Пока неизвестен размер допэмиссии акций "Ростелекома". Сейчас в нем абсолютный контроль принадлежит государству через "Связьинвест", ВЭБ и АСВ (в совокупности 90% голосов). У "Ростелекома" есть объявленные 905 млн акций, что по текущему курсу соответствует 135 млрд руб., тогда как совокупная капитализация МРК на 31 декабря 2009 года превысила 165 млрд, что косвенно свидетельствует об их переоценке. Если же количество объявленных акций не будет изменено, доля "Связьинвеста" в новой компании составит 62,5% голосов и 54% уставного капитала. Кстати, в самом начале января 2010 года состоялся делистинг ADR "Ростелекома" с NYSE, где они торговались с 1998 года. Это также можно расценивать как еще один шажок к реорганизации.
Пока неизвестен размер допэмиссии акций "Ростелекома". Сейчас в нем абсолютный контроль принадлежит государству через "Связьинвест", ВЭБ и АСВ (в совокупности 90% голосов). У "Ростелекома" есть объявленные 905 млн акций, что по текущему курсу соответствует 135 млрд руб., тогда как совокупная капитализация МРК на 31 декабря 2009 года превысила 165 млрд, что косвенно свидетельствует об их переоценке. Если же количество объявленных акций не будет изменено, доля "Связьинвеста" в новой компании составит 62,5% голосов и 54% уставного капитала. Кстати, в самом начале января 2010 года состоялся делистинг ADR "Ростелекома" с NYSE, где они торговались с 1998 года. Это также можно расценивать как еще один шажок к реорганизации.
Думаю что 1. Ростелеком оценят по 230 рублей. 2. Так как объявленные 905 млн акции при этом будут оценены в 208 млрд рублей, появится возможность оценить МРКшки подороже. 3. Часть МРКшек выкупят у несогласных с коэффициентами обменя. 4. Нужное количество акций в МРКшках(75%) в некоторых уже собрано госструктурами (ВЭБ, РЖД, Газфонд, Лидер, КИТ и т.д.). 5. Государство заинтересованно в как можно большем пакете объединенного Ростелекома, так как часть акций потом прийдется отдать в обмен на Мегафон.
КОММЕНТАРИЙ Эльдар Вагабов Аналитик ИК"ФИНАМ" Сейчас обыкновенные акции Ростелекома торгуются в районе 148 рублей. Соответственно, рост до 230 рублей будет фактически означать повышение котировки на 55%. Мое мнение таково, что компания даже при текущих значениях цен значительно переоценена в сравнении с компаниями-аналогами (коэффициент P/E 2010 равен 27,7). Поэтому повышение цены до уровня в 230 р., на мой взгляд, маловероятно.
Котировки бумаги начали стремительное падение в конце весны прошлого года, когда на рынок стала поступать информация о предстоящей реорганизации активов Связьинвеста. Падение котировок обыкновенных акций Ростелекома вызвало опасение акционеров компании того, что в ходе реорганизации госхолдинга их акции будут конвертированы в акции “нового Связьинвеста” по невыгодным для ним коэффициентам обмена, в связи с чем многие из них поспешили продать свои акции.
Что касается «убытков» государства, то его основная цель – не компенсировать убытки, а получить контрольный пакет акций в “новом Ростелекоме”. Планируется, что к марту 2011 г. регорганизация активов Связьинвеста будет полностью завершена (через полтора года Ростелеком не будет существовать в том виде, в котором он существует сейчас)
В настоящее время не планируется конвертировать привилегированные акции Ростелекома в обыкновенные, чтобы не размывать долю государства.
Об IPO пока речи также не идет. Более того, на текущем этапе есть еще ряд нерешенных вопросов о том, каким образом должна происходить сама реорганизация.
По моим подсчетам, free float обыкновенных акций Ростелекома составляет порядка 5%. На динамику акций эта величина влияет слабо.
КОММЕНТАРИЙ Эльдар Вагабов Аналитик ИК"ФИНАМ" Сейчас обыкновенные акции Ростелекома торгуются в районе 148 рублей. Соответственно, рост до 230 рублей будет фактически означать повышение котировки на 55%. Мое мнение таково, что компания даже при текущих значениях цен значительно переоценена в сравнении с компаниями-аналогами (коэффициент P/E 2010 равен 27,7). Поэтому повышение цены до уровня в 230 р., на мой взгляд, маловероятно.
Котировки бумаги начали стремительное падение в конце весны прошлого года, когда на рынок стала поступать информация о предстоящей реорганизации активов Связьинвеста. Падение котировок обыкновенных акций Ростелекома вызвало опасение акционеров компании того, что в ходе реорганизации госхолдинга их акции будут конвертированы в акции “нового Связьинвеста” по невыгодным для ним коэффициентам обмена, в связи с чем многие из них поспешили продать свои акции.
Что касается «убытков» государства, то его основная цель – не компенсировать убытки, а получить контрольный пакет акций в “новом Ростелекоме”. Планируется, что к марту 2011 г. регорганизация активов Связьинвеста будет полностью завершена (через полтора года Ростелеком не будет существовать в том виде, в котором он существует сейчас)
В настоящее время не планируется конвертировать привилегированные акции Ростелекома в обыкновенные, чтобы не размывать долю государства.
Об IPO пока речи также не идет. Более того, на текущем этапе есть еще ряд нерешенных вопросов о том, каким образом должна происходить сама реорганизация.
По моим подсчетам, free float обыкновенных акций Ростелекома составляет порядка 5%. На динамику акций эта величина влияет слабо.
...про контрольник это конеш правильно, но вот только не понятно - зачем скупать явно переоцененный пакет? Тогда можно предположить как минимум 2 варианта:
1. Госы - полные тупаны и понятия не имели, что деньгами можно было пока прикрыть другие ооочень заметные дыры, а ценник подождать хотя б до 133;
2. Явное отмывалово - преступление по намеренной растрате гос. денег - уголовка.
Первое - маловероятно, следовательно второе. Ну и есть третий вариант: - статья - заказуха, а ростело недооценено перед реформой в разы.
КОММЕНТАРИЙ Эльдар Вагабов Аналитик ИК"ФИНАМ" Сейчас обыкновенные акции Ростелекома торгуются в районе 148 рублей. Соответственно, рост до 230 рублей будет фактически означать повышение котировки на 55%. Мое мнение таково, что компания даже при текущих значениях цен значительно переоценена в сравнении с компаниями-аналогами (коэффициент P/E 2010 равен 27,7). Поэтому повышение цены до уровня в 230 р., на мой взгляд, маловероятно.
Котировки бумаги начали стремительное падение в конце весны прошлого года, когда на рынок стала поступать информация о предстоящей реорганизации активов Связьинвеста. Падение котировок обыкновенных акций Ростелекома вызвало опасение акционеров компании того, что в ходе реорганизации госхолдинга их акции будут конвертированы в акции “нового Связьинвеста” по невыгодным для ним коэффициентам обмена, в связи с чем многие из них поспешили продать свои акции.
Что касается «убытков» государства, то его основная цель – не компенсировать убытки, а получить контрольный пакет акций в “новом Ростелекоме”. Планируется, что к марту 2011 г. регорганизация активов Связьинвеста будет полностью завершена (через полтора года Ростелеком не будет существовать в том виде, в котором он существует сейчас)
В настоящее время не планируется конвертировать привилегированные акции Ростелекома в обыкновенные, чтобы не размывать долю государства.
Об IPO пока речи также не идет. Более того, на текущем этапе есть еще ряд нерешенных вопросов о том, каким образом должна происходить сама реорганизация.
По моим подсчетам, free float обыкновенных акций Ростелекома составляет порядка 5%. На динамику акций эта величина влияет слабо.
Аналитик не совсем прав, в таких случаях считают не P/E, а EV/EBITDA - он сейчас на уровне 10-12 находится, у МРКшек конечно намного интересней, но Ростелекому придумают какой нибудь повышающий коэффициент. Кроме того после создания большого Ростелекома коэффициент EV/EBITDA существенно сократится, что повысит фундаментальную стоимость Ростелекома. А по поводу префов Ростелекома, поглядите на его график, понаблюдайте за стаканом и обратите внимание на совокупный спрос, сегодня он был на уровне 1.5-2 млн акций и так уже давно.
Дохтур и Super- Посоветуйте пожалуйста, что лучше взять: Ростело обычку или префы?
Почитай статью fincake.ru/stock/articles/3883 Особенно обрати внимание на эту часть "Для тех, кто хочет заработать на консолидации телекомов, но не успел купить дешевые бумаги МРК, наиболее разумным сейчас выглядит приобретение привилегированных акций "Ростелекома". В реформе они не участвуют, но, как и все "префы", получат право голоса на собрании акционеров по поводу реорганизации, которое состоится летом. В отличие от ситуации с миноритариями МРК, нет сомнений в том, что большинство акционеров "Ростелекома" проголосуют за реорганизацию. Во-первых, укрупнение – это настоящий прорыв в светлое будущее для компании, а во-вторых, нужное количество голосов фактически уже собрано.
Тут-то и возникает уникальный для рядового миноритария шанс заработать, проголосовав против. Тогда можно будет предъявить бумаги к выкупу. С учетом того, что дисконт к обыкновенным акциям у"префов" ожидается не более чем 25%, можно прогнозировать неплохую премию к текущей цене. Риски практически отсутствуют: даже если оценка, просочившаяся в прессу, окажется верной, "префы" "Ростелекома" как минимум не упадут. А если Ernst & Young оценит обыкновенные акции "Ростелекома" на уровне сделки между КИТом и ВЭБом, а именно в районе 230 руб., то можно ожидать взрывного роста привилегированных акций" Мне эта идея очень нравится, прийти с префами на голосование, проголосовать против и слить префы Ростелекому по произведенной оценки, например если обычку оценят в 150, а дисконт установят 20%, то префы можно будет слить по 120, разумеется если обычку оценят в 230 префы можно будет еще дороже слить.
Дохтур и Super- Посоветуйте пожалуйста, что лучше взять: Ростело обычку или префы?
Почитай статью fincake.ru/stock/articles/3883 Особенно обрати внимание на эту часть "Для тех, кто хочет заработать на консолидации телекомов, но не успел купить дешевые бумаги МРК, наиболее разумным сейчас выглядит приобретение привилегированных акций "Ростелекома". В реформе они не участвуют, но, как и все "префы", получат право голоса на собрании акционеров по поводу реорганизации, которое состоится летом. В отличие от ситуации с миноритариями МРК, нет сомнений в том, что большинство акционеров "Ростелекома" проголосуют за реорганизацию. Во-первых, укрупнение – это настоящий прорыв в светлое будущее для компании, а во-вторых, нужное количество голосов фактически уже собрано.
Тут-то и возникает уникальный для рядового миноритария шанс заработать, проголосовав против. Тогда можно будет предъявить бумаги к выкупу. С учетом того, что дисконт к обыкновенным акциям у"префов" ожидается не более чем 25%, можно прогнозировать неплохую премию к текущей цене. Риски практически отсутствуют: даже если оценка, просочившаяся в прессу, окажется верной, "префы" "Ростелекома" как минимум не упадут. А если Ernst & Young оценит обыкновенные акции "Ростелекома" на уровне сделки между КИТом и ВЭБом, а именно в районе 230 руб., то можно ожидать взрывного роста привилегированных акций" Мне эта идея очень нравится, прийти с префами на голосование, проголосовать против и слить префы Ростелекому по произведенной оценки, например если обычку оценят в 150, а дисконт установят 20%, то префы можно будет слить по 120, разумеется если обычку оценят в 230 префы можно будет еще дороже слить.
...перед голосованием выяснится, что большого рояля голоса префоносцев, голосующих против, не сыграют и когда все карты будут выложены на стол, а рано или поздно это произойдет, то все поймут что пиар префов был биг разводкой
27.01.2010 12:16, это правда, у государства обычек достаточно чтоб провести нужное себе решение, да и в интересах держателей префов чтобы это объединение состоялось, но если проголосовать против то Ростелекому прийдется префы выкупать, причем по очень хорошей цене. А проголосовавших против будет не больше 25% - иначе никакой реорганизации не получится.
27.01.2010 12:35 Не забывай про СЧА тела в 60 ярдов всего !!! ))
Это значит на выкуп можно потратить порядка 6 млрд рублей, на данный момент все префы стоят около 17 млрд. Ограничитель неприятный, но государству для того чтобы состоялась реорганизация прийдется выкупить(если еще не выкупило) часть префов и ими тоже проголосовать за, так что к выкупу не все префы будут представлены.
Но это все ясно. Но есть ряд факторов ,которые тоже могут произойти. 1) Оценят в 230 обычку и 170 преф.- сколько принесут обычки и префа на выкуп? Я дамаю принесут столько ,что выкупят процентов 10-20 у каждого. Короче ,чем дороже оценят, тем больше принесут на выкуп! соответственно тем меньше выкупят.
Я сам в префе под завязку, но буду сидет до конвертации. Думаю там много правильных/ своих пацанов сидит именно до этого события, а не для выкупа. Так ,что выбираем преф имхо!!!
Но это все ясно. Но есть ряд факторов ,которые тоже могут произойти. 1) Оценят в 230 обычку и 170 преф.- сколько принесут обычки и префа на выкуп? Я дамаю принесут столько ,что выкупят процентов 10-20 у каждого. Короче ,чем дороже оценят, тем больше принесут на выкуп! соответственно тем меньше выкупят.
20% слить по 170 тоже не плохо. Если сейчас кто-то купит 100 акций по 73, заплатив за это 7300, а через некоторое время Ростелеком выкупит 20 из них по 170, то вернет при этом 3400 рублей, получится что 80 акций куплено за 3900(чуть дороже 50 рублей за акцию). Только под завязку сидеть в одной бумаге не правильно, надо диверсифицироваться.
Причина удаления:
Перемещённое сообщение не будет удалено, только эта копия.
Используйте эту форму для отправки жалобы на выбранное сообщение (например, «спам» или «оскорбление»).
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
