Список самых недооцененных компаний индекса МосБиржи

Книга "Разумный инвестор" Бенджамина Грэма уже стала настольной азбукой для многих новичков фондовых площадок. И его методика инвестирования с поиском недооцененных акций, чьи цены в перспективе должны восстановиться и принести значительную выгоду их держателям, многими принята за основу своих стратегий

Можно привести доводы как за, так и против этой системы в текущий момент жизни рынка, но, как по мне, мысль о том, что на длинной дистанции цена компании на бирже стремится сравняться с "внутренней" стоимостью, имеет логику. Вопрос дистанции

*Для тех, кто не знаком с методом Грэма - там-где-нельзя-говорить разобрано руководство

Недавно делали анализ компаний из индекса IMOEX по запросу клиента под стоимостное инвестирование. Выкладываю ниже результаты, надеюсь, для кого-то окажется полезным

Коротко обозначу расчёты для поиска. Грэм вводит Коэффициент NCAV - стоимость чистых текущих активов бизнеса, высчитывается как разница между Активами компании и Долгами, и это всё делится на количество акций. По сути коэффициент показывает нам количество денег, которое получит каждый держатель акции компании, если её деятельность остановить, всё активы обналичить, рассчитаться с долгами, и оставшуюся сумму разделить поровну на каждую акцию

Из 35 компаний индекса МосБиржи, кроме финансовых структур, под недооценку попадают 16 - текущая цена ниже, чем NCAV

Далее, цена должна попадать в диапазон от 50% до 70% коэффициента NCAV, чтобы акция подходила под параметр Грэма для рассмотрения к приобретению в качестве недооцененной. Таких, на данный момент, всего четыре

NCAV/ текущая цена акции/ потенциал роста цены до 100% NCAV/ процент в диапазоне

✳️ $LKOH Лукойл

9002 /6343 0.42х 70%

✳️ $ROSN Роснефть

1080/ 575/ 0.88х/ 53%

✳️ $AFLT Аэрофлот

115.5/ 59.8/ 0.93х/ 52%

✳️ $FIVE X5 Групп

3450/ 1972/ 0.75х/ 57%

Считается, что для минимизации рисков идеальный диапазон от 60% до 70%. Активы из золотой середины показывают лучший рост

Ниже список всех 35 компаний

✳️- если цена ниже NCAV

❗- если цена в диапазоне 50%-70% от NCAV

✳️Сургут 140 /39 2.59х 28%

Хед Хантер 263 /3848

✳️ АФК Система 81 /22.7 2.57х 28%

Детский Мир 108 /129

Фосагро 1720 /5537

✳️Интер РАО 8.57 /4.16/ 1.06х/ 49%

Яндекс 1300 /4589

Русал 60 /69

✳️❗X5 Групп 3450 /1972/ 0.75х/ 57%

✳️РусГидро 1.75 /0.73 1.4х 42%

НЛМК 102.5 /212.6

✳️Татнефть 581 /486 0.2х 84%

Северсталь 595 /1534

✳️VKCO 1005 /926 0.08x 92%

✳️ $MGNT Магнит 7536 /5530 0.36х 73%

ММК 51.2 /65.9

✳️❗Аэрофлот 115.5 /59.8/ 0.93х/ 52%

✳️ЛСР 1836 /581.4 2.16х 32%

✳️❗Лукойл 9002 /6343 0.42х 70%

НОВАТЭК 754 /1689

НорНикель 4274 /21712

OZON 826 /2303

МТС 252.7 /290

ПИК 715 /1013

✳️Транснефть 391000 /158050 1.47х 42%

✳️❗Роснефть 1080/ 575/ 0.88х 53%

✳️Ростелеком 228 /84 1.71х 37%

✳️ $GAZP Газпром 837 /339 1.48х 40%

✳️ФСК ЕЭС 0.89 /0.168 4.29х 19%

FixPrice 78 /562

Petropavlovsk 15 /20.4

Алроса 47.5 /113.4

GLTR 372.8 /590

Полиметалл 418 /1255

Полюс 2240 /13040

По Грэму, всё, что ниже 50% от NCAV - рисковано, если рынок их так низко котирует, то, скорее всего, там, помимо негативных экономических факторов, присутствуют подводные камни в виде политики, непрозрачности действий руководства или ещё какие-либо давящие на цену аспекты. Но всё - индивидуально

В силу нетерпения многих начинающих инвесторов к длинным срокам получения прибыли делаю сноску о том, что по некоторым компаниям цена может восстанавливаться очень долго, поэтому в такой стратегии горизонт инвестирования надо закладывать минимум в 3 года

Хорошим вариантом действий станет ведение таких компаний по отчётам с целью выявления положительной динамики в работе - рост выручки, прибыли, рентабельности.