ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА
Вначале это были слухи, но они уже подтвердились. Юрген Штарк – главный экономист ЕЦБ уходит со своего поста. Причина – разногласия с руководством ЕЦБ по поводу покупки ЕЦБ облигаций.
Евро незамедлительно среагировал на эту новость снижением и теряет сегодня уже почти 3 фигуры.
Штарк был главным ястребом в ЕЦБ. Кроме того, он немец и выходец из Бундесбанка и после его ухода ЕЦБ очень трудно будет найти общий язык со своими германскими коллегами.
Второй пакет помощи Греции под очень большим вопросом.
Между тем, как сообщает Блумберг, германское правительство готовит план чрезвычайных мер для спасения германских банков в случае дефолта. Это сообщение подтвердили три представителя правящей коалиции.
«Греция ходит по краю ножа», - заявил на закрытой встрече 7 сентября министр финансов Германии Шойбле.
http://www.bloomberg.com/news/2011-09-09/german...
Перспектива выхода Греции из еврозоны становиться все более реальной.
Таким образом , сегодня имеем распродажи по всему фронту, и только золото непонятно как-то себя ведет (CME опять подняло гарантийное обеспечение).
С уходом Штарка и приходом на пост главы ЕЦБ главы ЦБ Италии Драги политика ЕЦБ может очень сильно измениться. И хотя вряд-ли тот будет сразу понижать ставку, но меры количественного смягчения, несомненно, будут присутствовать.
Еще по рынку и в Интернете пошла болтовня, что во время выходных Греция объявит дефолт.
Греческие официальные лица с удивительной оперативностью уже успели ответить на эти слухи и опровергнуть их.
.............................................................................................................
ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ОТ КОНСТАНТИНА БОЧКАРЕВА С ADMIRAL MARKETS
EUR/USD: Все в порядке. Падаю! (с)
И выступление Б. Бернанке, и доклад Б. Обамы мы склонны рассматривать как в целом факторы либо нейтральные, либо благоприятствующие курсу доллара США. Что касается заседания ЕЦБ и вообще новостей из Европы, то здесь по-прежнему многое указывает на дальнейшее снижение курса EUR/USD.
Обама & Бернанке
Бен Бернанке оказался явно скуп на выражения, комментируя 8 сентября дальнейшую денежную политику ФРС, что не так уж и плохо для доллара. Яcно, что глава ФРС не спешит с очередными стимулирующими мерами, что наводит на мысль о том, что мягче текущая монетарная политика Fed явно не станет и до QE3 дело не дойдет.
· ФРС имеет ряд инструментов (опций) для стимулирования экономического роста.
· ФРС готова использовать данные инструменты, когда потребуется.
· Существенная бюджетная экономия может навредить восстановлению экономики.
В общем, какие-либо среднесрочные продажи доллара США под ФРС сейчас явно неактуальны.
Что же касается Барака Обамы, то он, похоже, намерен сделать всю работу за Бернанке, объявив накануне о более значительных, чем ранее ожидалось, мерах в поддержку экономике (447$ млрд налоговых льгот для бизнеса и трудящихся против ожидавшихся 300$ млрд). Тем самым президент США, с одной стороны, лишил ФРС необходимости думать над своими мерами, а с другой стороны, фактически предоставил экономике лекарство, которое поможет ей восстановиться и продемонстрировать более высокие темпы роста, что, возможно, в итоге позволит забыть про QE3 и прочие спекуляции. Все это, на наш взгляд, позитивно для доллара и негативно для золота, которое, по нашему мнению, вполне может еще раз снизиться в район 1700$ в случае дальнейшего укрепления курса американской валюты.
Ж-К Трише и ЕЦБ
Один из трейдов, который может быть актуален на Forex в ближайшие несколько недель или месяцев – это продажа EUR/USD в расчете на то, что заступающий в ноябре на пост главы ЕЦБ Марио Драги может либо в этом, либо в следующем месяце принять решение о снижении ставок в еврозоне. Самому Трише, как ярому стороннику ценовой стабильности, сделать сейчас это очень непросто.
В остальном можно просто обратиться к тому, что долговой кризис в Европе продолжается и что на следующей неделе «Тройка» возвращается в Грецию для продолжения переговоров. Проблема в данном случае заключается в том, что Афины не могут выполнить ни одного норматива (условия предоставления помощи), а между тем на подходе 7 транш помощи стране. В принципе, если не это, то проблемы Италии вполне могут вновь выйти на первый план в ближайшие торговые дни.
Технический анализ
В данном случае можно просто исходить из того, что высота коридора, в котором пребывала пара EUR/USD последние несколько месяцев (1.4050-1.4550), составляет порядка 500 пунктов, поэтому первой целью для снижения может быть поддержка 1.3500\50. Если же начать раскручивать тему снижения ставок в еврозоне, то можно просто вспомнить, что пара EUR/USD в начале текущего года перед тем, как Трише объявил о начале цикла ужесточения денежной политики, торговалась в районе 1.30.
..................................................................................................................
ПРОГНОЗ ОТ НИКОЛАЯ КОРЖЕНЕВСКОГО С ADRENALIN-FOREX
Расписка в ошибке
Мы продаем EURUSD, держим шорт в EURJPY, USDJPY, рассматриваем короткую позицию в GBPAUD.
Прямота Трише выше всяких похвал. Глава ЕЦБ без стеснений признался в том, что радикально изменил свои взгляды на текущую экономическую ситуацию. Теперь риск инфляции признается вторичным, а на первый план выходит угроза замедления экономики. Соответствующим образом корректируется и монетарный режим. Очередное ужесточение политики переносится в будущее на неопределенный срок. Вместо этого рынок может дальше играть даже на ее смягчение. Во фьючерсы на ставку ЕЦБ включено ее снижение на 25 б.п. уже в ноябре. Вообще говоря, Жан-Клод мог бы сделать красивый жест перед уходом, неожиданно срезав стоимость заимствований.
Но и без этого рынок, вероятно, продолжит отыгрывать изменений настроений в центробанке. В конце осени его возгласит г-н Драги. Как настоящий итальянец, Марио будет счастлив сделать деньги дешевле, и наверняка протолкнет некое понижение ставок, даже несмотря на противление немцев. Параллельно, регулятор наверняка продолжит скупку периферийных облигаций на открытом рынке. В совокупности эти факторы создадут достаточно большое предложение евро. И сверху на него в любой момент может наложиться дефолт Греции - судя по CDS, рынок оценивает вероятность этого события до конца года в 91%. В результате EUR может на некоторое время стать самой слабой валютой на рынке. Мы не спешим делать далекоидущие выводы, но тактический шорт в единой валюте представляется весьма разумным. Если EURUSD закрывает неделю ниже 1.391, то следующей целью становится район 1.3.
