EUROCHF торгуется в диапазоне 1,22-1,24 в этом году, - подобно тому, как это было всю вторую половину 2013 года.
UBS придерживается медвежьего взгляда в отношении швейцарского франка вследствии следующих трех причин.
3 Reasons To Stay Bearish On The Franc Medium-Term - UBS
Первая: маловероятно, что Швейцарский Национальный Банк (SNB) удалит свою привязку обменного курса к EURO и начнет повышать процентные ставки, когда другие центральные банки к этому приступят.
Вторая: крупномасштабный делевереджинг, который швейцарские банки предприняли с момента кредитного кризиса, и который протекал главным образом путем продажи иностранных активов и обратной конвертацией капитала в франк, кажется, подошел к концу.
Третья: нежелание швейцарских портфельных менеджеров покупать иностранные активы с момента начала кризиса в еврозоне в 2010 году, возможно тоже подошло к концу.
Я к этому добавил бы четвертый фактор. Швейцарский капитал подобно японскому постоянно ищет более выгодные объекты для вложения.
В случае масштабной репатриации капитала в USD сильный рост USDCHF может может затмить рост USDEURO, что в свою очередь тоже приведет к росту EUROCHF.
Но, далеко не все разделяют позитивный взгляд на пару EUROCHF.
Напомню, что у Goldman Sachs медвежий взгляд на пару EUROCHF
Прогнозы Goldman Sachs на 2014 год
Goldman Sachs считает, что 2014 году EUROCHF может тестировать свою нижнюю планку.
Существует еще одна причина для возникновения тенденции к снижению EUROCHF, о которой я писал в следующей статье:
Причина покупок швейцарского франка
Владельцы крупных счетов (свыше 100000 евро) не будут чувствовать себя в безопасности ни в одной стране еврозоны, даже в Германии.
Резюме: конвертация EURO в CHF по этой причине может оказаться длительным процессом, и в какой-то момент она начнет оказывать укрепляющий эффект на CHF.
О ней тоже не стоит забывать.
Но, в конечном счете многое будет зависеть от аппетита к риску (RORO).
Швейцарский франк продолжает оставаться безопасной гаванью и следовательно в случае RISK ON ( покупка риска) он распродается, а в случае RISK OFF (продажа риска) он покупается.
