Сектор: Услуги связи

Последний обзор по Ростелекому делал 5 мая, тогда акции стоили 56 рублей, я ожидал коррекции до 54, а от туда рост до 63 ₽. По факту акции падали до 51,7 🎯, а от туда росли до 66,6 ₽ 🎯. Обе цели были выполнены. Сейчас акции торгуются по 65,5 ₽, давайте посмотрим, что можно ждать дальше.

📈 Основные метрики

▪️ Капитализация: 2,81B$

▪️ P/E — 20.66

▪️ P/S — 0.28

▪️P/B — 1

▪️EPS — 3.11 ₽

▪️EBITDA — 289.1B р.

▪️EV/EBITDA — 3.18

ℹ️ По P/E акции стали стоить сильно дороже, так как судя по всему упала прибыль. По остальным метрикам стало на ~10% дороже оцениваться. Вышел отчет за 1КВ2025, его я и разберу.

🗞 Новостной фон

▪️РОСТЕЛЕКОМ ОЖИДАЕТ ПО ИТОГАМ 2025 Г ПОЛОЖИТЕЛЬНЫЙ FCF В РАЗМЕРЕ ОКОЛО 20 МЛРД РУБ. - CFO

▪️ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ «РОСТЕЛЕКОМА» ПО МСФО 1П 2025Г СОСТАВИЛА 12,8 МЛРД РУБ. = -51% Г/Г

▪️РОСТЕЛЕКОМ — РСБУ 1п 2025г = убыток -5.9 млрд руб против прибыли годом ранее

▪️Комиссия по регулированию общественных услуг (КРОУ) Армении намерена разрешить «Ростелекому» (представлен в Армении под торговым названием OVIO) продать 100% акций дочернего армянского телеком-оператора GNC-Alfa новому владельцу ЗАО «МТС Армения»

▪️ВТБ ПОКА НЕ ПЛАНИРУЕТ ВЫХОД ИЗ КАПИТАЛА «РОСТЕЛЕКОМА»

💰 Финансовое здоровье

▪️Собственный капитал по итогу 1КВ2025ТТМ г. вырос на 2%.

▪️Чистый долг за 1КВ2025ТТМ вырос за 5%

▪️Net Debt / EBITDA — 2.41. Долговая нагрузка выросла.

ℹ️ Финансовое здоровье нормальное, нет проблем особых, но и идеальным тоже не назовешь. СК вырос на скромные 2%.

💰 Выручка, прибыль

▪️Выручка за 1КВ2025ТТМ выросла на 2%

▪️Прибыль за 1КВ2025ТТМ упала на 24%

▪️Свободный денежный поток за 1КВ2025ТТМ упал на 110% до минус 3,88B р. с плюс 40,3B р. по итогу 2024 года.

🔮 Будущее, оценки

▪️ 16 мая оценка от Сбер Инвестиции — 90 ₽ 5 старых: от 82 до 130 ₽ за акцию.

🤵‍♂️ Основные акционеры

38,2% — Росимущество

21% — АО «Телеком Инвестиции»

8,4% — Банк ВТБ (ПАО)

🆚 Сравнение с конкурентами

В своем секторе компания одна из крупнейших по капитализации, больше только МТС. По P/E компания оценивается дороже рынка, а по P/B и P/S дешевле рынка, в целом компания оценивается дешевле рынка. По долговой нагрузке хуже рынка. По метрикам рентабельности оценивается в среднем по рынку. По росту выручки за 5 лет в среднем по рынку.

🤑 Дивиденды

Есть RTKM и есть RTKMP, вторые дают чуть больший процент по дивидендам. Всего компания выплачивает около 7-8% годовых. Дивиденды не самые высокие среди российских компаний, но выплачиваются давно и стабильно. В 2025 году будут выплачивать в августе 8,61% по текущим котировкам.

📈 Технический анализ

Ожидание по движению цены отобразил на графике. Кратко — сейчас жду коррекцию, после чего продолжения роста.

🧠 Выводы

Вообще тут есть о чём поговорить. Мне очень любопытно будет увидеть отчет за 2 квартал. Я ожидаю, что здесь может быть сюрприз у инвестора, при том положительный. Так как сейчас во многих городах России постоянно не работает мобильный интернет население подключает интернет через провод. А это большая часть Ростелеком. Помогал знакомым в Нижнем по этому вопросу, заявка в ожидание выполнения уже третью неделю. Видимо очень высокий спрос на эту услугу. А это может привести к росту выручки и прибыли. Сейчас же рост выручки и собственного капитала на 1КВ2025 прямо скромный. А падение прибыли совсем выглядит грустным. После коррекции ожидаю продолжения роста акций Ростелеком на 12-13% с текущих.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?

🔥 Кстати, на своем канале я уже опубликовал список акций, которые стоит купить в связи со снижением ставки на 2%! ✅

Успевай смотреть, пока идеи еще актуальны!

ТЫК👉 https://t.me/%200T7wac-YKn9iNjMy