Мы продолжаем исследовать, как ведут себя месячные опционы на SPY (это крупнейший ETF на индекс SP500).

Исследование отвечает на вопрос: «Что будет, если всегда покупать 1 месячный опцион в каждой серии со страйком на х% вне денег(в деньгах)?» Также по ходу станет понятно, на каких опционах SPY в принципе можно зарабатывать и когда, а на каких — нет; и нужно ли их продавать или покупать.

Рассматривая покупку/продажу страйков на 5 % вне денег, мы видим картину, отличную от опционов на деньгах, рассмотренных в предыдущем посте. Редкие, но значительные изменения прибыли так и просятся быть вычлененными из общего ряда параметрическим фильтром с последующей упаковкой в отдельную стратегию. Впрочем, это уже отдельная тема.

Продажа путов:

Продажа коллов, в этот раз решено было применить фильтр по подразумеваемой доходности на уровне 10% годовых, потому что за меньшее — ну просто смысла никакого нет влезать в продажу опционов, соответственно появились периоды без сделок(и это к лучшему):

Результаты покупки коллов и путов одним графиком, с ними и так все понятно (синяя — результирующая):

Выводы: в этих страйках имеет смысл фильтровать точки входа для продажи путов, что и сделаем следующим тестом.

Методика тестирования:

Покупается 1 контракт максимально близкий к деньгам в заданном диапазоне страйков (в % от цены акции), как только входит в диапазон временных рамок. Для месячных это от 31 до 28 дней до экспирации.

Опцион удерживается до экспирации.

Как только появляется следующая серия в диапазоне, она приобретается независимо от наличия открытых позиций.

Практически на всех тестах будет видно кратное усиление тренда в 2013-2016гг, что связано с увеличением числа опционных серий, таким образом, новый опцион стал покупаться/продаваться не раз за месяц, а 4-5 раз.

Итак, продаем 7-30ти дневные коллы на SPY на 30-дневном хае.

Не более одного в день, не более одного идентичного контракта одновременно.

Выбираем максимально вне денег, максимально короткий из подходящих по условиям.

Страйки на 4-12% выше рынка

Минимальная теоретическая годовая доходность на открытии — 18%

Тейкпрофит 20%

В случае, если цена проданного выросла более чем на 200% тот же самый контракт продается еще раз.

Если после этой фразы возникло желание завопить «мартингейл» или «усреднение» — не позорьтесь, подучите матчасть.

Особо дотошные при доводке стратегии могут учесть следующие вероятности:

Вероятность входа в деньги проданного 3-х недельного колла — на экспирации 2.62%, до эксп.5.34%

2-х недельного — на экспирации 0.1%, до эксп.0.3%

В тесте все сделки закрыты по тейкпрофиту.

Повышение тейкпрофита увеличит общую доходность на треть, но возникнут убыточные сделки.

В предыдущем посте родилась идея продавать на высокой волатильности, покупать на низкой.

По результатам теста, покупка на низкой IV что коллов, что путов, ничего хорошего не приносит.

А вот с продажей ситуация иная:

В путах довольно частая загрузка, и достойная прибыль в 50% годовых на вложенный капитал при адекватном риске, который реализовывался только на редком событии 2008 года. С коллами все плохо:

Приглашаю всех к обсуждению весьма перспективного исследования.

В серии следующих постов будут раскрыты детали того, как ведут себя месячные опционы на SPY (это крупнейший ETF на индекс SP500).

Исследование отвечает на вопрос: "Что будет, если всегда покупать 1 месячный опцион в каждой серии со страйком на х% вне денег(в деньгах)?"

Также по ходу станет понятно, на каких опционах SPY в принципе можно зарабатывать и когда, а на каких - нет; и нужно ли их продавать или покупать.

Методика тестирования:

Покупается 1 контракт максимально близкий к деньгам в заданном диапазоне страйков (в % от цены акции), как только входит в диапазон временных рамок. Для месячных это от 31 до 28 дней до экспирации.

Опцион удерживается до экспирации.

Как только появляется следующая серия в диапазоне, она приобретается независимо от наличия открытых позиций.

Практически на всех тестах будет видно кратное усиление тренда в 2013-2016гг, что связано с увеличением числа опционных серий, таким образом, новый опцион стал покупаться не раз за месяц, а 4-5 раз.

Все покупки по рыночной цене. Есть техническая возможность прогнать по Middle Price или иммитировать заход лимитками, что увеличит результативность теста, но принципиально ничего не меняет.

Если вы можете предложить более корректный метод тестирования - милости просим.

Итак, покупка коллов:

Чтобы было понятней, вот лог сделок:

Продажа коллов:

Покупка путов:

Продажа путов:

Выводы: пишем в комменты, пора и самим думать :)