Участники опроса, проведенного Bloomberg, назвали Россию худшим местом в мире для инвестиций на ближайшие 12 месяцев, наряду с Бразилией и Китаем. Напротив, лучшим местом для вложения денег впервые стала Европа
Особо стоит отметить, что почти 80% опрошенных считает, что Владимир Путин негативно влияет на инвестиционный климат в России. Показательно, что в начале года таких было почти 90%. Вдумайтесь в эти цифры. Боюсь, что именно здесь заложены самые серьезные проблемы нашей экономики. А лидерами положительного влияния на экономку своих стран, по мнению опрошенных инвесторов, являются канцлер Германии Меркель и премьер-министр Индии Моди. Вот на кого надо было бы равняться В.В.
Глава Минфина Антон Силуанов, выступая на Неделе российского бизнеса РСПП, был полон оптимизма и просто светился от счастья. По его словам, все самое худшее мы уже преодолели, курс рубля стабилизировался, инфляция замедляется и российскою экономику уже скоро ждет счастье и процветание. Он правда признал, что экономический рост по итогам этого года будет скорее всего отрицательным, но уже в следующем надо, по словам министра, надеется на рост ВВП, хоть и не значительный. Главный наш прогнозист господин Улюкаев поддержал в этом своего коллегу. Однако на чем базируется подобный оптимизм мне не очень понятно.
Для того, что бы наша экономика развернулась и пошла в рост нужно выполнение как минимум трех условий: нефть должна если не вырасти, то хотя бы не уходить надолго ниже 60 дол за баррель, а лучше идти в коридоре 60-80 дол. Санкции должны потихоньку сниматься, в первую очередь российские банки должны получить вновь доступ к западным деньгам. Кто верит, что это возможно в обозримом будущем? США уже заявили, что пока Крым не вернут, санкции не снимут, а это значит, что санкции навсегда. А без снятия санкций невозможен и приток новых инвестиций и технологий в Россию, и российские капиталы будут не возвращаться, а по-прежнему утекать из страны. Прямые иностранные инвестиции нам так же не светят, будут приходить и тут же спекулятивные портфельные инвестиции в высокодоходные российские облигации, не более того. И рубль, хотя и получил передышку, но боюсь не надолго, и мы еще увидим и 70 и 80 рублей за доллар. Инфляция, скорее всего, действительно начнет замедляться, но не сильно, и в 15% в этом году мы можем уложиться, но кто верит, что официальные данные по инфляции соответствуют действительности? Реально будет 20-25%, и никак не меньше.
Все разговоры об импортозамещение кажутся мне красивой сказкой, не более того. На продовольственном рынке это реально, и то при выполнение целого ряда условий, в остальном чепуха. Когда нет ни собственных технологий, ни доступных кредитов, ни квалифицированных трудовых ресурсов, о каком импортозамещение можно говорить. Мы уже видим, как из страны бегут зарубежные автопроизводители. И это только начало. Хочется, конечно, верить в лучшее, но пока я никаких предпосылок для этого, в отличии от господина Силуанова, не вижу.
Саудовская Аравия планирует открыть фондовый рынок для иностранцев. По мнению экспертов MarketWatch, подобное решение позволит крупнейшей экономике на Ближнем Востоке привлечь больше международных инвестиций и снизить свою зависимость от нефтяных доходов. Фондовый рынок этой страны до сих пор находится под жестким контролем властей и доступ туда для иностранных инвесторов был весьма ограничен. Сейчас только жители шести стран, входящих в Совет сотрудничества арабских государств Персидского залива, могут покупать акции размещенных здесь компаний. В последние годы активность на фондовом рынке Саудовской Аравии снижалась. В этих условиях власти решили сделать ставку на привлечение западного капитала. Тем более что ведущие американские и европейские финансовые институты, включая Deutsche Bank, HSBC, JP Morgan, Morgan Stanley и Merrill Lynch, уже давно имеют в стране свои представительства.
Эксперты полагают, что в первую очередь нововведения повысят активность инвесторов из США и Европы. Они также прогнозирует увеличение числа иностранных игроков в регионе, так как местные компании по-прежнему демонстрируют хорошие показатели роста на фоне высоких цен на нефть. При этом, наиболее привлекательными для иностранных инвесторов в Саудовской Аравии выглядят финансовый и потребительский секторы, недвижимость и легкая промышленность. До сих пор иностранцы имели право покупать акции только через местных инвесторов, причем последние и были полноправными хозяевами ценных бумаг. В результате иностранные инвесторы приобретали акции и получали по ним дивиденды, но при этом не имели право голоса, то есть контроль оставался у местных компаний и банков. Если иностранцы получат право покупать акции напрямую и владеть ими, это, несомненно, привлечет новых инвесторов. В тоже время, надо учесть, что в Саудовской Аравии отсутствует независимая судебная система, нет арбитражных судов, а все споры решаются по шариатскому праву. А учитывая консервативность саудовского королевства, не стоит рассчитывать на какие-то реформы в обозримом будущем. И это, вряд ли, будет способствовать притоку иностранных инвестиций в страну.
Госпожа Набиуллина , выступая сегодня в Госдуме, высказалась против отмены НДС на покупку физического золота. По ее словам, государству вряд ли стоит стимулировать вложение граждан в золотые слитки, лучше, если они будут нести свои деньги на депозиты, поскольку тогда средства россиян будут работать на экономику. В тоже время, она признала, что драгметаллы являются защитным активом на фоне геополитической нестабильности и ослабления рубля. Но тут более доступными инструментами, по мнению главы ЦБ, являются инвестиционные монеты из драгметаллов, спрос на которые за последнее время значительно вырос. Их удобно хранить и они не облагаются НДС.
В принципе, это так. Но с другой стороны, следует признать, что спред между ценой их покупки и продажи в том же Сбере весьма значительный, что делает вложение в монеты достаточно спорной инвестицией. Да и сроки подобных инвестиций должны быть весьма длительными, что бы не попасть на движение рынка против тебя. В тоже время, вчерашнее движение вверх на рынке золота почти на 40 долларов и пробитие уровня в 1300 долларов за унцию очень хороший сигнал для покупки соответствующих фьючерсов. На мой взгляд, крупный игроки на глобальном рынке уже готовятся к серьезной коррекции на американском рынке и входят в контртрендовые инструменты. Правда есть мнение, что цены на золото резко выросли сразу после заседания ФРС и решения не менять ставку, которая сейчас находится практически на нулевом уровне. Но ничего неожиданного в этом решение не было, и госпожа Йеллен не сказала ничего нового или сенсационного, что бы вызвать рост золота на 3% за один день. При этом весьма показательно, что повышенный спрос отмечается не на спотовом рынке золота, а именно на фьючерсном. Это означает, что растет не спрос на физическое золото, а спекулянты и крупные фонды хеджируют риски резкого падения цен на акции и облигации на мировых рынках. И нас уже в ближайшее время ждут очень интересные времена. Как говорится, кто не успел, тот опоздал.
Россия в этом году с треском вылетела из списка 25 самых привлекательных для инвесторов государств. Причем, как отмечают составители рейтинга, эксперты компании A.T.Kearney. это произошло еще до присоединения Крыма, а продолжающийся конфликт с Украиной может еще больше отпугнуть потенциальных инвесторов. Лидером рейтинга стали США. Однако, Китай расположен на втором месте. Бразилия находится на пятой строчке, а Индия занимает седьмую место. В тройку лидеров вошла Канада, а четвертое место заняла Великобритания. В первой десятке также оказались Германия, Австралия. Так что, среди лидеров как развитые, так и развивающиеся страны, в частности, наши партнеры по БРИКС. Нет только России.
Не секрет, что инвестиционная привлекательность нашей экономики снижается с каждым годом. Об этом свидетельствует как официальная, так и неофициальная статистика. К тому же, большая часть инвестиций из-за границы приходится на поступления из офшоров, которые носят русский след. Это выведенные из России деньги. По данным Росстата, приток прямых иностранных инвестиций экономику России в минувшем году составил 26 млрд долларов. В тоже время, из России за рубеж ушло более 200 млрд долларов. Комментарии тут, как говорится, излишни. Низкая инвестиционная привлекательность России вполне объяснима и закономерна. И вряд ли что-то кардинально поменяется в ближайшее время. Вкладывать средства в экономику, которая топчется на одном месте, не станет ни отечественный, ни иностранный инвестор.
К тому же, любой мало-мальски значимый шаг, например, подключение к электросетям или оформление участка под застройку, в России превращается в неразрешимую проблему. Эксперты Всемирного банка подчеркивают высокую бюрократизацию всех важных процедур в бизнес-сфере. Так, например, для строительства здания в России необходимо собрать более 50 документов. В Европе потребуется не более 15 разрешений, в США и Китае- менее 10. Все понимают, что без кардинальных реформ России уже не обойтись, но об это пока даже речи не идет. Все ограничивается лишь разговорами и благими пожеланиям. В результате снижается объем как прямых иностранных инвестиций, так и портфельных.
На этом фоне не удивительно, что фонд Templeton Russia под управлением известного инвестора и специалиста по России Марка Мобиуса в I квартале этого сократил долю инвестиций в российские активы на 16%. В тоже время, фонд нарастил вложения в Румынию, Польшу и Турцию. При этом господин Мобиус не скрывает, что дополнительным аргументом к снижению доли России в портфеле Templeton стали "украинские" санкции Запада. Если фонд окажется держателем акций эмитента, который попал под санкции, эти бумаги могут быть немедленно заморожены. Также существует риск ответных мер российского правительства, отмечается в сообщение фонда. В результате, ситуация с инвестициями в Россию в 2014 году может оказаться значительно хуже, чем в минувшем году. А потому рассчитывать на какой-то серьезный рост на российском фондовом рынке в этом году мне представляется маловероятным.
Сегодня к вечеру станут известны итоги перетряски индекса MSCI Russia, который отражает котировки ключевых российских компаний. По данным Bloomberg, в обновленный список компаний, чьи показатели учитываются при составлении индекса, может войти «Алроса». В тоже время оттуда может вылететь ФСК ЕЭС. В новом составе индекс начнет торговаться со 2 июня. Не секрет, что MSCI Russia является серьезным подспорьем для инвесторов, которые хотят вложиться в Россию. Активы фондов ориентированных на него, при выборе конкретных инвестиционных идей, оцениваются в 3-4 триллиона долларов. Сейчас в MSCI Russia входят бумаги 22 эмитентов, а тройка лидеров по весу в индексе выглядит вполне закономерно. Это Газпром, Сбербанк и Лукойл. На них приходится почти половина веса индекса.
Что качается лидера индекса, то его котировки в ближайшие дни будут зависеть от новостей из Китая, где в ходе визита президента Путина в Пекин планируется подписать контракт между "Газпромом" и Китайской национальной нефтегазовой корпорацией. К этому, судя по всему, все готово кроме окончательной формулы, по которой будет рассчитываться цена поставок российского газа. Учитывая, что контракт рассчитан на 30 лет, эта формула сейчас крайне важна. Как сообщает Bloomberg, представитель CNPC отказался назвать приемлемую для китайской стороны цену на газ. Однако подчеркнул, что события вокруг Украины не повлияли на ход переговоров о цене на российский газ для Китая, китайская сторона не использует эту ситуацию, чтобы снизить цену. Во что, честно говоря, верится с трудом. При этом весьма показательно, что пока, по данным китайской стороны, Газпром не выступал с инициативой о переходе к расчетам с Китаем на рубли или юани. А это указывает на то, что вся шумиха вокруг отказа от доллара и перехода на рубли в торговле нашими энергоносителями не более чем отвлекающий маневр или пустая болтавня.
В минувшем году почти 16 млн россиян решили перевести свои пенсионные накопления в негосударственные пенсионные фонды и частные УК. Такой рекордный отток из государственной управляющей компании (ВЭБ) имеет под собой серьезные основания. Напомню, что согласно действующему законодательству, если вы желаете остаться в накопительной системе, то должны до конца 2014 года подать заявление о выборе страховщика. Это может быть НПФ или частная УК. В противном случае по умолчанию вы переходите в солидарную пенсионную систему. А это означает, что накопительный тариф у вас обнуляется, а средства страховых взносов направляются на выплаты нынешним пенсионерам. Как говорится: «вот вам бабушка и юрьев день». Но если в древние времена на Руси крепостной крестьянин мог раз в год поменять помещика, то теперь будущих пенсионеров, а это все мы с вами, поставили почти в такие же условия. Даже хуже. У крестьян хотя бы не отбирали накопленные средства. Но как считают чиновники, это пойдет простым гражданам только на пользу.
Взамен же государство обещает ныне работающим по достижении ими пенсионного возраста насчитать пенсию по новой формуле. В ней, кстати, не содержится ни одного параметра, выраженного в денежных единицах. И более того, ежегодная индексация пенсий ставится в зависимость не только от инфляции, но и от наполняемости бюджета самого ПФР. Что весьма показательно, депутаты Госдумы, принявшие в конце прошлого года законы о пенсионной реформе, даже не скрывали, что не понимают их сути. Но если ничего не поняли депутаты, то граждане все поняли, и проголосовали за переход в НПФы.
В России сейчас зарегистрировано 120 негосударственных пенсионных фондов. Причем, прошлой осенью регулятор лишил лицензий около трети управляющих компаний, которые занимались инвестированием средств НПФ, а накопления россиян в НПФ были временно переведены в Пенсионный фонд России. Это объяснялось необходимостью реформы отрасли. В частности, НПФ из некоммерческих партнерств должны перейти в акционерные общества. Кроме того, Центробанк намерен провести чистку рядов. Правительство обещало вернуть накопления в 2015 году. Хотелось бы надеется, что так и произойдет.
Оставить комментарий
