Японская йена на мой взгляд сейчас является движущей силой EURO.
Японские инвесторы бегут из японских облигаций. Это почти незаметно, поскольку почти не отражается на доходности JGB – по причине того, что Банк Японии ведет валютные интервенции.
Что они покупают?
ИМХО, в основном они покупают EURO. Поэтому EURO растет относительно USD.
А именно японские инвесторы активно покупают европейские облигации, особенно Греции после повышения рейтинга.
USD покупать после того, как стало известно о том, что ФЕД будет ежемесячно вливать 85 млрд. долларов ликвидности как-то не очень хочется.
Доходность периферийных облигаций существенно снизилась, но все-равно остается высокой. Тем они и привлекательны.
Обратите внимание, насколько снизилась доходность облигаций Греции, Италии, Португалии и Испании с начала года.
Заметим, что тогда EURO/USD был 1,27, а сейчас 1,325.
Почувствуйте, как говорится, разницу.
Премия за риск в периферийных европейских облигациях и в EURO соответственно сейчас минимальна.
Так для сравнения выглядит доходность 10-летних US Treasuries; она на уровне начала года.
Вывод: на основании стоимости активов я не вижу у EURO потенциала вырасти выше 1,33-1,34.
С точки зрения теханализа разворот может произойти и раньше.
