Статистика в еврозоне вчера была негативной и это предопределило негативное течение европейской сессии. Америка тоже открылась в минусе и проторговалась всю сессию в отрицательной зоне, но минус для двух основных американских индексов оказался очень-очень умеренным: S&P500 = -0,39%, а Dow – всего -0,11%.
Больше потери были в индексе NASDAQ – из-за малообъяснимых распродаж в Apple.
Торговый диапазон в S&P500 составил всего 10 пунктов – прежняя тенденция сохранилась.
На самом деле это типичное начало недели со слабоположительным закрытием и повторение начала двух предыдущих недель.
Если сценарий предыдущих двух недель повторится, то минимумы этой недели мы уже видели, максимумы составят примерно 1380 пунктов, а закрытие произойдет где-то в районе 1370-1374 пунктов.
Предпосылки для осуществления этого сценария имеются. Во-первых, на этой неделе нет размещения американских US notes и US bonds, что оказывает негативное воздействие на рынки рискованных активов.
Укрепление доллара относительно EURO при сохранении статус-кво относительно рискованных валют тоже будет позитивно для фондовых рынков.
EURO/AUD вырос на этой неделе на 140 пунктов. Эта пара сильно коррелирует с риском.
Объективно у EURO нет никаких оснований в настоящий момент быть сильнее AUD. Поэтому есть основания ожидать разворота и движения EURO/AUD вниз.
Ликвидность на очень высоком уровне; прежде всего в EURO.
Депозиты на счетах ЕЦБ установили очередной рекорд: 820,8 млрд. EURO
Против описанного сценария только возможные эксцессы, связанные с Грецией.
На западных площадках робко пробуют фиксировать прибыль)). По идее следует ожидать усугубление фиксации, так как 1360 по фсипу - это ни о чем, 1285 - цель прогрессивных трейдеров. Так что при пробое 1350 думаю многие испугаются.
Потихоньку фиксят и нефть, 123.5 по бренту, что все еще очень и очень высоко. второй день минусует азия и европа.
У наших будут выходными и четверг и пятница на этой неделе, что на фоне возможного сильного снижения на внешних рынках должно вызывать немало опасений за лонги. Поэтому логичным также было бы ожидать фиксацию и на нашем фырике. Вчера выборы Путина были отыграны в первый же час (мамба проколола до 1630), после чего на сцену вышли художники от слова "худо" и стали рисовать графики. При полном отсутствии рыночного спроса и предложения, при отсутствии более менее крупных бидов и оферов в стаканах, маркетмейкеры весь день перекладывали из кармана в карман свои же продажи и покупки в узком диапазоне. Отличился только ГП, который на смешнейших объемах прошел к 200. Когда на уровнях, на которых ВСЕГДА обязаны появляться офера, ничего нет, это значит что рынок "рисуют", чтобы скрыть будущее движение. Так как движение вверх скрывать нет смысла, то следует ждать рынок вниз, тем более что сбербанк выполнил самые смелые бычьи мечты, взяв вчера 103 (закрылся 102.3), а лук вздернули к 1922 (закрылся 1904). Это все очень и очень высоко, это фактически уровни конца 2010 года.
В общем если амеры сломают наконец свой фсип, который постоянно выкупают выше 1360, то мы можем откатить к 1555 по мамбе еще до выходных на опережение. И это стоит играть.
По итогам торгов в понедельник американские фондовые индексы показали незначительное снижение. Незначительные коррекции на фоне устойчивого восходящего тренда – это отличительная черта нынешней фазы подъема рынка. Вышедшая вчера статистика показала рост индекса ISM в сфере услуг до отметки 57,3 п., что превысило прогноз - 56,0 п. Однако участники рынка обратили внимание на слабое значение компоненты занятости в структуре индекса ISM, которая снизилась до 55,7 п. против 57,4 п. в январе. Это особенно тревожно накануне пятничных официальных данных по безработице в Америке. По факту снижения прогноза по темпам роста ВВП Китая на 2012 год с 8% до 7,5%, вчера имели место продажи в секторе акций производителей материалов. Но, даже достигнув важных рубежей сопротивления «быки» на американском рынке акций не выпускают «медведей» из коротких позиций и разворотных моделей на графиках индексов пока не видно.
Позиции единой европейской валюты за последние сутки не претерпели существенных изменений. Пара EUR/USDостается возле отметки 1,32 на фоне слабой статистики из еврозоны (индекс PMI в сфере услуг снизился до отметки 48,8 п. против 50,4 п. в январе). Схожая ситуация наблюдается сейчас и на рынке энергоносителей: котировки североморской нефти марки Brent стабильно торгуются возле отметки $123,5/барр. Во вторник основные фондовые индексы азиатского региона торгуются в красной зоне (MSCIAsia-1,45%), как по причине возросшего риска торможения экономики Китая, так и возможного пересмотра кредитного рейтинга Японии агентством S&P.
К открытию торгов российского рынка акций во вторник складывается умеренно-негативный внешний фон. Соответственно индекс ММВБ днем может отойти в диапазон 1615-1610 п. Фьючерс РТС найдет поддержку на 173500 п., более сильный уровень поддержки снизу расположен на 172 тыс. п. С учетом того, что внешние индикаторы не показывают серьезных ухудшений, просадка нашего рынка во вторник обещает быть несущественной, с перспективой выхода в боковую динамику после обеда. Тянуть рынок вверх будут пробовать акции Газпрома, а тормозить рост – бумаги металлургов и банков. Возможны отдельные покупки в акциях электрогенерирующих компаний. Основное отношение отечественных инвесторов к риску нам предстоит оценить завтра, когда игроки могут переформировывать позиции перед праздниками.
В пятницу наблюдался слабо выраженный уход от риска.
Поводом для него с новостной точки зрения стали: негативный сюрприз с германскими розничными продажами, показавшими неожиданное снижение, увеличение Испанией прогноза дефицита бюджета с 4,4% до 5,8% и заявления Юнкера о том, что Греции, возможно, понадобится третий пакет помощи. Еще следует отметить заявления неголосующего, но влиятельного члена ФОМС Булларда о том, что улучшение дел в американской экономике и действенность LTRO снимают с повестки дня вопрос о QE3 и даже требуют корректив в позицию Федрезерва по поводу минимальных процентных ставок.
В то же время, отсутствие заметной реакции фондовых активов на движение в 300 пунктов по EURO, произошедшее со среды, свидетельствует о том, что говорить о полноценной коррекции этого продолжительного ралли пока еще рано.
Пока качественно картина на фондовом рынке остается прежней. Сохраняющийся очень маленький дневной диапазон тоже не говорит в пользу близкой коррекции.
В связи с огромным избытком ликвидности ожидаю усиления волатильности по всем финансовым инструментам в ближайшие недели.
Первые признаки новых реалий мы уже увидели в четверг и пятницу, когда вначале устроили крэш-тест в золоте и серебре, а затем на следующий день вынос по нефти, использовав для этого взрыв на саудовском нефтепроводе, который затем оказался вымыслом.
Итак, победил в первом туре кандидат в президенты России Путин (причем как обычно для развитой демократии - 25-ю % голосов, если брать от общего числа граждан страны), который выстроил за 11 последних лет систему имени себя глубиною в 5, а то и в 7 уровней высших руководящих должностей. Понятно, что изменить ситуацию другим кандидатам, не имеющих реальной власти, от решений которых зависят миллионы граждан, невозможно. И весь интернет смог только повлиять на то, кто будет на третьем месте с 7% голосов, такова реальность виртуальной реальности. Так что снова страна погружается в ил, в среду, в которой нет места ни свежим людям, ни свежим плодотворным идеям. И если через шесть лет не придет политическая смена Зюганову, Жириновскому и Явлинскому, пусть из недр их же партий, то на будущем этой страны можно будет поставить крест еще на 6 лет.
В целом можно продолжать жить и работать так, как будто выборов не было, и это в полной мере относится и к российскому фондовому рынку, который разве что в первый час торгов может испытать на себе разрешение политической ситуации, а потом станет двигаться в русле общемировых тенденций. А общемировая тенденция - это стремление выдохнуть после состоявшегося роста.
По итогам торгов в пятницу фондовые индексы США немного снизились в основном за счет продаж компаний сырьевого сектора. Тем не менее, на прошедшей неделе индекс S&P-500 сумел показать прирост (+0,3%). Из 9 недель прошедших с начала года индекс рос 8, дотянувшись до сильного рубежа сопротивления на 1375 п. С учетом того, что никакой макростатистики в пятницу не выходило внутридневная волатильность и торговые обороты были на минимальных уровнях.
Валютная пара EUR/USDпродолжает находиться под давлением достаточно слабой европейской макростатистики. В пятницу вечером и сегодня утром давление на единую европейскую валюту оказывает новость о том, что агентство Moody`s понизило рейтинг Греции до «C» - минимальный уровень по своей классификации. Прогноз рейтингу Греции агентство не объявило из-за «очень высокой вероятности объявления греческим правительством дефолта по своим бондам». На этом фоне EUR/USDсегодня утром тестирует свой 2-х недельный минимум – 1,3190. Здесь проходит сейчас нижняя граница наклонной поддержки растущего тренда, от которого возможно восстановление позиций.
Финальный пятничный вынос вверх в ценах на нефть Brent вполне может означать окончание среднесрочного растущего тренда. Для подтверждения этого слома нужно, чтобы котировки по итогам понедельника закрылись ниже уровня $123/барр.
В понедельник мы ждем увидеть открытие торгов с небольшим гэпом вниз. Что нас ждем дальше, ведь в пятницу индекс ММВБ закрыл неделю выше 1600 п. на новом годовом максимуме? Обычно усиление покупок под закрытие сессии означает продолжение роста, как минимум в первые часы торгов на следующий день, с разворотом вниз после обеда. Другой вариант предполагает, что после открытия в красной зоне мы продолжаем непрерывно идти вниз почти до самого закрытия сессии. Думаю, первый час торгов может пройти довольно волатильно, но в целом по итогам сегодняшних торгов наши индексы закроют день снижением, так как внешние рынки не дают поводов для покупок. Уровни поддержки по индексу ММВБ – 1585 п., а по фьючерсу РТС – 172100 и 170500 п.
Официальный институт, являющийся регулятором на рынке CDS - ISDA, не признал факта дефолта Греции после изменения рейтинга страны агентством S&P и не инициировал механизм срабатывания контрактов CDS. Это решение было вполне ожидаемо, поскольку сумма была небольшая и равномерно распределена среди участников рынка, а признание факта дефолта похоронило бы всю операцию по обмену греческого долга, которую так долго разрабатывали европейские чиновники.
Греция выполнила все необходимое для получения очередного транша, и теперь дело за частными инвесторами, которые должны подтвердить свое согласие на списание 53,6% долга.
Ожидается, что решение по этому вопросу должно быть принято 9 марта.
На этих новостях Европа вчера отторговалась позитивно, но американскому рынку не удалось вчера развить этот успех и обновить многомесячный максимум, установленный в среду.
Пока явных признаков разворота не наблюдается - торговый диапазон и волатильность остаются очень низкими.
Однако если пойдет процесс укрепления доллара - а я ожидаю этого в ближайшие дни ввиду появления 400 млрд. EURO новых денег, то это будет негативно для рынка акций.
Очень вероятно, что в среду мы видели среднесрочный разворот по EURO. Признаком может служить мощнейшая распродажа в золоте в среду. Такие вещи случайно не происходят. По комментариям Goldcore в роли продавцов выступали очень крупные структуры, объемы были огромны.
Если отбросить вариант, что это была скоординированная продажа со стороны центральных банков – могло быть и такое, то это очень серьезное свидетельство близкого разворота по рискованным активам.
В декабре LTRO-1 запустил вторую фазу нынешнего восходящего тренда – тогда индекс S&P500 был на уровне 1200 пунктов. Сейчас индекс S&P500 - 1375 пунктов. Возможно, что LTRO-2 станет его разворотным пунктом...
Характерно, что вчера Goldman Sachs объявил о закрытии своего лонга-рекомендации по Russell 2000, перейдя таким образом на медвежью позицию.
Что сломалось у амеров в рыночном организме, почему они настолько отчаянно выкупают все проливы, не давая даже выйти за 20-пунктовый откат - это загадка. Причем в основную сессию идет фикс, а вне сессии идет подъем к прежним уровням, что несомненно является раздачей. 13000 по Доу уже истоптали как известное всей округе грибное место в полдень. Уже прошли вообще все новости, к которым можно было тянуть этот тренд. Вышли все даты. Достигли значимых уровней (вторых вершин применительно к маю 2011). И все не могут развернуться. Амеры в каком-то внерыночном континууме, устроили лежачую забастовку на 1370-1375, за это придется им устроить принудительную голодовку на 200 пунктов ниже.
Нефть тоже шалит. Вчера ударили к 128 по бренту, вернулись к 125.7 Опять Йельский университет покупает на деньги своих выпускников?)) Причем этот рост игнорируется котировками авиакомпаний, двумя годами раньше они о банкротстве заявляли при такой нефти, сейчас молчок...
Вчера с утра наши бычки отступили на процент, но, увидев силу зарубежных коллег, выпили эликсир отчаянной храбрости, и снова стали хулиганить. Опять ели из наших мисок, опять с ногами лежали на наших кроватках. Никак нам не вытрясти их из нашего короба)) Однако мы знаем, что племя бидарасов на нашем высокогорье малочисленно, мы умеем ждать, и наш день обязательно наступит, когда оккупанты наших заявок ответят перед Главным медведем на Страшном суде.
Вчера фондовые индексы Америки закрылись небольшим приростом, отыграв все потери предыдущего дня. Оптимистичный отчет с рынка труда и сильные данные по продажам за февраль от американских ритейлеров дали больше поводов сохранить индексы на высоких уровнях. В ходе своего вчерашнего выступления перед Сенатом глава ФедРезерва Бернанке не сказал ничего нового. Февральский индекс ISM в обрабатывающей промышленности вопреки прогноза роста 54,5 п. снизился до 52,4 п. в основном за счет снижения новых заказов. Недостаточно сильной оказалась и свежая статистика по потребительской активности американцев: в январе расхода населения поднялись лишь на 0,2%. Стоит учитывать, что большую часть своих доходов жители Америки сейчас вынуждены отдавать за растущее в цене топливо (сейчас стоимость бензина в США составляет около 3,75 $/галлон).
На графике американских фондовых индексов за последние 2,5 месяца не наблюдается значимых коррекций. Откуда рынкам ждать подвоха? Ведь все негативные факторы по Греции уже отыграны, рейтинги давно уже понижены, новые деньги розданы, экономика понемногу восстанавливается, а значит впереди нас ждет светлое будущее. Только почему-то покупать рынок сейчас ну совсем не хочется. Есть неосознанное ощущение приближающегося обвала, торговать которое, увы, пока рано.
Курс евро за последние сутки идет на снижение (EUR/USD1,2990) за счет сохранения слабой макроэкономической ситуации в Европе в совокупности с проведенной ЕЦБ операцией LTRO-2. Вчера ночью в ряде мировых СМИ прошла информация о взрыве нефтепровода в Саудовской Аравии, что вызвало резкий скачок цен на нефть (котировки Brentулетели на $128/барр). Последовавшее затем опровержение снизило накал котировок, но лишь незначительно ($125,7/барр).
Открытие торгов на наших биржах в пятницу мы ждем в зоне роста. Утром индекс ММВБ можно ждать в диапазоне 1603-08 п. Но даже индекс выйдет на новые годовые максимумы, мы не ждем автоматического роста покупок. Во-первых, покупать вдогонку на текущих уровнях крупные игроки точно не станут. Во-вторых, в предстоящий понедельник политическая жизнь в стране опять начнет бурлить по итогам намеченных на эти выходные выборов Президента РФ. В-третьих, все понимают, что высочайшие цены на энергоносители рано и или поздно нанесут урон по и без того не сильной экономике Европы и США. Поэтому подъем наших индексов ряд активных игроков сегодня обязательно будут использовать для игры на понижение. На закрытие нашего рынка в пятницу, мы вообще можем потерять корреляцию с западными площадками и закрыться в красной зоне.
Результат LTRO-2 оказался несколько лучше ожиданий, и особой рыночной реакции не последовало. Реакция последовала позже – после выступления Бернанке и якобы из-за того, что он не намекнул на стимулирование экономики.
Такую интерпретацию я слышу из массмедиа и я с ней не согласен. Коррекция последовала именно из-за LTRO и EURO.
С какой стати Бернанке должен был заговорить о QE?
ВВП за 4-й квартал 2011 года оказался 3% - прекрасно, безработица снизилась, рынки стоят высоко, нефть стоит дорого и угрожает похоронить весь рост экономики. Какие предпосылки для QE имеются в принципе?
Вчера были очень сильные движения в ряде активов, которые могут считаться разворотными. Прежде всего, это EURO и драгоценные металлы (золото и серебро).
Если в истинности движения в EURO у меня нет сомнений – фундаментально огромная EURO-ликвидность, которую выливает в рынок ЕЦБ, в отсутствии зеркальной реакции со стороны других эмиссионных центров должна со временем сильно придавить EURO.
Думаю, что многие компании реального сектора, имеющие в будущем платежи в долларах, уже сейчас активно их хеджируют.
НО в отношении золота, серебра у меня нет такой уверенности. С одной стороны укрепление доллара негативно сказывается на ценах на золото и серебро.
С другой стороны, во что, в какие активы пойдут эти 400 млрд. новых EURO? Они не могут существовать абстрактно. Они 1. должны выбрать валюту, 2. выбрать актив в этой валюте.
Выбор непростой – поскольку все стоит дорого. Думаю, что в ближайшие дни я постараюсь сделать подробную статью на тему: «Сравнительный анализ различных активов».
Дорого – это не значит, что активы не будут покупать. Что-то ведь надо покупать!
В этом плане вчерашняя вакханалия в золоте может оказаться всего-лишь выбиванием лонгов из «слабых рук». По опыту знаю, что возможности кукловодов в золоте безграничны.
Кстати, часть избыточной ликвидности после 4 марта может направиться в Россию, поскольку российский рынок сейчас является недооцененным относительно других, особенно развитых рынков.
Резюме: нас ждет в ближайшие месяцы метание денег между активами. Это может вылиться в широкий волатильный боковик, возможное начало которого мы вчера увидели.
Это, так сказать, фундаментальные соображения. Есть еще новостные драйверы.
Сегодня, кстати, вторая часть выступления Бернанке. И рынок может опять изобразить какой-то спектакль.
НО думаю, что все-таки более существенными являются два других события.
1.заседание ISDA по поводу CDS по Греции
2.евросаммит -1 и 2 марта
Первое событие может вызвать очень негативную реакцию, а второе может вызвать позитивную реакцию рынка.
Поэтому сегодня-завтра возможна очень сильная волатильность. Впрочем, я не ожидаю, что решение привести в действие CDS по Греции может вызвать хоть сколько-то продолжительную реакцию, поскольку сумма на кону невелика, и да и у банков нет проблем с ликвидностью. Мало того, на это может неожиданно последовать позитивная реакция EURO и рискованных активов. Довод: решение ISDA продемонстрировало, что обязательства соблюдаются; это свидетельствует о надежности периферийного долга. Доходности упадут...
Так что видите – событие можно интерпретировать совершенно в разную сторону - в зависимости от желания Карабаса-Барабаса.
Амеры потратили все время до своего открытия, чтобы вытащить фсип к 1377, после чего отвалились почти на -20 пунктов. Без пол- LTRO (long-term refinancing operation) здесь не обошлось: ЕЦБ одобрил сумму в 529 млрд. для 800 кредитных организаций. Однако позитивом это назвать трудно, ключевое слово в названии программы - рефинансирование, обмен старых обязательств на новые,а не раздача денег под 1% годовых на три года, как подумали наивные быкушата. Если в декабре это выглядело как позитив, давший толчок рынкам европы аж на три месяца, то сейчас это лишь повод начать распродажу, ибо больше таких акций от ЕЦБ не предвидится.
Итак, второй месяц года закрыли вверх, предопределив для упертых бычков участь священной коровы: два месяца им поклонялись, их кормили, а теперь должны пустить под нож. Падающий март - вот о чем должны думать самостоятельные трейдеры, а не наемные "баунти"-инвесторы. Пора ответить за то, что два месяца мишкам не попадались ульи и дупла, полные меда, и приходилось охотиться за каждой пчелой, устраивая засаду у крупных цветков))). Теперь мы хотим МНОГО меда, мы хотим искупаться в меде, мы хотим сделать себе мебель из меда, мы хотим спать в медовой кроватке! Через месяц рыночная полянка, украшенная сегодня бычками для своих плясок и ритуалов, должна превратиться в кладбище рогатого скота, причем рога будут валяться на расстоянии километров от тушек, так их разорвет от перепада рыночного давления!)). Хотя что это я? я же добрый фей))
Ванута сегодня нереально зажигает!
Нефть 123 по бренту, европа ен смогла нарисовать в отличие от фсипа вторую вершину на недельках, осталось только выбить из дрожащих рук клюки, и рынок навернется с горы, на которой он оказался совершенно незаслуженно.
Наши вчера выросли вслед за амерами, а сегодня упадут вслед за ними. Выборы 04 марта - повод тревожиться за позиции, а не наоборот, поэтому ждем начала новой игры на понижение, даже если до часу дня будут попытки удержать рынок. Снижение неизбежно, а после первых -5% по фсипу думаю появится новость, которая очень огорчит тех, кто купит на этом первом снижении.
Бычки, вы мне симпатичны, сам бываю таким, но наступают тяжелые для вас времена. Любите пихать саночки в горку, любите и кататься с нее!))))
Американские фондовые индексы в среду закрылись в красной зоне со средними потерями около половины процента. Думаю, вчера игру на понижение спровоцировал фактор окончания месяца, хотя ряд игроков посчитало, что именно речь главы ФРС Бернанке в Конгрессе стала катализатором продаж. Действительно, руководитель американского ЦБ вчера не показал в своем выступлении явных голубиных настроений, которые рынок сразу воспринял, как негатив в плане угрозы доступа к дешевому финансированию в отдаленной перспективе.
Длинные и дешевые деньги – вот главный фактор, который нужен спекулянтам для того, чтобы иметь позитивный настрой на рынках и двигать их вверх. Однако, как известно монетарное стимулирование не только поднимает фондовые индексы, но и цены на сырье. Именно поэтому вчера председатель ФРС ясно дал понять, что повышение цен на бензин, может подтолкнуть вверх инфляцию вверх, а также снизить покупательную способность потребителей. Эти прописные истины знает любой студент экономического ВУЗа. Как бы там ни было, но торговые обороты, на которых вчера участники рынка фиксировали прибыль, заметно выросли, достигнув максимального уровня с середины декабря прошлого года, а индексы закрылись возле сессионных минимумов. Поэтому есть все шансы на то, что в ближайшие дни снижение американских индексов будет продолжено.
Вчера вечером валютная пара EUR/USD по факту выступления Бернанке и из-за начавшейся коррекции на Уолл-стрит упала к отметке 1,3320. Однако уже в четверг утром мы видим попытки восстановления, по факту публикации сильного февральского индекса PMI в Китае (индекс менеджеров по снабжению в обрабатывающей промышленности вырос до 51,0 п. по сравнению с 50,5 п. в январе). Однако, тот же индекс рассчитываемый банком HSBC в феврале составил лишь 49,6 п. против 49,7 п. в январе, то есть остался в зоне стагнации.
Открытие торгов на российском рынке акций в четверг мы увидим гэп вниз около половины процента. Думаю, утренние торги пройдут под знаком умеренно негативных настроений в целом по рынку, однако днем «бычьи» настроения опять могут вернуться. Индекс ММВБ по-прежнему остается ниже важного уровня 1600 п., ближайшая поддержка прослеживается у отметки 1570 п. Думаю, на пробой этих уровней станут играть крупные спекулянты в ближайшее время, в то же время мелкие игроки продолжат гонять индекс внутри диапазона. Однако не стоит забывать, что помимо внешнего фона в России в ближайшие выходные пройдут президентские выборы, и несистемная оппозиция изначально заняла непримиримую позицию в отношении их результатов. Поэтому, в ближайшие пару дней активность покупателей на наших биржах будет очевидно недостаточно высокой.
Сегодня в 15-00 мск пройдет заседание ISDA, на котором будет решаться вопрос по поводу CDS на греческие облигации. На кону объем греческих CDS на сумму 3,25 млрд евро, поэтому решение ISDA внесет определенную интригу в ход сегодняшних торгов на европейских биржах.
Вот пришел тот день, ожиданиями которого жили рынки последние несколько недель. Второе крупномасштабное вливание ликвидности путем 3-хлетнего РЕПО под названием LTRO-2.
Результаты должны быть объявлены в 14.15 по Москве.
Любая сумма до €500 млрд. уже заложена в рынок. Если будет в диапазоне €400-500 млрд., то я ожидаю нейтральной реакции рынка.
Если меньше 400 млрд., то последует коррекция. Впрочем, она может оказаться не очень продолжительной, поскольку и такой результат рынки могут, в конечном счете, интерпретировать как позитивный: у банков все ок и деньги не нужны.
Большой объем выданных кредитов позитивен из-за кэрритрейда. В последнее время под этим понимают покупку периферийного долга, в основном итальянского.
Думаю, что очень маловероятно, что сумма выданных кредитов составит €700 млрд и более.
В любом случае, я не ожидаю движения американского фьючерса выше 1380-1382 пунктов. Рынок находится слишком высоко, чтобы демонстрировать столь бурную позитивную реакцию. Тем более, что в четверг его может ждать серьезный неприятный сюрприз, о котором позже.
Сегодня помимо LTRO выйдет две важных статистики: по инфляции в еврозоне и предварительный ВВП США за 4-й квартал, а вечером будет выступать Бен Бернанке с полугодовым докладом конгрессу.
И опять амеры выкупились, и вернулись к хаям года (1273 по фсипу), рисуя одновременно вторую вершину на недельках (первая была в мае 2011 перед падением))). Может быть, случилась беда, и фсип зацепился резинкой от трусов за "инструмент" Бернанке, и поэтому не может упасть, хотя и очень хочет, а мы тут все удивляемся?)) А если серьезно, то текущая ситуация требует немедленного разрешения, примерно на 30 пунктов за сессию, вверх их отсчитывать до 1400 кажется неразумным, поэтому будем отсчитывать вниз, к 1340 и срочно, два счетчика, шеф. Поводов упасть вагон и маленькая тележка, против падения - только конец растущего месяца и невероятный покупатель, который два месяца выкупает все проливы. Но и на этого геракла из мухоморовой долины найдется управа.
Нефть понемногу откатывает, вроде бы сыграли все цели азия и европа, в общем многое говорит за то, что пришло для тамошних шортистов время сладких поеживаний.
Наши отминусовали вчера под процент по мамбе, и даже откатывали к 1570, но все в расчете на амерский откат, его не случилось, поэтому опять утром сыграют вверх, а вот дальше будет интересно. Статистики о том, как мы торгуем 29-го февраля, в 4 раза меньше, чем обычно))), последний день месяца мог бы быть растущим, да только все равно сверху вниз в начале марта играть надо, так что все по-прежнему, набираемся терпения, и выключаем мониторы при первых -2% по фишкам. И пусть весь мир подождет, пока мы не заберем свои профиты!
Вчера фондовые биржи Америки опять завершили торги ростом. Индекс DowJonesвпервые с мая 2008 года закрепился выше уровня 13000 п., соответственно индекс S&P-500 вышел на свой четырехлетней максимум (1373 п.). Низкие торговые обороты говорят, что в этой фазе роста рынок поддерживают в основном деньги домохозяек. Не могут рынки жить без пузырей. Ведь очевидно, что рынок акций сейчас перекуплен, но в связи с тем, что он находится в мощном восходящем тренде, жадность легкой наживы побеждает страх коррекции. Как это обычно бывает в период ралли, негативная макростатистика игнорируется (в январе объем заказов на товары длительного пользования рухнул на -4%; цены на дома в 20-ти крупнейших городах США в декабре снизились еще на 1,1% м/м или на 4,0% г/г), а позитивная - выдвигается на первый план (индекс потребительского доверия Conference Board вырос до 70,8 п. против прогноза 63 п.). Идея для простаков – покупать рынок, пока графики индексов смотрят вверх. Однако крупные игроки понимают, что на тонком рынке выйти из позиций из обвала будет сложно, вот поэтому в их интересах пока сохранять текущий «бычий» настрой.
В среду утром валютная пара EUR/USDвернулась к своему максимуму прошлой недели – 1,3485. Вероятно на рынки проникают слухи относительно тех объемов краткосрочного финансирования, которые придут в европейские банки. Соответственно индекс доллара DXY сейчас находится на минимальных отметках с начала декабря прошлого года (78,12). Цены на нефть марки Brentвчера вечером хоть и ушли к уровню $121,5/барр, но в среду утром они пробуют восстановить позиции вслед за валютным рынком и позитивом в Азии (MSCIAsia+1,2%).
Открытие торгов в среду на российских биржах мы ожидаем увидеть в позитивной зоне. Фактор сильного закрытия рынка в Штатах во вторник будет играть на стороне биржевых «быков» этим утром. Вчерашнее вечернее снижение индекса ММВБ ниже уровня поддержки на 1580 п. и фьючерса РТС ниже 172 тыс. п. опять поставит «медведей» в весьма щекотливое положение. Сегодня мы не ждем повторения прорыва вверх, по аналогии тому, которое мы видели в прошлую пятницу. Думаю, до объявления результатов аукциона LTRO-2 (14-15 мск) наши индексы будут спокойно торговаться в позитивной зоне. Соответственно потом на рынки придет волатильность. Думаю, есть все шансы увидеть сильные движения на мировых биржах, если фактические цифры новых денег от ЕЦБ либо окажутся ниже 350, либо превысят 750 млрд евро. Блок вечерней макростатистики из Штатов также принесет на рынки свою долю неопределенности.
Вчера индекс S&P500 наконец обновил максимумы прошлого года, и теперь максимум этого года стал максимумом с лета 2008 года.
Торговый диапазон вчера был приличный по нынешним меркам – 17 пунктов.
Сразу после обновления максимумов рынок перешел в боковик, в котором пребывал 4 последних часа сессии. На локальных максимумах желающих покупать немного.
Странно, что одновременно с ростом рынка акций заметно снизилась доходность US notes.
Голосование в бундестаге по Греции не вызвало проблем. 496 голосами против 90 парламент Германии высказался за оказание помощи Греции. Это вызвало ралли в EURO и рискованных активах.
Сегодня кроме статистики (не такой уж существенной) никаких событий не ожидается и рынки будут проторговывать текущие уровни.
Основные события на этой неделе будут разворачиваться в среду-пятницу.
Завтра предстоит бурный день:, выйдут предварительные данные по ВВП США, данные по инфляции в еврозоне, а примерно в 14.15 выйдут данные по LTRO.
Реакция на объявление об итогах LTRO - главное событие последних недель -мне видится совершенно непредсказуемой.
В целом, я не вижу индекс S&P500 на этой неделе на уровнях выше 1380 пунктов.
Опять от 1353 амеры выкупились, да еще с проколом 1370 по фсипу. Не рынок, а тарзанка какая-то, только пуляют снизу вверх. В ноябре-декабре носились вверх-вниз по нескольку процентов в день, вдруг после нового года рынок вообще перестал откатывать, торгуется в линию, пока не приходит слон и не выдергивает фсип к следующему уровню. Небольшие откаты были от 1300, 1330, 1350, 1370. Вроде бы откаты были там, где и должны, но при этом ползучий рост продолжается, и это вытягивает все рынки за волосы из болота. Дакс вчера был -1.7% в моменте, из-за непадающих амеров закрылся около нуля. Запоздалый подъем произошел-таки у япов и у наших под конец месяца. Зачем амеров так держат, да еще совершенно не рыночным образом? До даты, события или уровня? В любом случае начало марта начнется с движения сверху вниз, поэтому очень странно наблюдать, как амеры пытаются закрыть февраль на хаях при полном бездействии продавцов.
Наши вчера консолидировались вокруг 1590 по мамбе. Немного откатила нефтянка, ГП от 196 сразу же откатил на -4 рубля, отдыхали суры после пятничных +7%, а вот сбер продолжали подтягивать к отметке 100, чтобы взять ее сегодня гэпом. Игру на понижение аннулировали в пятницу, а новую не начинают, в то же время демонстрируя отсутствие денег на рынке для мощных покупок. Так что торгуем старые планы, 1620 - мощное сопротивление))).
Все, что смогли показать американские фондовые индексы в понедельник – это закрытие утренних гэпов. Пока не будут известны результаты запуска ликвидности в ходе LTRO-2, инвесторы не станут увеличивать торговую активность на фондовых биржах. Неслучайно, за последнюю неделю совокупные торговые обороты на NYSE, ASE и Nasdaq остаются на минимальных годовых уровнях. Примечательно, что одновременно с подъемом котировок на акции, растут цены и на такие защитные инструменты, как USTreasuries(доходность 10-леток вчера упала до 1,92%). По сути ликвидности так много, что она заперта в ловушке под нулевые процентные ставки при полном отсутствии доходностей по гособлигациям с высокими кредитными рейтингами.
Позиции единой европейской валюты (EUR/USD 1,3430) не сильно ослабили новости о том, что рейтинговое агентство Standard & Poor's ухудшило прогноз по долгосрочному рейтингу EFSF, а также понизило суверенный кредитный рейтинг Греции на две ступени до уровня «селективный дефолт» (SD) в связи с запуском программы добровольного списания долгов. Однако, если инвесторы согласятся с условиями предложенного обмена, рейтинг страны могут вернуть на уровень «ССС». Официально Греция запустит процедуру облигационного свопа в пятницу.
Цены на нефть марки Brentхоть и отошли сейчас от своих годовых максимумов почти на $2, все равно остаются на слишком высоких уровнях, для того, чтобы вызвать распродажу акций нефтяных компаний. Причину просадки котировок «черного золота» стоит искать в заявлении Саудовской Аравии, которая на днях резко увеличила экспорт своей нефти, дабы покрыть нехватку сырья на рынках со стороны Ирана.
Во вторник мы ожидаем увидеть открытие торгов на наших биржах в умеренно-позитивной зоне. Ближайшим сопротивлением по индексу ММВБ является уровень вчерашнего максимума на отметке 1607 п. Не думаю, что мы пойдем куда-то существенно выше с учетом невнятной ситуации на биржах Бразилии и Китая. Думаю сегодня наши индексы стабильно торговаться возле текущих уровней, отчасти копируя настроения на валютных и сырьевых рынках.
По мере приближения к президентским выборам вероятность коррекции на российском рынке акций повышается. Думаю, любой результат выборов не устроит несистемную оппозицию. На улицах усилятся массовые акции протеста, из-за чего наши индексы немного съедут вниз. Публикуемый на этой неделе китайский PMI – тоже источник риска.
У амеров не срослось ни с падением, ни с ростом, все кукуют на 1361 по фсипу. Совершенно уверенно их можно ждать в зоне 1285-1300 по фсипу, и с этими целями шортить. Поход туда будет при первой же коррекции. Иногда не нужно угадывать направление, иногда достаточно видеть, какие точки в рыночном пространстве пройдет график цены в недалеком будущем. Так что пока ничего не изменилось, могут быть сдвиги по оси времени, а вот координаты не меняются. Также в коррекции нуждается европа, азия и другие.
Нефть проталкивают вверх, уже 125 по бренту показали, однако и здесь очевидно следующее - раз заговорили про 200 на противостоянии Ирана с внешним миром, значит где-то здесь будут нефть разворачивать. Нет никаких фундаментальных причин для ее роста. Саудиты легко компенсирует недопоставленое Ираном, да сам Иран отказался всего лишь от 3% объемов своих поставок. Ни одна экономика мира не выдержит нефть по 125. Сейчас засадят в нефть таких горе-инвесторов, как в 2008 году, и поедем вниз. Напомню результаты расследования причин роста цены нефти до 137 долларов в 2008 году, которое провела Комиссия по срочной биржевой торговле США (CFTC): активную торговлю фьючерсами вели не только финансовые корпорации и профильные энергетические компании, но и широкий круг инвесторов. В их числе Йельский университет, инвестиционное подразделение Билла Гейтса Cascade Investment, правительство Сингапура, пенсионные фонды учителей Техаса и рабочих Дании. Вот такие терпилы окажутся в 125-130 по нефти и в 2012.
Наши мишки в пятницу увидели не падающий внешний фон, и сломались, начали очень агрессивно откупать проданное. За 6 часов подняли мамбу почти на +4%, к 1600, причем покупки прошли агрессивно и по всему фронту. Особенно налегали на нефтянку (больше +5% лук, под +7% суры). Многие подумали, что это атака бычков, однако это всего лишь локальная капитуляция мишек. 195 по ГП и 100 по сберу - это зона хаев 2012 года с большой вероятностью, и их еще надо пройти, пройдя - удержать, и это на фоне нарастающего фикса на зарубежных площадках, это похоже на самоубийство. Поэтому спокойно шортим сбербанк, с целью -8-10 рублей от показанных 99, для начала. Более серьезная цель - 60-65 рублей к лету. Мы закрыли в плановый плюс шорты нефтянки в январе, в пятницу закрыли с большим профитом шорты по ГМК, в марте закроем с огромным профитом шорты по сберу. А бычки... а бычки пусть верят в тренды и растущие непадающие рынки, забывая, что до 1700 мамба все еще в нисходящем тренде, который начался в июле прошлого года.
По итогам торгов в пятницу индекс S&P-500 сумел закрыться на максимальном уровне с июня 2008 года, а индекс Nasdaq завершил сессию на максимуме с середины декабря 2000 года. В целом прошлая неделя на заокеанских биржах хоть и прошла под знаком подъема, недельный прирост индексов был очень незначительным. В пятницу покупателям благоволила, позитивная макростатистика: индекс потребительских настроений Мичиганского университета за февраль был пересмотрен до 75,3 п. против прогноза 72,8 п. Глобальные инвесторы также ожидают прихода на биржи новой ликвидности от программы LTRO-2 от ЕЦБ намеченной на 29 февраля. По средней оценке объем новых денег в финансовой системе увеличится на 350-450 млрд евро. В ситуации избытка денег крупным участникам рынка пока нет повода продавать один класс активов, против покупки другого. Денег на биржах сейчас хватает на все.
В пятницу вечером и сегодня утром цены на нефть марки Brentпробуют на прочность рубеж сопротивления на $125,5/барр. Но после сильного роста накануне пойти выше им пока не удается. На азиатских фондовых биржах в начале этой недели наблюдается умеренное снижение индексов: MSCIAsia-0,38%. Цены на промышленные металлы этим утром также находятся под небольшим давлением продавцов.
В понедельник мы ждем открытия торгов на наших биржах в позитивной зоне. Благодаря очередному витку роста цен на нефть сегодня утром мы увидим отголоски покупок в ликвидных бумагах, прежде всего нефтяного сектора. В пятницу индекс ММВБ показал самый сильный дневной подъем за последние два месяца. Что это было? Как известно, самые отчаянные покупатели – это «медведи» сделавшие ставку в игре на понижение. Ведь снижение наших индексов в среду формально показало некоторым игрокам слом растущего тренда на графиках наших индексов. Их то и наказали агрессивные покупки в ликвидных бумагах в пятницу, выведшие индекс ММВБ на уровень сопротивления 1600 п. Думаю, именно сейчас мы являемся свидетелями формирования среднесрочного максимума. Непринципиально, на каком рубеже сегодня закончит движение вверх индекс ММВБ, думаю можно уже постепенно присматриваться к походу вниз, ведь разворот уже близко. Особенно, если по итогам понедельника котировки получат резкий отбой от своих максимумов. Сегодня мы, вероятно, увидим волатильную торговую сессию, так как с одной стороны игроки пока еще будут находиться под впечатлением пятничного роста, с другой – ряд внешних факторов уже говорит в пользу коррекции.
Вчера продажи в начале американской сессии, вызванные будто бы данными с рынка труда (?? - так считает briefing.com) или низкими прогнозами роста в еврозоне, довольно быстро прекратились, и американский рынок акций закончил день на позитивной ноте.
Наилучшим был финансовый сектор, который показал рост +1,1%.
Странно, что рынок US Treasuries тоже при этом выглядел очень уверенно, о чем свидетельствует прошедший вчера успешно 7-year аукцион. ИМХО рынки поддерживает кэрритрейд JPY/USD после объявления банком Японии новой программы покупок активов.
В настоящий момент американский фьючерс торгуется на уровне, соответствующем максимуму прошлого, а выше – это было только в далеком 2008 году.
Уровни кажутся высокие, но может быть они вовсе и не так высоки, учитывая сколько денег напечатали центральные банки за это время.
Следующая неделя должна быть позитивна для рискованных активов. О причинах я писал во вчерашнем вью рынка.
Поэтому ожидаю плавного неторопливого с постоянными откатами и остановками продолжения роста на следующей неделе.
Сегодня очень вероятно обновление максимумов прошлого года.
Если посмотреть на недельный график S&P500, то мы увидим, что максимумы недели в последние недели еженедельно прирастают примерно на 9 пунктов. Если исходить из этой закономерности, то сегодня максимум по индексу S&P500 составит примерно 1372-1373 пункта
Хотя пока я не знаю, что может послужить поводом, но в начале следующей недели я ожидаю небольшой коррекции. Коррекция ИМХО должна предшествовать ралли, которое мы увидим в середине недели.
На следующей неделе основное влияние на рынки будут оказывать оценки второго LTRO и обсуждения европейские чиновников, предшествующие евросаммиту на высшем уровне 1-2 марта.
Фсип только кольнул 1350 и опять ушел вверх, к 1367. Нет ни коррекции, ни откатов почти два месяца. Американский рынок заколдован, заговорен благожелательным новостным фоном, и арапы рисуют серьезный восходящий тренд. На месяцах все равно должен быть откат к 1280-85 по фсипу, без этого невозможно идти выше 1400, конечно амеры и в 2009, и в 2010 году выдавали рост без откатов, хотя уровни там были другие, несравнимо ниже, но совершенно фантастически выглядит такой вот вертикальный подъем в этом году "ни на чем". В общем с нарушением всех сроков, пропустив все логичные обоснования, амеры все равно должны найти способ откатить ниже 1300. Вопрос "когда?" становится ключевым, но невозможно играть вверх, пока не увидим это снижение Хозяев рынков, нужен приличный выдох.
Дакс закрылся вчера на полпроцента ниже чем был на нашем закрытии в среду, и активно ищет возможности откорректироваться. Амеры своими действиями создали перекупленную и азию, и европу, но при амерах у хаев года никто не может выдохнуть, а постоянно вдыхающий человек абсолютно похож на задыхающегося)). А тут еще и Брент 124, что не просто высоко, но и невозможно дорого для мировой экономики в сегодняшнем ее состоянии. Какая-то фантасмагория, когда начинались проблемы у Греции, фсип нырял постоянно к 1060, когда остались считанные дни до греческого дефолта, до провала всех политических инициатив лидеров еврозоны, - фсип рвется к 1370. Это нонсенс. Или глобальный развод.
Наши в среду закрылись недалеко от лоев дня, 1538 по мамбе. Скорее всего снижение было вызвано негативными ожиданиями, которые не подтвердились, и поэтому часть проданного могут довольно агрессивно откупить сегодня с утра. В среду лук, РН, ГМК вернулись к уровням 17-22 января, и только непадающий сбер удержал рынок от движения к 1500. Однако вопрос как быть дальше не снят. На мой взгляд, можно и нужно ломать сбер, обрушивать его к 91-92 и на высвобождающиеся деньги покупать нефтянку. На мой взгляд, все еще нужно играть на опережение коррекцию у амеров. Но следует помнить, мы реально недокуплены при такой нефти и таких значениях зарубежных индексов. И в такой раскоряке победит не тот, у кого больше денег, а кто готов действовать более агрессивно. Будем надеяться, это будут медведи, которые закроют неделю вниз.
В четверг американские фондовые индексы завершили торги с позитивными настроениями. Способствовала им в этом благоприятная макростатистика по рынку труда. На прошлой неделе число американцев обратившихся за пособием по безработице не выросло, оставшись на минимальном уровне с марта 2008 года (351 тыс.). Зато на 52 тыс. уменьшились повторные обращения, опустившись до отметки 3,392 млн. Однако, очевидное улучшения состояния рынка труда в США ставит под сомнение целесообразность применения QE-3, на которую часть инвесторов делает сейчас ставку скупая на рынках все классы активов. Пока же соглашение по греческим долгам убрало с рынков риски сжатия ликвидности, поэтому участники торгов готовы своими покупками поддержать ралли на фондовых биржах. То есть крупные игроки создали на рынке такую ситуацию, когда рост стал подпитывать сам себя. Это позволяет им без ценовых просадок разгружать в рынок почти любые объемы ранее купленных активов. По итогам вчерашней сессии индекс S&P-500 пока остался чуть ниже своего недельного максимума (1365,15 п.), да и пиковых значений мая прошлого года (1370,42 п.).
В четверг индекс доверия германских предпринимателей к экономике страны за февраль 2012 года вырос до отметки 109,6 п. – максимум с июля прошлого года. На этом фоне пара EUR/USDсегодня утром достигла отметки 1,3373. Участники валютного рынка с оптимизмом ожидают увидеть сегодня (11-00 мск) сильных данных из Германии по ВВП за IV квартал, который как ожидается, вырастет на 1,5% по сравнению с тем же периодом 2010 года. Все эти факторы вывели котировки нефти марки Brent к уровню $124/барр. Причем здесь явно прослеживается желание трейдеров дотянуть цены до отметки $125, даже, несмотря на то, что коммерческие запасы нефти на прошлой неделе выросли на 1,6 млн. барр.
В пятницу торги на российских биржах начнутся с гэпом вверх около 1,5%. Соответственно индекс ММВБ утром можно встречать возле отметки 1560 п. (в первые часы торгов возможен подъем до 1570 п.) Гораздо волатильнее и сильнее в пятницу будет открытие торгов по фьючерсу РТС, где за счет шорт-сквиза котировки могут улететь к отметке 166 тыс. п. Если сегодняшняя статистика по Германии окажет поддержку роста курса евро, думаю, стоит ждать продолжения роста спроса на нефть. На этом фоне акции российских нефтяных компаний в пятницу будут торговаться достаточно сильно (Лукойл, Газпром, Татнефть). Однако есть риски того, что слишком высоко нас сегодня не пустят, для этого достаточно посмотреть на нейтральную динамику торгов в Азии, а также вчерашнее снижение индексов в Бразилии.
Сделка по Греции состоялась и хотя по ней есть много вопросов, но, тем не менее, это несомненный позитив.
Если посмотреть на греческие облигации, то реакция вчера на них была достаточно мягкая.
Но если вспомнить, как реагировали итальянские и испанские облигации на первый LTRO, то они тоже вначале вроде как не среагировали, но затем стали падать, особенно когда пошли первичные аукционы по их размещению. Нечто подобное мы должны увидеть и в греческих облигациях.
По некоторым оценкам новостной фон вокруг Греции в настоящий момент на 50-70% определяет движение на глобальных рынках. Опрос GS показал, что это больше 50%.
Греция на период до 20 марта будет продолжать играть важную роль, генерируя периодически импульсы роста.
Во вью рынка, который выйдет в течение 2-3 часов, будет календарь будущих событий, связанных с Грецией.
Фсип откатился к 1355 вчера, сегодня у 1362, минимальное движение для него в -20 пунктов на сегодня, к 1340, было бы очень логичным. Если и этого не будет, если к пятнице фсип не отойдет от показанных хаев года хотя бы на -40-50 пунктов, то это уже будет вообще ни в какие ворота. И так идут совершенно не рыночные движения, и так искусственно вычистили внешний фон, надули оптимизьмой все рынки, особенно европу, причем это не экономический, а чисто психологический оптимизм, если же еще и выдыхать не будут, только вдыхать, то действия крупных игроков перестанут быть понятными напрочь.
Дакс обновил хаи года и откатил в минус. Все готово к коррекции, нужна отмашка.
Наши понимают, что в ближайшие пару дней у амеров должно быть заметное движение, и оно с огромной вероятностью будет вниз. А у нас 23 февраля выходной, поэтому мы совершенно спокойно и логично закрылись вчера в минусе, и скорее всего вверх торопиться не будем и сегодня. Но при бренте в 121.4 наш рынок становится недокупленным. Поэтому нашим мишкам очень нужно, чтобы амеры начали коррекцию обязательно на этой неделе, сейчас мы готовы сыграть в нее, а потом может быть уже устанем ждать и пойдет новая игра вверх.
Процесс приготовления мраморной говядины, по-видимому, откладывается.
Во вторник фондовые индексы США завершили торговую сессию в нейтральной зоне. Американцы, как любители всего «cool» и «super» не смогли удержаться от того, чтобы не вытянуть свой индекс Dow Jonesк круглой отметке 13 000 пунктов – максимум более, чем за 2,5 года. Участники рынка дождались закрытия сделки по Греции. Доходность S&P-500 по отношению к американским бондам приближается к историческому максимуму. Что дальше? Парадоксально, но такая ситуация может сохраняться еще какое-то время. А именно, до тех пор, пока на биржах не появится очередная «страшилка», которая убьет оптимизм, или пока инвесторы не осознают, что текущие уровни рынка не соответствуют реалиям экономики. Второй вариант пока подходит больше.
Сохранение позитива на заокеанских фондовых биржах поддерживает сильными цены на нефть. Котировки смеси Brentв среду утром мы видим на отметке $121,5/барр. То есть сейчас цены на нефть выходят на ценовые уровни максимумов, с которых начался обвал рынка в мае прошлого года. Примечательно, что в СМИ уже появляются сообщения о том, что вторая операция LTRO от ЕЦБ, намеченная на 28-29 февраля может стать последней. Европейские монетарные регуляторы хотят притормозить стимулирующие программы, пока они не дали негативных побочных эффектов.
Азиатские биржевые индексы чувствуют себя сегодня относительно неплохо (MSCIAsia+0,18%), даже, несмотря на то, что индекс деловой активности в промышленном секторе КНР (PMI HSBC) за февраль хоть и поднялся до уровня 49,7 п. (отмечено падение заказов на экспорт), но все еще остается ниже рубежа 50 п., отделяющего рост от стагнации.
Открытие торгов на нашем рынке акций в среду мы ожидаем увидеть в умеренно позитивной зоне. Рекордные цены на нефть и постепенное восстановление оптимизма в американских фьючерсах (S&P +0,15%) дают больше сил биржевым «быкам» на открытии. Вчера индекс ММВБ два раза в ходе торгов протестировал поддержку на 1555 п. Сегодня мы рассчитываем увидеть возврат индикатора в диапазон 1565-70 п. В секторе нефтяных акций мы ждем сохранения тенденции вторника: перераспределения интереса игроков из бумаг Лукойла в Роснефть. Причиной тому стала вчерашняя новость о том, что Лукойл до 2021 г. намерен увеличить затраты на производство до $155 млрд. С учетом того, что днем в еврозоне выходит много макростатистики, дневные торги могут пройти волатильно, хотя и в узком диапазоне. На наш взгляд, дневные движения фьючерса РТС сегодня будут ограничены уровнями 164500 – 166500 п.
Сделка по Греции свершилась, но пока рынки еще не успели ее толком оценить.
Последовал ставший уже привычным скачок EURO/USD на 100 пунктов.
EURO/USD почти достиг 1,33, но первой реакции на совершенную сделку не хватило на то, чтобы обновить максимумы 9 февраля. Хотя я думаю, что это еще произойдет во время европейской сессии.
Прессконференция состоялась с 8.20 по 8.54 по Москве. Она была непродолжительной, поскольку проводившие ее чиновники еле сдерживались, чтобы не уснуть.
Азиатские рынки вернулись после легкого снижения, которое они испытывали в течение всей сессии, к уровням закрытия вчерашнего дня.
Теперь главный вопрос: как отреагируют рынки на уже свершившееся событие, которое так долго служило драйвером роста.
Это мы увидим сегодня во время европейской сессии. У рынков есть несколько часов, чтобы проанализировать ситуацию и опубликованный стейтмент.
Я ожидаю сегодня во время европейской сессии небольшого позитива в начале сессии с последующим переходом в коррекцию, которая может продлиться до конца недели.
Этому будет способствовать и то, что текущая неделя является второй в месячном цикле размещения американского госдолга. Будут размещаться 3,5,7 –year US notes.
О том значении, которое имеет месячный цикл размещения американского госдолга, я подробно пишу в особом материале:
В конце недели рост может возобновится при помощи самого мощного в настоящий момент драйвера: второго трехлетнего LTRO, который пройдет 29 февраля.
1-2 марта пройдет следующий саммит Еврогруппы, который может подкрепить позитивные ожидания рынков. Неважно – сбудутся они или нет. Значение имеют лишь условные рыночные рефлексы, выработанные доктором Павловым и его командой (Goldman Sachs и К).
Министры финансов еврозоны разблокировали вторую программу финансовой поддержки Греции, которая предусматривает выделение кредитов, но разработка проекта соглашения только началась))) Читать надо между строк - денег не дали и не дадут. И не мудрено - страна не может обслуживать новый долг даже на уровне 4% годовых, а тут еще новые кредиты - это нонсенс. Греция стремительно проходит путь к дефолту по стопам Аргентины, которая прошла его в свое время. Уже началась последняя стадия - принудительный обмен частных долгов на новые облигации. Судя по всему через месяц все будет кончено. День-два рынок как бы на это все не будет реагировать, потом пойдет правильная, настоящая реакция.
Та ликвидность, которую рынки ждут от ЕЦБ 29-го февраля, вся уже распределена, под нее и покупали в январе-феврале. Саммит 1-2 марта покажет полную неспособность стран еврозоны договориться в отношении нового фискального евросоюза. Впереди один негатив. Позади неотыгранный негатив. Оптимистичных вариантов нет))
Азия перекуплена, европа надула пузырь в банках и в индексах, в америке надули пузыри Эппла и Фейсбука, они лопнут и на этом все инвестидеи в технологический сектор на полгода умрут.
Не решена ни одна экономическая проблема ни одной проблемной страны, и никто не потянет нефть по 120 за брент, он должен стоить не дороже 80.
В общем с большой вероятностью мы наблюдаем хаи 2012 года на фондовых рынках.
Наш рынок до последнего времени отказывался надувать пузырь вслед за остальными, и пока продолжает удерживать индекс ММВБ под 1580. В принципе сбер 98.16 вчера показал, сберпреф 75.4 - на этом тоже должно быть все. Так что подвешиваем обездвиженных бычков на ремнях, включаем им классическую музыку, и начинаем процесс приготовления мраморной говядины.
Американские биржи вчера были закрыты из-за праздника, поэтому все внимание инвесторов было сосредоточено на итогах саммита Еврогруппы в Брюсселе. Министры финансов стран ЕС решили предоставить Греции кредит на сумму 130 млрд евро в ответ на что, Греция взяла на себя обязательство сократить свой госдолг до уровня 120,5% к ВВП до 2020 года за счет существенного сокращения государственных расходов. Частные кредиторы Греции согласились на увеличение доли списаний по греческим облигациям до 53%. По факту достижения этих соглашений курс евро показал стремительный, но непродолжительный рост. Валютная пара EUR/USDсмогла лишь дотянуться до отметки 1,3290 – десятидневный максимум.
Почему реакция рынка на долгожданное событие была такой неагрессивной? Дело в том, что списание части долга Афин не является путем выхода из кризиса. Напомним, что ВВП Греции за 2011 год упал на 7% г/г, как раз на фоне проведения навязанных программ бюджетной экономии. Если новые запланированные реформы провалятся, стране через год опять понадобится финансовая помощь. То есть процесс вывода экономики Греции из кризисного состояния затянется на десятилетия, на все время пребывания страны в еврозоне.
Открытие торгов на российских биржах во вторник мы ожидаем увидеть в нейтральной зоне. Азиатские рынки сегодня в основном немного снижаются (MSCIAsia-0,36%). Думаю, на этом фоне индекс ММВБ сегодня до вечера закроет гэп, образовавшийся в понедельник, то есть вернется к отметке 1570 п. Фьючерсы на американские индексы начнут торговаться сегодня после 15-00 мск. Динамика последних дней показывают, что растущий тренд на фондовых биржах начинает постепенно выдыхается, однако из-за того, что графики индексов пока еще находятся в сильном растущем тренде, играть на понижение торопятся только мелкие игроки. С учетом того, что индекс ММВБ за последнюю неделю торгуется в жестком боковом тренде, тактика покупки на локальных снижениях пока оправдывает себя. Что делать тем, кто уже продал ранее свои активы? Запаситесь терпением, ведь роста без коррекции не бывает и нужно просто подождать. С учетом того, что в ближайшие три дня Минфин США размещает большой объем бондов (почти на $100 млрд.), создать спрос здесь можно за счет негативной динамики на рынках акций. Будем к этому готовы.
Оставить комментарий
