События, на которые следует обратить внимание сегодня:

Не ожидается важной макроэкономической статистики.

EURUSD:

Энергетический кризис в Европе набирает обороты, что оказывает давление на курс евро. Стоимость природного газа в конце минувшей недели взлетела до $2725 за тысячу кубометров. Большинство европейских энергетических компаний считают, что на этой отметке ценник должно не задержится и вскоре мы увидим тестирование психологического уровня $3000. Цены на газ растут по двум причинам. Во-первых, Евросоюзу не хватает голубого топлива. Собственная добыча не покрывает и половины потребления, и к тому же добыча ежегодно сокращается на фоне истощения месторождений. На этом фоне ЕС приходится ежегодно увеличивать импорт, а в этом году с этим дело возникли проблемы. Во-вторых, на газовом европейском рынке хедж-фонды и банкиры активно участвуют в ценовом ралли – для спекулянтов сейчас рай, можно разгонять ценник вверх и оправдывать это дефицитом предложения газа. На мой взгляд, цены на газ обновят исторический максимум, который был весной и вырастут до отметки $3500 за тысячу кубометров осенью. Для экономики еврозоны такая динамика не сулит ничего хорошего.

Торговая рекомендация: sell 1.0055/1.0088 и take profit 1.0000.

GBPUSD:

Британская валюта на минувшей неделе попала под мощные распродажи после публикации релиза по инфляции, который зафиксировал двузначный рост цен на туманном Альбионе. С одной стороны, инвесторы бояться стагфляции и избавляются от британской валюты. С другой стороны, высокая инфляция заставит Банк Англии агрессивно повышать процентные ставки, что может оказать фунту локальную поддержку. Долговой рынок уже закладывает сильный рост процентных ставок в Британии и спрэд доходности государственных облигаций Великобритании и США вырос до трехмесячного максимума. Сегодня в отсутствие важной макроэкономической статистики я ожидаю технической коррекции вверх по британской валюте.

Торговая рекомендация: buy 1.1804/1.1775 и take profit 1.1865.

USDJPY:

На сегодня формируется смешанный фон. С одной стороны, можно ожидать роста котировок на позитивную динамику долгового рынка, где наблюдается рост доходности американских государственных облигаций. Японские гособлигаций при этом стоят на месте и их доходность практически не изменяется. С другой стороны, пессимизм на рынках акций может заставить трейдер во начать фиксировать прибыль по “лонгам”, поскольку данная валютная пара исторический сильно коррелирует с фондовыми индексами. За последние 7 торговых дней USDJPY подорожала практически на 400 пунктов и на фоне снижения рынков акций это может вызвать техническую коррекцию вниз. На этой неделе я ожидаю падению фондовых индексов Европе и Северной Америке на фоне сокращения долларовой ликвидности в финансовой системе, что негативно для “быков” в данной валютной паре.

Торговая рекомендация: флэт 136.45 - 137.45.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

Не ожидается важной макроэкономической статистики.

EURUSD:

На сегодня формируется смешанный фон. С одной стороны, можно ожидать роста котировок на фоне позитивной динамики долгового рынка, где три дня подряд наблюдается сильный рост доходности немецких гособлигаций, при этом доходности американских казначейских бумаг за это время практически не изменилась. В итоге дифференциал доходности вырос на трехнедельный максимум и сегодня инвесторы могут использовать этот фактор для роста европейской валюты. С другой стороны, свежая статистика по инфляции в еврозоне вновь вышла удручающая – показатель вырос до 8,9%. Теперь инфляция в Европе выше, чем в Соединённых Штатах на 0,4%, а ставка ФРС при этом выше ставки ЕЦБ. Такая ситуация напротив, может заставить инвесторов активно скупать американский доллар.

Торговая рекомендация: флэт 1.0050 -1.0150.

GBPUSD:

Британская валюта упала на 4-х недельный минимум, при этом дифференциал доходности британских и американских государственных облигаций вырос до 4-х недельного максимума. Такой дивергенции я что-то не припомню, хотя расхождения периодически на рынке случаются, но более скромные. В прошлом такие дивергенции приводили к росту валюты вслед за динамикой долгового рынка. Аналогичную ситуацию я думаю следует ожидать и сейчас. Сегодня пятница и инвесторы могут начать фиксировать прибыль по “шортам”, что приведет к технической коррекции вверх в данной валютной паре. На межбанке в Лондоне также активно растут ставки Libor в фунтах – банкиры ждут агрессивного повышения учетной ставки Банка Англии на сентябрьском заседании.

Торговая рекомендация: buy 1.1900/1.1875 и take profit 1.2000.

USDJPY:

Открываем позиции Buy по двум причинам. Во-первых, на долговом рынке наблюдается рост спрэда доходности американских и японских государственных облигаций, что благоприятно для “быков” в данной валютной паре. Во-вторых, ведущие мировые фондовых площадки немного подрастают, что также благоприятно для данной валютной пары, которая исторически коррелирует с рынками акций. Инвесторы ожидают от Федрезерва, что он повысить ставку на заседании 21 сентября не на 0,75%, как это было еще в начале августа, а на 0,5%. Разница небольшая и это повышение выведет ставку на 14-летний максимум, что плохо для рынков акций, но трейдерам сейчас хочется верить в то, что всё будет хорошо. Сегодня действительно всё может быть неплохо, но на следующей неделе Минфин США будет изымать долларовую ликвидность в большом объеме ($102 млрд), что приведет к падению рынка акций в США, а вместе с ней будет снижаться данная валютная пара.

Торговая рекомендация: buy 135.90/135.60 и take profit 136.55.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

12.00 мск. Еврозона: отчет по инфляции.

EURUSD:

Динамика долгового рынка сигнализирует о росте котировок европейской валюты – доходность немецких бумаг растет быстрее американских, что благоприятно для курса евро. При этом на товарном рынке наблюдается снижение котировок драгоценных и промышленных металлов, что позитивно для американской валюты, поскольку сырье имеет обратную корреляцию с долларом. Какой же сегодня ожидать тренд? На мой взгляд, ход торгов определиться статистикой по инфляции в еврозоне. Рекордный рост цен на энергоносители приведет к росту инфляции до нового исторического максимума. На этом фоне отрицательная реальная ставка в еврозоне еще больше увеличится, что негативно для курса евро. Таким образом, рост котировок к ближайшим уровням сопротивления целесообразно использовать для открытия позиций Sell.

Торговая рекомендация: sell 1.0200/1.0240 и take profit 1.0136.

GBPUSD:

Инфляция в Великобритании по итогам июля превысила отметку 10%, хотя изначально Банк Англии ожидал двузначной инфляции только лишь в сентябре. События развиваются стремительно, и инвесторы теперь ждут более агрессивных действий от британского монетарного регулятора. При двузначной инфляции нельзя повышать ставки на полпроцента – рост ставок с 1,75% до 2,25% не изменит негативного тренда. Базовый индекс потребительских цен, который не учитывает продукты питания и энергоносители, также демонстрирует сильный рост, что указывает на устойчивость инфляционных процессов в экономике. У Банка Англии не получится сейчас говорить, что инфляция временная и скоро ситуация стабилизируется. Цены растут широким фронтом и в такие периоды требуется агрессивное повышение учётной ставки. Долговой рынок сейчас ожидает, что Банк Англии может повысить ставку в сентябре на 0,75%, а Федрезерв повысит ставку на 0,5%. Такие рыночные ожидания позитивны для фунта в краткосрочной перспективе.

Торговая рекомендация: buy 1.1963/1.1940 и take profit 1.2038.

USDJPY:

Позитивная динамика долгового рынка позволяет рассчитывать на продолжение восходящего тренда. Спрэд доходности краткосрочных американских и японских государственных облигаций растет на фоне увеличение доходности американских бумаг, что позитивно для доллара. Накануне Федрезерв опубликовал протокол своего последнего заседания, где руководители американского ЦБ указал на то, что в ближайшем будущем можно рассчитывать на замедление темпа роста процентных ставок. Федрезерв боится загнать экономику в жесткий кризис. Сейчас экономика находится в технической рецессии, однако это меньше зло из всех возможных. В случае агрессивного повышения процентных ставок мы можем увидеть кризис, подобный событиям 2008 года. Проводить такие манипуляции сейчас ФРС не желает, поскольку на носу выборы в Конгресс. Политики обеих партий будут явно недовольны экономическим кризисом. Мягкая риторика Федрезерва позитивна для фондовых рынков и данной валютной пары, поскольку активы исторически сильно коррелируют между собой.

Торговая рекомендация: buy 134.95/134.69 и take profit 135.56.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

21.00 мск. США: протокол последнего заседания ФРС США.

EURUSD:

Рост котировок к ближайшим уровням сопротивления целесообразно использовать для открытия позиций Sell по двум причинам. Во-первых, на межбанке в Лондоне вновь наблюдается роста долларовых процентных ставок Libor, что сигнализирует о высоком спросе на американскую валюту со стороны европейских банкиров. Разница в ставках между европейским и американским рынком вновь достигла отметки 0,26%. В прошлом, когда показатель превышал четверть процента, мы наблюдали устойчивый спрос на доллар. Во-вторых, сегодня вечером будет опубликован протокол последнего заседания ФРС США, где можно ожидать заявлений о необходимости дальнейшего агрессивного повышения учётной ставки для борьбы с высокой инфляцией. Многие чиновники ФРС отмечают тот факт, что для снижения инфляционных рисков ставку необходимо повысить минимум до 4%, а сейчас показатель на 1,5 п.п. ниже.

Торговая рекомендация: sell 1.0198/1.0230 и take profit 1.0125.

GBPUSD:

На сегодня формируется смешанный фон. С одной стороны, можно ожидать роста котировок на фоне позитивной динамики долгового рынка, где наблюдается рост доходности британских гособлигаций и хоть, и умеренное, но всё же снижение доходности американских бумаг. Такая динамика наблюдается уже три торговых дня подряд. С другой стороны, вечером Федрезерв опубликует протокол своего последнего заседания, что может вызвать локальное укрепление доллара. ФРС укажет на риски инфляции и необходимость дальнейшего активного повышения процентных ставок. На сентябрьском заседании ставку могут повысить либо на 0,5%, либо на 0,75%, что станет максимумом за последние 14 лет. Поскольку Банк Англии не планирует так агрессивно повышать процентные ставки, то для доллара это позитивный фактор.

Торговая рекомендация: флэт 1.2060 - 1.2150.

USDJPY:

В первой половине дня следует ожидать роста котировок на фоне позитивной динамики фондовых рынков. Инвесторы настраиваются на масштабные стимулы со стороны ЦБ Китая, поскольку Поднебесной необходим хороший экономический рост в преддверии осеннего съезда компартии. Рынки акции всего позитивно реагируют на новости о стимулировании и увеличении ликвидности. Для “быков” в паре USDJPY это позитивный сигнал, поскольку валютная пара исторически неплохо коррелирует с рынками акций. Вечером картина может измениться, поскольку ФРС США опубликует протокол своего последнего заседания, где подтвердит намерения активно повышать процентные ставки, что может заставить инвесторов на бирже NYSE начать фиксировать прибыль по лонгам, поскольку индекс SP500 торгуется на высоких уровнях.

Торговая рекомендация: buy 134.25/132.90 и take profit 134.68.

Прогноз на неделю 15-19 августа:

#NQ100:

В первой половине недели Минфин США проведет серию аукционов по размещению казначейских облигаций на общую сумму $73,9 млрд, что приведёт к сокращению долларовой ликвидности в банковской системе и может вызвать коррекцию на американском фондовом рынке. Долларовой ликвидность росла пять последних недель и вместе с ней рос рынок акций, а сейчас мы увидим обратный процесс. В сентябре мы увидим еще более сильно сокращение ликвидности на фоне аукционов Минфина США и продажи активов Федрезерва. Фьючерс на ставку ФРС сейчас прайсит повышение ставки на 05% на заседаниях в сентябре и ноябре. В начале минувшей неделе рынок ждал повышения ставки на 0,75% на обоих заседаниях. Для рынка акций это умеренно позитивный сигнал. С одной стороны, Федрезерв не будет быстро поднимать ставки. С другой стороны, повышение по полпроцента также немало. В новую пятидневку я ожидаю небольшого снижения американского фондового рынка на фоне изъятия долларовой ликвидности из банковской системы.

Торговая рекомендация: Sell 13750/13990 и take profit 13000.

#BRENT:

Свежий релиз ОПЕК по мировому нефтяному рынку сигнализирует о росте котировок черного золота. Во-первых, нефтяной картель фиксирует рост спроса на нефть на фоне высоких цен на природный газ. Ценник на голубое топливо в Евросоюзе сейчас $2200 за тысячу кубов, в Азии цены находятся на отметке $1600 за тысячу кубометров. На этом фоне потребители в ряде стран стали использовать нефть для выработки электроэнергии, поскольку это почти в 4 раза дешевле, чем использовать природный газ. Во-вторых, ОПЕК указывает на отсутствие свободных производственных мощностей в мире, которые могут привести к сильному росту добычу в ближайшие месяцы. На бумаге Саудовская Аравия, ОАЭ, Ирак имеют свободные мощности, но на практике запустить в этом году их не получится из-за недоставки инвестиций в 2020-2021 г.г. В-третьих, запасы нефти в странах ОЭСР сейчас на 236 млн баррелей ниже пятилетнего среднего значения, что также благоприятно для роста нефтяных цен.

Торговая рекомендация: Buy 95.15/93.50 и take profit 100.00.

BTCUSD:

Рост котировок к ближайшему уровню сопротивления 25256 целесообразно использовать для открытия позиций Sell на фоне сокращения профицита долларовой ликвидности в американской банковской системе. Биткоин чувствителен к изменению долларовой ликвидности. Последние пять торговых недель ликвидность росла и криптовалюта смогла вырасти более чем на 20%. В новую пятидневку ликвидность сократится, что приведёт к технической коррекции вниз по криптовалюте. Сильное снижение стоимости биткоина я жду в сентябре, когда долларовая ликвидность сократится более существенно.

Торговая рекомендация: Sell 25256/27300 и take profit 22672.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

16.15 мск. США: промышленное производство за июль.

EURUSD:

В первой половине дня следует ожидать снижения котировок на фоне негативной динамики долгового рынка, где наблюдается рост доходности американских гособлигаций и падение доходности европейских бумаг. Минфин США сегодня проведет очередной раунд аукционов по размещению казначейских облигаций на сумму $30 млрд, что сократит профицит долларовой ликвидности в финансовой системе и также окажет краткосрочную поддержку американской валюте. Соединённые Штаты сегодня опубликуют статистику по промышленному производству за июль, которая может разочароваться рынок слабыми данными. Опережающие индикаторы деловой активности в промышленности демонстрируют спад, после бурного роста в минувшем году. Слабая макростатистика может заставить трейдеров фиксировать прибыль по “шортам”, что вызовет техническую коррекцию вверх.

Торговая рекомендация: sell 1.0198/1.0230 и take profit 1.0125.

GBPUSD:

Сокращение профицита долларовой ликвидности оказывает позитивное влияние на стоимость американской валюты. Накануне Минфин США провел ряд аукционов по размещению казначейских облигаций и сегодня продолжит свои операции, правда объем размещений сократится на $13,9 млрд. Инвесторы опасаются энергетического кризиса в Европе – стоимость природного газа подскочила до $2450 за тысячу кубометров. Такая ситуация ускорит и без того высокую инфляцию в Соединенном Королевстве. В свою очередь рост инфляции обеспечит начало рецессии в британской экономике, о которой так давно говорят и сейчас это сценарий реализуется на практике.

Торговая рекомендация: sell 1.2075/1.2100 и take profit 1.2010.

USDJPY:

Рост котировок к ближайшим уровням поддержки целесообразно использовать для открытия позиций Buy по двум причинам. Во-первых, Минфин США сегодня проведет аукционы по размещению казначейских облигаций в объеме $30 млрд, что приведет к сокращению профицита долларовой ликвидности и окажет позитивное влияние на стоимость американской валюты. Во-вторых, Центробанк Китая неожиданно снизил свои ключевые процентные ставки в попытке поддержать рушащуюся экономику, отягощенную ковидными ограничениями и углубляющимся спадом на рынке недвижимости. Смягчение кредитно-денежной политики в Поднебесной окажет позитивное влияние на динамику фондовых рынков в краткосрочной перспективе, что благоприятно для роста USDJPY, поскольку активы коррелируют между собой.

Торговая рекомендация: buy 133.05/132.75 и take profit 133.75.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

Не ожидается важной макроэкономической статистики.

09.00 мск. Великобритания: ВВП за 2 квартал.

EURUSD:

Восходящий тренд на товарном рынке негативен для американской валюты, поскольку активы исторически имеют обратную корреляцию. Инвесторы активно скупают металлы и энергоносители на фоне роста профицита долларовой ликвидности. Нефтяной рынок также получил поддержку от ОПЕК, который в рамках своего ежемесячного релиза указал на то, что запасы черного золота в крупнейших экономиках мира сейчас на 236 млн баррелей ниже пятилетнего среднего значения. Сделка ОПЕК+ по-прежнему не исполняется – производство отстает от первоначального плана на 1,27 млн б/с. Саудовская Аравия и ОАЭ заявили о том, что во втором полугодии смогут суммарно увеличить производство на 0,3 млн б/с. Таким образом, еще 1 млн б/с будет не хватать и кто все это сможет компенсировать пока не понятно. Нефтяной рынок уже 8 кварталов подряд дефицитный и видимо в июле-сентябре мы вновь увидим превышение спроса над предложением. В начале сентября в Штатах традиционно проходят ураганы, которые вызывают остановку производства на ряде добывающих объектов в Мексиканском заливе, что также будет усиливать дисбалансы на рынке.

Торговая рекомендация: buy 1.0306/1.0275 и take profit 1.0377.

GBPUSD:

Национальный офис статистики Великобритании сегодня опубликует релиз по ВВП за 2 квартал. Рынок ждет сокращения показателя на 0,2% (кв/кв) и такой сценарий вполне реален, учитывая сокращение реальной денежной массы. Банк Англии ожидает рецессии во втором полугодии, но я думаю это консервативный прогноз. Скорее всего экономика уже в рецессии, но финансовые власти будут говорить, что это не спад, а замедление роста. Аналогичные высказывания сейчас звучат из уст американских монетарных властей, и британцы могут подхватить это знамя. Для британской валюты это негативный сигнал, хотя сильного обвала я не ожидаю, поскольку рынок во многом учитывает такой сценарий. На межбанке в Лондоне прекратился рост долларовых ставок Libor, что также будет ограничивать укрепление доллара и окажет локальную поддержку британской валюте.

Торговая рекомендация: флэт 1.2135 -1.2235.

USDJPY:

Народный банк Китая заявил, что защитит экономику от инфляционной угрозы, пообещав избегать масштабных стимулов и чрезмерного печатания денег для стимулирования роста. «Структурное инфляционное давление может усилиться в краткосрочной перспективе, а давление импортируемой инфляции сохраняется», — говорится в сообщении НБК. Центробанк разработал комплекс мер, которые окажут сильную и качественную поддержку реальной экономике. Для рынка акций это умеренно позитивный сигнал. У китайского ЦБ не остается иного выбора, как увеличить объем стимулов, поскольку в ноябре состоятся выборы генсека компартии. Обещание не печатать много денег не означает, что стимулы будут мизерными, поскольку монетарные власти не указали никаких ориентиров. Пару триллионов юаней для них является небольшой суммой, а для финансовых рынков такие стимулы очень даже кстати. Оптимизм на фондовых площадках позитивен для данной валютной пары, поскольку она исторически коррелирует с рынками акций.

Торговая рекомендация: buy 132.88/132.50 и take profit 133.60

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

15.30 мск. США: инфляция за июль.

EURUSD:

Основным событием дня станет публикация релиза по инфляции в США за июль. Рынок ждет снижения показателя с 9,1% (г/г) до 8,7% (г/г). Такой исход вполне логичен, учитывая, что базовая инфляцию, которая не включает в себя продукты питания и энергоносители, сокращается три месяца подряд, а стоимость бензина упала за последние два месяца почти на треть, правда в годовой темп роста топлива по-прежнему высокий и составляет 25%. Федеральный резервный банк Нью-Йорка в понедельник опубликовал свежи итоги исследования инфляционных ожиданий населения, где также отмечено снижение индекса потребительских цен. Насколько сильно замедлится рост инфляции? Дотянет ли итоговый показатель до медианы прогнозов или будет чуть хуже? На мой взгляд, реализуется второй сценарий. В США уже не первый квартал падает производительность труда и сильно растут заработные платы – для роста инфляции это идеальный сценарий. Цены на бензин хоть и упали от исторического максимума, сформированного в июне, но по-прежнему высокие и это еще один фактор в пользу более скромного замедления инфляции. Как рынок среагирует на сегодняшний отчет? Первоначальная реакция будет вверх, после чего начнется фиксация прибыли по лонгам.

Торговая рекомендация: buy 1.0200/1.0175 и take profit 1.0246.

GBPUSD:

Динамика межбанковского рынка кредитования в Лондоне сигнализирует о снижение котировок британской валюты. Долларовые ставки Libor растут быстрее британских, что указывает на высокий спрос на американскую валюту со стороны европейских банкиров. На американском рынке госдолга также позитивная ситуация для укрепления доллара – доходность эталонных двухлетних бумаг уверенно закрепилась за отметкой 3,2%. С другой стороны, рост нефтяных котировок может оказать негативное влияние на стоимость доллара, поскольку активы имеют обратную корреляцию. ОПЕК завтра днем опубликует традиционный ежемесячный релиз по нефтяном рынку, где вновь укажет на дисбаланс спроса и предложения. Россия накануне сократила поставки нефти в Европу по трубопроводу “Дружба”, что еще больше усилит данный дисбаланс. Для нефтяных цен это благоприятный сигнал и можно ожидать обновление вчерашнего максимума по сорту BRENT.

Торговая рекомендация: флэт 1.2035 -1.2135.

USDJPY:

Сегодня рынок ждет релиза по инфляции в США за июль, где ожидается снижение индекса потребительских цен. На этом фоне американский фондовый рынок может продемонстрировать небольшой краткосрочный рост котировок, что позитивно для данной валютной пары, поскольку USDJPY исторически коррелирует с индексом SP500. Сразу оговорюсь, что я ожидаю именно небольшого роста рынка акций, поскольку сейчас не вижу причин для перелома нисходящего тренда. Американские экономика находится в технической рецессии и этот процесс может перейти в полномасштабный кризис, поскольку США отвыкли жить при росте процентных ставок ФРС. Более того, свежие данные по производительности труда указывают на сильный нисходящий тренд – производительность сокращается, при этом заработные платы растут. Такая ситуация увеличивает себестоимость производства американской продукции, что губительно для доходов корпораций.

Торговая рекомендация: buy 134.85/134.50 и take profit 135.35.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

Не ожидается важной макроэкономической статистики.

EURUSD:

Индекс доверия потребителей в еврозоне стабильно держится на двухлетнем минимуме на фоне рекордной инфляции. Энергетический кризис в Европе набирает обороты и осень инфляция может стать двузначной, поскольку намечается ценовая война между Евросоюзом и Азией на газовом рынке. Из-за ужесточения санкционной политики в отношении России европейские страны вынуждены активно скупать сжиженный природный газ (СПГ), который раньше поставлялся азиатским потребителям. В свою очередь Япония и Южная Корея, которые занимает 2 и 3 место среди крупнейших мировых импортеров СПГ, решили не искушать судьбу и не дожидаясь осени начали активно наращивать закупки голубого топлива. Спотовые цены на газ в Европе сейчас составляют $2000 за тысячу кубов, а в Азии ценник на $400 ниже. Европейкам придется удерживать цены на столь высоком уровне, чтобы успешно конкурировать со странами Азиатско-Тихоокеанском региона. Такие цены губительны для экономики еврозоны, и я ожидают сокращения ВВП во втором полугодии в странах ЕС.

Торговая рекомендация: sell 1.0225/1.0250 и take profit 1.0165.

GBPUSD:

Сегодня можно выделить как хорошие, так и плохие факторы для данной валютой пары. Начнем с приятного. Рост цен на нефть позитивен для фунта, поскольку активы исторически коррелируют между собой. Дисбаланс спроса и предложения на мировом нефтяном рынке никуда не исчез и коррекции в нефти будут быстро выкупаться банкирами и хедж-фондами. Генсек ОПЕК Хайсам аль-Гайс заявил о том, что запасы нефти в странах ОЭСР сейчас на 236 млн баррелей ниже пятилетнего среднего значения, а объем свободных производственных мощностей у крупнейших мировых производителей углеводородов находится на пределе, что не позволяет производителям агрессивно наращивать добычу черного золота. С другой стороны, на рынке американских казначейских облигаций вновь ускорилось снижение спрэда доходности 10-летних и 2-х летних трежерис, что благоприятно для укрепления доллара. Высокая инфляция не оставляет ФРС США иного выбора, как повышать процентные ставки, что по мнению инвесторов усилит рецессию в экономике в ближайшие кварталы. Сейчас американская экономика в “технической рецессии”, но многие американские банкиры допускают усиления кризиса в ближайшие месяцы. В начале кризиса доллар всегда демонстрирует укрепление, после чего тренд разворачивается.

Торговая рекомендация: флэт 1.2025 -1.2125.

USDJPY:

Сезон корпоративной отчётности в США выходит на финишную прямую и многие компании начинают огорчать инвесторов слабой статистикой. Большинство эмитентов рапортуют о замедлении темпа роста выручки и чистой прибыли, и что самое важное в своих прогнозах на второе полугодии большинство менеджеров также пессимистичны. Бурный рост американской экономики в 2021 году поднял планку для корпораций и теперь не многим под силу взять новую высоту. Замедление роста выглядит логичным, к тому же в этом году мы видим, как ФРС США активно повышает процентные ставки. Если в период 2015-2018 г.г. Федрезерв повышал ставки на своих заседаниях по 0,25%, то в этом году шаг вырос до 0,75%. Сейчас ставка ФРС находится на 3-х летнем максимуме и по итогам сентябрьского заседания ставка может вырасти на максимум с осени 2008 года. Негативные сигналы с американского фондового рынка будет оказывать давление на данную валютную пару, поскольку USDJPY исторически сильно коррелирует с индексом SP500.

Торговая рекомендация: sell 135.50/135.80 и take profit 134.90.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

Не ожидается важной макроэкономической статистики.

EURUSD:

Рынок труда в США остается сильно перегретым. Уровень безработицы находится вблизи исторического минимума и составляет 3,5%. Темп роста заработной платы уверенно закрепился за отметкой 5% (г/г). Есть один индикатор, его редко смотрят – это количество безработных за вычетом уволенных/уволившихся в предыдущем месяце, так вот он уже несколько месяцев отрицательный, вероятно, указывая на то, что экономика использует все имеющиеся трудовые ресурсы. Такая динамика не оставляет ФРС США иного выбора, как продолжить курс на ужесточение кредитно-денежной политики. Фьючерсный рынок в Чикаго вновь прайсит повышение учетной ставки на 0,75% на сентябрьском заседании, хотя еще неделю назад были ожидания на 0,5%. С учётом того, что с сентября Федрезерв в 2 раза увеличит объем продажи активов со своего баланса, то осенью мы можем увидеть хороший тренд на укрепление доллара и новые многолетние минимум в паре EURUSD. На август у нас получается развилка – либо пара вновь уходит ниже паритета при росте геополитической напряжённости между США и Китаем, либо мы увидим небольшой рост в область 1.04-1.05, откуда осень пара спикирует вниз. В краткосрочной перспективе рынок будет отыгрывать укрепление доллара и рост котировок к ближайшим уровням сопротивления целесообразно использовать для открытия позиций Sell.

Торговая рекомендация: sell 1.0210/1.0240 и take profit 1.0150.

GBPUSD:

Поскольку Банк Англии существенно пересмотрел свой прогноз по инфляции и теперь ожидает ее роста не до 11% в октябре, а до 13% в декабре, то для фунта это не сулит ничего хорошего. При таком стремительном росте инфляции учетная ставка Центробанка должна быть двузначной, чтобы потребительские цены стабилизировались. При этом в Банке Англии прекрасно понимают, что при ставке выше 10% экономику Соединенного Королевства ожидает коллапс. Таким образом, монетарные власти продолжат свою “борьбу” с инфляцией в нынешнем формате, что приведет британскую экономику к рецессии в конце года. Запаса прочности у британцев сейчас нет.

Торговая рекомендация: sell 1.2105/1.2135 и take profit 1.2050.

USDJPY:

На ход торгов в данной валютной паре сильное влияние будет оказывать динамика американского рынка акций, поскольку USDJPY исторически коррелирует с индексом SP500. Поскольку китайские власти не стали сбивать самолет со спикером Палаты представителей Конгресса США Нэнси Пелоси, которая прилетела на Тайвань и 3-я мировая война не началась, то инвесторы на рынках акций могут вздохнуть спокойно. За последнюю неделю улучшилась ситуация с ликвидность в американской банковской системе, что благоприятно для рынка акций. Объем резервов у коммерческих банков вырос на $67 млрд, благодаря сокращению счета Минфина США. Казначейство в последние недели активно тратит кэш, при этом осенью начинает вновь занимать капитал на рынке, что приведет к сокращению профицита ликвидности в банковской системе. Сейчас же ситуация благоприятная, что позволяет рассчитывать на небольшой рост рынка акций, что позитивно для USDJPY.

Торговая рекомендация: buy 134.95/134.70 и take profit 135.45.