Много лет на российский рынок акций приходили деньги инвесторов, рынок плавно рос и радовал всех.
Однако, как мы знаем, последние годы картина изменилась. Если раньше, придя в любую инвестиционную компанию тебе предлагали купить тот или иной ПИФ, то теперь при слове ПИФ начинает подташнивать. Эти самые ПИФЫ (я имею ввиду ПИФы акций), представляющие из себя ни что иное как набор из акций различных эмитентов, показали ужасающую динамику последние годы. Многие люди потеряли деньги и теперь осторожно относятся к ПИФам.
Поняв, что само слово ПИФ и подобный метод инвестиций себя дискредитировало, некоторые компании начинают придумывать новые инвестиционные продукты под тем же соусом, но народ не обманешь: нет дохода - нет денег.
Активнейшим образом ищут инвест дома способы возврата уходящих денег, но не могут показать инвестору стабильной надежной доходности.
За последние годы я лично получал сотни звонков с различными предложениями. Последнее время стали предлагать переместить сферу деятельности на американские рынки. Так вот... Поэтому, товарищи из инвестиционных компаний, банков и прочих структур, есть и ваша вина в том, что наш рынок зачах, вы тоже помогаете людям уводить свои деньги в Америку. Хотя это понятно, деньги идут туда, где есть доход.
Что же нам делать, чтоб вернуть деньги на российский рынок?
Нужно обеспечить капиталу доходность. А вот для этого нужно реально сломать голову, создавая новые продукты и методы управления. Конечно нужен рост рынка, но для этого должно что-то меняться в экономике страны. А мне, как и многим, почему-то кажется, что ничего ближайшие годы меняться не будет.
Кто виноват, что фондовые люди и даже финансовые журналисты стали вести себя как пираньи? Пирог стал маленький и на всех не хватает. Кидают все и всех! Вот вчера был на юбилее радиостанции Финам-FM и это приличная радиостанция, которая не кидает аналитиков, но некоторые другие кидают спокойно. Когда радиостанция открывается, то обычно менеджеры просят аналитиков чтобы он говорили по рынку, но в эфир это не выходит. Обычно говорят – вот пока идет у нас «техническое вещание», с нами сотрудничайте, а потом когда пойдет нормальное, мы вас не забудем и будем звонить.
На деле происходит «кидок» и когда начинается нормальное вещание, то эфиры только за деньги. С кабельным ТВ та же бодяга. На тебе формат обкатывают, и в эфир не выводят, а когда идут нормальные эфиры, то досвидос! Так и живем. В ожидании пока рынок начнет расти ввысь и вширь. Тогда благодарные клиенты будут заваливать столы своих менеджеров подарками и все резко подобреют.
К финансовому кризису на Кипре применимы эпитеты: и долговой, и бюджетный, и экономический, но их смысл один и весьма печальный: паралич банковской системы, преддефолтное состояние экономики, социальная напряженность и туманные перспективы в будущем. Причём, показательным аспектом в этой ситуации является то, что у её «истоков» стояли именно кипрские банки, которые не смогли справиться с проблемами, возникшими у Кипра в результате финансовой «стрижки» долгов в Греции.
Непринятие своевременных и действенных мер ускорило наступление кризиса. 15 марта текущего года двери банков на Кипре оказались закрытыми, счета заблокированными, у банкоматов скопились очереди испуганных клиентов, над всеми нависла угроза введения налога на счета вкладчиков и «замораживания» депозитов. Местные СМИ полнились противоречивыми слухами и оценками сложившейся ситуации.
Можно и дальше излагать хронологию этих неприятных событий, но остановимся лишь на том, что 25 марта Еврогруппа подтвердила выделение Кипру финансовой помощи, хоть и сокращенной до 10 млрд. Евро.
Среди прочих были приняты и другие решения, важные как для Кипра, так и для устранения проблем, сопряжённых с «системным риском» для всей еврозоны. Была начата программа по реструктуризации финансового сектора, усилия которой на первом этапе были сосредоточены на двух основных банках.
Банк Laiki разделён на «плохой» и «хороший» и ликвидирован. Из-под удара таким образом выводился Банк Кипра, куда директивно переводятся все депозиты на суммы ниже 100-тысячного порога из банка Laiki.
Но это также означало, «Bank of Cyprus» принимает на себя задолженность по экстренному предоставлению ликвидности «Laiki Bank» в 9 млрд. Евро. Руководство страны не может не понимать, что это «бомба замедленного действия», заложенная под Банк Кипра и его, как старых, так и «новых» вкладчиков, и нужно принимать продуманные и эффективные меры, чтобы она не сработала.
Под защитой оказываются все депозиты на сумму менее 100 тыс. Евро. В настоящее время 37,5% незастрахованных депозитов размещённых в Банке Кипра, конвертированы в акции, дающие право голоса и получение дивидентов. При этом дополнительные 22,5% депозитов «заморожены». Их размораживание будет зависеть от условий, складывающихся в будущем.
Также следует отметить повышение корпоративного налога с 10 до 12,5%.
В результате Кипр перестал позиционироваться в глазах мирового бизнес-сообщества как международный финансовый центр и надёжный деловой партнёр. Многие задумались: куда дальше «держать путь» и перенаправить финансовые потоки, в каких «тихих гаванях» хранить свои активы.
Ситуация складывается весьма неоднозначно. И США, и Великобритания находятся в поиске способов пополнить казну, т. к. их экономики не способны в полной мере обеспечивать социальные выплаты и растущие военные бюджеты. Премьер-министр Великобритании лично обратился к лидерам стран, территории которых широко используются как «налоговые гавани», призывая их активнее содействовать в борьбе с уклонением от уплаты налогов, при этом и G8, и ЕС усиливают борьбу со всевозможными уклонистами. Конфиденциальность информации, хранимой, например, банками Швейцарии и Сингапура, поставлена под сомнение. Исполнительный директор и другие высокопоставленные менеджеры Apple давали показание на слушаниях в Сенате Конгресса США, комиссия по расследованиям которого уличила корпорацию в уклонении от налогов. Google также стала компанией, которую в настоящее время обвиняют в минимизации налоговых выплат, в частности в Великобритании. После расследований, направленных против этих двух корпораций-гигантов, существует высокая вероятность того, что аналогичные меры будут предприняты в отношении других, в т. ч. не таких крупных компаний. ЕС также будет настаивать на введении положений законодательства, позволяющих отказывать в открытии банковских счетов, если существуют веские подозрения в отмывании денег, уклонении от налогов, нечестной налоговой конкуренции и др. финансовых преступлений.
Все эти последние события говорят о том, что перед Кипром появилась хоть и не скорая, но всё же потенциальная перспектива исправить свой подпорченный деловой имидж и вернуть былую репутацию как международного финансового центра. Специалисты прекрасно понимают, что Кипр – это не оффшор, а низконалоговая юрисдикция, имеющая договора об избежании двойного налогообложения с более, чем 40 странами, низкой стоимостью регистрации и дальнейшим квалифицированным обслуживанием юридических лиц. Они, по-прежнему, видят, что в вопросах, касающихся размещения корпоративных структур и регистрации компаний, Кипр неизменно остаётся лидером, предоставляя более лояльное налоговое законодательство, и по соотношению затрат и налоговой выгоды конкурентов в странах ЕС практически не имеет.
Немаловажным фактом является и то, что Кипр -полноправный член ЕС с 2004 г. Несмотря на то, что налог на прибыль вырос с 10 до 12,5%, он всё равно остался одним из самых низких в Европе, при этом сама система налогообложения достаточна проста и понятна. Кипрские консалтинговые компании, по-прежнему, предоставляют первоклассный юридический и бухгалтерский сервис, услуги аудита, налогового планирования и управления счетами. После того, как несколько поутихли страсти в связи с разразившимся кризисом, многие вернулись к мысли о том, что прямого аналога Кипру как юрисдикции не существует. В континентальной Европе условия налогообложения холдингов, а также правила работы в целом намного жёстче.
Небольшое увеличение ставки корпоративного налога для большинства международных компаний на Кипре, построенных по принципу холдинговых или финансовых групп, не повлияет в значительной степени на их налоговые обязательства, так как этим налогом облагается доход, полученный от торговой деятельности.
По оценке экспертов, обслуживание компаний в альтернативных европейских юрисдикциях, будет обходиться значительно дороже, включая такие статьи затрат как расходы на персонал, секретарское обслуживание, услуги Номинального Директора.
Среди наиболее популярных юрисдикций, рассматриваемых в качестве альтернативы Кипру, находятся: Ирландия, Великобритания, Латвия, Нидерланды, Люксембург, Швейцария.
Тем не менее, после анализа применения данных юрисдикций в целях налогового планирования и расчёта финансовых затрат на их содержание, можно ожидать, что Кипр останется наиболее оптимальным вариантом для дальнейшего привлечения инвесторов за счет льгот своей налоговой системы, таких как:
- отсутствие налога у источника с платежей нерезидентам (дивиденды, процентный доход и роялти);
- освобождение дивидендного дохода от корпоративного налога;
- отсутствие налога на прирост капитала, от продажи ценных бумаг;
- эффективная налоговая ставка на доход от роялти в размере 2,5%.
Наиболее популярными «налоговыми гаванями» до сих пор считались Бермудские острова, Багамские острова, Каймановы острова, Нидерландские Антильские острова, Панама, Белиз, Сейшельские острова и др., но вовсе не факт, что они и далее будут оставаться таковыми. Особенно в свете последних событий и мер, принимаемых руководством различных стран.
С технической точки зрения валютная пара EURUSD прервала нисходящий тренд, уйдя в более глубокую коррекцию. Неспособность преодолеть минимумы от 23,05 и 17,05, направило пару вверх. Пока пара находится выше 1,3000, рекомендуется рассматривать только покупки.
Валютная пара GBPUSD не смогла преодолеть минимум от 23,05, и это был звоночек к возможному непрохождению поддержки. Теперь по паре стоит рассматривать только покупки, пока она находится выше 1,5150.
Валютная пара USDCHF не смогла преодолеть максимум от 22,05 и направилась вниз. Вероятность продолжения снижения высока. Пока пара находится ниже 0,9580, стоит рассматривать только продажи.
Валютная пара AUDUSD принизила недавние минимумы, но позднее вернулась, обозначив ложный пробой, и находилась все это время выше 0,9600. Это говорит о том, что желание гнать пару ниже 0,9600 иссякло на данный момент. Если пара пойдет ниже этой отметки, то вполне вероятно, что и другие валюты начнут снижение против доллара. Пока по паре стоит просто понаблюдать.
Аналитика компании My Trade Markets
При повторном использовании материалов, взятых с сайта компании MyTrade Markets, ссылка на первоисточник (www.mytrademarkets.com) обязательна!
По данной паре каких-либо существенных изменений не произошло.
Как и предполагалось пара выросла и сделала она это мощно.
Предположительно этот рост вызван развитием волны of ii.
Таким образом, в ближайшее время ожидается продолжение роста пары, в результате которого, очевидно, полностью сформируется коррекционная модель в виде зигзага, далее ожидается возобновление нисходящего импульсного снижения.
«Кто виноват» и «Что делать» - конкурс блогов с таким названием проходит сейчас в МФД.
Я решил тоже внести свою лепту и написать небольшую статью на эту тему.
Что делать? – извечный вопрос. Еще со времен Н.Г. Чернышевского – философа-утописта и революционера.
Наверно, потому он и был утопистом, что пытался у нас в России найти ответ на этот вопрос.
Зато Ленин его очень ценил, и скромное с художественной точки произведение в СССР в школе преподносилось чуть ли не как одна из вершин словесности.
Мне не очень нравится первый вопрос: Кто виноват? В нем уже заранее звучит обвинительный уклон. В нашей стране принято всегда искать виноватых.
На Западе первым всегда возникает вопрос «Кому это выгодно?, а у нас «Кто виноват?». Не нужно быть юристом, чтобы понимать разницу.
Переформулирую слегка этот вопрос: Чего нам не хватает?
В свое время подобный вопрос задали заместителю генерального прокурора России Михаилу Борисовичу Катышеву:
Чего нам не хватает, чтобы довести до конца расследование значимых и резонансных дел?
На это зам. генпрокурора, курировавший в тот момент особо важные дела, в т.ч. дело о счетах Ельцина, не стал ни на что ссылаться, а ответил очень просто и понятно:
Ума нам не хватает.
Те же слова являются и ответом на вопрос, почему такая унылая и удручающая ситуация сложилась в нашей биржевой индустрии.
Не вижу сильных движущих сиюминутных факторов. Может быть только я их не вижу, наверно зрение портится. Есть среднесрочные драйверы, но конкретики нет, полная ясность возникнет только после исторических решений, в июне таких несколько и разговор о них был неоднократно. Конституционный суд Германии решит судьбу ОМТ, Фед решит судьбу QE, нонфармы в следующую пятницу покажут какое-то направление и так далее. А пока рынки движутся в соответствии с собственными предположениями и на свой страх и риск. Риск роста доллара продолжает присутствовать на основании прекращения количественного смягчения, но в данный момент доллар расти не хочет. Либо ожидания слабоваты, либо растём, чтобы сильно упасть.
Поэтому в очередной раз примитивный теханализ с немного подправленными картинками.
Недельный график евро снова создал хорошие условия для продаж, цена коснулась границы М-сетки. Два года прошло с тех пор, как я нарисовал этот инструмент и до сих пор не знаю, насколько ему можно доверять. Границы есть, они отрабатываются, они достаточно надёжны, однако у меня отсутствуют чёткие критерии пробоя этих границ. Будем искать и изучать инструмент дальше. В случае пробоя границы вверх, выход к 1.35 не будет выглядеть нелепо. Внизу тоже достаточно далёкие цели.
На дневном графике несколько ориентиров. Пробитый вверх треугольник по классике показывает выброс до 1.32. Сейчас цена упёрлась в трендовую линию. Сверху есть ещё и линия канала. Так что раздолье для воображения широкое.
Вчера не торговал. Ночью открыта продажа евро от 1.3045.
На что ориентируются авторы при работе с ресурсом? Правильно, на его аудиторию.
Авторы пишут сейчас в разных местах и на каждом ресурсе они получают свой небольшой кусочек аудитории, при этом ни на одном ресурсе они не защищены от "троллей", от отрицательных оценок, от нападок и оскорблений.
Walltrade создает комфортные условия авторам - именно они и есть основная движущая сила портала, именно благодаря их творчеству на сайт приходят читатели и признательная публика. Поэтому для избранных авторов (а этот почетный титул получают блогеры, размещающие качественный, уникальный контент) walltra.de создал поистине королевские условия, о которых я подробно рассказывал в статье "Как получить элитный статус "Избранного автора" Walltrade". Сам же портал становится источником профессионального контента по всем актуальным для трейдерского сообщества темам.
Итак, что самое самое важное?
"Биржевой холдем" -это межфорумский и межброкерский конкурс на ОДНОЙ площадке. Мы всех объединяем, Walltrade собирает читаемых АВТОРОВ трейдерского контента - тех, за блогами которых следят уже тысячи людей. На всех ресурсах бьются за контент, мы же - боремся за его авторов.
Авторы писали и пишут не ради денег, а ради потребности делиться опытом и ради обратной связи.
Обратная связь - это награда автора, мыслящая и читающая публика - вот что ему необходимо. Walltrade создает комфортные условия для творчества и обеспечивает своим авторам живой и непрерывный контакт с достойной аудиторией.
Судейский корпус конкурса "Биржевой холдем" состоит из известных и думающих блогеров-трейдеров, аналитиков рынка. Жюри будет авторитетно оценивать материалы, авторы - получать профессиональный взгляд свою работу, высказанный корифеями - согласитесь это дорогого стоит. И конечно возможность оградить свои блоги от раздражающего "троллинга" -это безусловно удобно.
Тема поста навеяна высказываниями Анатолия Гавриленко о том, что на брокерском бизнесе сейчас заработать невозможно. Если сокращать расходы по уму, то в первую очередь надо урезать зарплатные и бонусные аппетиты высших руководителей, в первую очередь это касается крупных госкомпаний (совсем не «инвест»). Поскольку вопросами сокращения обычно занимается сами руководители компаний, то они скорее сократят «деньгодобывающие» подразделение или перестанут покупать жидкое мыло для туалетной комнаты, чем урежут себе доходы. Если говорить о возрасте работников, то первыми идут под кадровый нож пенсионеры. Продолжает работать правило – первыми идут на выходы новички. Поэтому, прежде чем менять работу в кризис надо сто раз все взвесить.
Лишних людей сейчас в компаниях много. В кризис 1998 года компании избавились от «паразитов» и два года невозможно было встретить трейдера, который не умеет получать прибыль. Через два года началось «заплывание жиром». Кризис 2008 года отличается тем, что компании не избавились от паразитов и сейчас похожи на корабли, на днище которого налипло много ракушек. Резервы есть. Эксперты считают, что производительность труда в банковской сфере в четыре раза ниже, чем в США.
Молодым специалистам всегда плохо в кризис, но не всем. IT-специалистам всегда можно найти работу, а вот фондовым аналитикам сложнее. Не всех, кто получит белые прощальные письма счастья, успокаивают слова, что кризис открывает новые возможности и надо учить языки... По американскому опыту можно сказать, что периоды охлаждения и потепления инвесторов к фондовому рынку могут длиться примерно десять лет.
Тут есть и еще одна сторона – если хорошего специалиста сокращают по ошибке, то долго работу он не ищет. Он еще будет диктовать свои условия работодателям и придет с командой. В связи с эти хочу сказать, что сейчас временно свободен бывший начальник аналитического отдела компании Неттрейдер Богдан Зварич. Если кто-то хочет начать с ним сотрудничать, то сейчас самое время. Могут перехватить специалиста. Пишите на мой электронный адрес: star_trek@list.ru и он вышлет резюме.
7 комментариев
Не вижу сильных движущих сиюминутных факторов. Может быть только я их не вижу, наверно зрение портится. Есть среднесрочные драйверы, но конкретики нет, полная ясность возникнет только после исторических решений, в июне таких несколько и 
