Сектор: добыча ресурсов (золото, олово)

Не часто разбираю Селигдар, последний обзор делал 23 декабря 2024 года, тогда акции стоили 41,5. р., я ожидал роста до 46, а от туда коррекции к 41,5, т.е. по сути боковика. По факту акции до 58,2 ₽ на позитиве из-за ожиданий по окончанию СВО, а после падали до 39,6 ₽ на фоне отсутствия реализации этого позитива. Сейчас торгуются по 46,58, выросли буквально за 3 дня на 17%. Давайте посмотрим, чего можно ждать дальше.

📈 Основные метрики

▪️ Капитализация: 595M$

▪️ P/E — отр. значение, компания убыточна

▪️ P/S — 0.78

▪️P/B — 2.39

▪️EPS — минус 11.21 ₽

▪️EBITDA — 27,6B р.

▪️EV/EBITDA — 4.43

ℹ️ По метрикам практически также оценивается, как и в прошлом обзоре. Разберем отчет за 2024 год.

🗞 Новостной фон

▪️Дивидендов нет из-за капекса — конф-звонок, Селигдар

▪️«Селигдар» выпустит свои первые ЦФА. Холдинг обещает инвесторам 20% доходности с погашением через год

▪️«Селигдар» отказался от развития месторождения рудного золота на участке Школьный в Якутии.

💰 Финансовое здоровье

▪️Собственный капитал по итогу 2024 года упал на 16%, а в 2023 году падал на 33%

▪️Чистый долг за 2024 год вырос на 65%, а в 2023 году рос на 17%.

▪️Net Debt / EBITDA — 2.76, это заметный уровень долговой нагрузки, но обычный для компании, в этом диапазоне компания находится периодически, после чего снижает.

ℹ️ Среднее финансовое здоровье, еще не плохое, но приближается к плохому, но далеко до ужасного. Падение СК, рост долга, который ощутимый.

💰 Выручка, прибыль

▪️Выручка по итогу 2024 года выросла на 6%, а в 2023 году росла на 61%.

▪️Прибыль в 2024 году упала на 11% до минус 12,82B рю, а в 2023 году прибыль падала на 378%.

▪️Свободный денежный поток в 2024 году упал на 122% до минус 1,68B р.

🔮 Будущее, оценки

▪️ 4 апреля Велес Капитал поставил таргет 72,7 ₽

🤵‍♂️ Основные акционеры

50,6% — ООО «Максимус»

5,7% — Татаринов С.М.

0,4% — Юн В.Б.

0,3% — Резник Е.И.

🆚 Сравнение с конкурентами

Небольшая по капитализации компания в секторе. Убыточная — что хуже сектора. Долговая нагрузка выше, чем в среднем по сектору. По метрикам рентабельности хуже сектора, так как убыточна. По росту выручки за 5 лет лучше сектора.

🤑 Дивиденды

За 2024 год компания выплатила 9,89% годовых. Судя по цифрам очень похоже, что за счет долга. Дивиденды в такой компании выглядят крайне не надежными, с большой долей вероятности их отменят или снизят.

Дивиденды в 2025 кажутся мало вероятными или очень небольшими.

📈 Технический анализ

Подошли к зоне перекупленности после роста на 16%. Ожидаю скорую коррекцию. Куда — отобразил на графике.

🧠 Выводы

Не скажу, что тут прям ужасно, но ничего хорошего я не вижу. Падение собственного капитала, рост отрицательной прибыли. Не считаю, что здесь есть что ловить инвестору. При высокой стоимости на золото это предприятие в больших убытках, выглядит не перспективно.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Понравился пост? Не скупись — поставь лайк 😉

Как вам разбор и вывод?