Vimpelcom Ltd, следуя требованиям законодательства Бермуд, назначил годовое общее собрание акционеров на 21 декабря. Среди всего прочего должны быть разрешены вопросы о выплате дивидендов и избрании наблюдательного совета. В свете изменений долей акционеров, его состав может сильно измениться. Между тем обеспечительные меры по иску ФАС сняты.
О снятии обеспечительных мер по иску ФАС сообщается в материалах самого ведомства. Глава ФАС Игорь Артемьев сказал: «Мы благодарим за сотрудничество акционеров Vimpelcom за проявленное терпение в этом непростом споре и очень рады, что он завершен». В принципе, в отзыве иска ничего неожиданного нет: с момента его подачи доли акционеров неоднократно менялись, и после последней сделки по выкупу Altimo пакета в 5,995% голосующих «префов» у Bertofan Investments была абсолютно точно исключена возможность установления контроля иностранным госхолдингом Telenor над российской компанией стратегической отрасли связи — Вымпелкомом — хотя, на мой взгляд, такой возможности не было и ранее. Сам Вымпелком сообщил об удовлетворении решением ФАС.
Самое главное последствие отзыва обеспечительных мер заключается в том, что Vimpelcom Ltd наконец-то сможет беспрепятственно провести годовое общее собрание, на котором будут рассмотрены вопросы об избрании наблюдательного совета и о выплате дивидендов. Весьма вероятно, что выплата оставшейся части дивидендов за 2011 год ($0,55 на ADS, в сумме за год — $0,80) может быть совмещена с выплатой промежуточной части дивидендов за 9 месяцев 2012 года (в прошлом году за аналогичный период выплаты составили $0,35 на ADS). Все это обещает хорошую дивидендную доходность. Дата записи по реестру акционеров, которые имеют права на участие в годовом собрании — 20 ноября. Напомню, что я рекомендовал держать бумаги компании, чтобы не пропустить дату закрытия реестра.
В принципе, обеспечительные меры не нанесли существенного ущерба компании, так как в период их действия она работала практически в обычном режиме, показав неплохие финансовые результаты по итогам второго итретьего кварталов.
Теперь главным вопросом является то, как распределятся места в наблюдательном совете Вымпелком, и какие меры предпримут в этой связи акционеры. Как сообщает в пресс-релизе сама компания, ее два основных акционера — Altimo и Telenor — номинировали по восемь кандидатов в набсовет. Трое из них совпадают у обоих акционеров: это текущие независимые директора Оги Фабела, Ханс-Петер Кольхаммер и Леонид Новосельский. Собственно от Altimo номинированы трое текущих членов — Михаил Фридман, Андрей Баранов и Алексей Резникович, и двое новичков — Юрий Мусатов и Сергей Теслюк. Абсолютно симметрично поступил и Telenor: от него номинированы текущие члены Йон Фредрик Баксос, Шелль Мортен Йонсен и Оле Бьорн Шульстад, и новые — Мортен Карлсен Сорби и Торбьорн Вист. 13 кандидатов претендуют на 9 мест в набсовете. Как пишутВедомости, и у Telenor, и у Altimo есть возможность гарантированно провести в совет по 4 своих представителя, однако спрогнозировать итоги голосования представители компаний отказались.
Ранее представители Telenor говорили о возможности продажи доли (я связывал это возможность увеличения доли Altimo до контрольной) в Vimpelcom Ltd, хотя в недавнем интервью Ведомостям президент норвежской компании Йон Фредрик Баксос сказал, что она по-прежнему видит себя стратегическим инвестором в Vimpelcom. Но превышение количества директоров от Altimo в набсовете, над количеством директоров от Telenor, на мой взгляд, может заставить компанию вернуться к идее продажи своей доли, так как это вновь внесет дисбаланс в полномочия акционеров.
По моему мнению, идеальным вариантом был бы старый состав набсовета, где Altimo, Telenor и независимым директорам было отведено по три места. Вместе с тем, Йон Фредрик Баксос в интервью скептически отозвался об идее возобновления акционерного соглашения между компаниями. Уход Telenor из состава акционеров компании был бы крайне негативным для нее событием: норвежская компания имеет большой опыт и заинтересована в операционной эффективности Вымпелкома. Altimo же, как инвестиционный фонд, в большей степени стремится к максимизации стоимости компании, в том числе за счет слияний и поглощений, которые могут существенно осложнить ее бизнес, хотя и дадут новые возможности — в качестве примера, можно привести присоединение Wind Telecom.
Но, на мой взгляд, партнера с очень ценным опытом не хотела бы терять и Altimo. Для компании это имело бы негативные последствия в виде падения цены акций Вымпелкома и необходимости принимать решение о доведении своей доли до контрольной. Вместе с тем превышение порога в 50% акций, согласно уставу Вымпелкома, потребует обязательного выкупа акций у других акционеров, что в свою очередь обернется дополнительными большими затратами. Разумным вариантом также было бы достижение паритета по количеству директоров в набсовете при сохранении хотя бы одного независимого директора. Однако с уверенностью утверждать об исходе голосования нельзя — можно только ждать его результатов.
Напомню, что текущая рекомендация по ADS компании — «держать», целевая цена — $13,13.
