Сегодня пройдет сбор заявок на размещение облигаций универсальной финансовой организации с головным офисом в Свердловской области Первоуральскбанка.
В масштабах страны банк является небольшим, в рейтинге ЦБ на начало 2026 года занимает 112 место по размеру активов. В последние годы банк активно наращивает свои активы, то есть активно кредитует экономику и население, скорее всего воспользовавшись пробуксовыванием более крупных банков, представленных в регионе. Так, за 2024 год активы банка выросли на 60%, за 2025 год - на 25%.
При этом большая часть активов приходится на финансирование лизинговых сделок (как собственных, так и лизинговых компаний), а лизингу в последние годы живется очень сложно и это наложило отпечаток на финансовые результаты банка. Доля просрочки по юр.лицам составляет 0,8%, по физ.лицам - 4%.
👀Что там по выпуску?
🏦Дата сбора заявок - 10.02.2026г.
🏦Дата размещения - 13.02.2026г.
🏦Дата погашения - 28.01.2029г., моя любимая классика на три года, которая в последнее время встречается не так часто.
🏦Объем размещения - 300 000 000 рублей, весьма скромно.
💰Размер купона - будет постоянным с ориентиром 19-23% годовых. Так как это всё же ВДО, то я ожидаю ставку ближе к 21,5-22% годовых.
🏦Выплата купона - ежемесячно, первая выплата запланирована на 15.03.2026г.
🏦По выпуску предусмотрена амортизация, начиная с 6 месяца размещения равными частями (по аналогии с лизинговыми компаниями) почти по 3,23%. В данном случае амортизацию нужно рассматривать с положительной стороны, как мера снижения рисков дефолта.
🏦Оферта отсутствует.
🏦Выпуск Первоуральскбанк-001P-02 доступен для неквалифицированных инвесторов после прохождения тестирования.
📊Что еще важно знать?
🧮В октябре 2025 года РА Эксперт подтвердило кредитный рейтинг банка и выпуска на уровне ВВ со стабильным прогнозом. То есть еще раз акцентирую внимание на высокие риски эмитента.
🧮В СМИ гуляет много информации о применении к банку мер со стороны контролирующих органов. 35 лет активной работы на финансовом рынке бесследно не проходят 😜 Однако стоит отметить и заслуги банка, в частности победу в Национальной банковской премии 2025 года.
🧮За 9 месяцев 2025 года чистые процентные доходы банка составили 622 млн. рублей, увеличившись год к году на 60%. Комиссионные доходы год к году выросли в 4,8 раза, однако они продолжают не поспевать за комиссионными расходами, которые превышают на 30 млн. доходы.
🧮При этом итоговый финансовый результат положительный. Прибыль составила 415 млн. рублей, показав рост год к году на 79%.
Банк не является настолько публичным в работе с инвесторами, как крупные игроки финансового рынка, но и от него изворачиваться никто и не требует. Нормативы ЦБ все выполняет, хотя по достаточности капитала значения нормативов не самое высокое. В целом облигации банка я бы отнес в корзину более рисковых активов и наличие амортизации номинала в этом плане усиливает к ним интерес.
Обычно я не покупаю облигации на размещении, но тут решил попробовать с небольшим бюджетом.
🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.
На этой неделе у меня были спонтанные покупки в портфель. Не планировал, не готовился, но рынок заставил реагировать. Причиной этому стала сильная коррекция в цене облигаций многих застройщиков, связанная со сложностями у девелопера Самолет - самого крупного застройщика нашей страны.
Тяжелая ситуация в отрасли не является сектором для инвесторов, однако еще 2 недели назад менеджмент компании уверял, что у них всё более-менее оптимистично - цены на недвижимость растут, выручка растет. Этот "оптимизм" закончился обращением к правительству за помощью в размере 50 млрд. рублей!
Что надо делать, когда "на рынке льется кровь"? Конечно же продолжать покупки. Естественно, не бумаги компании Самолет, а тех девелоперов, у которых ситуация с долгом действительно остается под контролем.
В прошлом декабре, когда инвесторы резко побежали продавать облигации из-за проблем у одной из компаний, у меня получилось, наоборот, докупить разные облигации по вкусной цене и как раз приготовил бюджет для покупок. На этот раз тоже не хотел упустить возможность, правда бюджет был очень ограничен.
В итоге докупил облигации Глоракс и снизил их среднюю цену в портфеле на 2%.
🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.
Сегодня для инвесторов станет доступным новый выпуск облигаций от компании Restore (реСтор), которая реализует в нашей стране продукцию компании Apple. Санкции санкциями, а деньги деньгами 😜 Давайте посмотрим что интересного в данном размещении и можно эти облигации добавлять в инвестиционные портфели.
Компания Restore занимается как онлайн, так и офлайн продажами электроники, преимущественно яблочной, но в наличии также целый ассортимент гаджетов других производителей. При этом они гарантируют, что продают исключительно оригинальную технику, а также могут купить вашу б/у технику, если она не потеряла своей кондиции.
👀Что там по выпуску?
🍎Дата размещения - 06.02.2026г., то есть уже сегодня.
🍎Дата погашения - 27.01.2028г., относительно короткое размещение.🍎Объем эмиссии - 2 000 000 000 рублей, неплохо для магазина электроники.
💰Размер купона - 18,75% годовых. Разместились удачно, ведь изначально выходили с предложением не выше 20%. Купон фиксирован на весь срок размещения, что дает доходность к погашению в размере 20,5%.
🍎Выплата купонов - ежемесячно, первая выплата запланирована на 08.03.2026 года.
🍎Оферта и амортизация отсутствуют.
🍎Выпуск реСтор-001Р-03 доступен для неквалифицированных инвесторов после прохождения тестирования.
📊Что еще важно знать?
🧮АКРА присвоило выпуску кредитный рейтинг А- со стабильным прогнозом, намекая нам, что выпуск как бы не относится к ВДО.
🧮На данный момент в обращении находится двухлетний выпуск облигаций в размере 1 миллиарда рублей. Как мы видим аппетиты компании растут, что связано со спросом на гаджеты у населения.
🧮Главный минус компании - отсутствие актуальной финансовой отчетности, поэтому и кредитный рейтинг строился по отчетности за 2024 год, и анализ приходится проводить по ней же. По расчетам аналитиков рынок электроники в 2025 году сократился как минимум на 10%, а премиум сегмент Restore, скорее всего, сильнее.
🧮По данным за 2024 год выручка компании показала рост на 16,5% до 77,2 млрд. рублей. При этом уже тогда за счет двукратного роста финансовых расходов чистая прибыль начала сокращаться. За год она составила 799 млн. рублей или на 33,5% ниже, чем годом ранее.
🧮Долговая нагрузка на конец 2024 года составляла 12,8 млрд. рублей и практически вся она относилась к краткосрочной. То есть в течение 2025 года эти долги компания вынуждена была реструктуризировать под более высокую ставку, чем была годом ранее.
В итоге мы имеем кота в мешке. С одной стороны витринный бизнес, собственная логистика и всё прочее, а с другой стороны отсутствие актуальной финансовой отчетности - главный триггер не входить в бумагу. Там и на размещении было сложно зайти простому инвестору, так как минимальный порог заявки установили в размере 1,4 млн. рублей. С высокой степенью вероятности привлекаемые средства пойдут на закрытие текущих дыр.
🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.
Компания ВУШ - один из крупнейших операторов сервиса кикшеринга в России и колонизатор южноамериканского направления этого же бизнеса - выходит на рынок с новым выпуском облигаций.
Выпуск краткосрочный по инвестиционным канонам, а значит инвесторы могут временно переложить свои активы или сделать сформированный портфель более диверсифицированным. Давайте разбираться с нюансами.
👀Что там по выпуску?
🛴Дата размещения - 29.01.2026г.
🛴Дата погашения - 19.01.2028г.
🛴Объем выпуска - 1 000 000 000 рублей со стандартным номиналом в 1 000 рублей.
💰Размер купона - фиксированный. В этот раз пишу пост до закрытия книги заявок, поэтому финальную ставка не известна, но компания выходит на размещение с доходностью не выше 21% годовых, что соответствует доходности к погашению порядка 23%.
🛴Выплата купона - ежемесячно, первая выплата запланирована на 28 февраля.
🛴Выпуск ВУШ-001P-05 доступен для неквалифицированных инвесторов, но только после прохождения тестирования.
📊Что еще важно знать?
🧮Кредитный рейтинг компании четыре года подряд остается неизменным на уровне А- со стабильным прогнозом. Следующий пересмотр рейтинга произойдет в апреле 2026 года.
🧮За 9 месяцев 2025 года финансовое состояние компании существенно ухудшилось, как бы нас не убеждали в обратном наши же брокеры. Так, выручка компании сократилась на 14% год к году до 10,8 млрд. рублей. При росте количества самокатов на 15% количество поездок сократилось на 7%. Компания связывает это с ростом штрафов и сложностями с интернетом, что приводит к сбоям в геолокации.
🧮Несмотря на снижение выручки операционные расходы даже не думали сокращаться, добавляем сюда рост процентных расходов на 80% год к году и получаем изменение знака чистой прибыли. За 9 месяцев 2025 года убыток от деятельности составил 1,2 млрд. рублей.
🧮Основным драйвером роста компании остается Латинская Америка, но без стабильной российской базы из убытка компания так просто не выберется. Сезон 2025 года закончился рано, поэтому по итогам года убыток вырастет еще сильнее.
🧮В связи со снижением EBITDA показатель чистый долг/EBITDA вырос до 3,1х (или в годовом выражении - 3,6х) - это приемлемое значение для текущих реалий, но сильно смущает активный рост показателя.
В целом можно предположить, что итоговая ставка будет снижена на 100-150 б.п., что также будет неплохой заявкой для покупки в портфель. Фиксированная доходность и отсутствие амортизации - как правило плюс любого выпуска. Долговая нагрузка пока еще в пределах разумного, но отрицательный финансовый результат настораживает.
🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.
Наш зеленый банк или машина по генерации прибыли отчиталась по РСБУ за 2025 год. Отчитался как и ожидали инвесторы хорошо - ростом прибыли.
По итогам года чистая прибыль выросла на 8,4% до 1,69 трлн. рублей - это новый рекорд, который был достигнут на фоне роста процентных доходов, то есть доходов от кредитования бизнеса и физических лиц. То есть ЦБ борется со снижение кредитования, но Сбербанк смог своими предложениями заставить клиентов брать кредиты. Но несмотря на хорошее качество кредитного портфеля расходы на резервы превысили 78 млрд. рублей.
Но это всё лирика. Что там с дивидендами?
Согласно дивидендной политике Сбербанк выплачивает 50% чистой прибыли по МСФО. Зачастую прибыли по международным и российским стандартам бухгалтерского учета имеют настолько незначительную разницу, что первые расчеты дивидендом можно сделать и по МСФО.
Банк остается машиной по выплате дивидендов - дивиденды выплачиваются стабильно раз в год с далекого 2000 года. Исключением стал лишь 2021 год. Дивиденды по обычным и привилегированным акциям одинаковые, что позволяет по префам получать более высокую доходность, но существенной разницы все-таки нет.
Из года в год размер дивидендов растет (но рост уровня инфляции пока что не перекрывает). Так за 2019, 2020 годы инвесторы получили 18,7 рублей дивидендами на одну акцию, за 2022 - 25 рублей, за 2023 - уже 33,3 рубля, а за 2024 год мы получили 34,84 рубля на одну акцию.
Исходя из годовой чистой прибыли за 2025 год путем несложных вычислений получаем прогнозный размер нового дивиденда на одну акцию - 37,41 рублей или новый рекорд. При этом стоит учесть, что государство планировало получить дивидендами в бюджет порядка 400 млрд. рублей. Хочется верить, что факт превысит план.
Исходя из вышеприведенных расчетов дивидендная доходность по текущей цене акций составит 12,3% и это относительно скромная доходность, которая будет ниже средней по рынку. А если на геополитике цена к лету вырастет до прогнозных 320 рублей, то дивдоходность провалится ниже 12%.
🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.
Первая рабочая неделя 2026 года не прошла в праздном шатании. Получил купоны за новогодние каникулы, добавил стандартную сумму пополнения и сформированный бюджет направил на покупки дивидендных акций и облигаций с ежемесячным купоном.
Но для начала активных покупок всё же решил провести легкую ребалансировку. Ключевая ставка будет продолжать снижаться и флоатеры в портфеле будут приносить всё меньшую доходность, поэтому посчитал целесообразным продать часть флоатеров и заменить их на длинные облигации.
Флоатеров в портфеле осталось крайне мало и сегодня под нож пойдут защитные облигации Мособлэнерго. Сами облигации топчик, погашение аж в 2029 году, кредитный рейтинг АА+, но спред к ключевой ставке в размере 1,4% в долгосроке не даст уже ничего интересного. Поэтому полностью продаю облигации Мособлэнерго 001Р-01.
Из длинных облигаций на замену рассматривались или ОФЗ до 2035-2040-х годов, или сопоставимые корпоративные облигации с высоким кредитным рейтингом. Но ОФЗ с ежемесячными купонными выплатами и с заделом на 10 лет вперед не нашлось, поэтому выбор остановил на облигациях, которые уже есть м моем портфеле, - РЖД-001P-42R. По ним до апреля 2029, как минимум, ставка фиксирована в размере 17,4% годовых, максимальный кредитный рейтинг и ежемесячные купоны.
Из более рисковых облигаций докупил СЕЛЛ-Сервис-БО-01. До второй оферты ставка стоит 27% годовых, поэтому еще можно туда пристроить бюджет. Эти облигации у меня с самого размещения в 2023 году и я продолжаю наращивать из долю в портфеле.
На остаток докупил слегка просевшие акции Циан и дошедшие до некого дна акции Инарктики.
🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.
Московская биржа к середине месяца все же выложила итоги торгов на своей площадке в декабре, а также был определен народный портфеля на конец года. Давайте посмотрим что там.
🏦Частных инвесторов на начало 2026 года стало 40,1 миллионов человек. Вот таким образом, прирастая в среднем в месяц на 400 тысяч, количество инвесторов за год приросло на 5 миллионов. Мы всегда рады свежей крови, ведь благодаря им (и нам) в нашей стране растет культура инвестирования и, я надеюсь, финансовая грамотность населения. При этом важным является не только количество, но и активность, а тут пока что отрицательная динамика. Такое себе временное затишье на 2,8 миллионов.
🏦За 2025 год доля частных инвесторов в объеме торгов акциям составила 70,7% и это на 3% меньше 2024 года. Может быть именно поэтому и волатильность рынка в прошлом году была ниже. Доля торгов облигациями составила еще меньше - только 31,3%, при этом индекс гос облигаций за год вырос на 11%. Совпадение?!
🏦За год частные инвесторы вложили в ценные бумаги более 2,5 трлн. рублей, увеличив этот показатель год к году в 2 раза. То есть деньги есть, деньги не проблема. Я уже молчу о том, что остатки физических лиц на вкладах бьют всевозможные рекорды. В случае успешного окончания переговорного процесса зеленый свет на рынке акций обеспечен.
🏦Почти 27% всех сделок в 2025 году приходились на утреннюю и вечернюю торговые сессии. Мы все ближе к торгам 24/7 и увеличению комиссионных для главной торговой площадки.
🏦За 2025 год лидеры по количеству частных инвесторов и открытию новых счетов не изменились - это Москва, Московская область, Санкт-Петербург, Краснодарский край и Свердловская область.
В декабре народный портфель опять покинула Роснефть и опять вернулся Норникель. А вот Лукойл уходить никуда не собирается, точнее к нему не ослабевает народная любовь несмотря ни на что. Текущие дивиденды творят чудеса, но дальше ведь их уже не будет в таких объемах.
Народный портфель декабря сформировался таким образом:
1. (-) Сбербанк-ао - 27,8%, акции банка второй месяц подряд сильно сокращаются в портфелях инвесторов;
2. (+1) Лукойл - 13,7%;
3. (-1) Газпром - 13,2%;
4. (-) ВТБ - 8,1%;
5. (+1) Т-Технологии - 7,0%;
6. (-1) Сбербанк-п - 6,7%;
7. (+1) КЦ ИКС 5 - 6,3%;
8. (-1) Яндекс - 6,2%;
9. (+1) Полюс - 5,6%;
10. (!) Норникель - 5,5%.
В декабре фондовый рынок России находился в зеленой зоне, индексу Московской биржи даже удалось показать рост на 📈+3,4%, но народный портфель показал более сильный рост на 📈+4,9%, хотя движение составляющих его активов было разнонаправленное.
Пора подвести годовые итоги противостояния двух колоссов нашего рынка - главного бенчамарка и волеизъявления частных инвесторов. Со счетом 10:2 уверенная победа достается народному портфелю. Из чего можно сделать главный вывод - если не знаешь в какие активы инвестировать, чтобы не сработать за год хуже рынка, то десятка народного портфеля будет оптимальным вариантом при выборе акций.
В 2026 году для проверки этой гипотезы сформирую виртуальный портфель в размере 1 миллиона рублей, который будет отслеживать народный портфель с ежемесячной коррекцией активов в нем.
🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.
УК Доход попытались сделать прогноз по компания, по которым инвесторы могут получить максимальную дивидендную доходность в 2026 году.
В таких прогнозах стоит всегда помнить о четырех важных моментах:
📌Прогноз является всего лишь аналитическими расчетами экспертов, опыт и компетенцию которых почти невозможно проверить. Кроме того некоторые брокеры принципиально не дают прогнозы по ряду эмитентов.
📌Совет директоров эмитентов может дать рекомендацию по дивидендам, отличающуюся от дивидендной политики компании. А акционеры компании могут проголосовать против даже самых щедрых дивидендов.
📌Прошлые дивиденды не гарантируют будущих выплат.
📌Санкции и геополитика могут перевернуть распределение прибыли с ног на голову.
В итоге топ-10 компаний с максимальной дивидендной доходностью выглядят так:
Прогноз немного отличается от других управляющих компаний, если говорить очень мягко. В топах 2026 года по дивидендной доходности будут энергетические компании, телекоммуникация, нефтегазовый и финансовый сектора.
🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.
Пора поставить точку в инвестиционном и календарном 2025 году. На нашем фоновом рынке превалировала геополитика, а не финансовая отчётность эмитентов и здравый смысл. Индекс Московской биржи за год снизился на 📉4% до 2 766,62 пункта и ни один из крупных российских брокеров и инвестиционных компаний в своих прогнозах даже близко не был рядом с фактическим значением бенчмарка.
На фоне годовой коррекции рынка любой рост уже выглядит как успех, поэтому я подвожу итог года на позитиве. И для этого есть ряд причин.
1. Публичный инвестиционный портфель перевалил за 1🍋
Да, до первого миллиона я шел не быстро, ведь стратегия инвестирования подразумевала ежемесячные пополнения в 7 000 - 10 000 рублей, то есть совсем не FIRE, но зато минимальные пополнения такого размера доступны большинству начинающих инвесторов. К тому же я хотел показать, что инвестировать действительно просто.
В этом году, к счастью, получалось ежемесячно инвестировать больше 10 000 рублей, поэтому и результат приблизился быстрее. Хотя размер портфеля не является целью, так как основная цель выйти на пассивный ежемесячный доход в 100 000 рублей.
2. Выполнил задачу по структуре портфеля
На конец года в планах было довести удельный вес облигаций до 35% - в декабре эту задачу удалось выполнить и немного перевыполнить. Сейчас на акции приходится 61% портфеля, на облигации - 36% и на замороженные фонды - еще 3%.
В 2025 году не ждал активного роста цены акций и этот сценарий оправдался, хотя покупать дивидендные бумаги не переставал. Были даже попытки спекулятивных покупок, но от этих манипуляций я получил только опыт 🤷♂
3. Прибыль
В целом за весь период инвестирования прибыль составила 230 тысяч рублей. Частично эта прибыль - бумажная, частично - реальная. Интелинвест говорит, что доходность портфеля (XIRR) в 2025 году составила 6,9%. Много это или мало? При отрицательном росте рыка выглядит сильно, при сравнении с альтернативными источниками инвестирования результат мог быть в 2-2,5 раза выше.
4. Пассивный доход
Растет из года в год, а значит ни один год не обходится без очередного рекорда. В 2025 году пассивный доход составил 84 000 рублей, 55% из которого был получен в виде дивидендов (почти столько же как в 2024 году). А вот купонные выплаты выросли в 3 раза - не зря увеличивал долю облигаций в портфеле.
В итоге за 2025 год получилось закрыть все задачи и по дороге еще получить статут квалифицированного инвестора у двух брокеров. На 2026 год стратегию в целом не меняю - буду продолжать инвестировать в дивидендные акции и облигации с ежемесячными купонными выплатами. Основная задача - увеличить пассивный доход за год на 70% до 140 000 рублей.
🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.
По сравнению с относительно скромной первой половиной месяца, покупки второй половины декабря были в разы масштабнее.
Тут совпали сразу несколько факторов. Прежде всего - массовая просадка облигаций после демарша Монополии. Коррекция коснулась как ВДО, так и вполне приличных и стабильных эмитентов. Во-вторых, легкая ребалансировка портфеля высвободила часть бюджета. В-третьих, пассивный доход декабря оказался выше прогнозного и он полностью был реинвестирован.
В принятии решений о покупке продолжал придерживаться здравого смысла и максимизации ежемесячного пассивного дохода. Пока еще ключевая ставка остается высокой, а денежно-кредитная политика жесткой, то облигации с понятным размером купона перевесили желание докупать дивидендные акции. И судя по последним новостям - это решение оказалось правильным.
Плюсом к этому я стремился увеличить долю облигаций в портфеле до 35%, не продавая акции. То есть максимально пытался следовать инвестиционной стратегии на этот год. Что вылилось в следующие покупки второй половины декабря:
По всем указанным выше выпускам я увеличил долю в портфеле, так как они уже в нем были, за исключением нового выпуска золотодобытчика Селигдар - это новый эмитент.
В декабре осуществил налоговый маневр, перебросив облигации Хромоса, Селектела и Акрона с брокерского счета на ИИС. Цель этого действия - максимизация инвестиционного вычета по итогам 2025 года.
Во второй половине декабря также купил следующие акции:
1. 🏠ДОМ РФ - 6 шт. - покупал через месяц после IPO, когда цена на акции уже устаканилась;
2. 📱Циан - 3 шт. - реинвестировал полученные в декабре дивиденды от Циан.
🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.
Оставить комментарий
