В четверг, 20 сентября, группа ВТБ раскрыла результаты своей деятельности по итогам прошедшего полугодия в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности (МСФО). Чистая прибыль за отчетный период составила 33,6 млрд руб. против 53,6 млрд руб. за 1-е полугодие 2011 года.
ВТБ сокращает чистую прибыль по МСФО второй квартал подряд. Так, по итогам 1-го полугодия данный показатель снизился на 37,3% с 53,6 млрд руб. — до 33,6 млрд руб. При этом в квартальном исчислении чистая прибыль сократилась на 62,5% и составила 10,3 млрд руб. Процентные доходы за полугодие выросли на 46,7% — до 259 млрд руб. Увеличились и процентные расходы — на 79,9% — и составили 146,6 млрд руб. В результате превышение темпов роста расходов над увеличением доходов отразилось на чистом процентном доходе, который вырос лишь на 18,2% и составил 112,4 млрд руб.
Увеличились и отчисления в резервы под обесценение кредитного портфеля — на 86,7%, до 32,3 млрд руб. При этом качество самого портфеля несколько ухудшилось. Доля неработающих кредитов в нем составила 5,6% по итогам 1-го полугодия против 5,5% за 1-й квартал и 5,4% на начало 2012 года. Отношение резервов к совокупному кредитному портфелю составило 6,83% против 6,29% на начало текущего года. Коэффициент покрытия просроченных кредитов резервами составил 117,0% за 6 месяцев, увеличившись с 111,3% по состоянию на начало года.
Более того, на фоне ухудшения макроэкономической ситуации ВТБ заработал чистый убыток по операциям с финансовыми инструментами, который составил 1,2 млрд руб. за отчетный период против чистого дохода в 9,5 млрд руб. по итогам 1-го полугодия 2011 года. Выросли и расходы на персонал и административные расходы — на 29,4%, до 87,1 млрд руб. за прошедшие 6 месяцев, что связано с консолидацией Банка Москвы, а также активным ростом основных направлений бизнеса Группы ВТБ.
В целом отчетность оказалась хуже моих ожиданий. Полагаю, что опубликованные результаты негативно отразятся на котировках акций в среднесрочном периоде. Так, к середине четверга акции ВТБ теряли около 2% относительно стоимости к закрытию в предыдущий день.
Внешторгбанку во 2-м полугодии необходимо сильно постараться, чтобы выти на показатель чистой прибыли в 100 млрд руб., о котором еще в начале года заявлял глава ВТБ Андрей Костин и который был подтвержден 20 сентября. Ведь для проведения SPO необходимы сильные финансовые результаты, чтобы привлечь инвесторов как в России, так и за рубежом. Учитывая, что SPO ВТБ пройдет не раньше 1-2-го кварталов 2013 года, то банку необходимо улучшить свои показатели как по итогам девяти месяцев, так и за весь 2012 год. Цель по бумагам ВТБ составляет 0,08285 руб., потенциал роста в долгосрочной перспективе — 50,5%.
