1 0
3 744 посетителя

Блог пользователя PRObonds.ru

Блог компании Иволга Капитал

Холдинговая компания "Иволга Капитал" - владелец сетевого СМИ RPObonds и Инвестиционной Компании "Иволга Капитал". Наши миссии - популяризация розничного облигационного рынка, финансирование среднего и крупного бизнеса, управление частным капиталом "Иволга Капитал" занимается организацией малых и средних облигационных займов, клиентскими продажами инвестиционных продуктов, портфельным управлением активами
07.12.2022, 09:21

Так ли все плохо со строительной отраслью, и в целом с ВДО-сегментом?

Тревоги относительно облигаций застройщиков в этом году стали общим местом. Облигации ГК Пионер (кредитный рейтинг А- от трех агентств) под 18% или ГК Страна (рейтинг ВВВ) под 20% превратились в мемы.

Однако операционная информация, которую публикует ряд строительных холдингов, позволяет спокойнее смотреть на отрасль. Ежемесячными оперрезультатами с нами делятся Джи-групп (материнский регион Татарстан) и АПРИ Флай Плэнинг (материнский регион Челябинская область). АПРИ – наиболее подробными.

Операционные результаты продаж ГК АПРИ Флай Плэнинг приведены на диаграмме

Что можно отметить:

  1. Продажи нового жилья в ноябре незначительно снизились к уровням предыдущих месяцев: 683 млн.р. в ноябре против 716 в октябре и 857 в сентябре.
  2. Совокупные продажи за январь – ноябрь 2022 год превысили продажи за январь – ноябрь 2021 на 32%. Да, не упали и не остались на месте, а выросли на треть.
  3. Средняя цена проданного метра обосновалась около 85 тыс. руб.

Текущий год при всей его отрицательной исключительности не откинул бизнес АПРИ назад, группа осталась в тренде развития и даже роста. И это не какая-то уникальность данного застройщика или просто эмитента. Похожий тренд, может, менее явный, отмечаем у большинства эмитентов в нашем облигационном портфеле. Связываю это с тем, что при общем падении экономики наибольший урон получает крупнейший в первую очередь госбизнес. Что создает некоторые выгоды для относительно некрупных частных компаний.

На первичном рынке продолжается размещение облигаций АПРИ ФП БО-002Р-01 (ruB / BB-.ru, 500 млн руб., 1 год до оферты, купон 24% годовых).

Презентация эмитента и выпуска облигаций: https://t.me/probonds/8520

Скрипт покупки облигаций: https://t.me/probonds/8580

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.

Андрей Хохрин, генеральный директор ИК "Иволга Капитал"

Подписаться на ТГ | Чат Инвесторов| YOUTUBE | VK | Smart-lab.ru

1 0