Китайский гигант электронной коммерции JD.com после покупки немецкой Ceconomy (владеющей Media-Saturn-Holding) станет косвенным владельцем 15% акций «М.Видео-Эльдорадо».

«JD.com заинтересована не просто в доле, но и в развитии бизнеса в России», — сообщают источники РБК.

Допэмиссия «М.Видео» может размыть долю JD.com, если та не получит одобрения от комиссии по иностранным инвестициям.

😁 Реакция рынка: в моменте росли на 9.5%, сейчас 5,5%.

Что я об этом всём думаю. Во-первых акции могут вырасти еще больше. Краткосрочно и спекулятивно. Во-вторых, надо дождаться, получит ли JD одобрение от комиссии. Тут как бы есть вопросики. Если пустить козла в огород китайских гигантов типа JD, Alibaba или не дай Бог PDD, то OZON и WB хана. Не вывезут тягаться с китайскими монстрами. Конечно же это будет не за один месяц, а борьба будет идти годами. Конечно в это время конечный потребитель будет кайфовать. Если JD дать долю в М.Видео я думаю дело электроникой не ограничиться. Тогда М.Видео в маркетплейс превратят, я думаю. Поэтому ждем, что решат в комиссии по контролю за иностранными инвестициями.

🔥 Кстати, на своем канале я уже дал список акций, которые стоит купить до пятничной встречи Трампа и Путина ✅

Успевай смотреть, пока идеи еще актуальны!

ТЫК👉 https://t.me/%200T7wac-YKn9iNjMy

Попалась интересная статья от Freedom Finance, в которой они рассуждали на тему, какие компании выиграет о снижения ключевой ставки. Раньше я уже публиковал мнение от БКС по этому вопросу, а в мае я и сам писал на эту же тему.

Вот что пишут в FF: В 2024 году рекордная инфляция вынудила Банк России поднять ключевую ставку до 21%, что резко увеличило долговую нагрузку на бизнес. Особенно пострадали компании с высоким уровнем заемных средств, у которых выросли расходы на обслуживание долга при сокращении прибыли.

Снижение ставки до 18% в июле 2025 года дает бизнесу шанс укрепить финансовое положение. Однако некоторые компании уже находятся в критической зоне из-за чрезмерной задолженности. Рассмотрим, кто в наибольшей степени зависит от рефинансирования и смягчения монетарной политики.

Список компаний с высокой долговой нагрузкой

1. Сегежа групп

▪️Чистый долг: ~150 млрд руб.

▪️Проблемы: EBITDA близка к нулю или отрицательна, коэффициент Net Debt/EBITDA ≈ 12x–16x

▪️Почему в списке? Компания несет убытки, а долговая нагрузка критическая. Уже начата реструктуризация, включая допэмиссию.

2. Мечел

▪️Долг: 183,8 млрд руб.

▪️Debt/EBITDA: >5x

▪️Проблемы: Слабый рынок угля, падение маржинальности, высокие выплаты по долгам (17,6 млрд руб. в 1 кв. 2025 г.).

3. АФК Система

▪️Чистый долг: 327,9 млрд руб.

▪️Net Debt/OIBDA: 3.88x

▪️Почему в списке? 42% долгов нужно погасить в 2025 году, что создает серьезную нагрузку в условиях высокой ставки ЦБ.

4. Ozon

▪️Чистый убыток: 7,9 млрд руб.

▪️Свободный денежный поток: -58 млрд руб.

▪️Проблемы: Сильная зависимость от заемного финансирования, невозможность рассчитать Debt/EBITDA из-за убытков.

5. Русал

▪️Debt/EBITDA (оценка): 5.0x–5.5x

▪️Проблемы: Внешние шоки (санкции, логистика) увеличивают процентные расходы.

6. М.Видео-Эльдорадо

▪️Чистый долг: 153,4 млрд руб.

▪️Debt/EBITDA: 4.07x

▪️Риски: Высокие обязательства по аренде, давление на денежный поток.

7. МТС

▪️Чистый долг: 456,4 млрд руб.

▪️Net Debt/OIBDA: 1.8x

▪️Почему в списке? Несмотря на умеренный Debt/EBITDA, высокие процентные платежи создают давление.

🧠Выводы

Снижение ключевой ставки ЦБ РФ может облегчить долговое бремя компаний, но не все смогут быстро восстановиться. Наибольшие риски у Сегежи, Мечела и Ozon – их финансовое состояние критическое из-за убытков и высокой долговой нагрузки.

АФК Система, Русал и М.Видео также находятся под давлением, но имеют более устойчивые операционные показатели. МТС выглядит относительно стабильно, но крупный долг требует осторожности.

😁В целом это ставка на то, что наши проблемные компании получат живительный глоток воды и на хайпе взлетят. Очень маловероятно, что низкая ставка сделает их бизнес прибыльный, но вот общий перезапуск экономки те компании, которые ранее не имели проблем, действительно могут воспрять духом. Те кто просто не очень эффективно работают, какая бы ставка не была, всегда будут проигрывать высокоэффективным компаниям. Как бы быка не дои, молока не получишь 😁 Но трейдеры действительно могут поднять стоимость акций на надеждах о восстановление. Будет ли реальный рост или нет — покажут отчеты. Которые мы обязательно разберем 😋

Понравился пост? Не скупись — поставь лайк 😉