Хотя в соответствии с нашим прогнозом 19 декабря торги на отечественных площадках начались ростом ключевых индексов, благодаря позитивному внешнему фону, к вечеру оптимизм инвесторов заметно спал, и к закрытию основной сессии российский фондовый рынок подошел разнонаправленно.

По состоянию на 18:00 мск индекс ММВБ снижался на 0,22%, а РТС вырос на 0,35%. Макростатистика из Европы и США не смогла побудить российских инвесторов к покупкам.

Большинство голубых фишек также начали этот торговый день в плюсе, но по итогам сессии также продемонстрировали смешанную динамику: Газпром (+0,04%), Лукойл(-0,02%), ВТБ (+0,1%), Сбербанк (-0,41%), Роснефть (-0,34%), НЛМК (-0,26%), АВТОВАЗ(-3,35%).

Среди лидеров роста сегодня были Северсталь, ТГК-1, Интер РАО ЕЭС.

Также лучше рынка выглядит КАМАЗ. Его акции отыгрывают позитивные прогнозы руководства компании на 2013 год и данные об инвестиционной программе до 2020 года. Концерн намерен сосредоточиться на модернизации производственных мощностей и повышении качества готовой продукции, а также на развитии альтернативных направлений, в частности производства комплектующих. Однако пока непонятны источники финансирования программы. Хотя в текущем году результаты автогиганта существенно лучше, чем в прошлом, он по-прежнему не может обеспечить CAPEX за счет денежного потока от операционной деятельности. Его ожидаемое значение находится на уровне 7 млрд руб., так что компании потребуется дополнительное долговое финансирование. В целом оптимизация положительно отразится на финансовых результатах компании, так как позволит повысить рентабельность, и выйти на средние по отрасли показатели. Однако основным драйвером роста в бумагах предприятия по-прежнему остается создание Росбелавто, хотя на этом направлении пока существенного прогресса достичь не удалось. Текущая цель для обыкновенной акции КАМАЗа составляет 60,27 руб.

Русгидро остается в небольшом плюсе. Его котировки продвигаются вверх на новости о возможном повышении дивидендов компании и планах приватизации к 2016 году. Сегодня также началась допмиссия акций гидрогенератора. Цена ее размещения, определенная на уровне 1 руб., выступает ограничителем роста для акций компании. Его потенциал равен 25%. Из-за новостей, связанных с докапитализацией Русгидро, акцииИркутскэнерго оказались в аутсайдерах дня. На бумаги оказывает давление сообщение об возможной отмене планов по приобретению Русгидро 40% акций Иркутскэнерго, принадлежащего в настоящий момент ИРАО.

В отличие от отечественного фондового рынка на площадках Старого Света сегодня наблюдался умеренная, но стабильная восходящая динамика. Этому во многом поспособствовала публикация индекса делового оптимизма IFO в Германии, который в декабре составил 102,4 пункта. Это превысило прогноз в 102 пункта и предыдущее значение, равное 101,4 пункта. Кроме того, европейские площадки обрадовались подарку, который им преподнесло им рейтинговое агентство S&P, повысившее суверенный рейтинг Греции на шесть ступеней после удачно проведенного ею выкупа собственных облигаций. Впрочем, игроки европейского рынка вели себясдержанно. К вечеру FTSE100 потяжелел на 0,69%, CAC40 вырос на 0,53%, а немецкий DAX прибавил 0,28%.

Нефтяные котировки сегодня остаются в «зеленой зоне»: цена нефти марки Brent растет на 0,86% и составляет $109,78 за баррель, за бочку нефти сорта Light дают $88,72, что на 0,36% выше уровня закрытия вчерашнего дня.

Негативные новости пришли сегодня с рынка жилья США. Согласно вышедшей макростатистике, число начатых строительств домов в ноябре составило 861 тыс., в то время как ожидалось 873 тыс., а предыдущее значение находилось на уровне 894 тыс. штук.

Российский рынок вместе с мировыми площадками находится в ожидании завершения переговоров по бюджету США. Однако интерес участников торгов к этой теме ослабевает по мере приближения каникул.

Трансконтейнер 18 декабря опубликовал финансовые результаты за девять месяцев текущего года по МСФО. Отчетность оказалась лучше моих ожиданий: компания демонстрирует высокие темпы роста финансовых показателей и, вероятнее всего, они сохранятся и в следующем году, несмотря на замедление развития сектора контейнерных перевозок.

Скорректированная выручка за девять месяцев выросла на 20,29% и составила 19,35 млрд руб.Такая динамика объясняется увеличением объемов грузооборота контейнеров, а также повышением тарифов в декабре прошлого года. Операционная прибыль оказалась на уровне 5,9 млрд руб., или 30,71% скорректированной выручки. EBITDA увеличилась на 28,6%, до 8,2 млрд руб., что выше ожиданий в 7,8 млрд.В итоге скорректированная рентабельность по EBITDA достигла 42,5% — максимального значения за последние два года.

Как и ожидалось, чистый долг компании остался практически без изменений — на уровне 5,4 млрд руб., однако за счет увеличения EBITDA соотношение NetDebt/EBITDA LTM сократилось до 0,53х. Это довольно комфортное значение для Трансконтейнера. В будущем году согласно графику перевозчику предстоит погасить 3 млрд выпущенных рублевых облигаций, и, вероятнее всего, заем будет рефинансирован новым выпуском. В целом график погашения кредитов выглядит сбалансированным.

За девять месяцев денежные потоки от операционной деятельности увеличились на 32,88%, до 5,99 млрд руб., и этого достаточно, чтобы полностью реализовывать инвестпрограмму. CAPEX в отчетном периоде составили 3,6 млрд руб., следовательно чистый денежный поток достиг2,39 млрд. В ближайшие пять лет компания планирует инвестировать 32 млрд руб., 57% этой суммы пойдет на расширение парка платформ.

В текущем квартале динамика роста контейнерных перевозок сохранится, что позволит компании показать сильные годовые результаты. Однако на следующий год прогнозы уже не столь оптимистичны: ожидается замедление повышения ВВП, что приведет к сокращению темпов роста рынка до 9% против 10,3% в текущем году.

Трансконтейнер остается фундаментально сильной компанией, однако на его котировки оказывает давление низкая ликвидность бумаг, которая, впрочем, может повыситься после продажи доли РЖД. Правда, когда это произойдет, пока неизвестно, так как правительство еще не решило, продавать пакет или внести его в СП с партнерами по Таможенному союзу.

В долгосрочной перспективе акции Трансконтейнера сохранят инвестиционную привлекательность. В частности, этому будет способствовать новая дивидендная политика, которая позволит рассчитывать на стабильную дивидендную доходность.Текущая целевая цена обыкновенной акции составляет 4150 руб.

Каждый грамотный инвестор, вкладывая средства, просчитывает возможные риски наперед, но российский рынок полон интриг и непредсказуем, как и наша жизнь. За минувший год произошло немало изменений и в работе биржи, и в жизни эмитентов. Не успевая выходить из одной зоны риска, инвестор очень скоро попадал в другую. Волна оппозиционных митингов, вступление России в ВТО, президентские выборы у нас и в США, пенсионная реформа, тревожные известия из Европы — эти, а также многие другие события и новости щекотали нервы спекулянтов.

В преддверии нового года Инвесткафе приглашает вас посетить вебинар, посвященный возможным рискам российского фондового рынка в 2013 году. 20 декабря 2012 года в 17:00 мы приглашаем всех, кто желает узнать, каковы же главные источники грядущих тревог на бирже. Эксперты Инвесткафе и приглашенные аналитики заглянут в будущее и поделятся своими опасениями.

Основными темами вебинара станут политические и экономические угрозы 2013 года и их влияние на рынок. Также мы выясним, каких сюрпризов ждать от эмитентов в новом году.

Все это и многое другое на вебинаре Инвесткафе для умных инвесторов.

Участники вебинара: Олег Абелев, начальник аналитического отдела УК Риком-Траст; Анна Кокорева, модератор Инвесткафе.

Ссылка для участия: http://my.comdi.com/event/90779/?t=26196