Европлан – ведущая частная лизинговая компания, специализирующаяся на предоставлении в лизинг легковых и грузовых автомобилей, а также сопутствующих услуг. Она входит в инвестиционный холдинг 🏦ЭсЭфАй, то есть за спиной у компании стоит солидная материнская структура.
По итогам 9 месяцев 2024 года Европлан занимает 6 место из 111 в рэнкинге лизинговых компаний по версии РА Эксперт, стабильно удерживая эту позицию.
Акции Европлана (тикер LEAS) торгуются на Московской бирже и входили в её основной индекс до 21 марта 2025 года. С прошлой неделе они уступили своё место более "достойным".
💰Дивиденды
Дивидендная политика предусматривает выплату не менее 50% чистой прибыли по МСФО при условии соблюдения норматива достаточности капитала. Однако чёткого графика выплат у компании нет.
История выплат началась летом 2024 года, когда Европлан распределил дивиденды за 2023-й. По итогам 9 месяцев 2024 инвесторы получили 50 рублей на акцию, что соответствует дивидендной доходности 8,6%. Однако приоритетом компании остаётся реинвестирование прибыли.
⚡Риски
Главный фактор давления – высокая ключевая ставка, которая:
🔹 увеличивает стоимость финансирования для компании;
🔹 снижает спрос на лизинговые услуги из-за удорожания контрактов.
📍Итоги
Несмотря на непростые условия, в 2024 году Европлан показал:
✅ Рост чистого процентного дохода на 45% – до 25,6 млрд. рублей.
✅ Увеличение лизингового портфеля на 11% – до 256 млрд. рублей.
✅ Чистую прибыль по МСФО 14,9 млрд. рублей (+0,7% к 2023 году).
Однако стоит отметить ухудшение качества портфеля: стоимость риска выросла до 3,4%, что выше многолетнего среднего (≤0,9%). Это увеличивает резервы под проблемную задолженность и сказывается на финрезультате.
Тем не менее компания планирует списание резервов в 2025 году, что может позитивно повлиять на стоимость акций, но до конца года рынок лизинга останется под давлением.
С прошлой недели акции Европлана покинули индекс МосБиржи. Это может привести к коррекции стоимости бумаг по следующим причинам:
🔹 психологическому давлению на частных инвесторов;
🔹 продажам со стороны индексных фондов.
Тем не менее влияние будет ограниченным из-за небольшого веса бумаги в индексе, поэтому сторонники теории заговора могут проходить мимо.
Текущая оценка акций: P/E ~6,3x – достаточно высоко для компании с умеренными перспективами роста, хоть и ниже средней по сектору. В данный момент покупать акции считаем не целесообразным по причине снижения спроса на лизинговые услуги. К тому же вопрос по росту дивидендных выплат до конца 2025 года точно не будет актуальным. Наш целевой ориентир по стоимости акций Европлана - 780 рублей.
Компания для меня интересна в плане инвестирования в её облигации, что собственно говоря я и делаю.
Не инвестиционная рекомендация.
Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.
Совкомбанк - крупный универсальный российский банк, один из крупнейших частных банков. По размеру активов занимает 9 место в стране, по кредитному портфелю - 10 место, по вкладам населения - 7 место. Кроме традиционного банковских услуг Совкомбанк развивает небанковский бизнес, среди которого выделяется страхование, лизинг, факторинг и площадка цифровых закупок.
Банк входит в список системно значимых банков (с октября 2020 года) и обладает широким географическим присутствием.
Банк активно участвует в сделках слияния и поглощения, последняя из которых связана с покупкой Хоум банка. Следка растянулась почти на год и окончательное присоединение планируется на конец 1 полугодия 2025 года, хотя основные интеграционные процедуры уже завершены.
В декабре 2023 года Совкомбанк провел IPO и теперь акции банка торгуются на Московской бирже с тикером SVCB.В нашем DGI портфеле присутствуют облигации банка, выпуск БО-П05.
💰Дивиденды
Согласно дивидендной политике банк направляет на выплату от 25% до 50% от чистой прибыли по МСФО. При этом в политике присутствует оговорка о том, что после выплаты дивидендов уровень достаточности капитала Н1.0 не может опуститься ниже 11.5%.
Компания начала выплачивать дивиденды по итогам 2023 года. Первая дивидендная выплата составила 1,14 рубля с доходность в 6,9%.
⚡Риски
Совкомбанк находится в стадии слияния с Хоум банком. По итогам этой сделки могут открыться новые обстоятельства как в направлении достаточности выполнения нормативов ЦБ, так и в финансовой отчетности.
Кредитование в больших объемах заемщиков с сомнительной кредитной историей.
Высокая ключевая ставка.
📍Итог
Согласно финансовой отчётности по МСФО за 9 месяцев чистые процентные доходы банка выросли на 11% до 117,9 млрд. рублей. Чистые комиссионные доходы также показывают рост и составили 25,3 млрд. рублей. Но при этом чистая прибыль сократилась на 26% до 56,5 млрд. рублей. Банк объясняет данный факт существенным разовым ростом доходов за счет переоценки ценных бумаг в 2023 году. Не иначе, как готовились к IPO...
Активы увеличились на 37% и составили 3,8 трлн. рублей. Рентабельность капитала за 9 месяцев составила 25% и она выше, чем у большинства крупных банков нашей страны.
В розничном бизнесе банк увеличил выручку на 76% год к году до 245 млрд. рублей. Розничный кредитный портфель увеличился на 65% год к году до 1,2 трлн. рублей. Основной дайвер продаж - кредитная карта Халва. Корпоративный кредитный портфель вырос на 30% год к году и составил 1,3 трлн. рублей.
За счет высокой ключевой ставке процентная маржа банка снизилась до 5,6%, так как ставки по депозитам растут быстрее доходов от кредитования. Процентная маржа у Совкомбанка немного отстает от крупных банков. В связи с объединением двух банков Совкомбанк принимает заявки на выкуп ряда выпусков своих облигаций до 14.03.2025г.
⭐Банк сейчас оценивается в 1,1х своего капитала, то есть исходя из тенденций нашего рынка текущая стоимость акций в размере 17,7 рублей будет оставаться целевым ориентиром на годовом горизонте. При этом политические заявления и возможное частичное снятие санкционных ограничений могут в моменте существенно повлиять на котировки. На данный момент в моем портфеле находятся только облигации Совкомбанка.
Не инвестиционная рекомендация.
Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.
ВК – ведущий российский технологический холдинг с крупнейшей аудиторией активных пользователей. В его экосистему, помимо одноименной социальной сети, входят Одноклассники, Дзен, образовательные платформы GeekBrains и Skillbox, почта Mail.ru и множество других сервисов для бизнеса и частных пользователей.
В декабре 2024 года ВК зафиксировал рекордный охват аудитории в России – 92 млн пользователей, впервые превзойдя YouTube по этому показателю.
В ближайших планах – IPO дочерней компании Skillbox, для чего ЦБ уже зарегистрировал выпуск акций.
💰Дивиденды
После смены юрисдикции на Россию ВК обновил дивидендную политику. Однако в ней отсутствуют конкретные параметры выплат – они определяются советом директоров на основе чистой прибыли за каждый отчетный период.
На данный момент компания не имеет дивидендной истории.
⚡Риски
Возможный возврат иностранных сервисов и платформ.
Высокая долговая нагрузка.
Низкая рентабельность из-за крупных инвестиций.
📍Итог
Компания активно растет, в том числе за счет сделок слияния и поглощения, что уже дает свой положительный эффект. Выручка компании за 9 месяцев выросла на 21% до 109,6 млрд. рублей. Основной драйвер выручки - это реклама в сервисах компании. Год к году доходы от рекламы выросли на 19%.
Основными генераторами рекламных доходов остаются ВК (медиаплатформы Видео, Музыка и Клипы), ОК и Дзен за счет активного роста подписчиков. Среднемесячный охват российской интернет-аудитории приближается к 90%, а ежедневной охват уже превысил 50%. Этому росту способствуют замедление и запрет иностранных платформ, а также борьба государства с возможностями обхода этих запретов. На самом деле государство выступает главным другом и драйвером роста для ВК.
За счет активной покупки образовательных сайтов ВК повысило выручку в данном сегменте на 15% год к году до 12,9 млрд. рублей - это второй по объему поступлений сегмент после непосредственно социальных сетей.
Последний отчет по МСФО с финансовым результатом был за 1 полугодие 2024 года. Компания отчиталась о росте убытка в 2,2 раза год к году до 24,6 млрд. рублей. На размер убытка влияет большой чистый долг компании в размере 152 млрд. рублей. Большинство обязательств компании привязано к ключевой ставке, а значит финансовые расходы во втором полугодии 2024 года будут расти сильнее, что еще сильнее будет оказывать давление на финансовый результат.
⭐Основной закон функционирования любого бизнеса - это получение прибыли. ВК в этом плане стоит в стороне - уже давно не стартап, многомиллиардная компания, скорее всего, ставит задачи не в плоскости финансового результата, поэтому инвестиционная идея по компании ВК у нас отсутствует. По этой причине компания отсутствует в моем инвестиционном портфеле.
Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.
Магнит - одна из крупнейших российских розничных сетей, работающая с 1994 года. Компания активно расширяет присутствие на рынке и развивает четыре формата магазинов: гипермаркеты, «у дома», «Магнит Семейный» и точки с косметической продукцией.
Магнит лидирует по количеству магазинов, торговой площади и географическому охвату, хотя по выручке занимает второе место - конкуренты не дремлют.
💰Дивиденды
Дивидендная политика компании не закрепляет фиксированный размер или минимальный порог выплат. Обычно Магнит направляет на дивиденды 50–70% чистой прибыли по МСФО. В 2022 и 2023 годах выплачено по 412,13 рубля на акцию, обеспечивая доходность 5,6% и 6,6% соответственно.
В 2024 году планировалось распределение 560 рублей на акцию за 9 месяцев, но собрание акционеров в декабре не состоялось. Если вопрос решат, годовые выплаты могут достичь 800 рублей на акцию. Но главный акционер играет в свою игру.
⚡️Риски
Жёсткая конкуренция с крупными сетями и мелкими магазинами.
Давление со стороны регулирующих органов.
Влияние низкой инфляции на темпы роста.
📍Итоги
В 1 полугодии 2024 года выручка выросла на 18,8% до 1 460,1 млрд рублей, однако чистая прибыль сократилась вдвое до 17,5 млрд рублей из-за увеличения процентных расходов, затрат на маркетинг, персонал и убытков от курсовых разниц.
При этом коэффициент чистый долг/EBITDA достиг 1,4x, что свидетельствует о приемлемом уровне долговой нагрузки. В декабре 2024 года кредитный рейтинг компании был подтверждён на высшем уровне - ААА.
Сеть Магнит уже насчитывает более 30 тысяч магазинов, обслуживающих до 18 миллионов клиентов ежедневно. Это создаёт потенциал для роста выручки, особенно в условиях рыночной инфляции.
Однако неясность с дивидендами остаётся ключевым фактором, ограничивающим мой интерес к компании. Если крупные акционеры одобрят распределение прибыли, целевая стоимость акций может составить 5 300 рублей в среднесрочной перспективе.
⭐️В итоге Магнит остаётся сильным игроком с впечатляющими операционными результатами, но дальнейшее инвестиционное решение будет зависеть от дивидендной политики и способности компании удерживать рентабельность.
Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.
Юнипро - одна из крупнейших российских энергетических компаний, образованная в результате реформы РАО «ЕЭС России». В её управлении находятся пять тепловых электростанций общей установленной мощностью около 11,2 ГВт.
До 2022 года контрольным пакетом Юнипро владела немецкая Uniper SE (83,7%). Однако после изменения геополитической обстановки немецкое правительство национализировало Uniper SE, а попытки продать Юнипро не увенчались успехом.
С апреля 2023 года управление компанией перешло к Росимуществу, и пока неизвестно, останется ли Юнипро в государственном управлении или будет передана новому владельцу.
💰Дивиденды
Ранее Юнипро стабильно выплачивала дивиденды дважды в год, но с 2022 года выплаты приостановлены. Высока вероятность того, что дивидендов не будет до урегулирования вопроса с управлением компанией.
⚡Риски
Неопределённость в структуре владения: неизвестно, останется ли компания под контролем государства или сменит собственника.
Отсутствие четкой дивидендной политики: распределение прибыли остаётся под вопросом.
💡Итоги
Компания продолжает вести хозяйственную и производственную деятельность. По итогам 4 квартала Юнипро показала рекордное производство электроэнергии - 15,8 млрд. кВтч, увеличив этот показатель на 4% в сравнении с прошлым кварталом.
Юнипро показывает активный рост выручки, так за 1 полугодие 2024 выручка составила 63 млрд. рублей, таким образом рост год к году составил 7,9%. Компания активно формирует "кубышку", доходы от которой за год выросли в 4 раза до 5,2 млрд. рублей.
В итоге чистая прибыль за 1 полугодие 2024 года составила 21,7 млрд. рублей. Год к году чистая прибыль выросла на 35% - колоссальный рост для компании, которая находится под внешним управлением. Сильный рост как раз связан с процентными доходами от кубышки. С финансовой точки зрения компания выглядит достаточно сильно.
На конец 3 квартала 2024 года чистая денежная позиция составила 80 млрд рублей, а чистый долг остаётся отрицательным. Эти финансовые накопления формируют интерес инвесторов, которые надеются на возможное распределение средств. Однако вероятность выплаты дивидендов остаётся низкой, так как этот вопрос зависит скорее от политических, а не финансовых факторов.
⭐Юнипро остаётся сильным игроком на энергетическом рынке, продолжая увеличивать доходы и прибыль. Однако пока не решён вопрос управления и выплаты дивидендов, акции компании остаются интересны скорее спекулянтам, чем долгосрочным инвесторам.
Но из любого правила есть исключения, ведь у меня акции Юнипро находятся на длительный срок с надежной на светлое дивидендное будущее. Доля компании в портфеле составляет 1,6% и она немного выросла за последний месяц в связи с ростом цены акций.
Мой целевой ориентир стоимости акций Юнипро в среднесрочной перспективе - 2,6 рубля.
Не инвестиционная рекомендация.
Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.
X5 Group была создана в 2006 году путем объединения сетей Пятерочка и Перекресток. Со временем к ним добавились менее известные Чижик, Красный Яр и Слата. Также компания развивает сервис доставки и цифровые решения в сфере готовой еды.
X5 занимает 15% продуктового ритейла в России, при этом у нее сохраняется потенциал роста, так как компания пока не представлена во всех регионах, в частности в новых и исторических областях и республиках России.
В настоящий момент X5 управляет более чем 26 тысячами магазинов и обеспечивает их через 60 распределительных центров.
В январе 2025 года завершена редомициляция, и теперь акции уже российской компании Корпоративный центр ИКС 5 получили первый уровень листинга на Московской бирже. Тикер остался неизменным - Х5.
💰Дивиденды
Компания выплачивает дивиденды, исходя из свободного денежного потока и уровня долга. При превышении чистого долга/EBITDA выше 2х, выплаты приостанавливаются.X5 традиционно платит дивиденды дважды в год. Весной 2025 года ожидается обновление дивидендной политики.
С декабря 2021 года выплаты были заморожены, но после редомициляции менеджмент объявил о планах по выплате специальных дивидендов из накопленной прибыли прошлых лет.
⚡Риски
Высокая конкуренция со стороны федеральных сетей и небольших магазинов.
Регуляторные проверки, способные временно приостановить работу магазинов.
Ранее основным риском был санкционный и невозможность выплаты дивидендов, но после редомициляции он был нивелирован.
Потенциальный риск - низкая инфляция.
💡Итоги
По итогам 3 квартал 2024 года компания увеличила выручку на 25% год к году до 2,8 трлн. рублей. 78% этой выручки генерирует сеть магазинов Пятерочка - флагман всей компании. Читая прибыль выросла год к году на 33% до 94,7 млрд. рублей.
Компания является бенефициаром рыночной инфляции, ведь выручка растет в том числе за счет роста цен на продукцию.
У компании низкий чистый долг, показатель чистый долг/EDITDA составляет 0,8х (без учета обязательств по аренде), а значит жёсткая денежно-кредитная политика ЦБ и высокая ключевая ставка лишь опосредовано влияют на финансовую деятельность компании, хотя полностью исключить это влияние невозможно.
ИКС 5 продолжает придерживаться политики активной экспансии в сегменте "магазинов у дома" и сети магазинов Чижик. Кроме того компания активно развивает он-лайн направление, которое занимает порядка 5% всех продаж и год к году выросло почти на 40%.
Несмотря на низкую маржинальность (около 3,5%), компания демонстрирует стабильный рост финансовых показателей.
⭐Компания ИКС 5 не представлена в моем инвестиционном портфеле, так как ранее бумаги не отвечали дивидендной стратегии инвестирования. Теперь перспектива добавления в портфель более реальная. Целевой ориентир стоимости акций - 3 700 рублей.
Не инвестиционная рекомендация.
Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.
Русал – ведущий производитель алюминия в России и один из крупнейших игроков на мировом рынке.
Компания известна выпуском алюминия с низким углеродным следом, при этом ее производственные мощности, включая заводы и месторождения, находятся в более чем 20 странах. Основные активы расположены в Сибири.
Более 90% алюминия выпускается с использованием чистой гидроэлектроэнергии. Доля на мировом рынке алюминия превышает 5%.
💰Дивиденды
Русал выплачивает до 15% скорректированной EBITDA, включая дивиденды от Норникеля. Однако выплаты происходят нерегулярно. Последние дивиденды были за 1-е полугодие 2022 года с доходностью 3,6%.
⚡Риски
Зависимость от цен на сырье, которые в 2024 году выросли до своих максимумов.
Снижение мировых цен на алюминий.
📍Итоги
обеспечивать производство собственным сырьем. Однако долговая нагрузка остается высокой, с чистым долгом/EBITDA на уровне почти 5х. Зависимость от дивидендов Норникеля добавляет неопределенности, так как ближайшие выплаты пока под вопросом.
В 2024 году Русал переориентировался на китайский рынок, что связано с введением ограничений на поставки российского алюминия в США и ЕС. Также компания развивает бренд экологичного алюминия ALLOW, произведенного с использованием возобновляемой энергии.
Финансовые результаты за 1-е полугодие 2024 года демонстрируют снижение выручки на 4,2% (до $5,7 млрд), рост чистой прибыли на 34,5% (до $565 млн) и увеличение скорректированной EBITDA на 171% (до $786 млн). Однако долговые обязательства выросли на 10%, достигнув $6,4 млрд.
⭐Акции Русала в текущих условиях не представляют интереса для меня из-за нерегулярных дивидендов и высокой долговой нагрузки. Целевая цена бумаг составляет 20 рублей.
Не является ИИР.
Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.
Ренессанс страхование — одна из крупнейших универсальных страховых компаний России, входящая в число системообразующих игроков рынка. Группа включает шесть направлений:
👉страхование,
👉страхование жизни,
👉пенсионный фонд,
👉доверительное управление,
👉маркетплейс медицинских услуг Budu,
👉проект в сфере ментального здоровья.
Компания занимает 6-е место на российском страховом рынке и является единственной страховой организацией с первым уровнем листинга на Московской бирже.
💰Дивиденды
Ренессанс Страхование выплачивает дивиденды дважды в год, направляя на них не менее 50% чистой прибыли по МСФО. Первые выплаты состоялись за 2023 год.
За 1 полугодие 2024 года дивиденды составили 3,6 рубля на акцию (дивидендная доходность — 3,7%), что эквивалентно 51% чистой прибыли.
⚡Риски
Риск убыточности страховой деятельности. Основной заработок компании формируется за счёт разницы между страховыми сборами и выплатами. При этом операционная прибыль в сегменте страхования, не связанного с жизнью, зачастую стремится к нулю.
Процентные риски. Доходность компании сильно зависит от волатильности фондового рынка и ставок, так как большая часть прибыли формируется за счёт инвестирования средств в финансовые активы и депозиты.
📍Итоги
Российский страховой рынок растёт, увеличиваясь на 20% в год, но остаётся недооценённым (1,3% от ВВП против мировых 7%).
Страховые премии компании за 2024 год выросли на 40% (до 118,2 млрд рублей), а инвестиционный портфель увеличился на 12% (до 204 млрд рублей).При этом чистая прибыль сократилась на 53%, составив 4,5 млрд рублей за 9 месяцев 2024 года. Это связано с просадкой доходности фондового рынка.
Положительным фактором является отсутствие долговой нагрузки, что снижает влияние высоких ставок на бизнес.
Ренессанс активно развивает свои позиции на рынке за счёт поглощений. Среди недавних приобретений: ВСК (страховой портфель на 12 млрд рублей), Райффайзен Лайф (активы на 20 млрд рублей). Эти сделки должны положительно сказаться на результатах компании уже в 4 квартале 2024 года.
⭐Акции Ренессанс страхования пока что отсутствуют в моем портфеле, но они входят в лонг-список бумаг, которые я бы приобрел. При прогнозируемом росте страхового рынка и успешной интеграции новых активов компания имеет потенциал к росту. Целевая стоимость акций - 110 рублей.
Не является ИИР.
Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.
Русагро — ведущий агрохолдинг России с вертикально интегрированной структурой бизнеса. Компания работает в следующих направлениях: сахарное производство, сельское хозяйство, масложировой и мясной бизнесы. Такая структура позволяет добиваться высокой рентабельности.
Основные достижения: подсолнечное масло - лидер рынка России; сахар - занимает второе место; свинина - третье место; сельскохозяйственные земли составляют 660 тыс. га в собственности.
💰Дивиденды
Русагро придерживается политики выплаты не менее 50% чистой прибыли в виде дивидендов. Исторически они выплачивались дважды в год — по итогам полугодия и года.
Последние выплаты были произведены в 2021 году.
⚡Риски
Климатические факторы: погодные условия и заболевания растений/животных могут повлиять на производство.
Локация земель: 45% сельскохозяйственных угодий находятся в Белгородской области, рядом с зоной СВО.
Экспортные пошлины: рост налогов на сельскохозяйственную продукцию.
📍Итоги
Объемы продаж компании растут из года в год, в том числе за счет покупок действующих предприятий. В 2023 году компания таким образом расширила свой масложировой бизнес. В отчете за 9 месяцев 2024 года выручка компании год к году выросла на 21% до 215,3 млрд. рублей как раз благодаря тому расширению.
Чистая прибыль за период составила 19,4 млрд. руб. и она снизилась почти в 2 раза по сравнению с 9 месяцами 2023г. Чистая прибыль скорректировалась из-за эффекта курсовых разниц, при этом этот показатель корректируется уже несколько кварталов подряд.
В связи с ослаблением рубля финансовые результаты за 4 квартал должны показать положительную динамику в сравнении с третьим кварталом.
Положительным фактором для развития компании является инфляция, рост цен на продукцию способствует росту выручки даже без наращивания производства.
Компания сейчас находится в процессе принудительной редомициляции по решению суда. Процесс редомициляции проходит очень сложно и медленно, что говорит об отсутствии на это желания у крупных акционеров компании. По завершению этого процесса Русагро сможет начать распределять чистую прибыль на дивиденды.
⭐ Бумаги компании Русагро не входят в мой портфель, так как пока что выпадают из дивидендной стратегии инвестирования. За компанией продолжаю наблюдать, так как после окончания редомициляции думаю добавить акции в портфель. Прогнозная цена акций на год - 1 500 рублей.
Не является ИИР.
Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.
Ленэнерго - одна из старейших распределительных компаний России. Компания занимается передачей электроэнергии и подключением потребителей к электросетям в Санкт-Петербурге и Ленинградской области.
Исторически сложилось, что компания является естественным монополистом в своем регионе, а значит регулирование и контроль за деятельностью осуществляется государством. Компания входит в группу ФСК Россети.
💰Дивиденды
Компания распределяет дивиденды согласно Устава и дивидендной политике. На привилегированные акции уходит не менее 10% чистой прибыли по РСБУ. Дивиденд по префам не может быть меньше дивиденда по обыкновенным акциям. Это по Уставу.
По дивидендной политике компания направляет 50% чистой прибыли на выплату дивидендов (это требование единое ко всем государственным компаниям), при этом в расчет берут максимальную прибыль из РСБУ или МСФО.
Дивиденды выплачиваются раз в год с 2002 года. Дивидендная доходность по привилегированным акциям в разы выше, чем по обыкновенным, поэтому именно они пользуются спросом у инвесторов.
⚡Риски
Основной риск - возможное повреждение электросетей компании.
Рост инвестиционный программы в 2025 году до своих максимальных размеров.
📍Итог
У компании монополиста в регионе все стабильно хорошо. Выручка по РСБУ за 9 месяцев составила 88,3 млрд. рублей, увеличившись год к году на 13,5%. Чистая прибыль показала рост на 36% до 26 млрд. рублей. Компания стабиль занимает первое место по капитализации и чистой прибыли среди всех дочерних компаний ФСК Россети.
Компания работает в основном с крупными потребителями, которые обеспечивают стабильный рост выручки. А государство помогает с установлением тарифов на передачу электроэнергии.
Ленэнерго ведет переговоры о покупке 75% акций Ленинградской электросетевой компании ЛОЭСК. Присоединение регионального оператора к структуре позволит Ленэнерго нарастить объемы продаж, что должно позитивно отразиться на будущей выручке и прибыли. Согласие на покупку уже получено.
Высокая ключевая ставка не несет негатива для компании, так как по итогам 3 квартала 2024 года чистый долг равен нулю. Процентные доходы выросли в 2,9 раза до 2,9 млрд. рублей.
⭐Ленэнерго является одной из немногих компаний, цена акций которых в сложном 2024 году выросла, несмотря на зашкаливающую волатильность. Данного актива в моем портфеле нет, так как имеются другие энергетические компании. Целевое значение стоимости привилегированных акций - 230 рублей.
Не является ИИР.
Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.
Оставить комментарий
