Закрыться в плюс вчера не удалось, хотя индекс S&P500 в ходе сессии достиг предсказанных 1250 пунктов. Затем, однако, последовали две новые серии распродаж. Первая стала результатом реакции на высказывания Меркель и представляет собой пример рыночной манипуляции. Затем индекс S&P500 застрял на несколько часов в ожидании результатов ФОМС на уровне 1242 пункта – в положительной зоне, между прочим.
Как и ожидалось, результаты ФОМС разочаровали рынки, последовала вторая серия распродаж и быстрая коррекция в район 1220 пунктов.
Сегодня мне кажется вероятным повторение вчерашнего сценария: рост в европейскую сессию –достаточно волатильный, разворот в начале американской сессии, интенсивные продажи и скорее всего обновление вчерашних минимумов и затем отскок под конец дня.
Рекомендовал бы обратить внимание на золото, которое вчера торговалось вблизи 200-дневной скользящей средней (1618,5)...
Подробности во вью рынка выйдет в течение ближайших часа-двух.
"почти неизбежным видится откат к 1217 по фсипу или в конце этой (если быки окажутся слабыми), или в середине следующей недели (если быки всю эту неделю будут и дальше отыгрывать сговор шести центробанков). Ну а после рождества возможно ВСЕ - движение в любую сторону на почти любую величину".
вчера, во вторник, "в середине следующей недели", амеры все-таки пришли к 1218, долго шли, довольно нелогично выкупались после снижения на каждые -20 пунктов. В целом пока мало верится в то, что не будет очередной попытки пройти 1260, причем удачной, под рождество, но времени еще вагон, и поэтому можно все делать неспешно, оттоптать зону 1206-1211, или вернуться выше 1240 и там консолидироваться 2-3 дня, в общем до конца недели туман в отношении возможных движений.
Брент 109.2, он больше чем полгода тусуется в узком диапазоне выше 100, и многовероятно, что с начала нового года пойдет резкое и сильное движение, скорее всего сонаправленное с движением фсипа. Азия нейтральная для нас.
Наши вчера точно отыграли утренний прогноз от Рашуты:
"мы можем потерять еще -2-3%, но после этого тем более будет повод вернуться к 1380-1400 по мамбе, и это движение стоит играть."
По факту лой дня по мамбе оказался -2% ровно (1323.25), а хай дня 1379.32, вчера уже к вечеру продавцов почти не было, что позволило ГМК показать почти +6% после -6% в понедельник, а РН +3.35% после -3.6%, так что скорее всего рынок настроился отыгрывать потери, понесенные за пятницу и понедельник (из -7.5% отыграли пока что за вчера только 2%). Плюс надежды на экспирацию и на то, что кто-то добренький вытащит рынок, чтобы все, кто завис в лонгах с пятницы, могли бы выйти без потерь. В силу этого многие ожидают после утреннего гэпа вниз (все-таки фсип на -17 пунктов ниже уровней нашего закрытия) активные покупки. Никто не спорит, что могут и выкупить сегодняшний день в плюс, и поднять рынок под экспирацию 15-го, и выпустить застрявших, поэтому тем, кто в лонге, остается ждать и молиться)). Но тем, кто в кэше, наверно стоило бы не входить в рынок в первой половине дня, ибо движения сейчас могут быть резкими и размашистыми, и надежды на доброго дядю вполне могут оказаться пусть и верными, но несвоевременными, рынок ведь бывало под экспирацию утаптывали, а не поднимали. Короче на сегодня прогнозный туман по всем статьям.
Вчера американские фондовые индексы развернулись вниз через 40 минут после бодрого открытия, однако наиболее сильно он начали проседать по окончания заседания ФРС. Разочарование наступило, когда спекулянты не услышали от FOMCнамеков на новый этап смягчения монетарной политики. Пока же ФРС сохранила ключевую процентную ставку на уровне 0,25%. С учетом уровень высокого уровня безработицы и стагнации в секторе жилой недвижимости США процентные ставки в стране останутся вблизи текущих уровней, как минимум до середины 2013 года. До этого же срока будет проводиться и операция «твист» ($400 млрд. до июня), имеющая целью снижение долгосрочных процентных ставок по кредитам. Негативным моментом для компаний технологического сектора стал негативный корпорации Intel по доходам на IV квартал. Не слишком оптимистичные данные по объемам розничных продаж за ноябрь (+0,2% против ожидания роста на 0,6%) также не дало поводов для оптимизма на рынке. Таким образом, все попытки заокеанских инвесторов закрепить индексы в зоне консолидации последней недели успехом пока не увенчались.
Курс евро к доллару приближается к минимальным годовым отметкам, опустившись сегодня на уровень 1,30. Давление на европейскую валюту сохраняется на фоне новостей о том, что канцлер Германии высказалась против повышения потолка финансирования Европейского механизма стабильности (ESM), а также из-за того, что МВФ пока не готов предоставить Греции новых кредитов. Будет логичным, если спекулянты попробуют пробить отметку 1,3 по паре EUR/USD и уже от уровня 1,2950 сформируют коррекцию на 1,32.
Нефтяные цены вчера вечером резко пошли вверх (Brent$109,2/барр) на слухах о том, что Иран может осуществить план по закрытию для прохождения судов Ормузский пролив, ширина которого всего 6 км, в ходе своих военных учений. Таким образом, укрепление позиций доллара, не сказалось на стоимости «черного золота», котировки которого сейчас вернулись в середину месячного торгового диапазона с границами 107-111,5 $/барр. Согласно последним данным от API запасы нефти в США на прошлой неделе выросли на 0,462 млн. барр., запасы дистиллятов поднялись на 1,2 млн. барр.
В среду мы ожидаем увидеть гэп вниз в наших биржевых индексах около 1%. Максимальная просадка днем может составить около 1,5%, то есть индекс ММВБ можно ловить на уровне 1355 п. Более сильного снижения пока ждать не стоит, поскольку предстоящая экспирация по фьючерсам и опционам на акции будет сдерживать движение вниз. Думаю, наш рынок довольно быстро попробует выкупить утренние потери. Высокая неопределенность и внутридневная волатильность сохранятся. Все позиции в ликвидных бумагах, купленных ранее мы рекомендуем сохранять как минимум до конца этой недели. Закрытие дня и торги на завтра мы видим на чуть более высоких уровнях.
Сегодня в 13-30 ждем статистики из Великобритании по безработице за октябрь. В 14-00 выходят данные по еврозоне по объему промышленного производства в октябре. В 17-30 ждем статистики из США по ценам на импорт/экспорт за ноябрь. В 19-30 выходят данные по запасам нефти и нефтепродуктов о Минэнерго США.
Несмотря на всю эту шумиху вокруг еврозоны и других тем настроения американских трейдеров до евросаммита в пятницу оставались чрезвычайно бычьи.
Так выглядели настроения трейдеров-блоггеров в последние четыре недели по Ticker Sense (опросы проводятся по четвергам, а публикуются по понедельникам).
Я специально беру ретроспективу.
Следует отметить, что этот опрос выражает точку зрения достаточно высококвалифицированных трейдеров - авторов блогов. Это далеко не чайники, или совсем не чайники.
Опрос, по-видимому, сделан после заседания ЕЦБ, но до оглашения результатов евросаммита. Сейчас настроения, конечно, серьезно изменились в худшую сторону.
Хотя почему? На мой взгляд, евросаммит прошел позитивно.
Великобритания откололась? Но так было заранее ясно, что Великобритания не будет менять свою налоговую систему в угоду Германии.
Интересно, сколько процентов оптимизма останется в этот четверг?
Сейчас главной причиной падения рынков являются угрозы рейтинговых агентств: понизить рейтинги Франции, Бельгии, каким-то европейским банкам и т.д.
С моей точки зрения рейтинговые агентства являются прекрасным средством манипулирования рынками. Они молчат –молчат, а выступают в те моменты, которые удобны определенным кругам или рыночным игрокам.
Вчерашний день показал, что коррекция началась еще в четверг, а пятница это был обманный маневр со стороны Карабаса-Барабаса.
Есть определенные шансы, что сегодня мы увидим повторение пятничного сценария.
Формальным поводом для отскока станет заседание ФОМС, которое состоится сегодня.
Хотя никаких судьбоносных решений ждать не приходится, но рынки очень часто растут только на одном том, что это событие происходит. А вдруг какое-нибудь «куе»? Тем более логично расти на следующий день после 1,5% падения.
Во всяком случае, есть определенные сигналы, которые свидетельствуют в пользу того, что сегодня падать не будем и даже увидим рост американского рынка в пределах 0,7-1,2%. Есть некоторые шансы на то, что этот отскок продолжится на следующий день в европейскую сессию.
Какие же я вижу сигналы?
1.Отскок в конце вчерашней сессии оказался очень приличным. Сессии, которые сопровождаются дальнейшим движением вниз, закрываются по-другому.
2.Очень небольшие объемы торгов
3. С технической точки зрения индекс S&P500 начал формирование канала (см рис). А если так, то мы увидим сегодня завтра отскок в район 1250 пунктов по индексу S&P500. Если пройти еще немного выше, то будет закрыт вчерашний гэп.
4.EURO/AUD ведет нехарактерно для ситуаций, когда падение продолжается непрерывно несколько дней (см рис, где показаны объемы на NYSE). Свечная конструкция указывает на то, что по крайней мере еще один день EURO/AUD продолжит движение вниз, а это позитив для рискованных активов.
5. Put/call коэффициент сильно упал по результатам вчерашней сессии. Опционные трейдеры вчера покупали рынок.
6. Многие активы (золото, серебро, евро) очень сильно распроданы, а некоторые находятся на очень сильных уровнях поддержки и после такой сильной распродажи, которая случилась вчера маловероятно, что они станут пробивать их с треском.
В день заседания ФОМС они поведут рынки золота, серебра, меди и т.д. на маржинколы? Как-то мне в это не верится.
С моей точки зрения то, что мы сейчас наблюдаем, это вовсе даже и не падение, а просто волатильность. Волатильность с небольшим уклоном вниз.
Для таких ситуаций наиболее удобной моделью движения является движение в канале.
Гистограмма показывает, что участие Карабаса-Барабаса – прошу прощения, оговорился - первичных дилеров - было на очень высоком уровне, директы (US-субъекты, но не первичные дилеры) на очень низком уровне.
Наиболее примечательным был bid/cover, который показал рекордно высокое значение (красная кривая).
Доходность по размещенным бумагам была рекордно низкая (желтая кривая).
Я привожу здесь все эти подробности, чтобы проиллюстрировать как взаимосвязаны рынки. Стресс и падение на фондовом рынке спровоцировали высокий спрос на рынке краткосрочного американского госдолга.
Случайность это или не случайность – вам решать!
Если кого-то интересуют подробности размещений US Treasuries, могут почитать статью
Сегодня и завтра состоятся еще важные размещения, наверно самые важные: 10-year и 30-year. Это главный аргумент против сценария, который я описал. С другой стороны: 1. объемы размещения невелики по сравнению со вчерашним; 2. Эти бумаги участвуют в программе текущего выкупа госдолга Федом - поэтому первичные дилеры здесь в любом случае совсем не рискуют.
Другой аргумент против приведенного сценария: слишком много американских трейдеров верят в Деда Мороза и рождественскую сказку (рождественское ралли). Сильны бычьи настроения. Но на сегодня, думаю, этот аргумент не сработает...
Захочет ли в этом году Карабас-Барабас поработать Дедом Морозом?
P.S. Будьте осторожны: смотрите, чтобы вас не распилило пилорамой Карабаса-Барабаса!
Вчерашний день показал, что коррекция началась еще в четверг, а пятница это был обманный маневр со стороны Карабаса-Барабаса.
Есть определенные шансы, что сегодня мы увидим повторение пятничного сценария.
Формальным поводом для отскока станет заседание ФОМС, которое состоится сегодня.
Хотя никаких судьбоносных решений ждать не приходится, но рынки очень часто растут только на одном том, что « а вдруг» какое-нибудь куе»?. Тем более логично расти на следующий день после 1,5% падения.
Во всяком случае, есть некоторые сигналы, которые свидетельствуют в пользу того, что сегодня падать не будем и даже увидим рост американского рынка в пределах 0,7-1,2%.
Есть определенные шансы на то, что этот отскок продолжится на следующий день в европейскую сессию.
Какие же сигналы я вижу на то, что сегодня произойдет отскок? .......
3. С технической точки зрения индекс S&P500 начал формирование канала (см рис). А если так, то мы увидим сегодня-завтра отскок в район 1250 пунктов по индексу S&P500.
Будьте осторожны: смотрите, чтобы вас не распилило пилорамой Карабаса-Барабаса!
Подробности во вью рынка выйдет в течение ближайших часа-двух.
Амеры сыграли сверху вниз, от 1260 к 1226 по фсипу, однако закрылись выше 1235 (-2%). На этом фоне поспешила просесть Германия (-3.36% по Даксу) и конечно же Россия (-3.32%), даром что мамба в пятницу уже потеряла -4.12% (в то время как Дакс выдал под +2%). Судя по дневкам и неделькам, у фсипа сохраняется возможность выйти к 1270 и выше под рождество, и вероятность этого высока, для этого они не должны уходить ниже 1206-1211 по фсипу на этой неделе. Так что амеры теоретически могут еще пройти вниз 30 пунктов, но выкуп "недельки" вверх, или сильное движение вверх на следующей неделе аккурат к рождеству пока многовероятно.
Брент 107.3, азия отрицательна согласно падению амеров, ничего особенного.
Наши вчера довольно уверенно утром прибавили +2.15% по мамбе, чем отыграли половину снижения пятницы, как и ожидалось, потом вернулись к нулям, а вот за два часа до закрытия, совершенно в пустых стаканах (как такое может быть без сговора - непонятно), пронесли сквозь сильнейшие поддержки почти все ключевые фишки. ГМК за эти два часа потерял больше -6% ( и закрылся на 4751(!)), под -5% потеряли Татнефть и Северсталь, под -4% Роснефть и ВТБ, больше -3% Сбер и ГП, Мамба с полных нифигов закрылась ниже 1350. Почему никто не встречал такой агрессивный слив, - загадка, при том, что мы теперь стоим на уровнях, которые соответствуют 1150 по фсипу и ниже. Скорее всего стоит играть от лонга с идеей того, что до рождества амеры и европа будут заметно выше текущих уровней, а значит и наши вряд ли смогут удержаться в зоне текущей перепроданности. Если амеры направятся к 1206 по фсипу, мы можем потерять еще -2-3%, но после этого тем более будет повод вернуться к 1380-1400 по мамбе, и это движение стоит играть.
Вчера фондовые индексы США завершили торги с понижением в среднем на 1,5% на волне очередных страхов за судьбу экономики Европы. После того, как рейтинговые агентства указали на то, что европейские лидеры делают недостаточно для прекращения кризиса, доходность по 10-летним итальянским гособлигациям вчера опять приблизилась к отметке 7%. В это же время на аукционе, проведенном Минфином США по размещению 3-летних бондов на сумму $32 млрд. зафиксирована доходность 0,352%, с отношением спроса к предложению на уровне 3,62 – максимум с 2007 года. Иными словами – вчера инвесторы опять предпочли уйти в безрисковые активы. Тем не менее, заокеанские индексы по итогам торгов сумели отойти от внутридневных минимумов и приблизиться к уровням открытия, даже на ожиданиях решения S&P по рейтингам стран еврозоны. Рынки закладывают в котировки возможный шок, который в жесткой форме напомнит инвесторам о рисках рецессии в Европе и угрозе кредитного кризиса в следующем году.
Единая европейская валюта продолжает сдавать свои позиции (EUR/USD 1,3180 – двухмесячный минимум) под влиянием ряда факторов: на прошлой неделе ЕЦБ снизил базовую процентную ставку на 25 базисных пункта до 1%; также были пересмотрены в сторону понижения прогнозы по экономическому росту в регионе. Показательно, что агентство Fitch считает ЕЦБ единственным, кто сможет предотвратить распространение кризиса в еврозоне, через программы покупок суверенных облигаций. Однако руководство ЕЦБ неоднократно заявляло, что делать этого не планирует. Укрепление курса доллара хоть и не активно, но оказывает давление в ценах на сырьевые товары: Brent $107,3/барр; медь $7600/т; никель $18280/т.
Во вторник утром мы увидели открытие торгов на российских биржах в нейтрально-негативной зоне. Отсутствие покупок на нашем рынке за последние дни приводит к выдавливанию из бумажных позиций тех, кто потерял веру в рост рынка до конца года. Действительно, индекс ММВБ сейчас торгуется в жестком нисходящем тренде, где нижняя граница просматривается на уровне на отметке 1337 п. Слом падающего движения произойдет при пробое отметки 1390 п. Вчера в лидерах падения были акции ГМК НорНикель, обновившие минимумы года. Теперь у них сильный уровень сопротивления расположен на отметке 5000 руб.
Днем во вторник основным событием будет публикация индексов германского исследовательского института ZEW за декабрь. Также участники рынка будут следить за результатами аукционов по долгам Испании (13-30 мск) и Германии. В 17-30 ждем отчета по розничным продажам в США за ноябрь. В 23-15 Комитет по открытым рынкам ФРС (FOMC) объявит решение по ключевой процентной ставке.
Сегодня я еще напишу несколько слов о их перспективах, а также еще о ряде других commodities.
Неделю назад я писал:
Золото растет на протяжении 10 лет очень стабильно без особых подскоков. Средние годовые темпы роста – 14,5%. Сейчас рост с начала года составляет 23%.
На мой взгляд , до конца года у золота практически нет апсайда для роста. Выгоднее сейчас покупать акции.
Золото находится в верхней части того диапазона, в котором, как я оцениваю, оно закроет этот год: 1700-1750 долларов.
Даже без рассмотрения отчета СОТ, несмотря на перспективы сильного ралли в рискованных активах в декабре, которые я описал сегодня, я бы не рекомендовал бы вам сейчас покупать золото.
Как видно из графика, золото действительно за неделю сходило два раза от 1750 с небольшим к 1701-1703 и закрыло ту неделю близко к нижней границе.
Золото, на мой взгляд, выглядело явно слабее фондовых индексов.
Сегодня мы увидели утром пробой сходящегося треугольника вниз и минимум в районе 1678,64 доллара. Несомненно, что мы увидим на этой неделе продолжение снижения и как минимум 1650 долларов (перед этим золото может сходить к 1710).
В диапазоне 1600-1650 долларов ИМХО уже можно покупать золото, в расчете на ралли в конце месяца.
Посмотрим на отчет СОТ.
Я не вижу здесь никаких сигналов. Ситуация по золоту совершенно нейтральная.
Позиции мелких спекулянтов составляют порядка 20% от нетто ОИ. Такой объем в принципе не создает предпосылок к целенаправленной игре против их позиций.
СЕРЕБРО
В серебре с точки зрения СОТ ситуация гораздо более негативная, чем в золоте.
ОИ увеличился на 10%, в основном за счет мелких спекулянтов, которые имеют примерно 45% лонгов от нетто ОИ. Это очень много и дает негативный сигнал для серебра. Поэтому потенциала для преодоления отметки в 35 долларов даже в случае какого-то серьезного позитива ИМХО у серебра нет.
В то же время я не вижу и потенциала для заметного снижения. Позиция крупных трейдеров близка к минимальной, серебро торгуется близко к ценам начала года и значительно уступает своему старшему брату – золоту.
ИМХО ниже 30,5 долларов серебро можно покупать с целью минимум 32,5-33 доллара до конца года.
О более длительной перспективе говорить пока не берусь, так как в начале следующего года может быть более серьезный заход вниз. Этот вопрос пока неясен.
В любом случае серебро – это не медь, Это не столько промышленный металл, сколько металлическая валюта.
Фундаментально в долгосрочку это практически безрисковый актив – лучше акций.
КСТАТИ О МЕДИ.
Ситуация с медью по типу похожа на конец лета 2008 года. Крупные трейдеры ушли в шорт, а коммерческие в лонг. Такая диспозиция сулит продолжение медвежьего тренда в первом полугодии 1212 года.
В целом во всех commodities ситуация нейтральная или медвежья, за исключением soybeans (соевые бобы).
SOYBEANS
В этом активе уникальная расстановка сил. Коммерческие трейдеры в одном лагере с крупными и противостоят мелким спекулянтам, действующим с успехом в последние 4 месяца. Притом с октября месяца крупным трейдерам пришлось активно закрывать лонги в убыток.
ОИ сейчас очень мал по сравнению со средним.
При цене 1250 коммерческие трейдеры приступили к хеджированию слишком низких цен на продукт.
Возможное объяснение:
MF Global имел очень большие позиции на рынках сельскохозяйственных продуктов. Возможно, что сейчас идет принудительное закрытие их позиций, а мелкие спекулянты – это инсайдеры, действующие не от лица крупных игроков фьючерсного рынка, а от собственного лица.
От огромной позиции крупных трейдеров в 200000 контрактов осталось всего 11000. Здесь находятся оставшиеся позиции MF Global. Не думаю, что их закрытие способно серьезно сдвинуть цену вниз.
В пятницу мы видели в этом инструменте пробой и снятие стопов ниже 1100 доларов. Такая процедура обычно предшествует развороту.
На мой взгляд в soybeans есть предпосылки для открытия длинной позиции. Во всяком случае я рискнул это сделать...
Большинство аналитиков смотрит назад, мы стараемся смотреть вперед, хотя это гораздо труднее.
По законам биржевого жанра индекс S&P500 должен в начале недели еще сделать одну короткую попытку вырасти, хотя возможно, что рост ограничиться лишь еще одним тестированием 200-дневной скользящей средней, либо чуть выше – до 1275 пунктов по индексу S&P500.
Затем с большой вероятностью должна состояться фиксация ралли, начавшегося 25 ноября.
На это есть 12 причин - сигналов (кино есть такое-12, сегодня – 12-е число):
1.Неоправдавшиеся ожидания на евросаммит (правда, что определенный позитив был)
2.Продолжающийся банковский кризис в еврозоне
3.Негативная реакция на заявления Драги на прессконференции после заседания ЕЦБ, хотя мне реакция рынков кажется несколько наигранной.
4.Слабость в commodities и негативная диспозиция по ним в отчетах СОТ
5. Слабость евро, слегка, но позитивная диспозиция по доллару и коррелирующим с ним активам в отчетах COT
6. На прошлой неделе мы так и не видели «нормальной коррекции» в фондовых индексах (нормальный – это термин, использовавшийся Джесси Ливермором – характеризуется определенной величиной и продолжительностью). Отсутствие нормальной коррекции препятствует дальнейшему движению рынка вверх. Коррекция важна, поскольку она помогает набрать импульс для дальнейшего движения вверх. Это как разбег.
7.Наметившийся разворот в EURO/AUD
8. put/call коэффициент показал в пятницу резкое изменение настроений инвесторов. Это говорит о массированном хедже...
9. на часовиках почти всю прошлую неделю американский рынок распродавался (кроме пятницы)
10. напряженный график размещений американских и европейских долговых бумаг и другие события, связанные с рынком облигаций. Внимание: в среду ANTI-POMO.
11. В пятницу возобновились атаки спекулянтов на итальянские и испанские госбумаги. Это я повторяю избитую шаблонную фразу, которую мне все время приходится слышать. ИМХО этими презренными агрессорами-спекулянтами прежде всего являются не кто иные, как главные мировые маркетмейкеры - признанные инвестдома Америки, называемые часто первичными дилерами.
Внимание: в среду непростой аукцион итальянских бумаг.
И, наконец, последний 12-й пункт.
12.Кукольный театр Карабаса-Барабаса ( мы с вами является в этом театре куклами) не имеет права портить ответственных представлений, которые пройдут во вторник и среду - размещения 10y и 30y US notes и US bonds соответственно. И сегодняшнему размещению 3-хлетних бумаг, гораздо большему по объему по сравнению с 10y и 30y тоже нельзя навредить, хотя для короткого участка кривой доходности сейчас происходящее на других рынках не имеет столь серьезного значения.
ИМХО последний – 12-й пункт по важности является первым.
Рынок казначейских облигаций приоритетен для симбиоза банковского синдиката с монетарными властями США, управляющего мировой финансовой системой.
Рисунок внизу показывает, что 10-летние US notes взяты под полный контроль и живут уже совершенно отдельной от других рынков жизнью. Направление в движении почти исчезло, осталась одна волатильность – 50-дневная скользящая средняя выровнялась почти до горизонтального положения.
Из позитивных драйверов я вижу улучшившуюся долларовую ликвидность и признание европейскими лидерами ошибочности решения по списанию части греческого долга с частных инвесторов. Странно, но я пока не видел и не слышал адекватной оценки этой новости. Но, возможно, она в пятницу уже была полностью заложена в рынок.
Скорее всего, сегодня мы увидим последнюю атаку быков на 200-дневную скользящую среднюю, а затем медведи, выражаясь образно, вылезут из своих берлог и перейдут в контрнаступление, которое по моим расчетам продлится примерно до 21 декабря.
Результатом станет формирование боковика по индексу S&P500 в диапазоне 1210-1285 пунктов по индексу S&P500, в котором рынок, возможно, пробудет до конца декабря.
Хотя есть некоторые шансы, что могут попробовать раскачать волатильность вниз и рынок сходит ниже 1200 пунктов. Но для этого потребуются какие-то новые драйверы, о которых пока ничего не известно.
На рынке в результате разбирательств с MF Global начала интенсивно развиваться новая тема под названием «hypothecation». Мне трудно придумать краткое русское обозначение этому специфическому термину, так же как и слову «foreclosure». Речь идет о многократном использовании в качестве залога активов, находящихся на забалансовых счетах, в т.ч. и средств клиентов, как в случае MF Global.
Пока трудно оценить истинное значение этой темы. Теоретически это может быть даже серьезнее европейского банковского коллапса, поскольку означает коллапс мировой банковской системы. Возможно, она разжигается умышленно...это лишь ширма в театре Карабаса-Барабаса.
Из событий на этой неделе, на которые следует обратить внимание, это заседание ФОМС во вторник, от которого ничего не ждут (скорее всего так и будет) и ANTI-POMO в среду. Эффект ANTI-POMO в четверг вы наблюдали...
На этой неделе состоится одновременная экспирация фьючерсов и опционов на фондовые индексы. Поэтому мы станем свидетелями довольно высокой волатильности на рынке.
На этой недели держать лонги очень опасно ( конечно, если вас волнуют движения в 4-6% против вашей позиции). Будьте осторожны!
По законам жанра индекс S&P500 должен в начале недели еще сделать одну короткую попытку вырасти, хотя возможно, что рост ограничится лишь еще одним тестированием 200-дневной скользящей средней, либо чуть выше – до 1275 пунктов по индексу S&P500.
Затем с большой вероятностью должна состояться фиксация ралли, начавшегося 25 ноября.
На это есть 12 причин - сигналов (кино есть такое-12, сегодня – 12-е число)...
Скорее всего, сегодня мы увидим последнюю атаку быков на 200-дневную скользящую среднюю, а затем медведи, выражаясь образно, вылезут из своих берлог и перейдут в контрнаступление, которое по моим расчетам продлится примерно до 21 декабря.
Результатом станет формирование боковика по индексу S&P500 в диапазоне 1210-1275 пунктов по индексу S&P500, в котором рынок, возможно, пробудет до конца декабря.
Хотя есть некоторые шансы, что могут попробовать раскачать волатильность вниз и рынок сходит ниже 1200 пунктов.
Амеры не пошли к 1217 по фсипу, от 1228.5 развернулись вверх, и к закрытию вышли к 1260 - уровень, про которой еще 02 декабря было указано в утреннем прогнозе: "на мой взгляд, важным уровнем на декабрь становится именно 1260". Пока это не означает выхода вверх, а только лишь очередной отказ идти вниз. Во вторник очередное заседание ФРС, и судя по всему, до него новое снижение не получится, возможно после. В то же время европа непосредственно перед католическим рождеством почти всегда выдает несколько растущих дней. Все это говорит о том, что до рождества какая-либо медвежья атака вряд ли получит развитие.
На этом противоречивом фоне довольно четкие сигналы пошли с саммита ЕС, на котором Германия вдруг решила получить в свои руки контроль над еврозоной, заявив о создании третьего, помимо ЕС и валютной еврозоны, евросоюза, на этот раз бюджетно-налогового, с правом еврокомиссии "наказывать страны, бюджет которых превышает запланированный дефицит — не более 0,5% от номинального ВВП. Сейчас бюджетные показатели стран Евросоюза зафиксированы в Маастрихтских соглашениях: дефицит бюджета не должен превышать 3% ВВП, госдолг не должен превышать 60% ВВП. План предусматривает также введение в зоне евро единых налогов на корпорации и финансовые операции. Подробный план будет готов в марте 2012 года...
Несмотря на особую позицию Лондона, канцлер ФРГ Ангела Меркель считает решения саммита прорывом. Еще до получения согласия на участие в новом союзе Венгрии, Швеции и Чехии она заявила, что «очень довольна достигнутыми результатами».
Так вот это беспрецедентная хрень. Меркель с нифигов придумала, что разваливающуюся еврозону спасет срочное членство ее участников в новом союзе, у которого нет никаких предпосылок для функционирования, то, что представители стран покивали и уехали за консультациями со своими правительствами и за одобрениями своих парламентов, означает только одно: "рождество будет по расписанию, давайте успокоим финансистов". А сами все пошли собирать запасное белье и прощаться с родственниками))
Таким образом еврозону не спасти, поскольку полгода политики занимались не мониторингом и расшивкой реальных взаимных долгов, а перестройкой по-горбачевски: расширим, углУбим, достигнем конценсуса...пустые слова вместо реальных дел. Все равно пожертвуют Грецией, первый раз ей подарили 100 млрд не думая, сейчас по 2 ярда выделяют после месячных проволочек... Так что после рождества инвесторам я полагаю надо бы как мишкам залечь в спячку, причем до осени 2012. Думаю в следующем году будет пробой 1000 по фсипу в начале года, потмо последует пробой 900 по фсипу на второй волне снижения, и разве что с осени сложатся предпосылки для начала нового серьезного восходящего тренда.
Брент 108.3, азия разнонаправлена, но Никкей плюсует больше +1.5%, это хорошо для нас.
Наши в пятницу отказались играть согласно внешнему фону и опять устроили день самоуправления, закрывшись -4.12% по Мамбе (1396) на растущей европе и амерах. Возможно боялись последствий митингов, однако все прошло очень достойно и цивилизованно, без цыган и "медведей". Плюс фсип имеем выше на 12 пунктов чем он был на нашем закрытии в пятницу - все это говорит о возможности отыграть до половины от пятничного падения как минимум. Европа при текущем значении фсипа (выше 1255) также откроется +1%, и по идее у нас должны до открытия европы откупать шорты и как-то поднимать уровни по многим фишкам, поскольку эти уровни соответствуют примерно 1150 по фсипу, а он на 100 пунктов выше при высокой нефти.
В пятницу американский рынок акций показал существенный рост. Да и по итогам всей недели заокеанские индексы выросли (Dow Jones +1,4%; S&P-500 +0,9%). На этот раз инвесторов порадовало то, что 23 из 27 стран ЕС пришли к соглашению относительно плана ужесточения бюджетной дисциплины. Лишь британский премьер-министр Дэвид Кэмерон заявил свое несогласие с программой фискальной интеграции, однако это не поставило эффективность саммита под сомнение. Неплохой поддержкой рынку была вышедшая в пятницу статистика, которая показала, что в декабре индекс потребительского доверия Мичиганского университета поднялся до 67,7 п. (шестимесячный максимум) против 64,1 п. месяцем ранее. В конце недели в лидерах роста были акции финансового и нефтегазового сектора.
Итак, по итогам саммита ЕС лидеры европейских стран договорились предоставить 200 млрд. евро для МВФ, который будет поддерживать стабильность на финансовых рынках. Так же было принято решение ограничить размеры Европейского Стабилизационного Механизма (ESM) суммой в 500 млрд. евро, однако без выдачи ему банковской лицензии. Главное, что лидеры европейских стран пришли к соглашению в части плана по ужесточению бюджетной дисциплины. Тем не менее, мы полагаем, что новые соглашения не делают быстрым разрешение долгового кризиса в Европе, а значит, угроза понижения кредитных рейтингов стран еврозоны может иметь место в самое ближайшее время.
Открытие торгов в понедельник на российских биржах мы ожидаем увидеть в нейтрально-позитивной зоне. В пятницу наши фондовые индексы закрыли торги возле минимальных дневных и недельных отметок. Это может служить сигналом на то, что в начале наступившей недели индекс ММВБ может опуститься на сильный уровень поддержки на 1380 п. Что дальше? В конце прошлой недели западные СМИ истерически пугали инвесторов тем, что в выходные в России прокатится массовые политические акции оппозиции. Это и случилось. Но все прошло очень мирно, без нагнетания конфронтации между властью и недовольным населением. Таким, образом, сценарии повышения рисков для крупного российского бизнеса, атаки на олигархов и снижения либерализма в РФ явно не проходят. Поскольку политическое давление на власть со стороны протестующих пока остается, какое то время наш рынок акций будет безыдейно торговаться с высокой волатильностью. Как только власть проведет расследования нарушений на выборах, открытые протесты в обществе будут сходить на нет, а значит, наши индексы покажут опережающую динамику по отношению к другим площадкам. На пути роста, в индексе ММВБ первое сопротивление просматривается на уровне 1420 п. Поэтому паниковать и продавать на снижении акции, купленные ранее явно не стоит.
Все-таки в последний раз, пожалуй, я дал не совсем правильную оценку EURO/USD с точки зрения отчета COT.
Неделю назад я писал:
COT –отчет дает отчетливый бычий сигнал по EURO/USD.
Максимальная когда-либо короткая позиция мелких спекулянтов
Экстремальная позиция за 4 года коммерческих трейдеров и почти экстремальная крупных трейдеров.
В чем была моя ошибка? С исторической точки зрения позиция мелких спекулянтов была конечно на рекордном уровне. Но она была вовсе не так велика для того, чтобы спровоцировать серьезный шортокрыл.
Что говорит в пользу дальнейшего ослабления евро?
Экстремальные позиции крупных (LT) и коммерческих трейдеров (CT) и похоже наметившийся их разворот по опыту 2008 и 2009 года не свидетельствует, что вот-вот произойдет разворот по евро.
И в том и в другом случае евро проходил вниз еще ½ или 1/3 волны.
Это сулит нам снижение в район 1,22-1,24, которое мы увидим достаточно быстро: в течение ближайших двух-трех месяцев.
Это как минимум.
Если мы увидим в ближайшие недели, что позиции LT и СT превысят уровни середины ноября, то у снижения могут появиться гораздо более низкие цели.
И это объясняет, почему данные при прежней оценке не стыковались с другими активами – с индексом доллара, например.
В индексе доллара мы наблюдаем аналогичную, и даже более отчетливую картину.
И что очень важно: долгосрочные облигации США
30-летние US Treasuries очень чувствительны к доллару дают позитивный для лонгов сигнал.
Мелкие спекулянты с 15 ноября сокращают лонг, а позиции крупных спекулянтов и крупных трейдеров смещаются в сторону лонга.
Как мы видим позиции коммерческих трейдеров, которые ведут этот актив, с середины октября вернулись в положительную зону. В таких случаях всегда спустя какое-то время происходил дальнейший рост стоимости 30-летних US bonds.
Несмотря на беспрецедентно низкий уровень доходности непохоже, что инвесторы собираются в ближайшее время менять свое отношение к US Treasuries, и, соответственно, к доллару.
С фундаментальной точки зрения это вполне объяснимо: доллар плох, но евро в настоящий момент еще хуже...
А другие валюты просто не имеют возможности абсорбировать такое количество ликвидности.
Доллар сейчас является меньшим из зол.
Преимущественно медвежья окраска данных СОТ по наиболее важным commodities (золото, серебро, нефть и некоторые другие ) тоже является дополнительным свидетельством в пользу дальнейшего укрепления доллара.
Разумеется, отчет СОТ дает нам долгосрочный – в моем понимании это на 3-4 месяца вперед прогноз. Локальные коррекции против направления, которое нам указывает COT, вполне возможны. Или если произойдут какие-то серьезные фундаментальные изменения в ситуации, то тогда старый отчет тоже станет неактуальным.
Прошедший евросаммит пока не дал нам серьезных драйверов для пересмотра отношения к евро и доллару.
Еще в понедельник я писал, что для продолжения движения вверх обязательно необходима коррекция. Я ожидал, что она случится в первой половине недели. Но она произошла только в четверг.
Сейчас американский фьючерс консолидируется в районе 1230-1242 пунктов, но думаю, что он еще может сходить в район 1220 пунктов.
Сегодня будет очень волатильный день....
Сейчас очень специфическая рыночная ситуация, когда торгуется каждый заголовок новостей. Должен с сожалением констатировать, что я сейчас совершенно не владею информацией о том, что происходит на проходящем евросаммите.
Главное, что я не знаю, когда, где и что запланировано...
Между прочим, уже имеется (итоговое) заявление глав государств и правительств!
Сейчас 10 часов утра – вы где-нибудь слышали про то, что уже имеется такое заявление? Комментарии?
Переговоры вчера шли до глубокой ночи.
Вот некоторые существенные комментарии Рейтерс:
Участникам саммита Европейского союза не удалось добиться от всех 27 стран поддержки принятия изменений в договор ЕС. Это означает, что теперь любое соглашение скорее всего будет включать 17 стран еврозоны плюс любые другие, кто захочет присоединиться на добровольной основе.
По сообщению официальных лиц соглашение между 27 странами было заблокировано Великобританией, после того как премьер-министр Дэвид Кэмерон потребовал от Германии и Франции уступок, которые те не захотели представить.
.....................................
За 10 часов переговоров лидерам ЕС удалось принять соглашение об ограничении размера постоянного фонда помощи еврозоны, ESM (европейский стабилизационный механизм), до 500 млрд. евро. Эта цифра будет пересмотрена в июле будущего года, когда ESM должен вступить в действие.
......................................
Лидеры также договорились изучить идею предоставления двусторонних займов Международному Валютному Фонду общей суммой 200 млрд. евро, из которых 150 млрд. должна выделить еврозона, чтобы увеличить ресурсы МВФ для борьбы с европейским долговым кризисом.
.......................................
Германия отклонила некоторые пункты в проекте соглашения на саммите глав государств ЕС, включая предоставление Европейскому стабилизационному механизму банковской лицензии и выпуск общих долговых бумаг еврозоны. Как сообщает Reuters, первоначально постоянный фонд спасения ESM должен был получить банковскую лицензию и запущен вдобавок к уже действующему EFSF, увеличив его ресурсы в борьбе с долговым кризисом в еврозоне.
От внимания СМИ ускользнуло очень важный фрагмент из заявления Ромпэя по итогам первого дня евросаммита:
Что касается участия частного сектора (PSI), мы внесли крупные изменения в нашу доктрину: сейчас мы будем строго придерживаться принципов и практики МВФ, или строго говоря, наш первоначальный подход к PSI, который имел негативное влияние на долговые рынки, теперь официально закончен.
Практика списания долга с частных инвесторов прекратится! Это сильный позитив для еврозоны! Почему рынки на них не реагируют?
Почему ничего не говорят и нигде не комментируют эти два важных документа?
После ожидаемого понижения ставки от ЕЦБ фсип рванул сквозь 1270, но тут же от 1272 произошел разворот вниз и началось падение, которое продолжалось 10 часов подряд, фсип пришел к 1231 (выдав без отскоков -41 пункт), и закрылся у лоев дня, это повлияло на динамику всех европейский индексов. Блумберг попытался оправдать падение "заявлением главы Европейского центрального банка (ЕЦБ) Марио Драги о том, что ЕЦБ не намерен наращивать объемы покупки государственных облигаций, чтобы сдержать распространение кризиса", но это полная чушь. Упали на том, что пошла информация с двухдневного саммита ЕС, на котором франция и Германия начали какую-то идиотическую кампанию, мол, откажитесь-ка страны еврозоны от части своего суверенитета, введите всякие ограничения на бюджеты ко всему прочему, а мы (через новые спец. органы еврозоны) будем контролировать вас со тщанием. Всем стало понятно, что саммит ЕС, на котором ждали принятия важных согласованных мер, закончится похоже пшиком, потому что Германия ставит фантастические условия всем остальным и играет "пан или пропан". Я так понимаю, что после провала саммита Германия может учудить еще что-нибудь похлеще, не зря немцы решили играть ва-банк, так что похоже скоро мир вздрогнет. Амеры получили сопротивление 1244 по фсипу, и цель 1217 внизу - это если будет идти все как пошло.
Брент потерял -2%, Азия в адекватном минусе.
Наши вчера выполнили все наши ожидания, ГП и сбероб показали в моменте +3%, лук +3.3%, а потом на развороте амеров за 20 минут успели потерять -2-2.5% по ключевым фишкам. Сегодня утром теряем еще -1.5%, а дальше стоим и смотрим, будут ли защищать лонги те, кто практически выкупили все снижение в начале недели, когда ломанулись на выход нерезиденты из-за политических послевыборных треволнений. Про уму покупать ничего не стоит в силу вышеизложенного про Германию, разве что на небольшие объемы половить небольшие отскоки, но лучше всего пропустить этот день, посмотреть реакцию мировых бирж на итоги саммита, и проснуться в понедельник с кэшем, вместо того, чтобы проснуться с лосем.
В четверг американские фондовые индексы глубоко погрузились в красную зону. Основной причиной тому стало решение ЕЦБ не производить покупки облигаций европейских правительств. Это вызвало продажи по всем классам рискованных активов, просадку курса евро и снижение цен на сырьевых рынках. На этом фоне индекс заокеанского финансового сектора упал вчера на 3,7%. Позитивная макростатистика была проигнорирована: первичные обращения за пособиями по безработице снизились на -23 тыс. до 381 тыс. – минимальный уровень за 8,5 месяцев. По итогам торгов индекс S&P-500 опустился к очень важному диапазону поддержки на 1230-35 п.
Вчера ЕЦБ опустил базовую ставку до исторического минимума - 1,00%. Это ожидаемое событие не произвело фурор на рынках. Однако в ходе состоявшейся затем пресс-конференции главы банка Марио Драги выяснилось, что вместо того, чтобы расширять покупки облигаций, ЕЦБ сосредоточил основное внимание на стимулировании банковского кредитования и мерах по поддержке ликвидности: продлен срок предоставления займов до 3 лет; снижены требования к качеству залогового обеспечения, понижены резервные требования для коммерческих банков с 2% до 1%. Увы, ожидания запуска программы количественного смягчения со стороны ЕЦБ не оправдались, что и развернуло биржевые котировки вниз.
В результате вчера вечером инвесторы предпочли опять продавать облигации «проблемных» стран еврозоны: доходность по 10-летним итальянским облигациям выросла с 5,85% до 6,46%. Доходность по аналогичным испанским бондам поднялась с 5,4% до 5,8%. Напротив, доходность 10-летних казначейских облигаций США опустилась до 1,97%. Как бы то ни было, но вчера ЕЦБ дал сильный сигнал для саммита ЕС, о том, что без взвешенных решений со стороны политиков, монетарных подачек ждать не стоит.
Цены на нефть марки Brentк утру пятницы опустились до отметки $107,4/барр. – минимальная отметка за последние две недели. Сильный уровень поддержки здесь находится на уровне $106. Азиатские биржевые индексы сегодня хоть и торгуются в красной зоне (MSCIAsia-2,5%), но это больше реакция на внешний фон, а не активные продажи. Вышедшие данные по инфляции в Китае оказались лучше прогнозов: ноябрьский CPI -0,2% м/м, +4,2% г/г (прогноз +4,4% г/г); PPI -0,7% м/м, +2,7% г/г.
В пятницу мы ожидаем увидеть открытие торгов на нашем рынке акций с гэпом вниз около 1,5%. Вчера под закрытие сессии в ликвидных бумагах прокатилась волна продаж, опустившая индекс ММВБ от дневных максимумов почти на 2%. Чего ждать сегодня? Явных поводов для роста пока не видно. Позитивных сигналов с саммита ЕС пока также не поступало. В этой связи наш рынок акций останется заложником тревожной ситуации на европейских биржах. Температуру торгов опять будет определять уровень доходностей по бондам «проблемных» стран еврозоны. Индекс ММВБ сегодня стоит ловить на уровне 1425 п. Из ликвидных акций большую устойчивость к снижению могут показать бумаги Лукойла на новости о том, что его дочерняя компания Lukoil Overseas обнаружила запасы углеводородов на шельфе Кот-д'Ивуара. Хорошая отчетность Росинтера также не даст поводов к продажам его акций.
В пятницу саммит ЕС продолжит работу. Европейские лидеры планируют представить эффективную программу по обновлению фискальных правил, действующих в ЕС. Однако у инвесторов все больше сомнений в том, что на выходе будет получен полный пакет соглашений, который будет удовлетворять все стороны. Еврозона сейчас реально стоит на гране развала в границах текущей монетарной конфигурации. Агентство Moody’sуже предупредило: если на саммите не будет принято единого решения, давление на рейтинги стран еврозоны усилится.
Сегодня состоятся заседания двух крупнейших европейских центральных банков: ЕЦБ и Банка Англии.
Хотя ЕЦБ играет ключевую роль в преодолении кризиса в еврозоне, Драги неоднократно подчеркивал, что должна соблюдаться определенная последовательность в действиях.
Вначале евросаммит, а затем уже ЕЦБ. Поэтому, кроме возможного понижения ставки на 25 или 50 базисных пунктов, от сегодняшнего заседания не приходится ждать более решительных шагов.
Понижение ставки на 25 пунктов ожидаемо рынками, в то время как на 50 пунктов станет большим сюрпризом. Если это произойдет, то негативно повлияет на евро, но, возможно, позитивно на рискованные активы.
Но думаю, что это окажет только временный эффект, а главные события развернуться в связи с намечающимся евросаммитом.
Банк Англии на сегодняшнем заседании с большой вероятностью также оставит свою политику без изменений. Скорее всего он продолжит QE в январе, когда будет близка к завершению нынешняя программа покупок и когда станет более понятно, как развивается ситуация в еврозоне.
Сегодня необычный прогноз у Константина Бочкарева: что-то я не припомню, когда он давал конкретные рекомендации по открытию позиций
ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ОТ КОНСТАНТИНА БОЧКАРЕВА С ADMIRAL MARKETS
EUR/USD: Торговые решения!
Возможные торговые решения по EUR/USD
1) Долгосрочные позиции на продажу EUR/USD с целью 1.1850-1.20
В данном случае в значительной степени мы исходим из того, что позиции открыты с плечом 1 к 2 или 1 к 3 и не несут в себе значительный риск, даже если рынок подрастет после саммит лидеров ЕС в пятницу.
Что касается самого формирования данной долгосрочной позиции на продажу, то, с одной стороны, это имеет делать постепенно, открывая позицию в течение 3-х или 4-х недель и формируя тем самым конкурентную среднюю цену. Другой вариант предполагает открытие позиции в диапазоне 1.34-1.3850 в расчете на то, что лидеры ЕС сумеет в пятницу все-таки обнадежить рынки, в чем мы пока сомневаемся.
Если говорить при этом о формировании позиции от текущих уровней (1.34), то как вариант в поле зрения следует держать сопротивление 1.3550 (максимумы прошлой недели), закрытие выше которого может быть использовано для временного закрытия «шорта», который затем следует восстановить от более высоких уровней, либо в случае повторного снижения рынка по итогам дня ниже 1.35.
2) Открытие каких-либо позиций на продажу уже после пятничного саммита в Брюсселе.
Здесь мы уже предлагаем исходить из того, что для игры на понижение по евро неплохо бы увидеть черную свечу 9 декабря или снижение EUR/USD по итогам четырехчасовой свечи или дня ниже локальной поддержки 1.3350, а также сопутствующий новостной фон из Европы. Стоп-лосс в таком случае может быть размещен за максимум пятничной свечи или выше 1.3550.
3) Открытие позиций на продажу в EUR/USD после прохождения поддержки 1.3200/20 по мере реализации на недельном графике евро фигуры «голова и плечи».
«Голова и плечи на недельном графике EUR/USD» с первой целью 1.20 исходя из высоты правого плеча.
Линия поддержки на дневном графике, снижение ниже которой по итогам торгового дня могло бы стать сигналом к действию. Стоп-лосс в таком случае ставится за максимумом торгового дня на котором произошел пробой. Риск на сделку не должен превышать 1-2% от размера счета.
ПРОГНОЗ ОТ НИКОЛАЯ КОРЖЕНЕВСКОГО С ADRENALIN-FOREX
Еще один европейский день
Четверг 08 декабря 2011 г.
Время выхода прогноза: 07:47
Мы сохраняем позиционирование неизменным, рассматриваем увеличение лонга в AUDCHF.
Долгожданный аукцион прошел. Европейские банки заняли у ЕЦБ порядка 50.4 млрд. долларов на 84 дня. Этот результат рынок счел неплохим, о чем однозначно говорит реакция в инструментах на ставки. Главный индикатор стресса - разница свопов в EUR и USD - двинулся в сторону нуля, то есть выглядит заметно лучше, чем в начале недели. Инвесторы определенно включили в стоимость большую доступность американской валюты. Данное событие вряд ли определит какие-то среднесрочные тренды, но оно должно создать определенное давление на доллар в краткосрочной перспективе. Теперь вопрос в том, какое настроение на форексе создаст Марио Драги.
Ведь сегодня заседание ЕЦБ. Cогласно консенсус-прогнозу Супер Марио срежет ставки еще на 25 б.п., ключевую, таким образом, - до 1%. Но это уже в ценах, причем полностью. Намного важнее, что скажет новый глава центробанка по поводу нестандартных инструментов кредитования. Аналитики AForex убеждены, что есть вероятность введения новых нетрадиционных мер. Регулятор наверняка как минимум обсудит проведение 2- и 3-летних операций репо, а возможно даже заговорит о предоставленим длинных (на год) кредитов в долларах. Это было бы очень позитивным событием для рынка, способным разбудить аппетит к риску. Мы не делаем на это агрессивных ставок, однако все-таки держим портфель, который будет дорожать именно при таком исходе. Длинные позиции, на наш взгляд, разумнее всего держать в AUD. Он наверняка неплохо будет чувствовать себя против евро, ввиду все того же смягчения кредитно-денежной политики в Европе.
Оставить комментарий
