Совет директоров Башинформсвязи вынес рекомендации по размеру дивидендов. Дивидендная доходность по привилегированным акциям компании будет довольно высокой. Приближается дата закрытия реестра — есть шанс получить неплохой доход. Кроме того, бумаги компании имеет смысл держать в ожидании их возможного выкупа Связьинвестом.

Совет директоров Башинформсвязи рекомендовал направить на выплату дивидендов лишь 70,154 млн руб., или 10% от чистой прибыли, достигшей 700,18 млн. Основная ее часть — 612,647 млн руб. пойдет на развитие компании. Еще 17,379 млн потратят на выплаты вознаграждения членам совета директоров и ревизионной комиссии.

Сумма дивидендов на обыкновенную акцию составит 0,0631 руб., а на привилегированную акцию типа А — 0,284 руб. Выплаты предполагается провести не позднее 31 июля 2012 года, а реестр акционеров для участия в ГОСА Башинформсвязи закрывается уже 20 апреля.

Дивидендная доходность по обыкновенным акциям, если брать в расчет цену закрытия 17 апреля, может оказаться довольно небольшой — лишь 0,5%. Другое дело — префы по ним доходность будет порядка 5,7%! Это очень неплохой для телекоммуникационного сектора показатель на фоне недавно появившейся информации о дивидендах Ростелекома и МТС. Дивидендные выплаты Башинформсвязи за 2011-й, скорее всего, вырастут: годом ранее выплачивалось 0,047 руб. на обыкновенную акцию и 0,21 руб. — на привилегированную.

Между тем акции Башинформсвязи представляют интерес и с другой точки зрения. Ранее я писал о планируемом присоединении Связьинвеста к Ростелекому. Одним из шагов этой процедуры станет проведение Связьинвестом допэмиссии, на средства от которой компания должна выкупить у Федерального агентства по управлению госимуществом (ФАУГИ) ряд активов. Среди них 28,24% акций Башинформсвязи. И здесь теоретически у Связьинвеста должно возникнуть обязательство выкупить акции Башинформсвязи у оставшихся акционеров.

Пункт 1 ст. 84.2 ФЗ «Об акционерных обществах» гласит, что лицо, которое приобрело более 30% (а также 50% и 75%) акций открытого общества с учетом акций, принадлежащих этому лицу и его аффилированным лицам, в течение 35 дней обязано направить владельцам остальных акций соответствующих категорий (типов) и владельцам эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в такие акции, публичную оферту о приобретении у них таких ценных бумаг.

Ростелеком как аффилированное лицо Связьинвеста владеет 39,87% акций Башинформсвязи. В результате приобретения Связьинвеста общая доля должна превысить 50%, после чего Связьинвест будет обязан направить акционерам обязательное предложение о выкупе акций. Напомню, что цена выкупа по этому предложению определяется как наибольшая из трех вариантов: максимальной цены приобретения в течение шести месяцев до оферты; средневзвешенной рыночной цены за предшествующие оферте полгода на всех торговых площадках, где обращается бумага; и цены, определенной независимым оценщиком, если бумага не обращается на бирже или торгуется меньше полугода. Впрочем, последний случай к Башинформсвязи не относится.

Предположение о том, что Связьинвест будет обязан выкупать акции Башинформсвязи на конференц-звонке, посвященном его присоединению, сделал и глава Ростелекома Александр Провоторов. Рассмотрим текущую оценку бумаг Башинформсвязи. Для сравнения я выбрал Таттелеком и МГТС.

Акции Башинформсвязи выглядят существенно переоцененными на фоне аналогов. Капитализация компании начала расти на фоне сообщений о покупке пакета в ней Ростелекомом, появившихся в конце 2010 года. Пакет в 39,84% был приобретен в июне прошлого года за 3,64 млрд руб., при этом цена одной акции составила 9,62 руб. На этот раз цена выкупа может быть выше: обыкновенные акции на ММВБ последние полгода котируются в среднем на уровне 12,33 руб. Я рекомендую покупку префов под дату закрытия реестра с последующей продажей. Также советую следить за новостным фоном: вполне возможно, что цена выкупа от Связьинвеста будет предусматривать премию к рыночной стоимости.

При этом при присоединении Связьинвеста у Ростелекома не должно возникнуть обязательств по выкупу акций Башинформсвязи: согласно пункту 8 ст. 84.2 закона об АО, данные требования не распространяются приобретение акций при реорганизации общества.

12 апреля портово-логистическая группа НМТП опубликовала официальные операционные результаты по итогам работы в 1-м квартале 2012 года. Как следует из официального пресс-релиза, консолидированный грузооборот портово-логистической группы в обозначенном периоде вырос на 10,4% год к году и достиг отметки в 41,114 млн тонн, что составляет 32,3% от суммарной перевалки грузов всеми морскими торговыми портами России.

Основная доля грузооборота пришлась по традиции на сегмент наливных грузов, она достигла в обозначенном периоде 81,9%. Всего перевалка наливных грузов составила 33,7 млн тонн, из которых 28,5 млн тонн — сырая нефть. При этом обработка нефтеналивных грузов группой НМТП в январе-марте текущего года выросла лишь на 5,7% год к году. Стараниями правительства нефтяники в течение 2012 года должны наращивать выпуск нефтепродуктов, что приводит к сокращению оборота сырой нефти и ее экспорта, поскольку другое условие — наращивание государственных запасов, дабы избежать повторения топливного кризиса 2011 года.

На фоне низких показателей 2011 года продолжает расти рекордными темпами перевалка зерна, достигнув в отчетном периоде 2,3 млн тонн. Это лучше сопоставимого результата прошлого года на 3261%, когда было обработано 0,0683млн тонн. За счет этого в сегменте навалочных грузов произошел рост на 81,6% год к году. К слову, группа стремится модернизировать свой зерновой терминал, значительно расширяя возможности хранилищ и улучшая его пропускную способность.

В сегменте генеральных грузов рост совокупного грузооборота в отчетном периоде составил 24,5% год к году и достиг уровня в 2,8 млн тонн. Стивидор наращивает перевалку черных металлов и чугуна. За первые три месяца результат портово-логистической группы с данными грузами улучшился на 32,6% год к году — до 2,3 млн тонн.

Пока еще наблюдается сокращение показателя перевалки грузов в контейнерах относительно предыдущего года, однако, по словам руководства группы, «в марте менеджмент НМТП ликвидировал отставание от графика перевалки контейнеров 2011 года в Новороссийске, возникшее из-за плохих погодных условий». В заявленном периоде контейнерный грузооборот группы составил 1,2 млн тонн, показав снижение на 1,3% год к году.

Отмечу, что грузооборот порта Приморска, входящего в группу НМТП, вырос в отчетном периоде на 11,4% — до 19,7 млн тонн. Порт Новороссийска, основной стивидорный актив группы, нарастил объемы перевалки грузов на 3,4% год к году — до уровня в 29,2 млн тонн. Целевая цена по акциям НМТП — 3,7 руб.; таргет по GDR — $9,3.