Прогноз на неделю 16-20 мая:

#NQ100:

Американский фондовый рынок на минувшей неделе обновил годовой минимум и в новую пятидневку я ожидаю продолжения нисходящего тренда. Сокращение ликвидности в американской банковской системе вынуждает инвесторов избавляться от акций IT-компаний. Бумаги высокотехнологичных корпораций прекрасно себя чувствуют в периоды мягкой кредитно-денежной политики ФРС США, а сейчас у нас дворе ужесточение монетарной политики. С начала года ликвидность в банковской системе сократилась на $733 млрд и это при том, что Федрезерв еще не начал сокращать объем активов на своем балансе. Сокращение баланса начнется с 1 июня и этот процесс усилит давление на стабильность банковской системы. Американский фондовый рынок был сильно перекуплен в минувшем году- надулся пузырь, который сдувается. Номинальный ВВП США за период пандемии, которая идет до сих пор, вырос на 12,4%, а индекс NQ100 за это время потяжелел на 41%. Обычно Nasdaq растет в 2 раза быстрее ВВП, а сейчас, даже с учетом сильного падения в последние месяцы, показатель в 3,3 раза выше. Таким образом, падение котировок в область психологического уровня 11000 пунктов будет адекватным в текущих реалиях. Данный уровень мы вполне можем увидеть в первой половине лета, когда ФРС начнет сокращать активы на своем балансе.

Торговая рекомендация: Sell 12570/12898 и take profit 11686.

#BRENT:

ОПЕК в очередной раз зафиксировал несоблюдение соглашения ОПЕК+. Если в начале 2020 года на мировом рынке наблюдалось перепроизводство черного золота и нефтяной картель бил тревогу, то сейчас у нас обратная ситуация. Нигерия, Ангола и России в сумме добывали нефти на 850 тыс. б/с меньше требуемого объема. На рынке в прошлом месяце активно ходили разговоры, что саудиты смогут компенсировать часть потерь, однако этого не произошло. Саудиты в апреле сами добывали нефти меньше, чем это было положено, правда разница была около 20 тыс. б/с. Запасы нефти в крупнейших экономиках мира сейчас на 298 млн баррелей ниже пятилетнего среднего значения, что благоприятно для роста нефтяных цен. В первом квартале на мировом рынке наблюдался дефицит нефти и во втором квартале эта динамика может сохранится.

Торговая рекомендация: Buy 106.34/104.10 и take profit 111.70.

BTCUSD:

Биткоин попал под мощную волну распродаж в последние две недели и обновил годовой минимум, что неудивительно, учитывая изменение монетарной политики ведущих мировых ЦБ. В США, Великобритании и ряде других стран монетарные власти повышают процентные ставки, что вынуждает инвесторов закрывать позиции в “рисковых активах”. В мировой экономике намечается стагфляция (высокая инфляции при отсутствии роста реального ВВП) и в такие периоды инвесторы предпочитают покупать энергоносители и продовольствие. Стагфляция обычно происходит раз в 50 лет и сопровождается масштабным экономическим кризисом. Сейчас мы находимся в самом начале этого процесса, он пока еще не столь очевиден, поскольку реальный ВВП во многих странах растет, при этом мы уже видим, как инфляция в странах G-7 приближается к отметке 10%, что очень много.

Торговая рекомендация: Sell 32100/34700 и take profit 25163

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

Не ожидается важной макроэкономической статистики.

EURUSD:

Рост котировок к ближайшим уровням сопротивления целесообразно использовать для открытия позиций sell в расчете на продолжение нисходящего тренда по двум причинам. Во-первых, Минфин США сегодня проведёт аукционы по размещению казначейских облигаций в объеме $55,1 млрд, что приведет к краткосрочному сокращению долларовой ликвидности в финансовой системе и окажет позитивное влияние на стоимость доллара. Во-вторых, на долговом рынке продолжается падение спрэда доходности государственных облигаций Германии и США, что негативно для европейской валюты. Инвесторы делают ставку на стагфляцию в Евросоюзе и на этом фоне предпочитают избавляться от евро. Ряд чиновников ЕЦБ заявляет о том, что летом монетарные власти Европы повысят учетную ставку на 0,25%, но в Штатах к этому времени ставка будет уже 2% и это событие не окажет какого-либо значительного влияние на расстановки сил на валютном рынке.

Торговая рекомендация: sell 1.0429/1.0455 и take profit 1.0369.

GBPUSD:

Темпы ужесточения монетарной политики в Штатах ожидаются выше, чем в Британии и эта ситуация усиливает распродажи британской валюты. Сейчас процентные ставки Центробанков одинаковые, но летом ситуация изменится в пользу ФРС. Это переконфигурирует денежные потоки в долларовую зону при прочих равных условиях. Мировая экономика находится на пороге существенного замедления роста на фоне высокой инфляции, что чревато кризисами на рынке корпоративного долга. Поскольку львиная часть долгов номинирована в американской валюте, то с каждой неделей будет увеличиваться спрос на доллар не потому, что он лучше или надежнее других валют, а по причине необходимости исполнения обязательств.

Торговая рекомендация: sell 1.2265/1.2290 и take profit 1.2195.

USDJPY:

Данная валютная пара последние три недели торгуется в широком боковике 127.50 -131.50. Что это: готовится смена тренда или затишье перед бурей? На мой взгляд, нас ждет реализация второго варианта, который приведет к новой волне роста котировок американского доллара. У японской йены нет шансов на укрепление, поскольку ЦБ Японии продолжает печатать деньги и удерживает учетную ставку в отрицательной области, в то время как Штата настроены на борьбу с инфляцией и постепенно переходят к ужесточению монетарной политики через повышение ставок и продажи активов. Порядка 60% мирового долга номинировано в американской валюте и большинство займов имеет плавающую ставку, что при росте ставок Федрезерва повышает расходы на обслуживание долга, и как следствие приводит к высокому спросу на американскую валюту.

Торговая рекомендация: buy 128.35/128.00 и take profit 128.90.