Дальнейшее существование Независимых пенсионных фондов под большим вопросом. Если социальный блок правительства продавит решение окончательно отменить накопительный составляющую пенсии и сделать ее сугубо добровольным решение граждан, судьба НПФ незавидна. Выжить за счет поступления добровольных отчислений им совершенно не реально. Разумеется, некоторые НПФ, являющиеся, по сути, корпоративными фондами крупнейших госкорпораций и естественных монополий, выживут, но масштаб их деятельности будет совсем не тот. Да и не совсем понятно, что будет с уже переведенными туда средствами граждан: то ли их изымут и передадут в ПФР, то ли раздадут гражданам, то ли оставят все как есть.
Напомню, что отказ от накопительной части пенсии Минтруд аргументирует дефицитом ПФР, который сейчас покрывается трансфертами из бюджета. А бюджет, как известно, не резиновый. Говорят, что премьер-министр Дмитрий Медведев посчитал, что это решение - меньшее из зол в сравнении с повышением налогового бремени на бизнес. Однако, его пресс-секретарь Наталья Тимакова шефа подставлять не стала. По ее версии, Медведев вообще отсутствовал на заседании правительственной комиссии по бюджетным проектировкам, где было принято решение о продление заморозки с перечислением пенсионных денег в НПФы. И если что пойдет не так, за все ответит вице-премьер Ольга Голодец. Показательно, что в Минфине и Минэкономразвития заявили, что в финансово-экономический блок выступает против продления моратория. Что косвенно подтверждает версию о том, что премьер в этом вопросе «умыл руки».
По мнению специалистов, потери будущих пенсионеров от двух лет моратория невелики. Однако, в случае бессрочного продления моратория и принципиального отказа от накопительной составляющей, расклад будет иной. Тут в суды может хлынуть лавина исков. А если будущие пенсионеры участвовали в программе софинансирования пенсионных накоплений, потери у них будут ощутимыми. Но в этом случае и перспективы отсудить у государства свои деньги намного выше. Им прямая дорога в Конституционный суд. А если и там не выгорит, то можно обратиться в Европейский суд по правам человека. Поскольку тут на лицо очевидное ущемление этих прав. Правда, выступая в Крыму, президент Путин не исключил выхода России из юрисдикции ЕСПЧ. Так что тут будущим пенсионерам тоже может не обломиться.
Россия обогнала Китай и вышла на 6-е место в мире по запасам золота в международных резервах . Они достигли почти 1100 тонн. При этом, Банк России продолжает наращивать золото в своих резервах. Не секрет, что благодаря своим защитным свойствам золото используется центральными банками многих стран для диверсификации резервов. Это повышает устойчивость структуры валютных резервов. На сегодня доля золота в международных резервах России занимала чуть менее 10%. Между тем среднее значение доли золота в резервах крупнейших стран превышает 25%, а у некоторых достигает 65%. Очевидно так же , что в связи с ростом геополитической напряженности в отношениях с Западом, Россия вынуждена рассматривать разные варианты диверсификации своих международных резервов.
Впрочем, наращивать долю золота в российских резервов дальше вряд ли разумно, поскольку золото менее ликвидно, чем активы в долларах и евро. И продажа больших объемов желтого металла на рынке может привести к серьезно коррекции цен на него. Сейчас, по мнению большинства экспертов, цены на драгметалл в среднесрочной перспективе смотрят скорее вниз, чем вверх. Хотя поддержка на уровне 1200 долларов за унцию остается очень крепкой.
Кроме того, большая часть резервов должна оставаться в валютах тех стран, с которыми у России ведется международная торговля. Ну а в дальнейшем, регулятор может увеличивать долю азиатских валют в своих резервах, в первую очередь юаня, а так же индийской рупии и корейского вона. Так же актуальным остается создание расчетной валюты стран БРИКС, по образу «специальных прав заимствования» МВФ. Но это следующий этап, на который должны выйти крупнейшие развивающиеся страны для ослабления зависимости от доллара и его эмитента в лице ФРС США.
В правительстве, наконец, придумали, как сделать всех будущих пенсионеров счастливыми и при этом пополнить прохудившийся бюджет. Очередной «пенсионный маневр» предусматривает возможность навсегда похерить обязательную накопительную систему и за одно повысить налоги на доходы граждан. Причем граждане сделают это как бы добровольно.
Ход сделан изящный. Россияне смогут теперь копить на пенсию самостоятельно. Если работник решит отчислять от своей зарплаты 3 процента в негосударственный пенсионный фонд, три процента к этой сумме добавит работодатель, а еще 3 процента – государство в качестве софинансирования. Но при этом 6 процентов от фонда оплаты труда, которые сегодня перечисляют работодатели на накопительные счета граждан, плавно перетекут в страховую часть и выплату пенсий нынешним пенсионерам.
Дураку понятно, что на самом деле это означает рост налогообложения доходов россиян. Впрочем, определенная логика в этом есть, хочешь иметь достойную пенсию в старости, откладывай на нее в молодости и помни, что только ты сам можешь быть кузнецом своего счастья, а государство тут не причем. Оно вообще, на мой взгляд, должно обеспечивать лиши минимум, что бы человек на пенсии не помер с голоду, а все остальное ответственность самого гражданина и его работодателя. Правда, в российских реалиях все разумные схемы практически не реализуются, а отобрать в случае чего могут и новую накопительную пенсию. К тому же подобный налоговый маневр поднимет налоговую нагрузку на работодателей, которая и так в России весьма велика. Следствием чего станет еще большее замедление экономического роста, который и без того дышит на ладан. Но, как известно, за все надо платить...
Нафтогаз Украины" заявил, что согласно принятому парламентом страны закону "О санкциях", санкции могут распространяться на транзит ресурсов, в том числе на транзит газа по территории страны. В случае введения Украиной санкций против российских компаний, запрещающих транзит газа в Европу, его транспортировку могут взять на себя компании, которые не попали под действие такого ограничения. Об этом сообщает "Интерфакс" со ссылкой на "Нафтогаз Украины". В этом случае услуги по транспортировке природного газа по территории Украины в страны ЕС могут предоставляться контрагентам, которые не подпадают под действие санкций. Для этого им будет необходимо заключить прямые договора с оператором украинской газотранспортной системы.
Иными словами, вместо Газпрома российский газ будут покачивать другие компании на новых более выгодных для украинской стороны условиях. Получается, Газпром потеряет, а Нафтогаз от этих незалежных санкций выиграет. Если, конечно, все пойдет по сценарию Киева. Что не факт, но не понятно, что может противопоставить такому шантажу российский газовый монополист. Учитывая, что 5 с лишним млрд долларов за уже поставленный газ Украина отдавать не собирается, убытки Газпрома могут еще подрасти, что, на мой взгляд, неизбежно скажется на его котировках.
Акции ретейлеров и Сбера сегодня выглядят сегодня хуже рынка. И понятно почему. Сегодня обнародованы конкретные товарные позиции по продовольственным товарам из США и ЕС, которые попадут под ответные российские санкции. Что касается фруктов и мяса, скорее всего, что это будут в основном продовольственные товары, аналоги которых можно получать из других стран, в первую очередь из Латинской Америки, Турции и Китая. А овощи и молочные продукты может заместить Белоруссия, чему она наверно уже сильно радуется. Там, действительно, в короткие сроки могут резко нарастить производство продуктов питания. А вот российский аграрный сектор, на это не способен в принципе, что бы там не писали и говорили всякого рода оптимисты...
Что касается влияния последних событий на фондовый рынок, то его реакция была достаточно сдержанной, на мой взгляд. Вот только сильно настараживает резкий скачек доходности российских гособлигаций. Десятилетние ОФЗ показали максимальный результат с кризисного 2009 года. Вчера их доходность вплотную приблизилась к 10%, когда как еще в июле она не превышала 8%. Это серьезно увеличит расходы бюджета на обслуживание госдолга, а также повысит стоимость заимствования на открытом рынке. Что, в свою очередь, будет способствовать еще большему замедлению экономического роста. Что касается Сбербанка, то его исключение из индекса MSCI неизбежно приведет к очередной волне распродаж на российском рынке. А вероятность этого события, как мне кажется значительно выше 50%.
Спор в правительстве, как увеличить собираемость налогов: путем повышения на 2 процентных пункта НДС или возвращения в уже подзабытого обществом налога с продаж решился в пользу последнего. Свое решающее слово сказал президент Путин. Об этом сообщает Reuters со ссылкой на анонимные источники в правительстве. Накануне глава государства провел совещание с ключевыми чиновниками финансово-экономического блока, на котором обсуждались налоговые вопросы.
Повышение налогов лоббируется Минфином, который выступал как раз за повышение НДС. Понятно почему: администрировать НДС гораздо проще, чем налог с продаж. Повышение НДС на 2 п.п. – до 20% - позволит бюджету получить 500 млрд руб., в то время как налог с продаж принесет «лишь» 200 млрд руб. Между тем не лишне будет напомнить, что Конституционный суд дважды признавал налог с продаж неконституционным: в 2001 и в 2003 годах. Существуя параллельно с НДС, он фактически приводит к ситуации двойного налогообложения. Но такие мелочи нынешнее руководство страны не смущают, как скажут в Кремле, так и будет, и никакие суды гражданам не помогут, все равно придется платить двойной налог. Зато Крым наш.
О возможном возвращении налога в начале июля сообщил министр финансов России Антон Силуанов. По его словам, каждый регион сможет сам решить, вводить налог с продаж или нет. А важнейшим доводом в его пользу является то, что налог с продаж бьет по торговцам, а НДС - по производителям. И формальная логика в таком подходе есть. Только бить он будет не по торговцам, а по всем гражданам страны. Понятно, что все торговые точки включат его в стоимость товаров и услуг. А серьезно выиграют от введения налога с продаж только те регионы, у которых высокие показатели по доле розничного товарооборота, генерируемого розничными сетями. Это : Москва, Санкт-Петербург, Ленинградская и Московская области, Краснодарский край, где с наполнением региональных бюджетов и так обстоит все очень не плохо. А вот слабым регионам, многоие из которых сейчас находятся в преддефолтном состояние, введение этого налога вряд ли сильно поможет.
Кроме того, вырастет нагрузка на налоговую службу и на предпринимателей: придется вводить кассы для тех, кто применяет упрощенную систему налогообложения, контролировать конечные точки продаж, присылать туда инспекторов. На мой взгляд, куда разумнее было бы оставить часть НДС в регионах, как это было раньше. Впрочем, окончательное решение пока не принято и, возможно, в последний момент ситуация будет переиграна, как у нас уже не раз случалось в последнее время.
В Крыму собираются создать так называемый цивилизованный оффшор. Для этого предлагается ввести дополнительные налоговые льготы и режим свободной таможенной зоны для крупных инвестпроектов. При этом, как отметил министр по делам Крыма господин Савельев, одним из основных источников инвестиций в Крым будет Украина??.
Также министр предлагает внести поправки в Гражданский кодекс и приравнять крымские компании к иностранным и разрешить совершать в Крыму сделки по британскому праву. В общем, создать нечто среднее между Кипром и Гонконгом. Идея, хорошая и даже богатая. Все это просто какое-то воплощение в жизнь романа Василия Аксенова «Остров Крым», с поправкой на то, что современная Россия это уже не Советский Союз. А так интересно, что из этого получится? Судя по тому, как развиваются дела в Сколково или туристическом кластере Северного Кавказа – ничего хорошего. Кое кто здорово на этом заработает и переведет заработанное в другой, более отдаленный от России оффшор.
Хотя идея замены внешних оффшоров на внутренние, о чем в свое время говорил глава Минэкономразвития Улюкаев, правильная и перспективная. Начать можно было с того же Крыма, Калининградской области, Сахалина. Нам нужны регионы с льготным налогообложением и таможенным регулированием, решением споров по системе британского права и т.д. Только делать это надо комплексно и решительно, приглашая туда иностранную администрацию и создавая там судебную систему с нуля, которая не имела бы ничего общего с нынешней нашей. Иначе все подобные идеи обречены на повал. А главное, не подпуская к управлению таких зон наших силовиков и чиновников. А поскольку в нынешних политических реалиях такое невозможно, то и Крымскй проект, на мой взгляд, ждет судьба Сколково. Много шума, а пользы – ноль.
Учение «чучхе» постепенно становится основной идеологической доктриной России. Кто не в курсе, напомню, что это замечательное учение было создано отцом-основателем Северной Кореи Ким Ир Сеном. Его суть проста и незатейлива – опора на собственные силы. Сами все производим, сами все потребляем, и никто нам больше не нужен. В условиях все более усиливающейся изоляции мы медленно, но уверенно движемся в этом направление. Скажите, я сгущаю тучи, отнюдь нет. Посмотрите на информационный поток за один сегодняшний день.
У Роспотребнадзора появились претензии к качеству и безопасности продуктов питаний всей сети "Макдоналдс". Просто закрыть этот рассадник американского образа жизни уже давно призывал бесноватый Жириновский. Но еще год – два назад всерьез это никто не воспринимал. Теперь до закрытия всех ресторанов Макдоналдс на территории России, судя по жестким заявлениям руководителей нашего надзорного ведомства, осталось месяц-два от силы. Сколько нужно, что бы подать в суд соответствующий запрос и дождаться соответствующего решения. "В интересах потребителей Роспотребнадзор подал иск в суд в защиту неопределенного круга потребителей с тем, чтобы запретить производить и реализовывать несоответствующую требованиями продукцию", - заявила глава ведомства госпожа Попова.
Сегодня же окончательно запрещен ввоз всей молочной продукции с Украины. А это без малого 15% рынка молочки и почти 30% рынка сыров. Ранее Россия ввела ограничения на импорт из Украины картофеля и свинины, а также кондитерской продукции. А вице-премьер Рогозин приказал срочно разработать программу замещения, производимых на Украине комлектующих для ВПК и космической отрасли.
С Украиной все понятно, она идет по дорожке проторенной Грузией и Молдовой, в продукции которых, как только поступала команда из Кремля, сразу находили все возможные на свете вредные для здоровья составляющие, которые тут исчезали, как только наши отношения улучшались. Теперь очередь дошла до наших западных недоброжелателей. Макдоналдс первая ласточка. Есть сведения, что готовится запрет на ввоз продуктов питания из Польши, Голландии, Бельгии и Франции. А дальше запрет продаж вредной для здоровья продукции корпорации Apple, излучение, например, обнаружат не то, а дальше запрет вредных для здоровья подрастающего поколения джинсов и американских фильмов. Все это мы будем производить сами и лучше. Или в Китае. Долгие годы Китай был единственным союзником Северной Кореи в мире, но сейчас и он отступился от своего непредсказуемого соседа. Россия, кажется, готова занять освободившееся место.
Ситуация вокруг Башнефти еще одно доказательство, как плохо обстоит у нас с инвестиционным климатом в России и что риску рейдерского захвата активов подвержен не только мелкий и средний бизнес, но и казалось бы один из столпов российского бизнеса АФК Система. А что это наезд на Систему, с целью отобрать весьма привлекательный нефтяной актив, сомнений нет. Как и понятно, кто за этим стоит. Наша крупнейшая НК. Обладающая практически неограниченным административным ресурсом. Понятно, что сама приватизация Башнефти и роль в этом сына тогдашнего главы Башкирии Рахимова – история весьма мутная. Но она была решена продажей Башнефти на рыночных условиях Системе. И сделано это было , несомненно, с одобрения Кремля, поскольку у нас такие сделки без согласования с известно кем не происходят. И вот теперь историю 10 –й давности реанимируют и используют в виде дубины для решения определенных бизнесконфликтов. В данном случае спора вокруг месторождения Требса-Титова. Понятно, что главу АФК Системы Евтушенкова не отправят на каторгу, как Ходорковского, но что ему придется отдать всю Башнефть или ее часть, очевидно. И для инвестиционного сообщества на западе, это так же очевидно. И это удар по инвестклимату в России очень серьезный. Не меньшей, чем санкции.
Что касается очередной порции санкций против России , то как правильно пишут сегодня «Ведомости» в редакционной статье: «Утрата доверия инвесторов хуже санкций». Именно с этим столкнулась экономика России, и главное надо понимать, что это всерьез и надолго. Для западных финансовых институтов важны не только и не столько формальные запреты регулирующих органов или минфина, говорят финансисты, а то, что эти запреты повышают токсичность связанных с Россией активов. Среди результатов финансисты называют сокращение иностранными банками лимитов на российские компании. Ожидание возможного ввода новых санкций заставляет крупнейшие финансовые институты выступать с негативными рекомендациями. Так, JPMorgan понизил инвестиционный рейтинг по российским ценным бумагам до уровня «ниже рынка» и порекомендовал продавать российские акции.
Законопроект о регулировании рынка форекс, похоже, надолго завис в Госдуме. По мнению некоторых участников рынка, он имеет не много шансов на одобрение в его нынешней редакции. На сегодня он в первую очередь нацелен на избавление рынка форекс от недобросовестных участников, заключающих фальшивые сделки от имени клиентов и рисующих котировки с потолка. Предлагается резко увеличить минимальный размер капитала, как минимум до 100 млн рублей. А также сделать обязательным членствов саморегулируемой организации — Центре регулирования внебиржевых финансовых инструментов и технологий. Эта структура появилась 3 года назад при активной поддержке «большой тройки» рынка форекс — «Альпари», «Телетрейд» и «Форекс-клуб». Примечательно, что эта организация и стала инициатором создания законна о регулировании рынка. Всего на сегодняшний день она объединяет 38 российских форекс-брокеров.
Пройдя первое чтение в Думе в мае 2013 года, законопроект получил негативное заключение главного правового управления президента. А его второе чтение было перенесено на осеннюю сессию и, по сути, отложено в долгий ящик. При этом в осеннюю сессию Госдуме предстоит рассмотреть другой законодательный акт, внесенный и разработанный Центробанком. Он касается саморегулирования на финансовых рынках. В ЦБ признают, что саморегулируемые организации ближе к рынку, видят ситуацию изнутри и поэтому смогут более эффективно отслеживать недобросовестное поведение участников рынка, чем сам регулятор. Законопроект об СРО на финансовом рынке предполагает обязательное членство в них. Но вот речи о полной подмене ими государственного регулирования нет. Между тем законопроект о рынке Форекс предполагает именно последнее.
На мой взгляд, гораздо разумнее было бы добиваться внесения поправок в уже существующий закон о рынке ценных бумаг в той части, которая касается рынка фьючерсов и опционов. Ведь эти финансовые инструменты тоже долгое время приравнивали к сделкам-пари, только позднее зафиксировали в законе. Это более реалистичный путь добиться регулирования Форекса. К тому же следует учесть, что как только с рынка уйдут наиболее одиозные игроки и Форекс приобретет респектабельное лицо, туда могут прийти наши крупнейшие банки, которые пока выжидают, поскольку не хотят портить свою репутацию в нынешней форексной помойке. При этом наши крупнейшие финансовые институты обладают разветвленной сетью, базой клиентских контактов, которым могут предложить еще одну услугу. В таких условиях нынешним операторам Форекса придется серьезно потесниться. Если сейчас на «большую тройку» форексных брокеров, по оценкам экспертов, приходится 80 процентов рынка, то после прихода банков им останется не более половины. Получается, что крупные форекс-брокеры, добиваясь регулирования рынка, собственноручно копает себе могилу? Или наоборот действуют вполне рационально, так как без нормального регулирования рынок уже развиваться не может. Доживем до осени, увидим.
Оставить комментарий
