upd Внимание! Блог переехал на адрес chmf.ru - Акции Северстали (CHMF; SVST).
Братцы, всем привет.
Прошлую неделю Стальной дайджест не выходил - не было времени. Так что, сегодня подводим итоги сразу за две недели.
Поехали!
Сталь и Ресурсы
| Наименование | Валюта | Start | 15.03.19 | 1.03.19 | 1W, % | YTD, % | ||
| Фьючерс на железорудную мелочь (62% Fe CFR) DCE - DCIOK9 | CNY | 495,50 | 628,00 | 616,50 | 1,87 | 26,74 | ||
| USD | 93,54 | |||||||
| Фьючерс на железорудную мелочь (62% Fe CFR) CME - TIOc1 | USD | 69,20 | 86,12 | 88,16 | -2,31 | 24,45 | ||
| Фьючерс на коксующийся уголь DCE - DJMc1 | CNY | 1445 | 1236,00* | 1321,00 | -6,43 | -14,46 | ||
| USD | 184,10 | |||||||
| Steel Rebar Futures LME - SRRc1 | USD | 467,28 | 476,00 | 477,00 | -0,21 | 1,86 | ||
| Steel Scrap Futures LME - SSCc1 | USD | 299,87 | 326,50 | 320,00 | 2,03 | 8,88 | ||
| Фьючерс на рулонную сталь CME - HRCc1 | USD | 721,00 | 700,00 | 710,00 | -1,41 | -2,91 | ||
*Примечание: данные взяты с Даляньской биржы.
Рост котировок на ЖРК сдерживает неопределённость с соглашением США и Китая - это раз. Два - это никак не стартующий строительный сезон в Китае. Три - ограничения, которые были наложены на металлургический сектор провинции Хэбэй из-за смога 1-ого уровня (катастрофический). Практически на протяжении двух недель заводы должны были снижать производство на 40-70% или даже полностью остановить в зависимости от масштабов своих выбросов.
В пятницу 15 марта некоторым заводам было разрешено возобновить агломерационные операции. Торговая сессия закрылась на 628 юаней, локальный хай - 635 ($94,58).
Китайское правительство уже объявило о мерах поддержки, которые в том числе косвенно должны затронуть металлургический сектор. Ждём у моря погоды.
Российские игроки
| Наименование | MCap, $m | Валюта | Start | 15.03.19 | 1.03.19 | 1W, % | YTD, % |
| Severstal LSE - SVST | 12.934 | USD | 13,65 | 15,60 | 15,55 | 0,32 | 14,29 |
| Novolipetsky MK LSE - NLMK | 14.587 | USD | 22,88 | 25,56 | 23,90 | 6,94 | 11,71 |
| EVRAZ LSE - EVR | 10.367 | GBP | 480,50 | 618,40 | 574,40 | 7,66 | 28,70 |
| Magnitogorsky MK LSE - MAGN | 7.461 | USD | 8,29 | 9,07 | 8,59 | 5,58 | 9,40 |
| Mechel NYSE - Mechel | USD | 1,98 | 2,19 | 2,37 | -7,60 | 10,60 | |
| Северсталь MOEX - CHMF | 12.832 | RUB | 942,90 | 1036,80 | 1029,00 | 0,76 | 9,96 |
| НЛМК MOEX - NLMK | 14.527 | RUB | 157,42 | 167,70 | 157,74 | 6,31 | 6,53 |
| ММК MOEX - MAGN | 7.485 | RUB | 43,040 | 45,300 | 44,090 | 2,74 | 5,25 |
| Мечел MOEX - MTLR | RUB | 73,47 | 73,43 | 77,47 | -5,36 | -0,21 |
Про ЕВРАЗ я написал вчера.
Ровно две недели Северсталь шла вниз. В среду я даже купил 250 акций по 1019.
В пятницу, когда все уже собирались нырять под 1000... Внезапно Северсталь вошла в 5-ку лидеров по объёмам на МосБриже (2,144 ярда), выстрелив при этом на +2,88%. Предположительно, произошла ребалансировка индексов FTSE и MVIS.
Так же, возможно, сказались новые санкции, которые ввели США и Евросоюз против РФ (физические лица и компании). Позже вечером санкции ввела Канада. Санкции ни о чём.
Fuck you, America and Mickey Mouse!
Глобальные игроки
| Наименование | MCap, $m | Валюта | Start | 15.03.19 | 1.03.19 | 1W, % | YTD, % |
| ArcelorMittal Euronext - MT | 23.776 | EUR | 18,140 | 19,126 | 20,51 | -5,87 | 5,43 |
| Baoshan Iron & Steel SSE - 600019 | 23.722 | CNY | 6,500 | 7,320 | 7,150 | -3,81 | 12,61 |
| POSCO KSE - 005490 | 19.466 | KRW | 243000 | 256750 | 273250 | -2,37 | 5,65 |
| Nippon Steel Tokyo - 005490 | 16.098 | JPY | 1892,5 | 1974,5 | 2019,0 | -0,32 | 4,33 |
| Gerdau NYSE - GGB | 6.893 | USD | 3,76 | 3,98 | 4,05 | 0,25 | 5,85 |
| Nucor NYSE - NUE | 18.699 | USD | 51,81 | 58,53 | 61,19 | -3,04 | 12,97 |
| ThyssenKrupp Xetra - TKAG | 9.470 | EUR | 14,980 | 12,560 | 13,410 | -5,14 | -16,15 |
| Voestalpine Vienna - VOES | 5.342 | EUR | 26,100 | 27,435 | 26,705 | -0,36 | 5,11 |
| US Steel NYSE - X | 4.271 | USD | 18,24 | 19,66 | 24,10 | -11,83 | 7,78 |
| Salzgitter Xetra - SZGG | 1.587 | EUR | 25,570 | 26,610 | 25,880 | -2,53 | 4,07 |
Как видно, дела у мировой металлургии так себе, если честно. Первый квартал - самый сложный, в том числе, психологически. Тем более, "твоё волнение можно понять - не каждому выпало быть первым". Высокие цены на сырьё и низкие на сталь для большинства компаний являются причиной отрицательного денежного потока.
Загрузка мировых мощностей - менее 67%. Загрузка мощностей Северстали - 100%.
Горнодобытчики
| Наименование | MCap, $m | Валюта | Start | 15.03.19 | 1.03.19 | 1W, % | YTD, % |
| BHP Billiton NYSE - BHP | 137.317 | USD | 46,30 | 52,12 | 52,51 | -0,74 | 12,57 |
| Rio Tinto LSE - RIO | 98.072 | GBP | 3730,00 | 4151,00 | 4356,00 | -4,71 | 11,29 |
| Vale NYSE - VALE | 64.507 | USD | 13,190 | 13,200 | 12,390 | 6,54 | 0,08 |
Ждём новостей из Бразилии. Китай ещё не проснулся из зимней спячки, хотя: выпуск стали в Китае за январь-февраль вырос на 9,2% к прошлому году. Напомню, авария в Бразилии произошла 25 января. Не исключено, что на сегодняшний день ещё не отгружены все запасы.
Компания, имеющая огромные долги, судебные претензии, сомнительные перспективы не на прибыль, а на существование - растёт. С начала года Vale уже показывает рост на 0,08%. Это охренеть просто.
Последующая неделя станет первой из двух окончательных в первом квартале. Уже сейчас можно сказать, что средняя цена на ЖРК премиального качества скорее всего ушла за $100.
И на конец марта у нас запланировано какое-никакое определение со сделкой США и Китая, возобновление спроса на сталь.
А меньше чем через месяц мы уже будем знать, какие дивиденды получим летом. Сразу за два квартала: за 4 кв 2018 и 1 кв 2019. За 4 кв 2018 нам уже объявили 32 рубля 8 копеек. За 1 кв 2019 пусть прогнозно обозначим 27 рублей 92 копейки. Т. е. суммарно 60 рублей. От котировки закрытия сессии 15 марта 1036,80 это составит 5,78% (промежуточные дивиденды).
Учитывая рост котировки от 29 декабря 2019 года от 942,90 до 1036,80 (+9,96%), полугодовой грязный TSR составит 15,74%.
Это пессимистичный прогноз. Оптимистично, как я уже писал месяц назад, можно ждать 70 рублей по сумме, при этом полугодовой грязный TSR составит 16,71%.
Получим диапазон неочищенного TSR 15,74-16,71%. Норм, чё.
