Сектор: Энергетика — Добыча нефти; газа и потребляемого топлива

Последний обзор по Лукойлу делал 21 мая, тогда акции стоили 6628 ₽, я ожидал боковика 6330-6950. По факту акции росли до 6830, а после стали падать до текущих 6130 на момент написания. Плюс-минус в рамках того боковика, что я предполагал в прошлый раз. Давайте посмотрим, чего можно ждать дальше.

📈 Основные метрики

▪️ Капитализация: 53.86B$

▪️ P/E — 5.01

▪️ P/S — 0.49

▪️P/B — 0.62

▪️EPS — 1225 ₽

▪️EBITDA — 1.678T р.

▪️EV/EBITDA — 1.91

ℹ️ По сравнению с прошлым обзором акции стали по метрикам немного дешевле, отчета за 1КВ2025 еще не выходил.

🗞 Новостной фон

▪️ЛУКОЙЛ подписал соглашение о разведке и добыче нефти блока South Wadi El-Sahl в Восточной пустыне Египта

▪️ЛУКОЙЛ выкупил у австрийской OMV дополнительные 5% в стратегическом газовом проекте Hail & Ghasha на шельфе Абу-Даби, доведя свою долю до 10%. Сумма сделки составила $594 млн.

💰 Финансовое здоровье

▪️Собственный капитал за 2024 год вырос на 8% до 6,892T р. В 2023 году СК вырос на 42%.

▪️Чистый долг отрицательный и за 2024 год он увеличился на 34% до минус 1,046T р.

▪️Net Debt / EBITDA — отрицательное значение.

ℹ️ Темы роста в 2024 году замедлились, но продолжали расти. Финансовое здоровье хорошее.

💰 Выручка, прибыль

▪️Выручка по итогу 2024 года выросла на 9% В 2023 выручка упала на 16%.

▪️Прибыль упала на 27% в 2024 году. А в 2023 году прибыль выросла на 50%.

▪️Свободный денежный поток сократился на 9% в 2024 году.

🔮 Будущее, оценки

▪️ Новых прогнозов нет. Два старых от 30 августа 2024 по 14 апреля 2025 — от 9750 до 11499 ₽ за акцию.

🆚 Сравнение с конкурентами

По капитализации компания занимает 2 место в своей отрасли и является одной из крупнейшей компанией России. По метрикам Лукойл оценивается в среднем по сектору. По метрикам рентабельности Лукойл в настоящий момент выглядит чуть менее эффективно, чем в среднем по сектору. По росту выручки за 5 лет Лукойл оценивается хуже отрасли.

🤑 Дивиденды

2021–8.14%, 2022 —17,15%, 2023–14,23%, 2024–13,78%. В 2025 уже была отсечка в 7,92% или 541 ₽ на акцию, вероятно будет еще одна выплата к концу года.

Финансовое здоровье компании говорит о том, что с дивидендами в ближайшее время проблем не будет.

📈 Технический анализ

Находимся в боковике с середины 2023 года 6000-8000 ₽. Сейчас подходим к нижней границе этого боковика. Индикаторы предполагают еще небольшое снижение и скорый откат. Идёт снижение объёмов, но с ликвидностью проблем нет. Ожидаю снижения до ~6000, а от туда рост-отскок. Как я это вижу отобразил на графике.

🧠 Выводы

Компания находится в режиме ожидания. Развивается, но темы роста снижены различными факторами: геополитика не дает расширяться на привычных ранее рынках, пытаются идти на другие (судя по новостям). Сама компания высоко эффективная, сильно развивалась в до-СВО-годы за пределами России и хорошо зарабатывала на других рынках, имела высокую диверсификацию. Сейчас же есть сложности. А российский рынок имеет свои внутренние проблемы связанные со ставкой и тому подобное, что в том числе и на нефтегазовых компаниях отражается. В целом пока ожидания — нахождения всё в том же боковике, 6-8К «глобально» и 6-7К в ближайшие месяцы. Выхода существенно ниже 6000 не ожидаю, а если там окажемся внезапно, то это будет отличная возможность взять хорошую компанию по низкой цене. И ждём отчет за 1КВ2025.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Понравился пост? Не скупись — поставь лайк 😉

Как вам разбор и вывод?