Завершение этой недели оказалось чрезвычайно медвежьим. Начавшееся в начале недели ралли захлебнулось, не дойдя до 1200 пунктов ( я ожидал, что все-таки будет 1220 или 1230 пунктов, поскольку это помогало маркетмейкерам решить некоторые локальные задачи).
Не было и традиционного пятничного отскока. Торги в пятницу открылись на максимуме и закрылись на минимуме.
Индекс S&P500 закрылся ниже 200-периодной скользящей средней на недельных графиках. Это сильный медвежий сигнал. И сама форма свечи тоже носит откровенно медвежий характер.
Консолидация вокруг 200-недельной скользящей закончилась? Впереди сильное движение? Похоже, что оно будет типа А (смотрите на рисунке)
Все складывается очень неблагоприятно для быков. Похоже, что уже в понедельник нас ждет сильный гэп на открытии, который уже не будет закрыт в ближайшие несколько дней ( такой гэп называют гэпом продолжения).
Сильное движение назрело. Фундаментально это движение должно быть вниз.
Я предполагал, что прежде чем пойти вниз будет еще одна попытка дернуть рынок в район 1220-1250 пунктов. И такая попытка была сделана в начале недели; но то, как быстро она закончилась, свидетельствует, что рынок даже манипуляциями невозможно загнать вверх.
В пятницу уже после окончания торговой сессии вышла ошеломительная новость о том, что агентство S&P понизило рейтинг США с ААА до АА. Все ждали этого события, но мало кто предполагал, что это произойдет так быстро.
Агентство в своем заявлении совершенно четко возлагает вину за это событие на политиков, которые не могут между собой договориться.
Это событие знаменует начало новой финансовой эры.
Вот что пишет о последствиях понижения рейтинга Mohammed El-Erian из PIMCO
«Глобальные финансовые рынки откроются в понедельник в новой реальности. Последуют немедленные последствия от перерасчета риска и торговых систем до переоценки гарантийного обеспечения и управления ликвидностью. Ключевые сегменты рынка будут тщательно изучены, включая комплекс денежного рынка и реакцию крупнейших иностранных кредиторов.
Немедленного воздействия этого события не последует по той причине, что ни одна страна не может и не желает заменить США в его роли центра глобальной системы. Пока ничего не произойдет, кроме увеличения риск-премии и волатильности. Поэтому трудно предсказывать с высокой степенью уверенности, как среагирует мировая финансовая система. В частности, приведет ли это к нормализации ситуации при новом рейтинге АА, или дальнейшие структурные изменения неизбежны».
Утром в понедельник мы видим массированный уход от рисков: американский фьючерс теряет порядка -2,5%, азиатские рынки минусуют порядка 3-4%, падают австралийский доллар и другие рискованные валюты.
Пока реакция рынков подтверждает прогноз, сделанный Steven Englander из Citi.
В то же время индекс S&P500 на прошлой неделе уже упал на 7,19%, и не исключено, что часть этого падения заключает в себе случившееся уже на исходе пятницы понижение рейтинга США. Кроме того, если осторожные инвесторы начнут предупредительный сброс американских казначейских облигаций перед тем, как последует реакция со стороны держателей крупных пакетов, то это вызовет возврат денег в акции и другие рискованные активы.
Технические факторы говорят против сильного падения фьючерса S&P500 от текущих уровней.
Зона 1150 -1160 пунктов по индексу S&P500 представляет собой очень мощную техническую область сопротивления дальнейшему падению. Здесь проходит 61,8% Фибо коррекции от роста 1011,4-1370,58 (1149 пунктов) и 200-периодная месячная средняя скользящая (1158 пунктов).
Коэффициент put/call тоже предвещает близкий разворот.
На мой взгляд, понижение рейтинга США скорее должно стать черным лебедем для американских активов с фиксированной доходностью (US Treasuries), чем для акций. Но, по-видимому, это произойдет не сразу.
В любом случае в выигрыше оказывается золото, которое сегодня утром достигло 1700 долларов за тройскую унцию. Голдман уже пересмотрел 12-месячную цель по золоту с 1735до 1830 долларов. На мой взгляд вполне вероятно, что эта цель уже будет достигнута до конца сентября.
Самое важное из комментария Steven Englander из Citi:
В рамках влияния на рынок Форекс, наибольший эффект может возникнуть от понижения рейтинга одной из стран еврозоны, что повлияет на рейтинг EFSF. Это приведет либо к снижению рейтинга ААА EFSF, либо к необходимости увеличения размеров вкладов в фонд со стороны стран еврозоны.
Другими словами, понижение рейтинга потребует пересмотра параметров пакетов помощи периферийным европейским странам и может оказаться очень болезненно для евро и рискованных активов в целом.
Угроза понижения рейтинга какой-нибудь из стран еврозоны, имеющих рейтинг ААА, например, Франции, вполне реальна; теперь от агентства S&P всего можно ожидать.
Интересная идея – а что если вслед за США всем странам, у кого остался рейтинг ААА, пересмотреть его на АА?
За эти выходных было столько событий и столько заявлений, что все описать в рамках этого вью рынка невозможно. Но я старался отобрать самое важное.
Во вторник состоится заседание ФОМС, но думаю, что в сложившейся неразберихе не о каких конкретных шагах и речи быть не может. Последуют только какие-нибудь заявления, типа, мы готовы ответить на вызовы.
И в заключение слова Mohammed El-Erian о долгосрочном значении понижения рейтинга США
Понижение рейтинга в пятницу разрушит со временем сложившуюся систему – от доллара, как мировой резервной валюты, и до финансовых рынков Америки, как лучшего места для стран экспортеров размещать свои сбережения. Это ослабит эффективность Америки как глобального якоря, ускорит неустойчивое перемещение к многополярному миру и увеличит риск экономической фрагментации.
Предлагаю вашему вниманию подробный технический анализ по золоту.
Для иллюстрации я использую графики с сайта oilngold.com, удобные тем, что на них есть вся необходимая для нас разметка: линии тренда, каналы и другие простейшие технические фигуры, уровни Фибоначчи, 55 EMA (экспоненциальная средняя скользящая), и что важно – цифровые значения уровней. Из технических индикаторов есть MACD и RSI. В каких-то случаях они тоже полезны.
Внизу на 4-часовом графике представлена разметка уровней Фибоначчи последнего размаха (волны).
На прошлой неделе золото выросло до нового максимума 1610,7 и затем перешло в боковик. Возможно, что в ближайшее время последует коррекция в 38,2 % от волны 1478,3-1610,7, что составит примерно 1560 долларов за унцию.
Чуть ниже уровня 1560 располагается фигура консолидации, в которой золото провело апрель-июнь месяц. Она хорошо видна на представленном внизу дневном графике. Верхняя граница этой консолидации, проходящая через 1577 и 1560 выступит следующей поддержкой. Это будет примерно район 1535-1540. Следующим уровнем поддержки станет 1528 долларов (61,8 % коррекция от 1478,3-1610,7).
Коррекция по золоту в конце июля/начале августа очень вероятна. Этому будет способствовать и предстоящая в конце месяца экспирация фьючерсов и опционов.
Но, учитывая фундаментальные текущие рыночные условия и сезонность золота, о которой я очень подробно написал здесь, представляется очень маловероятным, что золото опустится ниже 1528 долларов за унцию.
На дневном графике мы видим ближайшую цель движения вверх:1644 доллара/тройскую унцию. Это 61,8% расширение от 1309,1-1577,4.
На следующем, недельном графике, мы видим, что восходящий тренд развивается от минимума 681 в 2009 году очень стабильно, без рывков, практически с постоянной скоростью (движение идет в канале), без резких всплесков, но и без существенных коррекций. Тренд достаточно интенсивный, и RSI находится длительное время на грани перекупленности. MACD рисует направленный вверх клин, который указывает на то, что скорость движения должна замедлиться. Такие сильные тренды обычно заканчиваются параболическим ралли, но пока признаков его не просматривается.
Пробитие вниз 1478,3 с технической точки зрения будет означать завершение восходящего тренда, начавшегося после минимума в 2009 году.
Последний график, который представлен внизу, это месячный график.
Коррекция от 1033 к 681 пункту, которая случилась в 2008-2009 годах, составила 45% от движения 253-1033,9. Движение вверх возобновилось, и пока нет никаких признаков приближения вершины. На графике показана цель 1945,6 долларов за тройскую унцию. Это 61,8% расширение волны 253-1033,9.
Если ситуация на рынках будет оставаться такой же спокойной, то можно предположить, что плавный рост золота продолжится. За это говорят как технические, так и фундаментальные факторы.
Мы продолжаем рассматривать рынок золота недооцененным относительно уровня реальных процентных ставок в США и ожидаем, что низкий уровень реальных ставок будет стимулировать открытие спекулятивных позиций и поддержит дальнейшее ралли в ценах на золото.
Мы подтверждаем наш прогноз цен на золото, который мы дали 1 декабря 2010 года: цены 1565, 1635 и 1730 долларов за унцию соответственно через 3,6, и 12 месяцев.
Как мы видим, предыдущий максимум был чуть выше 1-й цифры, а 61,8% расширение последней волны чуть ниже 2-й цифры прогноза от Goldman Sachs.
Сегодня будет три прогноза, как обычно в последнее время. Александр Потавин, судя по всему, находится в отпуске...
ПРОГНОЗ ОТ МЕХАНИЗАТОРА С САЙТА RUSSIAN-TRADER.RU
В Штатах продолжается мощная пила, быки и медведи пытаются увести S&P от уровней 1340, в пятницу была очередь медведей, и они постарались на славу. Нижнюю границу диапазона на 1325, правда, не пробили, но подошли к ней вплотную. Основная часть падения произошла уже после нашего закрытия, поэтому утром в понедельник мы ловим весь пропущенный негатив гэпом вниз от процента и выше. Нефть, впрочем, с пятницы изменилась незначительно, однако когда есть движение по Штатам, мы не нефть не смотрим. Игра в развороты на S&P может продолжиться, теперь очередь быков вытаскивать козыри из рукава. Так что берегитесь гэпов. В 17:00 выступление Бернанке и немного статистики по Штатам: Покупки иностранцами казначейских бумаг и Чистый приток капитала. Закрытия реестров: НорНикель, СИТРОНИКС, ТНК-BP Холдинг, Аптеки 36,6.
ПРОГНОЗ ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА
Российский рынок, если судить по индексу ММВБ, потерял от апрельских максимумов 13%, в то время как S&P500 всего 2.4%. При том, что большая часть этого падения проходила в тот момент, когда рубль укреплялся (ЦБ поднимал ставку), что в общем-то несколько противоестественно.
Нас продают, как впрочем и все другие развивающиеся рынки. Когда это началось? Если сравнить графики индекса ММВБ и US Treasuries, то можно сделать вывод, что разворот на ФР России совпал с разворотной свечой в US Treasuries (10-year, 30-year). Поясню: разворотная свеча – это БОЛЬШАЯ свеча (взрыв волатильности по терминологии Ларри Вильямса), начинающая новый тренд.
ТАКИМ ОБРАЗОМ, ИСТИННОЙ ПРИЧИНОЙ КОРРЕКЦИИ НА РОССИЙСКОМ РЫНКЕ ЯВЛЯЕТСЯ ПЕРЕХОД ИЗ РИСКОВАННЫХ АКТИВОВ (РАЗВИВАЮЩИЕСЯ РЫНКИ) В АКТИВЫ С ФИКСИРОВАННОЙ ДОХОДНОСТЬЮ (US Treasuries).
Причины, а я писал, что они больше политические, чем экономические, не играют роли (регулярно с середины апреля пишу об этом на блоге).
Таким образом, можно сделать неожиданный вывод:
В НАСТОЯЩИЙ МОМЕНТ ЦЕНЫ НА РОССИЙСКИЕ АКЦИИ ГОРАЗДО СИЛЬНЕЕ КОРРЕЛИРУЮТ С ЦЕНАМИ НА US TREASURIES, чем с индексом S&P или нефтью, к чему мы уже привыкли.
В пятницу US Treasuries обновили максимум и есть ощущение, что эта тенденция продолжится.
ПРОГНОЗ ОТ ВАНУТЫ С QUOTEFORUM.RU
Амеры закрыли неделю в минус, ниже 1340, как и ожидалось с большой вероятностью, и открылись на этой неделе вниз, 1328 сегодня утром, поддержка 1325 и 1320, но представить, что от этих поддержек снова пойдет игра вверх, мощная, уверенная, - нет пока никаких оснований. Наоборот есть намерение, судя по графикам, пробить 1315, а это уже будет означать что в мае на хаи амеры не вернутся, и в этом случае могут занервничать амерские инвесторы - все падения происходят не когда спекулянты сильны, а когда инвесторы слабы, и хотели бы выйти с рынка. Из БРИК инвесторы уже ломанулись на выход, если у амеров такое случится, то будет 1100-1150 по фсипу довольно быстро.
Нефть ведет себя невнятно, к ней подход такой же, если поймут, что новые хаи рисовать не на чем, то опустят ее к 90-95.
Наш рынок совершенно логично на таком внешнем фоне выглядит слабо. Есть цель 1570-80 по мамбе, к ней рынок явно стремится, обрывая все попытки отскоков. В пятницу не удалось пройти выше 1647, и в итоге закрылись в небольшом минусе, а после нашего закрытия амеры упали, так что сегодня приличный гэп вниз, от -1% до -1.5% по фишкам, и это еще не повод для покупок, это просто уточнение уровней согласно текущего внешнего фона. Дальше гэп может быть опять удвоен, или почти удвоен. Лук закрыл январский гэп, а вот РН нет, и ее могут убивать с особой жестокостью, в пятницу хладнокровно по РН закончили отскок на 235 и немедленно вернули к 230, сегодня 225 может и не удержать бумагу, а цель 216-218. В целом предпосылки на утро очень мрачные, и на самом деле может оказаться все немногим лучше, правда кто будет выкупать ГП, когда после пробоя 200 ему светит лампадка на 195 с целью 191-193?
Пара AUDUSD последние две недели очень сильно росла и достигла на прошлой неделе новых рекордных максимумов. В то же время у восходящего движения уже наблюдается потеря момента и на 4-часовиках мы видим отчетливую дивергенцию: цена растет, а MACD снижается.
С технической точки зрения ключевым уровнем является поддержка на 1,203. Пока она удерживается, восходящий тренд остается в силе.
Потенциал роста еще есть, но на мой взгляд он очень небольшой. Это расширение Фибоначчи 1,62 (примерно 1,0405) или 100% проекция движения от 0,9536 до 1,0254 (1,0422).
Цена уже слегка превысила верхнюю границу канала (см. дневной график) - примерно 1,4374 – это свидетельствует о силе тренда, но с другой стороны разворот может оказаться очень неожиданным, а падает австралиец очень резко.
Дивергенция цены и MACD наблюдается и на дневном графике. С технической точки зрения большая вероятность, что в ближайшие две недели мы увидим тестирование уровня 1,203.
На большом таймфрейме восходящий тренд от минимума 2008 года на 0,6008 прогрессирует и вполне может продвинуться еще дальше ( фундаментально ослабление доллара должно продолжиться и австралийский доллар до следующего кризиса и делевереджинга должен быть сильнее). 100% проекция движения от 0,4773 до 0,9849 дает нам цель движения от 0,6008 до 1,1084.
С другой стороны MACD на месячном графике уже входит в зону сильной перекупленности и это предполагает продолжительную коррекцию. Сигналом смены среднесрочного тренда на нисходящий станет пробой поддержки на 0,9704.
Австралийский доллар выглядит сильно перекупленным на всех таймфреймах и не только относительно доллара. На мой взгляд, если в ближайшие дни не будет прямо заявлено о продолжении политики количественного смягчения со стороны Федрезерва, вероятность вскоре увидеть тестирование уровня 1,203 равна 80-90%.
В пятницу EUROUSD еще раз протестировал уровень поддержки 1,405-1,407, но затем за пару часов взлетел обратно к верхней границе диапазона. Пара не сумела преодолеть 1,4247, но, возможно, сделает это уже в понедельник.
Временная перекупленность снята, и индикаторы MACD и RSI на 4-часовом графике указывают на продолжение роста.
В случае роста произойдет пробой бокового коридора 1,4020-1,4070, в котором EUROUSD находится последние две недели и и сформируется двойная вершина на 1,4281: она очень хорошо видна на дневном графике.
Индикаторы на дневном графике тоже указывают на продолжение роста.
А что это за линия в правом верхнем углу ? Смотрим на недельный график и все сразу становится понятным.
О, это оказывается очень серьезная линия! Это линия нисходящего тренда, сформированного летом 2008 года и сейчас она проходит примерно через 1,4273. Это очень мощная линия сопротивления, для преодоления которой нужны очень веские причины. В данном случае такой причиной на мой взгляд должна быть сильная уверенность в продолжение QE. Пока такой сильной уверенности нет.
MACD тоже уперся в трендовую линию (индикаторы часто рисуют такие же трендовые линии, как и сама цена), которая тоже будет сопротивляться движению цен вверх.
Таким образом в районе 1,4280 мы имеем два очень серьезных технических фактора, которые будут мешать дальнейшему движению вверх.
Наиболее вероятным сценарием мне представляется движение в район 1,427 с последующим разворотом и возвращением в коридор 1,402-1,4047.
В заключении месячный график.
С точки зрения волновой теории пробой уровня 1,4281 очень важен. Он покажет, что стандартная коррекционная трехволновка от уровня 1,6039 закончилась и следующей целью уже станет 1,5143. В тоже время если пробоя не произойдет, то становится вполне вероятным разворот в долгосрочном плане и движение к новым минимумам.
Вокруг уровня 1,4281 должна развернуться очень серьезная борьба.
2 комментария
