Удачного вам дня, господа трейдеры!

ВЬЮ РЫНКА ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА 19 декабря 2011 ГОДА.

Как мы видим, действительно в четверг и пятницу попытки медведей продавить евро дальше вниз были безуспешны. И связано это было с краткосрочной перепроданностью, которую нам прекрасно продемонстрировали ленты Боллинджера.

Из вью рынка за четверг:

Но в ближайшие два-три дня, по крайней мере, до понедельника, я ожидаю отскока и образования некоторого волатильного боковика по евро примерно с диапазоном 1,294-1,315. Это связано с высокой перепроданностью и на дневных графиках индекса доллара с наложенными лентами Боллинджера хорошо видно, что все движения с сигма больше двух затем подвергались коррекции.

Тогда я еще приложил такой рисунок

Для того, чтобы отклонение от средней скользящей индекса доллара составило больше двух стандартных отклонений (сигма), должно было произойти что-то из ряда вон выходящее. Евросаммит не был таким событием... Я бы вообще считал его позитивом для рынков, но рейтинговые агентства придерживаются другого мнения.

Fitch изменил прогноз по рейтингу Франции и еще 6 стран еврозоны на негативный, рынки также находятся в постоянном ожидании уже практических действий в этом направлении со стороны агентства S&P.

Угроза понижения рейтинга Франции сейчас является главной страшилкой для рынков.

Проблема состоит в том, что никто не знает, когда это произойдет, а произойти это может в любой момент. Можно сказать, что это событие уже в некоторой степени заложено в цены.

В этой ситуации Франция попыталась перевести стрелки на Англию – продолжение разлада, начавшегося на евросаммите. Но говорить из-за этого о возможном выходе Англии из Евросоюза совершенно нелепо.

ИМХО, если понижение рейтинга Франции не произойдет до четверга, то в этом году оно точно не произойдет.

Закрытие индекса доллара в пятницу произошло в верхней части дневного диапазона, что можно считать медвежьим знаком. Сегодня с утра движение европейской валюты вниз возобновилось, но думаю, что сегодня мы еще увидим продолжение отскока: по крайней мере в район 1,3040-1,3050, а может быть и выше – возможно вплоть до переписывания пятничных максимумов (для этого есть определенные позитивные драйверы, о которых будет сказано дальше)

Движения утром в понедельник оказываются часто ложными и потом недельные тренды так не начинаются.

А я ожидаю, что недельный тренд будет направлен вниз: с ударными днями в среду и может быть еще либо во вторник либо в четверг.

Сегодня экспирация фьючерсов в индексе доллара и валютах. Следовательно здесь развернется яростная борьба за то, чтобы экспирация прошла ниже 1,30. Пока невозможно сказать, кто в ней победит.

Почему я так подробно пишу сегодня о евро и курсе доллара? Можно сказать, что основным драйвером отскока рискованных активов в четверг-пятницу была слабость доллара. При этом и в четверг и в пятницу после хорошего гэпа на открытии, реально больше покупателей не находилось, что очень хорошо показывает нам свечная картина в индексе S&P500: выглядит она достаточно по-медвежьи.

Золото подает сильные медвежьи сигналы: два дня подряд оно закрывалось ниже 200-дневной скользящей средней; притом в четверг, когда рискованные активы росли, золото умудрилось обновить минимум предыдущего дня. На недельных графиках золото выглядит совершенно по-медвежьи, и хотя в это верится с трудом, но не исключено, что уже на этой неделе будет тестировать 1500 долларов за унцию.

Сегодня в поддержку рискованным активам будет POMO (5 млрд. долларов) и завтра будет маленький POMO (2,5). Поэтому падение в европейскую сессию может быть отыграно в американскую.

А вот в среду состоится двойной ANTI-POMO (2х8,5), что, несомненно, станет серьезным негативом для рискованных активов.

Внимание: в среду возможно очень серьезное падение рискованных активов!

Наиболее важным событием этой недели станет своего рода QE Euro - аукцион по предоставлению ликвидности ЕЦБ. Срок погашения по этим займам увеличен до 3 лет. Ожидается спрос порядка 150-200 млрд евро. Это должно способствовать увеличению предложения европейской валюты и следовательно способствовать ее ослаблению, что является негативным для рискованных активов.. С другой стороны, заметное увеличение ликвидности может вызвать покупки европейского госдолга – на что рассчитывают европейские власти. И это является позитивным моментом для рискованных активов.

Думаю, что первый фактор окажется сильнее второго.

В целом я вижу примерно такой сценарий на эту неделю. Сегодня боковик или небольшой рост. Во вторник произойдет решительный пробой в евро и падение рискованных активов возобновится. В среду будет ударный день падения. В четверг продажи постепенно стихнут и в американскую сессию прекратятся. Падение на этом закончится и рынки станут восстанавливаться в оставшиеся до конца года дни.

В четверг состоится POMO (5 млрд. долларов).

Примерные цели снижения до конца года (произойдет на этой неделе) я вижу: по евро 1,283-1,286, по индексу S&P500 в район 1185-1195 пунктов и образование сходящегося треугольника (см. на рисунке).

Удачного вам дня, господа трейдеры!

ВЬЮ РЫНКА ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА 15 декабря 2011 ГОДА.

Вчера индекс S&P500 снижался третий день подряд, но особенно сильная распродажа была в commodities. Золото закрылось ниже 200-дневной скользящей средней, серебро уже торгуется там после сентябрьского крэша.

Честно говоря, это было неожиданно для меня. Я не думал, что золото и серебро окажутся так восприимчивы к падению евро. Все-таки это не обычные commodities, а аналоги валют. Думаю, что без усилий плеймейкеров здесь не обошлось. Хотя отчет СОТ указывал на такую возможность: особенно в серебре.

Такие результаты имеют активы с начала года. Те, что были лидерами в апреле, теперь стали аутсайдерами.

Золото за последние 6 сессий потеряло относительно индекса S&P500 почти 9%.

200-дневная средняя в соотношении золото/S&P500 выступила вчера поддержкой золоту

Евро вчера пробил 1,30 и достиг 1,2946. Несомненно, что мы увидим некоторое время спустя (возможно уже на следующей неделе) дальнейшее движение вниз в европейской валюте, и, возможно, довольно сильное.

Но в ближайшие два-три дня, по крайней мере, до понедельника, я ожидаю отскока и образования некоторого волатильного боковика по евро примерно с диапазоном 1,294-1,315. Это связано с высокой перепроданностью и на дневных графиках индекса доллара с наложенными лентами Боллинджера хорошо видно, что все движения с сигма больше двух затем подвергались коррекции.

Для движения в 3-4 сигма на мой взгляд нет оснований, это вам не золото, которое в сентябре выдало движение в 4 сигма.

Индексом доллара так не сманипулируешь.

На рисунке индекс доллара.

Волатильный боковик в евро с уклоном вверх предопределит такую же торговлю в commodities и на фондовых рынках.

Пока мне неясно, станет ли это всего-лишь отскоком, или вчера мы наблюдали декабрьские минимумы по рынку. Это начнет проясняться только в начале следующей недели.

В поддержку рынку будут монетарные факторы - два POMO: сегодня и завтра.

Вчерашний день отменил главный сценарий на декабрь, который я описал в воскресенье.

Теперь ИМХО в лучшем случае, если в конце месяца случится ралли, то оно достигнет не более чем 200-дневной скользящей средней, которая сейчас находится на 1262.

Сценарий декабря нынешнего года напоминает сценарий 2007 года. Возможно, что следующий 2012 год будет похож на 2008 год.

Приходится также аннулировать вчерашнюю «инвестиционную» рекомендацию «покупать» золото. Учитывая, что золото закрылось ниже 200-дневной скользящей средней, тенденцию в евро, и то, сколько инвесторов засело в золоте, с большой вероятностью золото в ближайшие месяцы сходит ниже 1500 долларов.

Но думаю, что до конца декабря еще представиться возможность продать золото по 1620-1630 долларов.

Распределение вероятностей рыночных событий очень далеко от Гауссова. Здесь имеются очень толстые "хвосты".

На графике внизу показано количество событий, произошедших с индексом S&P500 в течение одного года с 1951 года и имевших вероятность больше 4 сигма.

Наиболее известный диапазон – 2 сигма – используется в лентах Боллинджера. Известна статистическая вероятность попадания цены в него: она равна 89%.

Вероятность 6 сигма с точки зрения теории вероятности соответствует вероятности возникновения события 1 к миллиону.

На графике показана также 10-летняя средняя скользящая.

Насколько я понимаю, 4 сигма соответствует падению или росту рынка 4,5-5% и более.

Как мы видим, 2011 год имеет шансы опередить по количеству рыночных крахов 1987 год.

Рынки в последние годы становятся все нестабильнее.