Сектор: Металлургия и добывающая промышленность

Последний обзор по ЕН+ я делал 28 марта, тогда акции стоили 531 ₽ и я ожидал коррекции до 450, а от туда роста до 650. По факту же акции падали глубже до 340, а после начался рост и сейчас торгуются по 473 ₽. Давайте посмотрим, ждать ли 650, как я думал в прошлый раз.

📈 Основные метрики

▪️ Капитализация: 3,75B$

▪️ P/E — 3.77

▪️ P/S — 0.26

▪️P/B — 0.5

▪️EPS — 124.53 ₽

▪️EBITDA — 233.7B р.

▪️EV/EBITDA — 4.32

ℹ️ По сравнению с прошлым обзором акции стали стоить дешевле. Отчета за 1КВ2025 еще не было. Посмотрим новости, разберем график.

🗞 Новостной фон

▪️EN+ - РСБУ 1п 2025г = прибыль +14.7 млрд руб против прибыли +1.4 годом ранее

▪️EN+ закладывает в долгосрочной стратегии 2,3 трлн руб. на новые проекты — компания — ТАСС

▪️EN+ - РСБУ 1кв 2025г: прибыль = +6.8 млрд руб (против убытка годом ранее)

💰 Финансовое здоровье

▪️Собственный капитал вырос в 2024 году на 31%.

▪️Чистый долг вырос на 26% в 2024 году

▪️Net Debt / EBITDA — 3.03. Долговая нагрузка уже достаточно высокая, но этот показатель ниже чем в 2023 году, когда было 4,04, таким образом здесь улучшение.

ℹ️ Уровень долга не низкий, но он снизился. Долги увеличились, но собственный капитал вырос еще больше. В целом у компании здоровый рост.

💰 Выручка, прибыль

▪️Выручка за 2024 год выросла на 24% и составила 1,616T р.

▪️Прибыль выросла на 133% в 2024 году и составила 148,9B р.

▪️Свободный денежный поток упал на 121% до -24,3B р.

🔮 Будущее, оценки

▪️ Прогноз от Финам от 30 июля — 482,5 ₽

🤵‍♂️ Основные акционеры

35% — Дерипаска О.В.

🆚 Сравнение с конкурентами

В секторе «материалы» ЕН+ средняя по капитализации компания, входит в 10-ку. По метрикам оценивается примерно в 3 раза дешевле сектора. По долговой нагрузке слабее сектора. По метрикам рентабельности — хуже сектора. По росту выручки за 5 лет — хуже сектора.

🤑 Дивиденды

Не платит. Если компания решит начать дивидендную политику с большой долей вероятности компанию переоценят и это поднимет стоимость котировок. Но пока компания не платит и никакой информации о смене политики нет.

📈 Технический анализ

Пока что цели более скромные, чем я ожидал в прошлом разборе. Пока ожидаю роста в район 580, который тоже будет сопровождаться коррекциями на этом пути. Как я это вижу отобразил на графике.

🧠 Выводы

Нет свежего отчета по МСФО, сложно понимать, что с компанией на самом деле происходит сейчас. Поэтому жду отчет для полноценного анализа. По результатам 2024 года всё довольно неплохо. Компания не платит дивиденды и поэтому её обходят стороной многие инвесторы. Если в этом вопросе что-то поменяется акции могут вырасти, но на это ставку лучше не делать, т.к. это пальцем в небо. Наверное проще найти более подходящие компании, хотя тут особых проблем тоже нет.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?

🔥 Кстати, на своем канале я уже опубликовал список акций, которые стоит купить в связи со снижением ставки на 2%! ✅

Успевай смотреть, пока идеи еще актуальны!

ТЫК👉 https://t.me/%200T7wac-YKn9iNjMy

Попалась любопытная статья от брокера Альфа-Инвестиции: Отчёт по РСБУ. Для каких компаний это важно. Почитал — мне было интересно. Поделюсь с вами, это улучшает понимание про отчетность РСБУ и её значение.

В чем различия между отчетностью РСБУ и МСФО

МСФО: более информативны для инвесторов, так как отражают максимально полную, прозрачную и сопоставимую информацию о деятельности компании, включая все её дочерние общества. Активы и обязательства в МСФО оцениваются по справедливой стоимости.

РСБУ: ориентированы на соблюдение российских законодательных и налоговых требований, отчётность неконсолидированная, отражает деятельность только головной компании. Активы учитываются по исторической стоимости.

😁Таким образом в большинстве случаев отчет РСБУ малозначительный, но есть исключения, которые тоже подсветили в Альфа Инвестициях. Вот это интересные наблюдения:

Компании, для кого важна отчетность РСБУ:

Аэрофлот, МосЭнерго, РусГидро, Сбербанк, Сургутнефтегаз, АФК Система, Юнипро.

Почему?

▪️Дивиденды. Компании не могут выплачивать больше, чем прибыль РСБУ за текущий или предыдущие годы, даже если дивидендная политика предусматривает расчёт дивидендов исходя из показателей МСФО.

▪️Периодичность отчётов при условии, что РСБУ отражает основной бизнес компании. Многие компании публикуют отчёты по МСФО за 6 месяцев и за год, в то время как отчёты по РСБУ выходят по кварталам.

▪️Сроки публикации. РСБУ часто выходит раньше, чем МСФО.

Почему РСБУ важна для каждой перечисленной выше компании — в прикрепленной картинке. Также ряд компаний имеют "среднюю" значимость РСБУ, по ним отдельный второй слайд.

😁Вот эти мысли про важность РСБУ для некоторых компаний для меня было что-то новое. Постараюсь обращать внимание на отчетности РСБУ данных компаний. Но все равно МСФО — наше всё.

🔥 Кстати, на своем канале я уже опубликовал список акций, которые стоит купить в связи со снижением ставки на 2%! ✅

Успевай смотреть, пока идеи еще актуальны!

ТЫК👉 https://t.me/%200T7wac-YKn9iNjMy

Новость еще от 6 мая, но я только обнаружил. Сооснователь IVA Technologies Николай Ивенев продал свой 21.66% пакет акций мажоритарным акционерам компании — Станиславу Иодковскому, Евгению Терентьеву и Андрею Зокину. После сделки доли распределились следующим образом:

▪️Андрей Зокин — 37.4%

▪️Станислав Иодковский — 21.54%

▪️Евгений Терентьев — 18.65%

▪️Free-float — 11%

Перед сделкой акции IVA Technologies выросли на 30% после заключения партнерства с Фондом технологических инвестиций.

«Рост котировок IVA связан с отставанием от индекса Мосбиржи и интересом спекулянтов», — отмечал Василий Карпунин из «Альфа-Инвестиций».

😁Что-то мне подсказывает, что рост котировок был связан с желанием выйти из акций компании IVA по более приятным ценам, так как акции болтались на дне. Последний мой разбор компании IVA от 20 февраля, тогда акции стоили 205 р. и я думал, что будет падение ниже 170, а компания выглядела сомнительно. По факту акции падали аж до 116 р. На днях сделаю свежий разбор компании, посмотрим, стало ли там на самом деле лучше или нет.

Как вы думаете, рост котировок IVA и выход одного из основателей взаимосвязано или нет?

🔥 Кстати, на своем канале я уже опубликовал список акций, которые стоит купить в связи со снижением ставки на 2%! ✅

Успевай смотреть, пока идеи еще актуальны!

ТЫК👉 https://t.me/%200T7wac-YKn9iNjMy

Подходим к окончанию торгов еще одной недели. Вчера индекс вырос на 4.04% закрывшись на 2876 пунктах. Давайте посмотрим основные события, которые влияют на движение индекса на это утро.

🗞 Новостной фон

▪️Трамп заявил, что не ставит условием встречи с Путиным контакты с Зеленским

Контакты Москвы и Киева не станут условием Вашингтона для встречи президентов России и США, заявил американский лидер Дональд Трамп журналистам в Белом доме.

▪️Россия предложила Индии скидку для продолжения поставок нефти

Россия предложила сделать Индии скидку в размере пяти долларов за баррель бренда Urals по отношению к бенчмарку Dated Brent, чтобы продолжить поставки нефти в страну. Cкидка была предоставлена в связи с ужесточением антироссийских санкций.

💰Корпоративные события

▪️Русагро, вопрос дивидендов за 2024 год

😁Судя по всему фейк-ньюз, которую вчера публиковали, про навязывание встречи с Зеленским, теперь отыграна, можем снова расти до следующего фейк-ньюз. Ожидание дальнейшего роста.

Индекс МосБиржи, куда сегодня?

🔥 Кстати, на своем канале я уже опубликовал список акций, которые стоит купить в связи со снижением ставки на 2%! ✅

Успевай смотреть, пока идеи еще актуальны!

ТЫК👉 https://t.me/%200T7wac-YKn9iNjMy