upd Внимание! Блог переехал на адрес chmf.ru - Акции Северстали (CHMF; SVST).
Братцы, всем привет!
Ну что, давайте прикинем, на что можно надеяться инвесторам НЛМК по итогам второго квартала?
FCF2Q19 = (851 - 262 + 50) x 0,92 x 1,1 - 10 + 15 - 310 = $341,67 млн, где:
851 - 262 + 50 - корректировка операционного денежного потока для минимизации влияния высвобождения от NWC в 1К19;
0,92 - поправочный коэффициент операционного денежного потока на основе прогноза руководства по производству стали в связи с началом работ по реконструкции ДП№6 и ремонта в конвертерном цехе №2;
1,1 - поправочный коэффициент, отражающий рост цен на стальную продукцию на рынке РФ (сужение спреда между сырьевой корзиной и ценами на готовую продукцию на домашних рынках ЕС и США скомпенсированы увеличением отгрузки концентрата третьим лицам);
10 - проценты уплаченные;
15 - проценты полученные;
310 - капитальные вложения при прогнозе руководства CAPEX-программы на 2019 год в размере $1,1 млрд.
Dividend = $341,67 х 64,5303 / 5 993 227 240 = 3,67 рубля на акцию, где:
64,5303 - средний курс доллара США в РФ за 2К19,
5 993 227 240 - количество акций НЛМК в обращении.
Падение свободного денежного потока на 49,6%. И соответствующие дивиденды.
Откровенно говоря, не совсем ясна картина с CAPEX NLMK USA. Руководство высказывалось за корректировку программы. Планировалось направить $400 млн. В то же время, руководством было объявлено снижение норматива base-line CAPEX до $0,7 млрд.
Время корректировки Adj. FCF не известно, поэтому можно ожидать соответствующее увеличение FCF на $400 млн, размазанных по трём оставшимся кварталам, что соответствует 4,3 рублям на акцию до конца года.
Всем пока и удачи в торговле!
Братцы, спасибо всем, кто читает, ставит лайки, пишет комментарии и жертвует средства на мою операцию: собрано уже 11,696 (17,99%) из 65 тысяч рублей! Подробнее о сборе средств.
Будь ближе к Северстали: подписывайся на YuoTube-канал и Instagram!
Читай другие мои посты блога "Акции Северстали (CHMF; SVST)", к примеру:
"2К19: подводим итоги + прогноз фин. результатов и дивидендов Северстали",
"Данные по глобальной чёрной металлургии: 1К19/4К18",
"НЛМК и Северсталь: сравнение по выплавке чугуна и стали",
"Почему Северсталь не будет расти ещё 1,5 года + Прогноз дивидендов до 2023 года",
