Единая европейская валюта так же как доллар подвержена девальвации, вытекающей из роста баланса еврозоны.
Далее следует несколько графиков, показывающих как росли активы еврозоны с момента ее основания.
До 2003 года активы еврозоны оставались примерно неизменными: на уровне 1 трлн. долларов. Затем пошел плавный рост, примерно до начала известных событий 2008 года.
Здесь уже последовал практически взрывной рост активов почти до 3 трлн. долларов.
Как видно из следующего графика активы еврозоны росли в основном за счет Monetary Financial Institutions (MFI) – займов финансовым институтам. Рост в последние годы был значительным. Естественно эти займы не отличались высоким качеством, и этот параметр постоянно ухудшался.
Для сравнения внизу показан баланс Федрезерва. Как мы видим объем баланса у Федрезерва и еврозоны примерно одинаков, но с 2008 года баланс Феда растет быстрее.
Следующий рисунок показывает, что на пропорциональной основе доля этих займов все-таки с декабря 2008 года стала снижаться.
На следующем графике показаны обязательства еврозоны. Так же, как и в случае с Федеральной Резервной системой, обязательства евросистемы увеличились в пользу расширения депозитов финансовых организаций.
Так обстоит дело с балансом еврозоны.
