Реализуется план, одобренный президентом, по финансовому оздоровлению Ленэнерго. План заключается в консолидации активов Петербурга (Санкт-Петербургские электрические сети и Петродворцовая электросеть) и, возможно, Ленобласти (Ленинградская областная электросетевая компания) на базе Ленэнерго. А также в докапитализации Ленэнерго на 32 млрд рублей через облигации федерального займа. Кроме того, компания рассчитывает, что Смольный изменит тарифно-балансовую политику по отношению к ней, из-за которой Ленэнерго недополучает значительное количество доходов.
В результате реализуемых мер по улучшению финансового состояния Ленэнерго, привилегированные акции Ленэнерго могут вырасти до 10 раз на горизонте 5 лет (до 3 раз в течение 2 лет). Исходя из озвученных прогнозов по прибыли, по привилегированным акциям Ленэнерго можно получить дивиденд в размере 4,4-5,8 руб. уже за 2016 год, т.е. дивидендную доходность 38%-50% по текущим ценам.
| дивиденд на ап, руб. | доходность при цене 11,55 | расчётная цена под 15% дивидендную доходность | |
| 2001 | 0,77 | 6,63% | |
| 2002 | 1,05 | 9,09% | |
| 2003 | 0,17 | 1,45% | |
| 2004 | 0,64 | 5,54% | |
| 2005 убыток | 0 | 0,00% | |
| 2006 | 0,45 | 3,94% | |
| 2007 | 0,98 | 8,50% | |
| 2008 | 1,65 | 14,29% | |
| 2009 | 3,49 | 30,25% | |
| 2010 | 4,08 | 35,33% | |
| 2011 | 1,52 | 13,16% | |
| 2012 | 1,32 | 11,46% | |
| 2013 | 0,46 | 3,94% | |
| 2014 убыток | 0 | 0,00% | |
| прогноз Ленэнерго | |||
| 2015 убыток | 0 | 0,00% | 12 |
| 2016 | 4,41 | 38,18% | 29,40 |
| 2017 | 7,45 | 64,50% | 49,67 |
| 2018 | 11,79 | 102,08% | 78,60 |
| 2019 | 14,42 | 124,85% | 96,13 |
| прогноз Никонов В.В. генеральный директор Ленэнерго до 29.06.15 | |||
| 2016 | 5,83 | 50,48% | 38,87 |
Покупать привилегированные акции под резкий рост курсовой стоимости из-за значительного роста дивидендов стоит, т.к. планы по выходу Ленэнерго в хорошую прибыль выполнимы по следующим причинам:
А) На убыток за 2014 год в 8 млрд. руб. повлияло, в основном, 2 фактора:
1) создание резерва под обесценение финансовых вложений в связи с проблемами Банка Таврический на сумму 8,61 млрд. руб. (событие носит разовый характер);
2) создание резервов по разногласиям и отражения убытков по проигранным делам со смежными сетевыми организациями на 3,2 млрд. руб. Из 3,2 млрд. руб. на присоединяемые ПЭС и СБЭС приходится 2,3 млрд. руб. (эти убытки после объединения уже не будут возникать).
Б) Ленэнерго консолидирует результаты присоединяемых компаний, что даст ежегодный прирост с 2016 года в чистую прибыль в размере от 2,8 млрд. руб. (в выручку от 12,4 млрд.руб.)
В) Ленэнерго получит 32 млрд. руб. от Россетей на инвестиционную программу (сокращение капитальных затрат, повышение эффективности) и сокращение обязательств по техприсоединению. Сумма очень значительная - 70% от годовой выручки или 72% от чистого долга.
Риск изменения дивидендной политики (10% прибыли, поделённой на количество префов) минимален, т.к. это требует одобрения 75% владельцев префов. А представителям основных акционеров принадлежит только 24,6% префов.
Прогнозы Ленэнерго.
| 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | |
| выручка, млн. руб. | 45 322 | 60 082 | 69 006 | 78 636 | 86 426 |
| прибыль, млн. руб. | отр | 4 112 - 5 440 | 6 946 | 10 995 | 13 449 |
| Наименование организации | % УК | % АО | % АП |
| ОАО «Россети» | 64,49 | 68,12 | 0 |
| г. Санкт-Петербург в лице КИО | 17,22 | 18,18 | 0,15 |
| ОАО «МРСК Урала» | 5,93 | 4,89 | 24,43 |
| ENERGYO SOLUTIONS RUSSIA (CYPRUS) LIMITED | 2,23 | 2,32 | 0,63 |
| ОАО Банк ВТБ | 2,98 | 1,53 | 28,77 |
| прочие | 7,16 | 4,95 | 46,47 |
