ВЬЮ РЫНКА ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА 15 мая 2012 ГОДА.
Опасения относительно Греции не дают успокоиться рынкам.
Но я думаю, что опасения относительно выхода Греции из еврозоны преувеличены.
Вот что сказал вчера относительно возможного выхода Греции из еврозоны очень высокопоставленный чиновник – глава Еврогруппы Юнкер:
Eurogroup Chairman Juncker Has The Best Comments About Greece Yet
Via Reuters, here's what he said on the prospects of Greece leaving the Eurozone...
"I made it perfectly clear that nobody was mentioning an exit of Greece from the euro area. I am strongly against. We are 17 member states being co-owners of our common currency.
"I don't envisage, not even for one second, Greece leaving the euro area. This is nonsense, this is propaganda.
«Я не рассматриваю, даже на секунду, выход Греции из еврозоны. Это – нонсенс, это – пропаганда».
Хотя Юнкер часто врет, но здесь я думаю, что он говорит правду.
Вчерашний день был большим разочарованием для всех рынков акций. Азия падала – NIKKEY впервые с февраля месяца торгуется ниже 200-дневной скользящей средней, Европа падала – испанский IBEX опять тестирует дно, Америка тоже падала - доходность 10-year US notes на минимальном с октября месяца уровне.
РЫНОК СТАЛ МЕДВЕЖЬИМ
Вчера рынок пробил вниз локальный минимум на 1340 пунктах, зафиксированный 6 марта. С технической точки зрения это означает разворот вниз.
Днем раньше put/call- коэффициент начал сигнализировать о том, что рынок стал медвежьим.
Хочу обратить внимание, насколько точно определенный мной из интуитивных соображений, и который я уже не один месяц указываю на графике, диапазон для put/call-коэффициента отражает состояние рынка.
Это расходится с моей фундаментальной оценкой перспектив рынка – но это нужно признать как факт.
Теперь движение вверх будет не возобновлением восходящего тренда, а отскоком.
Насколько продолжительным окажется этот медвежий рынок? - До того момента. пока не утрясется ситуация в еврозоне, либо пока не появятся более четкие намеки на QE3.
ОТСКОК НАЗРЕЛ
К диспозиции активов, о которой я писал раньше, добавилось несколько технических сигналов.
Индекс доллара вчера вылетел за пределы верхней ленты Боллинджера. Опыт показывает, что в этот момент очень часто возникает какое-то негативное для доллара событие, которое - либо на несколько дней тормозит дальнейшее движение вверх, либо вообще создает краткосрочный разворот тренда.
Другой сигнал неприметен, но он очень важен – дивергенция доходности US Treasuries.
Доходность 2-year вчера начала расти вопреки достаточно сильному снижению доходности долгосрочного спектра казначейских облигаций; это негативный сигнал для всего комплекса US Treasuries и для доллара.
Внизу приведен график основного бенчмаркера рынка рынка US Treasuries TLT - не начало ли это формирования модели падающая звезда?
Таким образом, мы имеем с рынка американских казначейских облигаций сразу несколько сигналов в пользу рискованных активов.
Учитывая тенденцию двигаться в одном направлении по 4-5 сессий подряд, отскок может продлиться до начала- середины следующей недели.
Новостной фон, на мой взгляд, может этому способствовать...
