фоне сегодня следует ожидать спокойной торговли в течение дня. Основной тренд в данной валютной паре по-прежнему нисходящий и на будущей неделе, когда инвесторы вернуться к активной торговле после праздников, я ожидаю новой волны распродажи фунта. Основным “драйвером” нисходящего тренда будет динамика долгового рынка, где будет наблюдаться сильный рост доходности американских казначейских облигаций. Все чиновники ФРС указывают на необходимость борьбы с ростом инфляции через агрессивное повышение процентные ставок и на этом фоне доходность двухлетних американских гособлигаций продолжит свой рост.

Торговая рекомендация: флэт 1.3000 -1.3095.

USDJPY:

Крупнейшие американские банки отчитались о своих финансовых результатах за 1 квартал – большинство показателей вышли лучше консенсус-прогноза, при этом фондовый индекс SP500 по итогам дня похудел на 1,1%, что является тревожным сигналом. Если инвесторы продают акции на хорошей корпоративной статистики, то значит жди беды. Американский фондовый рынок завершил торги вблизи 4-х недельного минимума и это происходит в апреле, когда исторически рынок демонстрирует положительную доходность. Что же будет в мае, когда ФРС повысит процентную ставку на 0,5% и продаст активы в размере $95 млрд? Сейчас ситуация с ликвидностью благоприятная и рынок акций падает, а с мая объем ликвидности будет сокращаться каждую неделю и тогда мы увидим масштабные распродажи. Для данной валютной пары это негативный сигнал, поскольку она исторически коррелирует с индексом SP500.

Торговая рекомендация: sell 126.75/127.10 и take profit 126.15.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

15.30 мск. США: изменение объема розничной торговли за март.

EURUSD:

На долговом рынке наблюдается разворот тренда по спрэду доходности между государственными облигациями Германии и США, что сигнализирует о технической коррекции в данной валютной паре. Данный показатель снижался последние две недели на фоне мощного роста доходности американских казначейских облигаций и сейчас инвесторы закрывают свои позиции в бумагах, что привело к снижению доходности трежерис. Дополнительную поддержку евро будет оказывать бычий тренд на рынке золота, поскольку европейская валюта и драгоценный металл исторически коррелируют между собой. На мой взгляд, рост евро будет локальным и это будет именно техническая коррекция, а не разворот тренда. Для смены нисходящего тренда сейчас нет никаких причин. Наоборот, ФРС США придется в мае-июне агрессивно повышать процентные ставки, что будет оказывать благоприятное влияние на доллар, а рост цен на энергоносители будет оказывать давление на европейскую экономику, которая является крупнейшим импортером энергоресурсов.

Торговая рекомендация: buy 1.0888/1.0850 и take profit 1.0931.

GBPUSD:

Инфляция в Великобритании продолжает разгоняться - рост потребительских цен в марте составил 7% (г/г), что стало максимальным приростом с 1992 года. Но нужно понимать, что это мартовские данные, а цены на энергию для потребителей были проиндексированы коммунальщиками в апреле, что двинет инфляцию к двузначным значениям уже практически без вариантов. В мае Банк Англии планирует повысить процентную ставку на 0,25 п.п. доведя ее до 0,75%, однако это никак не изменит негативного тренда. Более того, в мае отрицательная реальная ставка будет плюс-минус 9%, а в США отрицательная реальная ставка видимо будет 7,5%. Для курса GBPUSD это негативный сигнал. Но это произойдёт через месяц пока у нас техническая коррекция на долговом рынке – падает доходность американских казначейских облигаций, что оказывать давление на доллар.

Торговая рекомендация: buy 1.3114/1.3075 и take profit 1.3165.

USDJPY:

С одной стороны, сегодня можно ожидать снижения котировок на фоне падения доходности американских государственных облигаций. Именно бурный рост доходности трежерис спровоцировал мощный тренд в данной валютной паре. Сейчас на долговом рынке коррекция, что может вызвать снижение котировок доллара. После этой коррекция я жду нового роста доходности трежерис на фоне ужесточения кредитно-денежной политики ФРС. С другой стороны, американский фондовый рынок демонстрирует рост, что благоприятно для данной валютной пары, поскольку она исторически коррелирует с индексом SP500. В Штатах стартовал сезон корпоративной отчётности. Накануне умеренно позитивные релизы за 1 квартал опубликовали JPMorgan и Delta Air Lines, а сегодня отчитаются Wells Fargo, Morgan Stanley, Goldman Sachs, Citigroup. Именно данные релизы сегодня и определят настроения инвесторов – если большинство банков отрапортуют о росте прибыли лучше консенсуса, т омы увидим рост фондового рынка, что позитивно для USDJPY.

Торговая рекомендация: флэт 124.80 -125.80.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

09.00 мск. Великобритания: инфляция за март.

EURUSD:

Инфляция в США достигла 41-летнего максимума – в марте потребительские цены выросли на 8,5% (г/г). Во втором квартале высока вероятность достижения планки 10%, поскольку мы видим сильный рост цен на продовольствие и энергоносители. Реальная ставка ФРС (ставка за вычетом инфляции) сейчас составляет минус 8% и даже повышение ставки на заседании 4 мая на 0,5 п.п. мало изменит этот негативный тренд. В еврозоне реальная ставка сейчас минус 7,5% и через месяц оба показателя сравняются. Накануне в Европе под распродажи попали акции крупнейших банков -инвесторы опасаются рецессии в европейской экономике из-за российско-украинского кризиса, который подрывает конкурентоспособность немецкой и французской промышленности на фоне резкого роста цен на сырье. Европа является одним из крупнейших в мире импортеров сырья и рост цен на товарном рынке автоматически увеличивает себестоимость европейской продукции. К примеру, природный газ, который используется в Европе для отопления и выработки электричества, сейчас стоит в 5 раза дороже, чем в США. Рост котировок евро к ближайшим уровням сопротивления целесообразно использовать для продаж в расчете на продолжение восходящего тренда.

Торговая рекомендация: sell 1.0890/1.0920 и take profit 1.0827.

GBPUSD:

Великобритания сегодня опубликует отчет по инфляции за март – рынок ждет роста показателя до 6,7% и это реалистичный сценарий, учитывая масштабный рост цен на продовольствие и энергоносители. Сегодня новости будут за март и показатель будет около 7%, а в апреле показатель будет еще выше, поскольку правительство повысило оплату за ЖКХ с 1 апреля. Сегодняшний релиз не окажет значительного влияния на рынок, поскольку все инвесторы прекрасно понимают, что в апреле инфляция будет существенно выше. Нефтяной картель ОПЕК опубликовал накануне свежий релиз за март, где отрапортовал о новом снижении запасов черного золота в странах ОЭСР. Запасы сырой нефти на 185 млн баррелей ниже 5-летнего среднего значения, что благоприятно для роста нефтяных цен. Сделка ОПЕК+ в марте выполнена на 151%. Ряд стран по-прежнему не могут увеличить добычу в рамках оговоренных квот несмотря на высокие нефтяные котировки. Причина банальная – недоинвестирование в разведку новых месторождений в период первой волны коронавируса 2020 года. Я ожидаю роста цен на нефть на этой неделе, что позитивно для фунта, поскольку активы коррелируют между собой.

Торговая рекомендация: buy 1.3000/1.2970 и take profit 1.3055.

USDJPY:

На сегодня формируется смешанный фон. С одной стороны, можно ожидать снижения котировок на фоне падения спрэда доходности между государственными облигациями США и Японии. После публикации данных по инфляции в США за март на долговом рынке началась фиксация позиций, что привело к снижению доходности американских казначейских бумаг, а доходность японских облигаций стоит на одном и том же уровне. С другой стороны, небольшой рост фондовых рынков может оказать благоприятное влияние на данную валютную пару, которая исторически коррелирует с рынками акций. Поднебесная начала постепенно отменять коронавирусные ограничения в ряде промышленных центров, что приободрило инвесторов на скупку акций.

Торговая рекомендация: флэт 125.10 -126.05.

Прогноз на неделю 11-15 апреля:

#SP500:

На этой неделе стартует сезон корпоративной отчетности в Соединенных Штатах и первыми будут отчитываться банки, которые могут отрапортовать о значительном сокращении доходов. У банкиров минувший год был рекордным на фоне роста кредитования, сделок по IPO и сокращения резервов после коронавируса. В этом году темп роста кредитования замедляется, сделки IPO также значительно сократились, а все резервы уже распущены и больше ничего нет. На этом фоне я ожидаю слабых корпоративных отчетов, что будет оказывать негативное влияние на капитализацию американского фондового рынка. Дополнительное давление на рынок будет оказывать грядущее ужесточение кредитно-денежной политики ФРС США. В мае Федрезерв повысит ставку на 0,5% и начнется продавать активы со своего баланса на сумму $95 млрд, что приведет к сокращению профицита ликвидности в финансовой системе и будет способствовать распродажам акций.

Торговая рекомендация: Sell 4526/4610 и take profit 4400.

#BRENT:

В новую пятидневку я ожидаю роста котировок на фоне сокращения добычи нефти в России и Казахстане. В России производство чёрного золота сокращается из-за санкционной политики Евросоюза и США. По заявлениям Минэнерго страны производство в апреле сократится на 0,55 млн б/с. В мае показатель может вырасти до 1 млн б/с. Сокращения продаж на европейском направлении приводит к снижению производства. В Казахстане добыча сократилась на 0,8 млн б/с из-за аварии на Каспийском трубопроводном консорциуме, аварию на котором устранят только в конце месяца. Таким образом, на мировом нефтяном рынке сократились поставки в объеме 1,35 млн б/с. Страны ОПЕК в этом месяце увеличат добычу на 0,3 млн б/с, а США и Бразилия на 0,1 млн б/с каждая. Таким образом, суммарный дефицит предложения в этом месяце составит 0,85 млн б/с, что достаточно существенно для рынка. Если проводить исторические параллели, то при дефиците 0,5% мирового ежедневного потребления нефти котировки чёрного золота демонстрировали хороший рост. Сейчас дефицит составляет 0,8% ежедневного потребления.

Торговая рекомендация: Buy 100.05/97.65 и take profit 110.50.

XAUUSD:

Геополитическая напряженность в Восточной Европе и Азии будет оказывать позитивное влияние на стоимость золота, поскольку желтый металл исторически используется инвесторами, как средство защиты от форм-мажоров. Российско-украинский конфликт далек от завершения и может обострится с новой сильной в ближайшие дни, поскольку обе стороны не могут прийти к компромиссу. В Азии также не спокойно – Соединённые Штаты заявили о готовности поставить оружие Тайваню, чем вызвали переполох в рядах китайской компартии. Китайские дипломаты сразу резко обозначили свою негативную позицию на возможное сближение Штатов и Тайваня. Нельзя исключать военного сценария в Азии, поскольку Си Цзиньпин желает вернуть Тайвань в состав КНР.

Торговая рекомендация: Buy 1933.50/1914.80 и take profit 1974.00

Прогноз на неделю 11-15 апреля:

#SP500:

На этой неделе стартует сезон корпоративной отчетности в Соединенных Штатах и первыми будут отчитываться банки, которые могут отрапортовать о значительном сокращении доходов. У банкиров минувший год был рекордным на фоне роста кредитования, сделок по IPO и сокращения резервов после коронавируса. В этом году темп роста кредитования замедляется, сделки IPO также значительно сократились, а все резервы уже распущены и больше ничего нет. На этом фоне я ожидаю слабых корпоративных отчетов, что будет оказывать негативное влияние на капитализацию американского фондового рынка. Дополнительное давление на рынок будет оказывать грядущее ужесточение кредитно-денежной политики ФРС США. В мае Федрезерв повысит ставку на 0,5% и начнется продавать активы со своего баланса на сумму $95 млрд, что приведет к сокращению профицита ликвидности в финансовой системе и будет способствовать распродажам акций.

Торговая рекомендация: Sell 4526/4610 и take profit 4400.

#BRENT:

В новую пятидневку я ожидаю роста котировок на фоне сокращения добычи нефти в России и Казахстане. В России производство чёрного золота сокращается из-за санкционной политики Евросоюза и США. По заявлениям Минэнерго страны производство в апреле сократится на 0,55 млн б/с. В мае показатель может вырасти до 1 млн б/с. Сокращения продаж на европейском направлении приводит к снижению производства. В Казахстане добыча сократилась на 0,8 млн б/с из-за аварии на Каспийском трубопроводном консорциуме, аварию на котором устранят только в конце месяца. Таким образом, на мировом нефтяном рынке сократились поставки в объеме 1,35 млн б/с. Страны ОПЕК в этом месяце увеличат добычу на 0,3 млн б/с, а США и Бразилия на 0,1 млн б/с каждая. Таким образом, суммарный дефицит предложения в этом месяце составит 0,85 млн б/с, что достаточно существенно для рынка. Если проводить исторические параллели, то при дефиците 0,5% мирового ежедневного потребления нефти котировки чёрного золота демонстрировали хороший рост. Сейчас дефицит составляет 0,8% ежедневного потребления.

Торговая рекомендация: Buy 100.05/97.65 и take profit 110.50.

XAUUSD:

Геополитическая напряженность в Восточной Европе и Азии будет оказывать позитивное влияние на стоимость золота, поскольку желтый металл исторически используется инвесторами, как средство защиты от форм-мажоров. Российско-украинский конфликт далек от завершения и может обострится с новой сильной в ближайшие дни, поскольку обе стороны не могут прийти к компромиссу. В Азии также не спокойно – Соединённые Штаты заявили о готовности поставить оружие Тайваню, чем вызвали переполох в рядах китайской компартии. Китайские дипломаты сразу резко обозначили свою негативную позицию на возможное сближение Штатов и Тайваня. Нельзя исключать военного сценария в Азии, поскольку Си Цзиньпин желает вернуть Тайвань в состав КНР.

Торговая рекомендация: Buy 1933.50/1914.80 и take profit 1974.00

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

Не ожидается важной макроэкономической статистики.

EURUSD:

Рост котировок в данной валютной паре к ближайшим уровням сопротивления целесообразно использовать для открытия позиций Sell в расчёте на продолжение нисходящего тренда по трем причинам. Во-первых, на долговом рынке продолжается сильный рост доходности американских государственных облигаций, что будет оказывать благоприятное влияние на стоимость доллара. Во-вторых, российско-украинский кризис далек от завершения и чем дольше он продолжается, тем больше шансов у Европы уйти в стагфляцию во второй половине года на фоне продовольственного и энергетического кризиса. С начала года стоимость природного газа, который используется для отопления и выработки электроэнергии, составляет $1100 за тысячу кубометров, что в 3,5 раза выше цен 2021 года. Такая ситуация будет способствовать дальнейшему росту инфляции, что в совокупности см мягкой монетарной политикой ЕЦБ, может вызвать рост потребительских цен до отметки 10% летом. В-третьих, геополитическая напряженность во Франции на фоне президентских выборов будет также оказывать давление на курс евро, поскольку в случае поражения действующего президента Эммануэля Макрона во втором туре Евросоюз могут ждать существенные перемены.

Торговая рекомендация: sell 1.0912/1.0940 и take profit 1.0840.

GBPUSD:

На сегодня формируется смешанный фон. С одной стороны, можно ожидать снижения котировок на фоне сильного роста доходности американских государственных облигаций, что благоприятно для укрепления доллара. Инвесторы ждут ужесточения кредитно-денежной политики ФРС США в ближайшие месяцы и уже сейчас начинают наращивать позиции по американской валюте. Рынок всегда заранее учитывает все возможные факторы и отыгрывает эту ситуацию сейчас. С другой стороны, я ожидаю роста нефтяных котировок, что может оказать краткосрочную поддержку фунту, поскольку активы коррелирует между собой. На мировом нефтяном рынке наблюдается дефицит предложения из-за сокращения добычи черного золота в России и Казахстане, при этом страны ОПЕК+ и США не торопятся восполнять этот дисбаланс.

Торговая рекомендация: флэт 1.2970 -1.3060.

USDJPY:

Данная валютная пара пять торговых недель подряд демонстрирует рост котировок и назрела техническая коррекция. Рост начался после того, как Банк Японии развеял всех слухи относительно прекращения стимулирующих мер и заявил о твердой приверженности “печатному станку”. На первый взгляд, это выглядит логично, поскольку японская экономика сильно пострадала от пандемии коронавируса и инфляции в страна составляет всего лишь 0,9%. Однако необходимо учитывать тот факт, что в этом году существенно выросли цены на энергоносители, а Япония исторически является импортером данного сырья. На этом фоне можно ожидать роста инфляции в ближайшие месяцы, и мягкая кредитно-денежная политика ЦБ выглядит абсурдно. ФРС США в минувшем году также отказывалась признавать проблему высокой инфляции, а сейчас кардинально поменяла свои взгляды и пытается догнать уходящий поезд, но пока безрезультатно.

Торговая рекомендация: sell 125.20/125.55 и take profit 124.67.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

Не ожидается важной макроэкономической статистики.

EURUSD:

Снижение спрэда доходности между немецкими и американскими государственными облигациями прекратилось, что может вызвать небольшую техническую коррекцию в данной валютной паре. Именно резкое падение спрэда доходности в последние дни стало триггером для нисходящего тренда по европейской валюте. В целом все ключевые факторы по-прежнему в силе и ничего у нас не изменилось – европейская экономика шаг за шагом приближается к стагфляции и капитал инвестбанков и фондов направляется в Соединенные Штаты, поскольку последние несколько десятилетий доллар принято считать “тихой гаванью”. Накануне выступал авторитетный представитель ФРС США Д. Буллард, который заявил том, что нужно срочно повышать процентные ставки на 0,5% в ближайшие месяцы и агрессивно продавать активы с баланса. Сейчас инвесторы ждут от Федрезерва роста ставки на 0,5% на заседании 4 мая, но при дальнейшем росте инфляции ставка на 0,5% может быть также увеличена и на заседании 15 июня. Таким образом, ждем небольшой технической коррекции, после чего нисходящий тренд будет продолжен.

Торговая рекомендация: флэт 1.0825 -1.0925

GBPUSD:

На сегодня формируется смешанный фон. С одной стороны, можно ожидать снижения котировок на фоне негативной динамики долгового рынка, где наблюдается снижение спрэда доходности между британскими и американскими государственными облигациями. Доходности американских двухлетних казначейских бумаг сейчас на 1% выше британских бумаг и на этом фоне банкиры и инвестфонды покупают именно американские бумаги. С другой стороны, я ожидаю роста нефтяных котировок, что благоприятно для фунта, поскольку британская валюта исторический коррелирует с ценами на черное золото. Накануне Россия заявила о том, что ее добыча в апреле сократится на 5% по отношению к марту, то есть снижение составит 0,55 млн б/с. С учетом того, что в конце марта сократилась добыча в Казахстане на 0,8 млн б/с из-за аварии на Каспийском трубопроводном консорциуме итоговый объем сокращения поставок в этом месяце составит 1,3 млн б/с. Поскольку страны ОПЕК в этом месяце увеличат добычу на 0,3 млн б/с, то дефицит предложения на мировом рынке составит порядка 1 млн б/с. Соединенные Штаты и их союзники планируют с мая увеличивать поставки нефти на рынок из стратегических резервов, но до мая еще три недели рынок будет дефицитным, что благоприятно для роста нефтяных цен.

Торговая рекомендация: флэт 1.3025 -1.3130.

USDJPY:

Снижение котировок к ближайшим уровням поддержки целесообразно использовать для открытия позиций Buy в расчете на продолжение восходящего тренда. Соединенные Штаты порадовали рынок позитивной статистикой по заявкам на пособие по безработице - заявки за последнюю неделю упали до 166 тыс., повторив мартовский минимум, что стало минимальным значением с 1968 года. Общее количество лиц, получающих пособие на данный момент, составляет 1,7 млн, что говорит о рекордном перегреве рынка труда США, причем количество открытых вакансий остается по-прежнему на крайне высоких уровнях. Перегрев на рынке труда чреват дальнейшим ростом инфляции и ФРС будет вынуждена активно повышать процентное ставки, что благоприятно для роста курса доллара.

Торговая рекомендация: buy 123.66/123.40 и take profit 124.17.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

15.30 мск. США: число первичных обращений за пособием по безработице за март.

EURUSD:

ФРС США накануне опубликовала протокол своего последнего заседания, который мало информативен в текущих условиях, поскольку спустя две недели после заседания все чиновники ФРС в один голос заявили о том, что на майском заседании необходимо повысить ставку на 0,5% и начать сокращать объем активов на балансе. Во вчерашнем же пресс-релизе было отмечено, что ставку необходимо повышать на 0,25%, а продавать активы с баланса необходимо с июня. Таким образом, Федрезерв стал более “ястребиным”. ФРС планирует продавать активы в объеме $95 млрд в месяц - $60 млрд казначейских облигаций и $30 млрд ипотечных облигаций. При этом еще в начале года Федрезерв заявлял о том, что сокращать баланс начнут преимущественно с ипотечных ценных бумаг. Смена вектора однозначно будет оказывать благоприятное влияние на стоимость американской валюты в среднесрочной перспективе, поскольку в банковской системе будет наблюдаться резкое сокращение профицита долларовой ликвидности.

Торговая рекомендация: sell 1.0937/1.0960 и take profit 1.0848.

GBPUSD:

Рост котировок к ближайшим уровням сопротивления целесообразно использовать для открытия позиций sell по двум причинам. Во-первых, ФРС США планирует со следующего месяца перейти к существенному ужесточению кредитно-денежной политики через резкое повышение процентных ставок и продажу активов в объеме $95 млрд. Поскольку инвесторы заранее отыгрывают все факторы, то уже сейчас они постепенно начнут увеличивать “шорты” в данной валютной паре. Во-вторых, распродажи на товарном рынке на фоне вспышки коронавируса в Китае будут оказывать благоприятное влияние на стоимость доллара, поскольку сырье исторически обратно коррелирует с американской валютой. В ряде промышленных центров Китая зафиксированы значительные случаи заражения коронавирусом, что вынуждает власти вводить локальные локдауны, которые приводят к сокращению загрузки производственных мощностей и уменьшают спрос на сырье.

Торговая рекомендация: sell 1.3099/1.3125 и take profit 1.3019.

USDJPY:

На сегодня формируется смешанный фон. С одной стороны, можно ожидать снижения котировок на фоне негативной динамики американского фондового рынка, поскольку USDJPY исторически коррелирует с индексом SP500. Резкий рост доходности американских государственных облигаций привел к тому, что теперь доходность двухлетних казначейских бумаг сравнялась с дивидендной доходностью большинства акций, а в такие периоды инвесторы традиционно отдают предпочтение гособлигациям, поскольку здесь нет никакого риска. Чтобы акции были новь интересны публике необходим либо рост дивидендов, либо снижение доходности казначейских облигаций. Оба варианта сейчас мало реализуемые - дивиденды в этом году сильно не вырастут на фоне снижения темпа роста ВВП, а доходность гособлигаций продолжит свой рост на фоне ожиданий ужесточения монетарной политики ФРС. С другой стороны, сильный рост доходности американских гособлигаций может оказать поддержку доллару, и мы увидим продолжение восходящего тренда в данной валютной паре.

Торговая рекомендация: флэт 113.10 -124.15.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

21.00 мск. США: публикация протокола заседания ФРС за март.

EURUSD:

Европейская валюта торгуется на трехнедельном минимуме, поскольку эйфория от завершения российского-украинского кризиса прошла и инвесторы, теперь трезво смотря на перспективы развития европейской экономики, а перспективы эти мягко говорят туманны. Европа все быстрее и быстрее скатывается в стагфляцию – резкий рост цен и падение уровня реального ВВП. Можно ли будет избежать этого сценария в этом году? На мой взгляд, точка невозврата уже пройдена и этот год будет провальным для европейской экономики. Чиновники ЕЦБ вдруг прозрели и стали говорить о том, что в конце года могут поднять процентную ставку и не один раз на 0,25%, а целых 2 раза. Как эта мера сможет побороть рост инфляции мне неизвестна. ФРС США в минувшем году также закрывали глава на рост цен, но в этом году быстро очнулись и обещают активно повышать ставки. Поскольку ЕЦБ опаздывает и причём достаточно существенно, то евро будет находится под давлением большую часть этого года.

Торговая рекомендация: sell 1.0900/1.0938 и take profit 1.0848.

GBPUSD:

Вечером ФРС США опубликует протокол своего последнего заседания по кредитно-денежной политике, где мы можем услышать призыв к агрессивному повышению процентных ставок и сокращению активов на балансе. Именно такой консенсус сложился в рядах Федрезерва в последний месяц. Старт этой агрессивной монетарной политики намечен на 4 мая, когда состоится очередное заседание американского ЦБ. Для доллара это благоприятный фактор, который приведет к очередной волне роста доходности американских государственных облигаций. Доходность трежерис в последние недели растет быстрее доходности британских бумаг, что будет способствовать снижению котировок в данной валютной паре.

Торговая рекомендация: sell 1.3080/1.3120 и take profit 1.3009.

USDJPY:

На сегодня формируется смешанный фон. С одной стороны, можно ожидать роста котировок на фоне позитивной динамики долгового рынка, где спрэд доходности американских и японских облигаций обновляет многолетние максимумы, что благоприятно для укрепления доллара. С другой стороны, на ведущих мировых фондовых площадках наблюдается пессимизм на фоне геополитической напряженности в Восточной Европе и новых коронавирусных ограничений в ряде промышленных районов Китая, что может спровоцировать распродажи в данной валютной паре, поскольку USDJPY исторически сильно коррелирует с фондовыми индексами.

Торговая рекомендация: флэт 113.25 -124.25.