Утренний прилив оптимизма связан с тем, что впервые за последние 12 месяцев индекс деловой активности в производственном секторе Китая от HSBC оказался выше 50.
Думаю, что радость от этого не окажется очень долгой.
Основным вопросом продолжает оставаться «фискальный обрыв». В пятницу я сделал предположение, что некий проект соглашения уже практически готов, хотя республиканцы всячески отнекиваются от этого.
Почему я решил, что соглашение уже почти готово и может быть обнародовано 10-15 числа месяца?
В отличие от «фискального обрыва» №1 пропасть, разделяющая две партии, значительно меньше по размеру.
По большому счету исход переговоров достаточно предсказуем. Неизвестно, лишь когда это произойдет.
Рынки это понимают, и поэтому не спешат отыгрывать угрозу «фискального обрыва».
НО такое поведение рынков нисколько не стимулирует политиков спешить с принятием решения.
Получается замкнутый круг.
Республиканцы прижаты к стенке и могут лишь тянуть время.
Предложения Обамы предусматривают уменьшение налогов для всех, кроме американцев, имеющих высокие доходы.
Если республиканцы скажут «нет» предложению Обамы, то они отклонят снижение налогов в целом.
Тогда 1 января вырастут все налоги – и на бедных и богатых. Исходя из того, что снижение налогов – основной пункт программы республиканцев, фактически перед ними стоит выбор между малым и большим злом.
Обама в этот вопросе не пойдет уже никогда на уступки. Этот пункт программы принес ему победу на выборах и с немаленьким перевесом. С какой стати ему уступать?
Хватит ли у республиканцев экстремизма отклонить предложение Обамы?
Думаю, что не хватит. Но торговаться они будут до конца. Либо до конца года, либо до того, как рынки приведут их в чувство.
В последнее время мы привыкли к тому, что рынки приводят политиков в чувство.
И если в Европе это рынки облигаций, то в Америке это наверно все-таки чаще фондовый рынок.
И они будут тянуть время!
Из того, что мне пришлось прочитать за выходные , я пришел к выводу, что большинство адекватных аналитиков скептически относятся к перспективе урегулирования «фискального обрыва» до конца этого года.
Возможно, что мое предположение не имеет достаточных оснований.
Независимо от того, правы они или нет, на этой неделе точно не будет никакого соглашения. В начале следующей недели состоится заседание ФОМС, на котором не будет принято никаких новых мер – программа «Твист» не получит продолжения. Поскольку Бернанке нет смысла делать новые шаги, не зная точно, что ждет Америку в ближайшие полгода.
Месяц ноябрь закончился, и конец месяца как фактор, традиционно поддерживающий рынки, также перестал действовать.
Основной европейский индекс DAX дошел почти до полуторагодичных максимумов – в пятницу ему не хватило всего несколько десятых. Современная рыночная парадигма состоит в том, что мало кто любит покупать на рыночных максимумах. Таким образом, рынки лишаются и этого фактора поддержки.
NIKKEY перекуплен, и хотя он совершенно синхронно движется с JPY/USD, эта перекупленность может сделать на время NIKKEY ведущим в этом тандеме.
Покупка риска в последнее время идет не широким фронтом, и это тоже должно настораживать.
Я вижу массу негативных факторов для RISK, но я не вижу серьезных идей для его покупки.
Идея «мы скоро благополучно пройдем через фискальный обрыв» не может бесконечно толкать рынки вверх.
У меня медвежий взгляд на рынок...
Краткое обозрение предстоящей недели
На этой неделе очень много разных событий.
Сегодня – день деловой активности PMI. Днем Испания, Италия, Великобритания, еврозона. Вечером – США.
Негативный сюрприз может поджидать в Испании.
Вторник: заседания ЦБ Австралии и Канады, безработица в Испании
ЦБ Австралии – понижение ставки на 0,25% вероятно, но оно уже почти заложено в рынке.
Опять возможен негативный сюрприз по занятости в Испании.
Среда: ВВП Австралии, розничные продажи в еврозоне, данные от ADP по занятости
Четверг: заседания центральных банков Новой Зеландии, Англии, ЕЦБ, ВВП еврозоны – второе чтение, фабричные заказы в Германии
Банк Англии – ничего не ожидается
ЕЦБ – вероятность понижения ставки очень мала, тоже скорее всего не последует никаких событий. Основной интерес представляет выступление Драги – какие намеки он сделвает на будущий год.
Пятница: промпроизводство Великобритании и Германии, занятость в Канаде, выступает Драги.
В 17.30 по Москве выйдут nonfarm payrolls. Ураган Санди окажет сильное влияние на NFP. Возможно, что BLS предпримет какие-то известные только ему корректировки в данных, как он это делал в 2005 году после урагана Катрина. Так что относительно BLS существует полная неопределенность.
Так или иначе, «фискальный обрыв» останется главной темой ближайших дней и недель.
Утренний прилив оптимизма связан с тем, что впервые за последние 12 месяцев индекс деловой активности в производственном секторе Китая от HSBC оказался выше 50.
Думаю, что радость от этого не окажется очень долгой.
Основным вопросом продолжает оставаться «фискальный обрыв». В пятницу я сделал предположение, что некий проект соглашения уже практически готов, хотя республиканцы всячески отнекиваются от этого.
Из того, что мне пришлось прочитать за выходные , я пришел к выводу, что большинство адекватных аналитиков скептически относятся к перспективе урегулирования «фискального обрыва» до конца этого года.
Возможно, что мое предположение не имеет достаточных оснований...
Независимо от того, правы они или нет, на этой неделе точно не будет никакого соглашения. В начале следующей недели состоится заседание ФОМС, на котором не будет принято никаких новых мер – программа «Твист» не получит продолжения. Поскольку Бернанке нет смысла делать новые шаги, не зная точно, что ждет Америку в ближайшие полгода.
Месяц ноябрь закончился, и этот фактор, традиционно поддерживающий рынки, также перестал действовать.
Основной европейский индекс DAX дошел почти до полуторагодовых максимумов – в пятницу ему не хватило всего несколько десятых. Современная рыночная парадигма состоит в том, что мало кто любит покупать на рыночных максимумах. Таким образом, рынки лишаются и этого фактора поддержки.
NIKKEY перекуплен, и хотя он совершенно синхронно движется с JPY/USD, эта перекупленность может сделать на время NIKKEY ведущим в этом тандеме.
Покупка риска в последнее время идет не широким фронтом, и это тоже должно настораживать.
Я вижу массу негативных факторов для RISK, но я не вижу серьезных идей для его покупки.
Идея «мы скоро благополучно пройдем через фискальный обрыв» не может бесконечно толкать рынки.
Доу закрыл ноябрь в минусе, выше 13000, это очень сильное закрытие. После отката к 12770-12800 возникает "вилка": - или декабрь продолжает незаконченное дело ноября, с целями 12300 и даже ниже, или развод на рынках усиливается, и доу растет к 13800 - и переписывает новые хаи года. Высокое закрытие ноября дало амерам такую возможность.
Брент выше 111.5, а дакс выше 7400 - очень высокие уровни, которые в этом году удалось удержать, при том, что китай плотно сидит на четырехлетних лоях, раша на уровнях закрытия прошлого года, япы недалеко от годовых хаев, а немцы на хаях и прибавили +25% за год - немецкое ралли на том, что еврозона умирает. Фантастический год. Весь год уходил капитал к немцам и в Америку. К тем, кто не умеет давать на деньги процент, и к тем, кто затыкает новыми деньгами свои старые дыры. Все-таки удивительные решения принимают люди, которые распоряжаются самыми большими активами в этом мире.
Наш рынок в пятницу испытал очень серьезный вход в сбербанк (+4% по дню), который выпустил лонгующих терпил сентября и ноября)). Те сразу полезли в другие бумаги, и случился рост в последний день месяца, +1.27% по мамбе, с растущим на процент газпромом, на +2.2% по ГМК, правда под конец сессии слили в минус РН и сберпреф, и в сильный минус сурпреф и татнефть. Нас весь год раскорячивают, в пятницу ГП немного обновил лои года, в то время как сбер покупали как в последний раз, объем в нем вместе со сберпрефой составил 48% от объемов по дню на всей бирже.
Ничего непонятно и не видно на таком рынке. По амерам ждем сегодня завтра вниз, по нашим - по идее тоже, но объемы в пятницу смущают. Может быть к среде только что-то прояснится.
Прошедшая неделя так и не смогла внести ясность в дальнейшее развитие ситуации на всех мировых площадках. Вновь были удержаны важные технические уровни по большинству индексов, вновь инвесторы пытались закрывать глаза на негатив и покупать на ожиданиях, однако никаких существенных драйверов для роста так и не поступило.
Предстоящая неделя будет более насыщена важными событиями, а также выходом разных экономических показателей по всему миру. О своей дальнейшей монетарной политике выскажутся пять центральных банков: ЕЦБ, Банк Англии, Банк Канады, Банк Австралии и Банк Новой Зеландии, однако вряд ли мы увидим какие-либо новые стимулирующие действия и позитивные предпосылки. Что касается статистики, стоит отметить выход важных опережающих показателей по всему миру: индексы деловой активности ISM в США, индексы деловой активности PMI в Китае и по всем странам еврозоны. Также не стоит забывать о выходе в начале каждого месяца официальных данных по безработице от министерства труда США.
Неделя будет наполнена важными событиями, но внимание участников рынка будет приковано к ключевому: фискальному обрыву в США. За обсуждением именно этой темы вновь будут следить все финансовые площадки и незамедлительно реагировать на любые новые заявления. На текущий момент обсуждения между республиканцами и демократами зашли в тупик, это следует из последнего заявления спикера палаты представителей Конгресса США Бонера, в котором сказано, что он не видит существенного прогресса в переговорах между Белым домом и Конгрессом. Соответственно, чем дольше эта тема будет оставаться в подвешенном состоянии, тем больше будет накаляться ситуация и на фондовых рынках.
Очередной негатив, который будут отыгрывать мировые площадки уже в понедельник, вновь связан с понижением рейтинга. На этот раз, в ночь на 1 декабря международное рейтинговое агентство Moody's понизило долгосрочный рейтинг с AАА до AА1 европейского механизма стабильности (ESM), прогноз по рейтингу остался негативным. Причиной понижения рейтинга стала Франция. Напомню, что ещё 20 ноября европейский фонд финансовой стабильности (EFSF) также отложил выпуск трехлетних облигаций именно за-за очередного понижения рейтинга Франции уже другим международным агентством. Франция является вторым по величине кредитором, доверие к которому теперь подорвано.
Стоит также отметить, что 3 декабря состоится очередная встреча еврогруппы, где главы финансовых ведомств намерены обсудить запрос Португалии о предоставлении ей финансовой помощи, пишет журнал Fokus. В Лиссабоне считают, что страна имеет одинаковое с Грецией право на уступки международных кредиторов. Раскручивание этой темы также может негативно отразиться на дальнейшей динамике рисковых активов. Ещё участники встречи обсудят ситуацию с Кипром, решение по которому, в отличии от Греции, находится только на стадии обсуждения.
Резюмируя всё выше сказанное, стоит отметить, что текущая ситуация вновь не подходит для открытия долгосрочных и среднесрочных покупок и пока на рынок не поступит существенный драйвер для роста, вряд ли стоит надеяться на новогоднее ралли. Единственным таким драйвером может стать преодоление разногласий между республиканцами и демократами в США в отношении фискально бюджетной политики, однако пока стороны не торопятся идти на компромисс.
Индекс ММВБ (таймфрейм день)
По прежнему индекс ММВБ находится в нисходящем канале. На предстоящей неделе будут актуальны только две отметки, пробой которых, может спровоцировать более существенное движение: 1380 и 1420 пунктов. Пробой уровня сопротивления и закрытие дня выше отметки 1420, на которой находится ещё предыдущий локальный максимум и горизонтальное сопротивление, будет означать выход из нисходящего канала, поэтому с короткими позициями нужно быть осторожней, но и длинные позиции я бы рекомендовал открывать лишь краткосрочно, не забывая про стопы, так как буквально на 20 пунктов выше проходит самое мощное сопротивление в диапазоне 1440-1450, которое будет актуально на ближайший месяц и пройти которое с первого раза шансов почти нет. В случае пробоя и закрытия дня, а лучше недели, ниже отметки 1380, явно стоит ожидать дальнейшего ускорения вниз. Отметка 1380 трижды за прошедший месяц удерживалась по закрытию недели и поэтому является ключевой в среднесрочной перспективе. При текущей ситуации, только лишь закрытие недели выше отметки 1460 пунктов будет свидетельствовать, что рынок выходит вверх из своего 2-х летнего снижающегося тренда.
RTS (фьючерс на индекс РТС) (таймфрейм час)
Прошедшая неделя не внесла ясности в дальнейшую динамику, следовательно мы по прежнему имеем сильное сопротивление на отметке 145000. В случае закрытии дня выше отметки 145000 стоит работать от покупки, в случае закрытии дня ниже отметки 142000 стоит присматриваться к открытию коротких позиций. Играть на понижение также можно вблизи уровня 145000, если состоится его тест в качестве сопротивления и цена начнёт движение вниз.
Практически в каждой книге по трейдингу пишут про соотношение тейкпрофит/стоплосс.
Но я не припомню ни одной книги, в которой автор бы писал о том, что скрывается на самом деле за этим соотношением.
Думаю, что мало кто из трейдеров догадывается, что за этим соотношением скрывается покупка/продажа волатильности.
Все очень просто. Если вы выбираете большое значение тейкпрофит/стоплосс, то вы делаете ставку на сильное движение рынка – вы покупаете волатильность.
Это стратегия покупки волатильности.
Если вы выбираете маленькое значение тейкпрофит/стоплосс, то вы делаете ставку, что рынок останется какое-то время в диапазоне.
Это стратегия продажи волатильности.
С моей точки зрения, системы, имеющие соотношение тейкпрофит/стоплосс больше 2 подразумевает покупку волатильности, а системы, имеющие соотношение тейкпрофит/стоплосс меньше 0,5, продают волатильность. То, что находится между ними - системы, имеющие соотношение от 0,5 до 2 можно считать нейтральными относительно покупки или продажи волатильности.
Ван Тарп, Ларри Вильямс, другие гуру рынка призывают нас исключительно покупать волатильность.
Нас призывают торговать с маленькими стопами и большими тейкпрофитами.
Стандартное значение тейкпрофит/стоплосс=3:1.
А если волатильность на рынке мала? Стабильно мала?
Почему мы обязательно должны покупать волатильность? Почему нам не дают продавать волатильность?
Если рынки 70% времени проводят в боковиках, то почему нам не дают возможности – нас не учат использовать правильную в этих случаях стратегию?
Отмечу, что маркетмейкеры только тем и занимаются, что продают волатильность. Более того, в некоторых активах у них размер стоплосса уходит в бесконечность – т.е. у них все-время остается позиция в этом активе.
Такими активами являются, например, валюты.
У крупного инвестора здесь совсем другие принципы торговли: он всегда сохраняет какие-то позиции в валютах, он только меняет соотношение.
Почему они продают волатильность, а мы нет? В чем наше отличие от маркетмейкеров?
Главное отличие между простым трейдером и маркетмейкером в том, что у них есть фундаментальное видение рынка, а у простых трейдеров его нет.
Фундаментальное видение рынка – это очень тонкая и сложная штука. Которая, возможно, требует таланта.
Это, грубо говоря, видение рынка на недели-месяцы вперед.
Или по-другому – это видение границы, до которой рынок может дойти в данном направлении.
Отмечу сразу, что чем ликвиднее инструмент, тем легче определить эту границу.
Это то, что никакой механический трейдинг постичь не может. Думаю, что даже нейронные сети не в состоянии.
Фундаментальное видение – это то, что может постичь только человек.
Брокер не имеет возможности всех подряд учить такой сложной науке. Ему гораздо проще научить новичков мувингам, эрсиаям, макдам, стохастикам, лентам Боллинджера, всяким каналам и т.д.
В принципе в его интересах, чтобы вы дольше оставались на рынке и приносили ему комиссию. Но он не может тратить много денег на качественную аналитику и качественное обучение.
Поэтому мы в большинстве компаний имеем скорее комментаторов, чем аналитиков. Человек просто рассказывает о том, что происходит на рынке, и своих мыслей у него нет.
Скажу по своему опыту, что хороших аналитиков у нас единицы.
Что дает фундаментальное видение рынка
Если у вас есть фундаментальное видение рынка, то вы можете использовать маркетмейкерский подход – вы можете использовать «позиционный трейдинг».
Тогда вы сможете воспользоваться его преимуществами.
Позиционный трейдинг имеет много преимуществ.
Назову здесь только одно из них, самое неочевидное.
Вы можете торговать в свою пользу «рыночный шум».
Ваш главный враг в классической системе трейдинга становится вашим союзником в позиционной системе трейдинга.
У позиционного трейдинга есть и недостатки.
Главный из них – вы не имеете права сильно ошибаться в вашем фундаментальном видении рынка.
Подчеркну этот принципиальный момент: вы можете ошибаться в принципе, но вы не имеете права «сильно ошибаться».
Это вам грозит разорением.
Как я уже писал, современные рынки стали маркетмейкерскими, следовательно они стали более фундаментальными, чем раньше.
Поэтому выжить больше шансов у тех трейдеров, у которых в торговле больше фундаментальной составляющей.
Мой курс «Позиционный трейдинг на валютном рынке» даст вам фундаментальное видение рынка.
То, чему нас учат на большинстве курсов трейдинга, можно назвать классической теорией трейдинга.
Моя собственная книга, написанная в 2009 году, тоже базируется на классической теории трейдинга.
Могу констатировать, что на современном рынке это уже почти не работает.
Рынки после 2008 года сильно изменились.
В чем-то сходных взглядов на рынок придерживается известный трейдер Mytrade.
В Интернете вы можете найти его теорию трейдинга (осторожно – много нецензурной лексики).
Вкратце, суть в следующем: он говорит о том, что рынки сильно изменились. Ему лично потребовался год на то, чтобы это почувствовать.
Если раньше рынок был, как он его называет – живой, то теперь рынок стал маркетмейкерским.
Все встало с ног на голову. Там, где раньше он выходил из позиции, теперь он открывает позицию.
Это значит, что рынок разворачивается в том месте, где стоят наши стопы.
То, что говорит Майтрейд, относится к фондовому рынку.
Но что-то подобное происходит на всех рынках и на валютном тоже.
С моей точки зрения причина таких изменений кроется прежде всего в том, что стало очень много алготрейдеров – торговых программ.
В этом смысле Майтрейд гениально прав, называя прежний рынок живым.
Другая причина состоит в том, что рынки стали слишком, как бы правильно сказать, сильно «карабасить-барабасить».
Моя система торговли в этом плане является по духу маркетмейкерской. Таким образом, я тоже оказываюсь по другую сторону сделок.
В чем же главное отличие классической системы трейдинга от маркетмейкерской системы трейдинга?
Отличие в том, что классическая система трейдинга нас учит исключительно покупать волатильность, а маркетмейкеры большую часть времени продают волатильность.
......
И здесь все упирается в пресловутое соотношение тейкпрофит/стоплосс.
Открою вам секрет: я не только пишу аналитику, но и торгую.
В последнее время даже относительно неплохо.
В этом вы можете убедиться, посмотрев на мой PAMM-счет.
НО торговля и доверительное управление, о котором думает каждый трейдер, который хочет заработать, для меня сейчас не главное.
Прежде мне необходимо проделать определенную подготовительную работу - расширить мои фундаментальные знания и создать вокруг себя определенную структуру, либо включиться в определенную структуру . Это потребует еще много времени, может быть год, может быть два.
Параллельно с этим я решил начать обучение по теме:
Позиционная торговля на валютном рынке
А почему бы нет? Если другие известные гуру могут обучать других, при этом не показывая никому своих результатов, то мне, в отличии от них, есть что показать даже сейчас.
Кстати, я считаю, что система трейдинга, которой учат на большинстве курсов трейдинга, в настоящий момент устарела и неспособна приносить прибыль.
4 декабря во вторник в 17.00 я проведу бесплатный вебинар в компании Альпари, где расскажу о применяемой мною системе позиционной торговли.
Спикер палаты представителей Бейнер (республиканец) издевается над рынками. В среду он выступил с заявлениями, что все вроде как идет хорошо, а в четверг заявил, что в переговорах нет никакого прогресса. Сразу вслед за ним выступил Рэйд, спикер сената, и немного развеял сомнения. Затем выступили младшие по парламентскому рангу: лидер демократического меньшинства в палате представителей Пелози назвала выступление Бейнера «тактическим ходом», а лидер республиканского меньшинства в сенате МакКонелл заявил, что президент Обама идет назад в переговорах.
Из всей этой многоголосицы я делаю вывод, что какое-то решение у них там внутри зреет и, возможно, появится где-то к середине декабря.
Подтверждением этому служит то, что резюмировали всю эту болтовню рынки небольшим ростом.
Хочу обратить внимание на один любопытный момент. В официальных массмедиа в последнее время активно не обсуждается вопрос – каким будет это решение?
Как вы думаете, почему оно не обсуждается? Обсуждать нечего – оно известно достаточно широкому кругу финансового и политического истэблишмента. Идет завершающая утряска, республиканцы вынуждены будут уступить, но пытаются что-то себе выторговать напоследок.
Как вы думаете, почему его не обнародуют? Наверно потому, что оно не очень будет приятно рынкам и может испортить аппетит к риску.
То есть, рынки затаскивают, и будут продолжать затаскивать вверх, прекрасно зная, что потом произойдет облом.
ИМХО, единственный возможный компромисс – продлить действие части пакета налоговых льгот и других мер, которые нацелены на бедных американцев и средний класс, а все остальное обсуждать уже после преодоления «финансового обрыва».
При этом пожертвовать корпорациями и богатыми американцами. На другое Обамка (как любовно его называет Ванута) не согласится.
Обама сохранил свой пост, и может жестко настаивать на своих условиях.
Республиканцам напротив, именно сейчас невыгодно загонять ситуацию в тупик, поскольку всех собак, как у нас говорят, потом повесят на них.
Я подвожу вас к идее, что разрешение фискального обрыва может оказаться неприятной неожиданностью. А если рынок при этом еще успеет вырасти в район 1440-1450 пунктов по индексу S&P500, то это может вызвать шок.
Другой вопрос, который интересует рынки, какие изменения в ближайшее время ждут политику Федрезерва в связи с тем, что через месяц заканчивается действие операции «Твист». Выступавший вчера второй человек в Федрезерве, глава ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли заявил, что Федрезерв продолжит политику стимулирования максимальной занятости и ценовой стабильности всеми имеющимися у него средствами.
Выступление Дадли было позитивно встречено рынками. Однако легендарный инвестор Уоррен Баффет считает, что Федрезерв уже истратил все патроны.
В то же время покупка риска уже не идет всем фронтом. Так, например, AUD/USD вчера не следовал за риском, золото очень вяло покупали после массированной распродажи в среду, хотя серебро покупали очень хорошо, USD/CAD вообще почти перестал торговаться – последние дней 30 он находится в диапазоне 1%.
Вялость и апатия становятся стабильным состоянием валютного рынка.
Приятным исключением является йена, которая, напротив, стала очень волатильна.
Спикер палаты представителей Бейнер (республиканец) издевается над рынками. В среду он выступил с заявлениями, что все вроде как идет хорошо, а в четверг заявил, что в переговорах нет никакого прогресса. Сразу вслед за ним выступил Рэйд, спикер сената, и немного развеял сомнения. Затем выступили младшие по парламентскому рангу: лидер демократического меньшинства в палате представителей Пелози назвала выступление Бейнера «тактическим ходом», а лидер республиканского меньшинства в сенате МакКонелл заявил, что президент Обама идет назад в переговорах.
Из всей этой многоголосицы я делаю вывод, что какое-то решение у них там внутри зреет и, возможно, появится где-то к середине декабря.
Подтверждением этому служит то, что резюмировали всю эту болтовню рынки небольшим ростом.
Хочу обратить внимание на один любопытный момент. В официальных массмедиа в последнее время активно не обсуждается вопрос – каким будет это решение?
Как вы думаете, почему оно не обсуждается? .....
Я подвожу вас к идее, что разрешение фискального обрыва может оказаться неприятной неожиданностью. А если рынок при этом еще успеет вырасти в район 1440-1450 пунктов по индексу S&P500, то это может вызвать шок.
Другой вопрос, который интересует рынки, какие изменения в ближайшее время ждут политику Федрезерва в связи с тем, что через месяц заканчивается действие операции «Твист». Выступавший вчера второй человек в Федрезерве, глава ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли заявил, что Федрезерв продолжит политику стимулирования максимальной занятости и ценовой стабильности всеми имеющимися у него средствами.
Выступление Дадли было позитивно встречено рынками. Однако легендарный инвестор Уоррен Баффет считает, что Федрезерв уже истратил все патроны.
Амеры вышли к зоне 1417-1420, но как только решили откатиться на 10 пунктов, тут же выпустили Рейда - лидера большинства в сене, который сказал, что хоть и за последнюю неделю сделано очень мало в плане согласования позиций администрации и сената, тем не менее все до рождества согласуют обязательно (хотя откуда ему знать?), и опять инвесторы купились на это, фсип вернулся к 1415. Есть вопрос, как закроется ноябрь, однако до 10 декабря скорее всего движение вниз будет, только пока что цели приходится уже ставить выше, 12770-12800 по Доу как минимум, и 12500-12550 как оптимум. 12300 по Доу отдалились в очередной раз.
Нефть выше 110, Дакс обезумел и полностью упруго отыграл 5%-ое падение, снова выйдя к 7400. Понять не могу, что творят немецкие инвесторы, и чем заняты немецкие спекулянты, об этих уровнях после весны 2013 года будут мечтать все, все без исключения, сколько локтей будет искусано, сколько ногтей будет съедено, что не продавались в ноябре-декабре))
Наш рынок прибавил чуть больше полпроцента, и застрял, потом ГП увели в минус, сбер к нулям, не получился рост в луке, и ГМК растерял больше 1.5% плюса. И только Роснефть смогла за счет перекладки из ГП и лука подняться на +1.75% к 244. Идиотическая ситуация, по рынку если судить, то РН должна стоить на больше 210-220, если же сравнивать с Газпромом, то она вообще должна быть 170-180. То есть ее последние 30-40% сделаны исключительно на убиении Газпрома и на гавноновостях от сечина. Трудовик снова начал вырезать новых ферзей и добавлять их на доску)).
Первая цель быков - подтянуться к 1400 по мамбе, что вполне реально. Вторая - сравняться с амерами в районе 1420-1430. Но есть важное "но": - объемы после 10 декабря исчезнут вообще, и тем, кто не хочет уходить на новогодние каникулы в лонге, как минимум не нужно покупать сейчас, и более того, наверное стоит распродаваться пока дают на текущих, в районе 1400 по мамбе. Поэтому все-таки до 10 декабря буду шортить, осталось пережить последний день месяца, а потом должно быть легче))
Мы видим, что все рынки вновь стали заложниками политических игр и интриг, которые идут со стороны США. Если ещё позавчера все площадки вытянули вверх обнадёживающие заявления президента США Б.Обамы, о том, что он видит прогресс в решении проблемы с фискальным обрывом, что компромисс между партиями будет найден в ближайшие две недели, то уже день спустя, поступает совсем противоположное заявление от спикера палаты представителей Конгресса США Бонера, в котором сказано, что он не видит существенного прогресса в переговорах между Белым домом и Конгрессом. Последнее заявление вновь вчера немного напугало инвесторов в США и скорее будет и сегодня давить на умы покупателей по всему миру.
Внешний фон перед открытием российских площадок сегодня вновь нейтральный, с одной стороны мы видим, что позитивной динамикой завершают день и неделю весь азиатский регион, с другой стороны, фьючерсы на американские индексы находятся на отрицательной территории и снижаются в пределах 0.2%. Поводом для оптимизма в Азии послужило принятие японскими властями второго пакета стимулирующих мер на 10.7 млрд. долларов, а также выход довольно позитивных данных по промышленному производству.
Торги на российских площадках в пятницу пройдут скорее вновь в узком диапазоне 1380-1395 по индексу ММВБ. Как мы уже отмечали ранее, индекс ММВБ находится в нисходящем канале и закрытие недели ниже отметки 1380 будет очень негативным фактором, который, с точки зрения техники, должен привести к более существенной коррекции. Фактор конца недели также будет сдерживать крупных игроков от захода в рынок, поэтому не стоит и всем остальным сейчас
Вчерашнее поведение американского фондового рынка сильно поколебало мое представление о рынке. В поведении рынка много странностей.
Американская торговая сессия началась с активных продаж, но затем после речи спикера палаты представителей Бонера и президента Обамы произошел разворот и резкий отскок практически на 2%.
Меня, честно говоря, удивило, что рынки настолько всерьез восприняли видных представителей обоих партий о том, что соглашение по «фискальному обрыву» скоро будет заключено.
Это столь сложная и обширная тема, что я даже не мог себе представить, что они могут быстро договориться. Мне казалось, что нереально даже до Нового Года.
Но, хотя это противоречит моему видению рынка, я неожиданно пришел к мысли, что «нет дыма без огня».
И дело именно в том, что переговорный процесс требует много времени и его реально невозможно завершить до Нового года. И республиканцы и демократы это понимают. Возможно, что они не хотят повторения сценария «фискального обрыва» №1.
Есть ли выход из этой ситуации? Есть. Это временный компромисс.
Вариант такого компромисса – снизить какие-то отдельные затраты (требование республиканцев), устранить какие-то лазейки в законодательстве, позволяющие уходить от налогов, и продлить действие налоговых льгот для американцев со средними и низкими доходами. Для богатых американцев налоговые льготы прекратят свое действие – и это самая серьезная уступка со стороны республиканцев, но это и самое обязательное требование Обамы – именно благодаря ему Обама выиграл недавние выборы.
Таким образом, я начинаю всерьез воспринимать слухи о том, что они успеют до Нового Года договориться и таким образом избежать фискального обрыва.
Теперь становится понятен сильный бычий настрой американских трейдеров.
Все прошло – можно вставать в лонг?
Таким образом, главная тема предстоящего месяца – «фискальный обрыв» - перестала быть столь болезненной, и появляется возможность для роста.
Но я не вижу достаточных поводов и для эйфории, и наиболее вероятным мне кажется переход в боковик до окончательного прояснения ситуации с «фискальным обрывом».
Пока мне трудно сказать, где сформируется этот боковик.
С технической стороны мы увидели следующее: после комментариев Бонера индекс S&P500 коснулся 200-дневной скользящей средней, и затем отскочил как ошпаренный. Теперь он приближается к 50-дневной скользящей средней и по фьючерсу уже пересек ее. С технической точки зрения, если индекс S&P500 закрепится выше 1415 пунктов, то будет открыт путь к 1438 пунктам.
Мой медвежий взгляд вчера сильно поколебался, но в быки я пока переходить не собираюсь; по крайней мере до тех пор, пока не наступит ясность с фискальным обрывом.
.
Повода для эйфории нет
Есть несколько очень серьезных негативных сигналов для быков.
На рынке продолжительное время сохраняются позитивные настроения.
Это заметно как по Ticker Sense, так и по DAX.
Вчера вышли очередные результаты опроса DAX Sentiment.
Опрос показывает сохранение очень бычьего настроя немецких инвесторов. Как видно из рисунка внизу, такой сильный позитивный настрой сохраняется уже в течение последних 5-6 недель.
Даже, несмотря на то, что это профи, мне не нравится такой расклад, что они быкуют непрерывно полтора месяца. Если они загрузились уже под завязку, то кто же будет выкупать коррекции?
4 комментария
