В журнале Forex Magazine №466 я опубликовал статью, посвященную золоту.

Журнал Forex Magazine – безусловно лучший журнал, посвященный валютному рынку.

Вы можете свободно ознакомиться с содержанием статьи.

В этой статье приведены конкретные факты, показывающие насколько золото является манипулируемым активом, и кто им манипулирует.

Вот выводы, которые я делаю в этой статье:

• В понимании ФРС США золото – это актив, цена на который оказывает влияние на денежную систему и через нее на экономику.
• Следовательно, это тоже объект проводимой им монетарной политики.
• С помощью первичных дилеров Федрезерв способен безгранично влиять на цены на золото.
• С точки зрения законов биржевой игры, также как и с технической точки зрения, я вижу большие шансы на то, что в ближайшие недели золото продолжит падение.
• Мне также представляется, что имеются достаточно большие шансы на пробитие круглого уровня в 1500 долларов за унцию с последующим массовым срабатыванием стопов и снижением золота до уровней 1460-1480 долларов за унцию.
• Но не исключено, что планы «плеймейкеров» по выдавливанию инвесторов из золота идут гораздо дальше.

Главная причина роста американского фондового рынка

Я часто задаюсь вопросом: почему, несмотря на непрерывный уход инвесторов из фондов, инвестирующих в акции, те продолжают расти и расти?

Почему этот рост идет столь идеально, что даже выглядит несколько искусственным?

Почему рост акций идет вопреки укреплению доллара?

Почему год назад американский рынок негативно реагировал на позитивные экономические данные (это подразумевало меньше QE), а сейчас он одинаково позитивно реагирует как на хорошие, так и на плохие данные?

Ответ на эти вопросы следующий: BUYBACK

BUYBACK – обратный выкуп акций (выкуп американскими корпорациями собственных акций).

Очень давно, 29 января 2011 года, мне приходилось об этом писать.

За счет чего будут расти акции, если QE3 не будет

И вот, репатриация прибылей идет полным ходом и питает необходимым топливом рост американского рынка акций.

Ticker Sense пишет:

В феврале был установлен исторический рекорд по выкупу американскими корпорациями собственных акций.

В феврале на выкуп акций было направлено 117,8 млрд. долларов, что на 103% больше, чем годом раньше.

Февралю, правда, предшествовал достаточно слабый январь, и не самая удачная вторая половина 2012 года.

А вот как выглядел список компаний, направивших наибольшие суммы на выкуп акций.

Следует отметить, что у трех компаний, возглавляющих этот список, большой объем выкупа акций сопровождался значительным ростом дивидендов.

Для нас имеет большое значение, какие мотивы стояли за выкупом акций.

Это важно, чтобы оценить, продолжится ли эта тенденция в будущем.

Об этом пойдет речь в следующей статье.

Одна из основных рыночных корреляций – это корреляция между акциями и казначейскими облигациями США. Речь идет о долгосрочных, и отчасти о среднесрочных облигациях.

Это корреляция олицетворяет собой принцип RORO: RISK ON и RISK OFF.

Акции растут – это покупка риска, RISK ON

Акции падают – это уход риска в безопасные активы. Безопасные активы – это американские казначейские бумаги. Это RISK OFF.

Что мы сейчас имеем?

На следующем графике представлены TLT и индекс S&P500.

TLT – это ETF-фонд, инвестирующий в облигации со сроком погашения 20 и более лет.

Это самый крупный по объему активов, и основной бенчмаркер американских долгосрочных облигаций.

В пятницу TLT обновил минимум более чем за полгода, при этом коснулся нижней ленты Боллинджера на очень больших объемах (превышающих средние более, чем вдвое). Это позитивный сигнал для TLT.

С другой стороны, S&P500 закрылся чуть выше верхней ленты Боллинджера. Как показывает опыт, после закрытия за пределами ленты Боллинжера практически всегда следут переход в консолидацию.

Таким образом, как со стороны S&P500, так и со стороны US Treasuries на ближайшие 2-3 сессии мы имеем сигнал RISK OFF.

Полагаю, что с фундаментальной точки зрения текущие уровни по TLT очень близки к минимальным в среднесрочной перспективе.

Гундлах об акциях и облигациях