Алексей Кудрин предостерег Россию от конфронтации с Западом и призвал находить общий язык с ведущими мировыми державами. По мнению Кудрина, конфронтация с Западом — тупиковый путь, который приведет Россию исключительно к потерям и в экономике, и в обороноспособности.
По его словам, если Россия пойдет по пути конфронтации, то от нее «начнут отворачиваться даже ближайшие союзники, которые не захотят иметь дело со страной, находящейся под санкциями, страной со слабой экономикой, с неразвитыми рыночными институтами».
К сожалению, последние события говорят о том, что наши власти настроены именно на ужесточение конфронтации с Западом и нагнетании в обществе антизападной истерии. И нагнетание это имеет вполне меркантильную цель- поддерживать высокий рейтинг власти на фоне развала экономики и социальной сферы. На этом фоне дальнейшее ослабление рубля кажется мне неизбежным, и первая цель – 54,5 за доллар может быть достигнута уже в начале следующей недели. К политическим фактам можно смело добавить неопределенность на рынке нефти, плохую макростатистику и игру ЦБР против рубля в целях наполнения доходов бюджета. В результате уже июне-июле можем сходить на 60 рублей за доллар и выше.
P.S. Россия опустилась на 45-е место в ежегодном рейтинге конкурентоспособности 60 ведущих экономик мира, составляемом швейцарской бизнес-школой IMD. До последнего места осталось не так много.
Высшая школа экономики опросила ведущих аналитиков и экономистов по поводу курса рубля и цен на нефть на ближайшие годы. Результаты порадовали свои оптимизмом, но меня, честно говоря, просто шокировали. . Такое впечатление, что уважаемые эксперты считают, что пока Путин у власти нас ждет каждое утро только безоблачное голубое небо и море счастья. Подробнее здесь: http://top.rbc.ru/money/19/05/2015/555b22269a79...
По мнению участников опроса в текущем году средний курс доллара составит 57,2 руб., а к 2021 году вырастет аж до 60 руб. То есть за 6 лет он практически не изменится в номинальном значение, а в реальном даже сильно укрепится с учетом не малой инфляции, которая вряд ли сильно снизится в ближайшие годы. Что касается нефти, то по прогнозу экономистов, в этом году средняя цена бренд составит 59 дол за бочку, а в 2016 год 68 дол. Не знаю как нефть, но 60 рублей за доллар через 5 лет точно ждать не стоит. Готов поспорить с любым на бутылку виски, что уже в 2016 году мы увидим 80 рублей за доллар и выше. А к 2021 году доллар к рублю будет измеряться трехзначной цифрой. А вы как считаете?
В последние дни сразу появилось несколько весьма позитивных прогнозов касательно перспектив российского рубля, фондового рынка и нашей экономики в целом. Такое впечатление, что у всех одновременно открылись глаза. Сначала агентство S&P торжественно объявило, что пересмотрело собственные прогнозы российской экономики. И если в этом году аналитики агентства еще ждут спада, то уже в следующем нас, оказывается, ждет рост почти в 2% ВВП. Основывает этот оптимизм на предположение, что нефть сорта брент будут торговаться на уровне 70 дол за бочку и выше. Откуда такие ожидания - не понятно. Такое впечатление, что аналитиками Standard & Poor’s работают бывшие чиновники нашего Минэкономразвития.
При этом стоит отметить, что прогноз S&P самый приятный для наших властей среди ожиданий других международных рейтинговых агентств. Так, для примера, Moody’s ждет в этом году падение ВВП России на 5,5%, и продолжение спада в 2016 году. Но S&P здорово переплюнул небезызвестный американский инвестор Джим Роджерс. Он настойчиво советует инвестировать в российский фондовый рынок и рубли. При этом вложения в доллары и евро он считает недальновидными.
Напомню, что тот же самый господин Роджерс до 2012 года весьма негативно высказывался о российском рынке. Он говорил, что Россия страна клептократии и долгосрочное инвестирование туда – это полное безумие Однако, потом он получил должность инвестиционного консультанта банка «ВТБ Капитал» с очень хорошим окладом и сразу стал ярым сторонником инвестирования в российские активы. Интересно спросить у господина Роджерса, в конце прошлого года он так же считал рубль лучшей валютой в мире?
Впрочем, справедливости ради надо признать, что наша валюта в последнее время радует уже пробив уровень в 55 рублей за доллар. Притом, что нефть уже давно болтается в диапазоне 50-60 дол за баррель. Сегодня на съезде АРБ госпожа Набиуллина вполне объективно отметила, что этому способствовало завершение пика выплат по внешним долгам, более активная продажа валютной выручки экспортерами и развитие инструментов рефинансирования. Все это так, но что дальше? А тут пока полный туман.
Реальные доходы населения снижаются каждый месяц, все больше предприятий начинают активно сокращать персонал. Строительная отрасль находится на грани коллапса. Количество плохих кредитов на балансах банков растет с геометрической прогрессией. Оборот розничной торговли с начала года упал почти на 7%, а это последние годы был главный драйвер роста нашей экономики, наряду с высокими ценами на нефть. Там тоже пока не видно никаких причин для восстановления цен: экономика Китая замедляется, экономика стран ЕС стагнирует, а предложение на рынке пока только растет и сланцевая нефть никак не кончается.
Антикризисная программа правительства пока не работает. К тому же при нынешней системе госуправления и нынешней налоговой системе рост ВВП в 2016 году возможен, только если цены на нефть вернутся к уровню 80-100 дол, что, прямо скажем, маловероятно. Что касается рубля , то вопреки советам господина Роджерся, мне кажется, что доллар будет куда более надежным вложением в ближайшие год-два. И мы еще увидим доллар по 70 руб и выше. Хотя, если сейчас закрепимся ниже 55 руб за доллар , после хорошее проторговки можем сходить и на 50, но надолго там не задержимся и это будет отличная возможность для открытия длинной позиции по доллару.
Несмотря на сокращение работающих буровых установок в США добыча нефти не только не сокращается, а даже растет. Согласно данным министерства энергетики США, за эту неделю запасы нефти и нефтепродуктов в США увеличились на 2,5 млн баррелей до рекордных 450 млн. баррелей. Причем с начала года запасы выросли на 66,5 млн. баррелей или 17,5%. В результате рост запасов и добычи в США приведет к тому, что нефть скоро будет просто негде хранить, а цены на сорт WTI могут упасть ниже 40 дол за бочку. С другой стороны, Организация стран-экспортеров нефти считает, что цены, напротив, могут резко подскочить, причем связано это именно с постепенным сокращением американских проектов.
Кроме того на рынок может повлиять рост геополитической напряженностью на Ближнем Востоке. Ливия ранее уже сообщала, что из-за боевых действий в стране повреждены несколько нефтяных портов и есть риск полного прекращения добычи нефти. А в Ираке боевики так называемого исламского государства готовятся взорвать крупнейшие месторождения на севере страны, в случае если им придется покинуть контролируемые сегодня территории.
Но пока запасы нефти в США растут такими темпами, что все мощности по хранению нефти будут вскоре заполнены под завязку и все чаще звучат призывы отменить запрет на экспорт нефти из США. Представители 11 крупнейших американских компаний обратились с письмом к президенту США с предложением снять все ограничения на экспорт нефти, которые действуют более 40 лет. Если это все случится и американская нефть хлынет в Европу, цены на сорт brent окажутся под сильным давлением и разница в ценах на эталонные сорта может быстро сойти на нет. К тому же, Иран готовится к тому, что санкции с него снимут, и он сможет выйти на рынок со своей нефтью. А это еще дополнительно 1-1,5 млн баррелей в сутки. В таком случае уход смеси brent на 40 дол и даже ниже неизбежен. Вопрос только в том, когда это произойдет. Понятно, что для российской экономики, курса рубля и фондового рынка это будет серьезный удар. Отечественная валюта может опять уйти выше 70 руб за доллар. Посмотрим , как откроются рынки в понедельник.
Полный разгром украинской армии под Дебальцево можно сравнить разве что Курской дугой, которую немцы доже держали до последнего в надежде переломить ход войны и вновь пойти в наступление. А в результате все закончилось окружением и отступлением до Берлина. Сейчас картина повторяется , правда немцы были, что не говори, вояки бились очень упорно, а ВСУ не способны воевать в принципе. Такое впечатление, что все офицеры и генералы ВСУ либо полные дебилы от рождения, либо агенты ФСБ. А Порошенко показал себя в этой истории полным ничтожеством. Вместо того, что бы согласиться в Минске на организованный вывод войск из Дебальцево, оставил их там погибать. Результатом всей этой эпопеи, скорее всего буде скорое падение Мариуполя и довольно быстрый захват ополченцами всей Восточной Украины от Харькова до Одессы. В принципе, и дорога на Киев открыта. Как поведет себя Путин в этой ситуации не понятно, захочет остановить ополченцев или нет. Так же не понятно, продолжит Запад политику умиротворения агрессора, или встанет на дыбы. Скорее всего, Путин и тут переиграет США и ЕС вместе взятых. Но санкции с нас не сниму, это точно. И новые можно ждать смело. А потому рост ММВБ и укрепление рубля завершается. Ждите нового обвала рубля к декабрьским минимумам и ухода нефти ниже 50 дол за бочку. Если этого не случится, всем очень повезет.
В последнее время много говорится о том, что доллар как мировая валюта вот-вот рухнет под тяжестью долгового бремени и ей на смену придет не отягощенный дурным наследием свежий, энергичный, многообещающий, а главное политически нам близкий юань. Однако сторонников повсеместного перехода в международной торговли на рубли и юани придется огорчить.
Это время еще не наступило, и боюсь, наступит не скоро.
Хочется напомнить, что у юаня есть два обменных курса. Один – официальный устанавливается народным банком Китая. Его курс не зависит от ситуации на рынке и устанавливается директивным методом. Второй обменный курс для оффшорного юаня отчасти регулируется валютным рынком, но все равно привязан к внутреннему курсу и не сильно от него отличается. А посему ни тот, ни другой юань не могут быть мировой расчетной валютой по определению, поскольку их курс отражает не реальную ситуацию на рынке и в китайской экономике, а лишь взгляд китайских лидеров на то, каким должен быть курс юаня. Про рубль я вообще не говорю, любому вменяемому человеку понятно, что валюта, которая почти каждый день то теряет 5%, то прибавляет столько же, не может служить ничем, кроме средства расчетов внутри страны. Двумя другими важнейшими свойствами денег: средством накопления и определения стоимости товаров и услуг она уже практически не является. Все стоимости от недвижимости и автомашин, до сложного оборудования и сырья в России сейчас определяются исключительно в долларах и евро.
Что касается оффшорного юаня, то его курс к доллару последнее время постоянно снижается. По мнению экспертов, у этого процесса есть две составляющих. Во-первых, на фоне замедление экономического роста в КНР власти заинтересованы в ослабление своей валюты, что стимулирует экспорт и торговый оборот. С другой стороны, богатые китайцы активно выходят из юаней в доллары. Похоже, инвесторы в Китае уже решили, что стабильность и потенциал удорожания долларовых активов принесут больше пользы, чем высокодоходные финансовые продукты в юанях.
И еще хочется напомнить, что Россия занимает 10 место среди торговых партнеров Китая, а взаимный товарооборот не дотягивает даже до 100 млрд долларов. В то время, как товарооборот КНР с ЕС составляет около 600 млрд, а с США 2,5 триллиона долларов. И эти цифры говорят сами за себя.
Верховный суд России принял к рассмотрению жалобу на плавающий курс рубля, поданную бывшим сотрудником Центробанка Андреем Черепановым, сообщает РИА Новости. Ответчиком по делу заявлена Госдума, принявшая к сведению направления кредитной политики Центробанка и, таким образом, по мнению истца, одобрившая действия финансового регулятора по введению плавающего курса. В начале ноября 2014 года регулятор завершил переход к плавающему курсу, отменив регулярные интервенции и коридор бивалютной корзины. В результате рубль потерял более 50% свое стоимости.
Действительно, по Конституции ЦБ должен поддерживать стабильность национальной валюты, но кто сказал, что ЦБ отказался от этой задачи. Просто нынешнее руководство Банка России , видимо, считает, что выполнять свой задачи можно по-разному, они выбрали свой путь, он оказался не очень удачным. И при чем тут Суд. В целом нынешнее руководство ЦБ работает крайне непрофессионально по всем параметрам. И оргвыводы давно назрели, но Великий Вождь не любит, как известно, принимать решения под внешним давлением. Потому и Сахипзадовна до сих пор сидит в своем кресле. Но оно уже качается. Только, боюсь, это мало что изменит в судьбе многострадально рубля. Возвращение регулярных интервенций и поддержание плавающего коридора уже не возможно. Нужны более решительные меры для обуздания вакханалии на валютном рынке, но на это нет политической воли. Пока. А значит, рубль будет лихорадить по-прежнему. И никакой Суд даже самый высокий тут не поможет.
С каждым днем становится все более очевидным провал попыток использовать рубль в международной торговле и тем самым снизить влияние доллара. Подлый удар в спину нанесли нам наши китайские «товарищи». Ведущие экономисты поднебесной на сайте официального печатного органа КНР «Женьминь жибао» назвали рубль нестабильной и рискованной валютой для международных расчетов. По их мнению, рубль приносит проблемы не только российской экономике, но и китайской, поскольку быстрая девальвация рубля влечет за собой огромные риски валютного курса для китайских экспортных предприятий, в особенности для тех, которые подписали контракты с рублем в качестве расчетной валюты. Хотя там признают, что доля рублевых расчетов в торговле между Россией и Китаем пока относительно невелика.
Китайская сторона в первую очередь опасается, что Россия не сможет выполнить взятые на себя обязательства из-за экономической нестабильности и абсолютной непредсказуемости динамики национальной валюты. Подобные заявления китайских партнеров могут стать неприятной неожиданностью для российских властей. Ведь чем хуже становились отношения России с Западом, тем чаще президент Владимир Путин говорил о необходимости перейти на взаиморасчеты в национальных валютах со странами, не поддержавшими антироссийские санкции. И основная ставка делалась российской властью именно на Китай. Но и здесь нас, похоже, ждет облом.
Так, что теперь, судя по настроениям в Пекине, все больше соглашений между Россией и КНР будет заключаться исключительно в долларах, при этом китайцы могут запросить больше гарантий в случае нехватки валюты у России. В противном случае, если расчеты будут в рублях, договоры пришлось бы постоянно пересматривать.
А что касается перспектив рубля как национальной валюты то и тут, на мой взгляд, вряд ли стоит ждать чего-то утешительного. Напомню, что деньги, как финансовый инструмент, выполняют три основные функции: средство определения стоимости товара, средство расчетов и средство накопления. Как средство накопления рубль полностью утратил свои свойства, и очень скоро большинство российского населения это осознает окончательно. Как средство определения стоимости товара, утрачено наполовину, только отечественных товаров и то не всех. Остается функция расчетов, но боюсь скоро, как в лихие 90-е, мы опять начнем переходить и расчетах на доллары. А еще на белорусские рубли и казахские тенге. Валюты наших союзников по таможенному союзу выглядят сейчас островком стабильности по сравнению с рублем.
Несмотря на все заявления президента Путина и правительства о том, что они приложат все силы для улучшения инвестиционного климата и привлечения инвестиций в страну, процесс бегства капиталов из России только набирает темпы. С фондового рынка все иностранные деньги практически ушли и в обозримом будущем не вернутся, это очевидно. На рынке валютных облигаций это процесс в самом разгаре. Многие западные ивестдома ожидают в начале 2015 года снижения суверенного рейтинга России. По их мнению многие российские компании и банки , в том числе с госучастием, не смогут обслуживать свои долги на фоне продолжающегося падения рубля и нефтяных цен. В более или менее устойчивом положение находятся только экспортеры сырья, чья выручка формируется в валюте, а расходы в рублях. А вот ситуация в банковском секторе, торговле и строительной отрасли становится все хуже и хуже. Набрав валютных кредитов на западе, они попали в ловушку после девальвации рубля на 40 с лишним процентов, и выхода из нее пока не прослеживается.
По данным Банка России, объем задолженности по корпоративным еврооблигациям и другим ценным бумагам на сегодня превышает 150 миллиарда долларов. Причем на долю банков приходится 80 миллиардов долларов. Средняя доходность российских евробондов приближается к 10%, а суверенные еврооблигации России с погашением в 2030 году теперь торгуются с такой же доходностью, как у Нигерии. Похоже, что иностранные инвесторы стремятся как можно скорее сбросить облигации российских компаний, опасаясь дефолтов. Поэтому российские евробонды стремительно дешевеют. Особенно плохо выглядят бумаги банков, работающих на розничном рынке. Евробонды «Русского стандарта» имеют доходность к погашению 44 процента годовых и цену 40 процентов от номинала. Бессрочные облигации ВТБ с купоном 9,5% в декабре торгуются чуть выше 70% от номинала. Иностранные инвесторы избавляются от облигаций российских компаний из-за опасений, что те не смогут или не захотят расплачиваться по валютным долгам. На сегодня проблема переоценки обязательств, взятых в долларах и евро, — это не только проблема отдельных граждан, бравших валютную ипотеку, но и проблема многих компаний, получающих доходы в рублях. Получается, что менеджеры даже ведущих российских компаний так и не научились просчитывать валютные риски.
В условиях панических распродаж выросла стоимость страховки от дефолта. Стоимость CDS на суверенные облигации России в среду выросла на 20 б.п. и достигла рекордной отметки 355 пунктов. В номинальном выражении это означает, что страховка от дефолта по пятилетним долговым бумагам российского правительства на $10 млн обойдется инвесторам в $350 тыс. Так дорого российские CDS не стоили даже в 2008 году. Появились даже слухи и том, что в правительстве обсуждается возможность объявления моратория на выплаты по внешним долгам госкомпаний. Однако, в Минфине опровергли эту информацию, подчеркнув, что у страны имеется достаточно ресурсов, чтобы отвечать по своим обязательствам.
Многое в ближайшее время, разумеется, будет зависеть от динамики цен на нефть и курса рубля. Где может быть дно по нефтяным котировкам и когда начнется отскок можно только гадать. Называется 60 или даже 50 долларов за бочку. А вот второй фактор влияющий на российский рубль, ситуация на Востоке Украины, может претерпеть определенные сдвиги в положительную сторону. Судя по встрече Путина с Оландом, там возможен определенный прогресс. Так ли это станет ясно уже на этой неделе. На сегодня намечена встреча рабочей группы по реализации Минских соглашений, и там могут быть озвучены новые инициативы, которые могли бы резко снизить напряженность в регионе. Если это произойдет, рубль может немного укрепиться. Но без ослабления или снятия санкции говорить о серьезном укрепление рубля нет смысла. А до этого еще очень далеко. К тому же зарубежные инвесторы начинают активно выводить средства из рублевых гособлигаций. Их доля на этом рынке оценивается в 60-70 млрд долларов. И если этот процесс будет нарастать, давление на рубль усилится. Доходность десятилетних ОФЗ приблизилась к 13%, а это уже почти паника на рынке. ЦБ, конечно, может повысить учетную ставку на заседание 11 декабря на 50 или даже 100 б.п. , но вряд ли это окажет серьезно влияние на ситуацию на рынке. Тут нужны жесткие, нерыночные меры, но денежные власти на это пока не готовы. Вывод: падение рубя продолжится и 60 рублей за доллар мы увидим еще до Н.Г.
Наши законодатели продолжают непримиримую борьбу за родной рубль. Сначала депутаты Госдумы от ЛДП предложили запретить хождение доллара на российских просторах. По их мнению, это сразу сделает рубль самой устойчивой и желанной валютой в мире. Но всерьез эту инициативу рассматривать никто не стал. Теперь вот член СФ господин Тарло предлагает ввести налог на операции с валютой. Это, как он считает, может остановить валютных спекулянтов. Это уже не столь радикально, но так же вызывает немало вопросов. А зачем бороться со спекулянтами, без них ведь рынок не может эффективно функционировать, что, кстати, недавно признала сама госпожа Набиуллина. Но вряд ли чьи-то заявления могут повлиять на наших депутатов, по поводу того, что творится в их головах, как говорится, современная наука бессильна. Стоит напомнить сенатору, что ЦБ намерен проводить денежно-кредитную политику, ориентируясь на целевой уровень инфляции, а не на поддержание курса национальной валюты. К тому же, сторонником решения ЦБ отпустить рубль в свободное плавание неожиданно оказался президент Путин. Он назвал переход Центрального банка к плавающему курсу рубля единственно правильным решением в нынешней ситуации. Глава государства вполне резонно заметил, что чем больше Центральный банк будет предпринимать попыток искусственно его удерживать или регулировать, тем большее количество спекулянтов будет наживаться на наших золотовалютных резервах. А как-то повлиять на цены на нефть, чьи производным является наш рубль, мы пока, к сожалению, не можем. И это логическую цепочку легко может построить даже школьник, но только не наши народные избранники. Зато все они как один кандидаты и доктора наук, а некоторые даже академики.
Оставить комментарий
