Сервис ЦИАН впервые за два года показал чистую прибыль по итогам первого полугодия. А выручка за первые шесть месяцев выросла на 40% год к году.

💰 Выручка растет двузначными темпами

🔼 Рост выручки. Показать за апрель — июнь увеличился до 2,661 млрд рублей (+40%), за первое полугодие — до 5,063 млрд рублей (+39%). Результат обеспечили растущие показатели во всех сегментах основного бизнеса:

🔹 выручка от листинга объявлений выросла на 25%, до 2,681 млрд рублей;

🔹 выручка от лидогенерации и привлечения потенциальных клиентов увеличилась до 1,683 млрд рублей (+75%);

🔹 выручка от размещения рекламы достигла 410 млн рублей (рост на 41%);

🔹 выручка на рынке ипотеки за полгода принесла 200 млн рублей (+101%) за счет эффекта низкой базы прошлого года на фоне повышения ключевой ставки в феврале 2022 года.

🔼 Среднее число уникальных посетителей. Показатель UMV за полгода вырос на 4%, до 19 млн в месяц, из-за восстановления спроса на первичную и вторичную недвижимость.

🗿 Рентабельность падает из-за увеличения расходов, но прибыль растет

🔹 EBITDA растет. Скорректированная EBITDA за апрель — июнь 2023 года увеличилась до 590 млн рублей (+23%), за полгода выросла до 943 млн рублей (+76%) за счет роста выручки. Рентабельность по EBITDA упала до 22,2% (–3%) на фоне сокращения маркетинговых расходов во втором квартале 2022 года, а по итогам полугода выросла до 18,6%.

🔹 Чистая прибыль вместо чистого убытка. За второй квартал компания заработала 404 млн рублей, а за полгода — 615 млн рублей. При этом последние два года компания показывала убыток в первом полугодии. Основной вклад внесло ослабление рубля за счет инструментов в валюте, аккумулированных на счетах ЦИАН.

💸 Что ждать инвесторам

К середине 2023 года на счетах компании скопилось 5,2 млрд рублей, которые она может распределить среди акционеров. По итогам полугодия компания заработала акционерам 8,45 рубля на акцию. Полугодовая доходность акционеров при текущей цене акции в размере 821 рубля составила чуть более 1%. По итогам года мы ждем прибыль компании в диапазоне 1,5–1,7 млрд рублей, или 20–23 рубля на акцию, что составляет от 2,5 до 2,9% доходности акционеров.

Из-за регистрации за рубежом ЦИАН пока не может выплатить дивиденды. В связи с отсутствием новостей по переезду компании в дружественную юрисдикцию, а также из-за дороговизны ценных бумаг акции ЦИАН пока не входят в наш модельный портфель для долгосрочного инвестора.

Следите за оперативными новостями в нашем телеграм-канале.

За последние десятилетия экономисты по всему миру привыкли, что высокие процентные ставки на фоне стабильной инфляции приводят к снижению котировок на золото. Инвесторы в таких случаях перекладываются в казначейские бумаги США, а цена на золото падает. Сейчас все наоборот: несмотря на подъем диапазона ставки ФРС до максимальных значений более чем за 20 лет, до 5,25–5,5%, драгметалл продолжает дорожать и стоит на 7% ниже исторического максимума, в районе $2080 за тройскую унцию.

🔷 Почему золото продолжает расти

Мировые ЦБ продолжают скупать золото, несмотря на рост реальной доходности казначейских облигаций США. Это говорит о снижении доверия к финансовой системе, основанной на долларе США. Практически все центральные банки развивающихся стран активизировали дедолларизацию и используют золото в качестве альтернативы в случае введения вторичных санкций.

💰 Кто выиграет от роста цен на золото

🔷 Полюс. Российская золотодобывающая компания, которая обладает крупнейшими в мире запасами золота и самыми низкими в мире издержками на добычу. В перспективе до 2030 года компания может вдвое увеличить объем производства золота и войти в узкий круг производителей с мощностью производства более 5 млн унций в год.

🔷 Селигдар. К 2030 году компания собирается увеличить производство золота до 20 тонн по сравнению с 7,55 тонны в 2022 году — в дополнение к масштабным планам увеличения добычи олова с 2,9 тыс. тонн в прошлом году до 14–16 тыс. тонн к 2030 году.

Следите за оперативными новостями в нашем телеграм-канале.

В начале 2000-х годов экономический бум в Китае привел к резкому дефициту сырья из-за нехватки мощностей в добывающих отраслях и росту цен на мировых рынках. К середине 2008 года баррель Brent торговался по $143, медь выросла более чем в пять раз, каучук — в четыре, золото — втрое. Косвенные факторы говорят о том, что суперцикл может повториться в 2024 году.

3 причины суперцикла в начале XXI века

🔷 Экономический бум в Китае в начале 2000-х годов. Рост реального ВВП Китая ускорился со средних 8 до 14%. Он вызвал скачок цен на нефть, а также поднял цены на ряд других сырьевых товаров.

🔷 Основные поставщики ресурсов в мире не смогли закрыть спрос. Они попросту не вложили достаточно средств, чтобы удовлетворить возросший спрос за счет своего предложения.

🔷 Цены на сырье взлетели. К концу 2007 года баррель Brent торговался по $143, подорожав в 7,5 раза по сравнению со средней ценой в 1990-е годы. Медь выросла более чем в пять раз, каучук — в четыре, золото — втрое, а цены на фрахт отразили восьмикратный рост.

3 фактора, которые говорят о новом суперцикле

🔷 Недостаток инвестиций в добычу. Мировые производители сырья, особенно нефти, вновь мало инвестируют в разработку новых месторождений, в то время как существующие ресурсы и запасы с каждым годом уменьшаются.

🔷 Потеря темпа роста экономики Китая. Экономика КНР значительно сократила темпы роста из-за пандемии и санитарных ограничений, а также замедления роста в G7 и странах ЕС на фоне высоких ставок. Падение спроса побудило предприятия сократить закупки сырья. Так же, как и в 2000-х, текущий консенсус-прогноз ключевых инвестбанков мира занижает потенциал экономики Поднебесной.

🔷 Завершение цикла повышения процентных ставок и переход к их понижению. Учитывая замедление инфляции практически во всех развитых экономиках, в перспективе года можно ожидать начало их обратного снижения. Курс на смягчение станет точкой отсчета нового этапа роста спроса и глобальной торговли.

К чему это может привести

Текущий низкий спрос компенсирует потенциальные ограничения на стороне предложения сырья, но скоро эта тенденция может развернуться в сторону роста. С ускорением темпов роста мировой экономики существующие ограничения на стороне предложения, для восполнения которых потребуются несколько лет, могут привести к дефициту и значительному росту цен на сырье. Бенефициарами станут все ключевые экспортные компании — Роснефть, ЛУКОЙЛ, Сургутнефтегаз, Норникель и другие.

Следите за оперативными новостями в нашем телеграм-канале.

Докупить защитные активы

Корпоративные облигации с высоким кредитным рейтингом и облигации федерального займа (ОФЗ), эмитентом которых выступает государство, — ценные бумаги, в которые часто заходят инвесторы при распродаже акций. Они могут поддержать портфель в то время, когда остальные активы стагнируют. Для защиты от ослабления рубля можно вложить сбережения в валюты дружественных стран: гонконгский доллар, курс которого жестко привязан к американской валюте, или китайский юань. Еще один традиционный вариант — золото. Цены на металл хоть и откатились от $2 тысяч за тройскую унцию, однако по-прежнему торгуются на исторически высоких уровнях. В случае наступления рецессии в Европе или США котировки могут еще вырасти.

Проверить правила диверсификации

Диверсификация — это не просто покупка ценных бумаг разных компаний. Важно соблюдать ключевые правила при диверсификации портфеля. Ценные бумаги не должны представлять один сектор: например, только ИТ, финтех или нефтедобычу или переработку. Важно диверсифицировать портфель по рынкам сбыта — не стоит собирать в один портфель компании, которые работают только на Россию или только на Азию. Не стоит сосредотачиваться на ценных бумагах одной страны. Портфель должен включать в себя акции, облигации, фонды и валюту. Соотношение акций, облигаций, валюты и золота можно варьировать, однако общее правило — держать не менее четверти в разных видах финансовых инструментов.

Усредниться

Резкое падение может создать иллюзию того, что котировки не восстановятся. В реальности рынок чутко реагирует на новостной фон и негативные события могут повлечь за собой распродажу на фондовом рынке, однако эффект от таких событий чаще всего краткосрочный. Падение фондового рынка — оптимальное время для набора упавших, но недооцененных активов в долгосрок: акции и мусорных компаний, и фундаментально хороших бизнесов падают одинаково.

Начать инвестировать выгодно

С 3 июля по 31 августа 2023 года в сервисе Газпромбанк Инвестиции проходит маркетинговая акция «Инвестируйте без комиссии»*. В рамках акции новые клиенты могут открыть брокерский счет или ИИС на сайте или в приложении сервиса Газпромбанк Инвестиции и приобретать ценные бумаги без комиссии.

Для участия в акции клиенты должны пройти регистрацию и открыть счет, после чего на их электронную почту придет промокод. Он позволяет подключить тариф «Промо» в личном кабинете и инвестировать без комиссии в течение 30 дней. Условия нового тарифа начнут действовать на следующий рабочий день. Более подробную информацию о условиях акции можно найти на официальном сайте сервиса Газпромбанк Инвестиции.

*0% — комиссия брокера за покупку ценных бумаг на фондовом рынке ПАО «Московская биржа» и СПБ Биржа (ПАО), за исключением сделок (по покупке ценных бумаг, в рамках процедуры их размещения, еврооблигаций, структурных облигаций и облигаций со структурным доходом) * Подробнее в п. 2.2–2.7 Приложения №5 к Регламенту («Тарифы»): https://gazprombank.investments/broker/disclosure — на тарифном плане «Промо». Акцию проводит ООО «Ньютон Инвестиции» в период с 03.07.2023 по 31.08.2023. Получить промокод, позволяющий активировать обслуживание на условиях тарифного плана «Промо» на 30 дней, может только физическое лицо, впервые заключившее договор о брокерском обслуживании с ООО «Ньютон Инвестиции». По окончании срока действия промокода обслуживание клиента осуществляется на условиях тарифного плана «Базовый». Активировать промокод необходимо в течение 30 дней с момента его получения. Более подробно с условиями можно ознакомиться по ссылке: https://gpbin.app/promo_pdf

Услуги оказывает ООО «Ньютон Инвестиции» лицензия на осуществление брокерской деятельности № 045-14007-100000. Подробнее с информацией об ООО «Ньютон Инвестиции», условиями акции и условиями тарифного плана (Приложение №5 к Регламенту) можно ознакомиться по ссылке gazprombank.investments. Не оферта. Реклама. Информация на 28.07.23