Акции «Ростелекома» могут упасть в цене ИК «Тройка диалог» 08.04.2010, 12:30 Коэффициенты конвертации акций региональных компаний в «Ростелеком», опубликованные в СМИ на прошлой неделе, подтверждаются новыми сообщениями прессы. Как и ранее, новые коэффициенты обмена очень выгодны для региональных компаний. Однако с их учетом новый «Ростелеком» оказывается лишь немного дешевле аналогичных компаний. Учитывая эти диспропорции, мы считаем, что в настоящий момент инвестиции в обыкновенные акции «Ростелекома» более рискованны, чем в обыкновенные акции региональных операторов. Первые могут скорректироваться в сторону понижения, в результате чего оценки нового «Ростелекома» опустятся до более приемлемого уровня, тогда как потенциал роста региональных компаний, с учетом коэффициентов конвертации их акций, по-прежнему довольно высок, и они выдержат возможное падение в цене обыкновенных акций «Ростелекома».
С учетом опубликованных коэффициентов конвертации мы снизили целевую цену обыкновенных акций «Ростелекома» до уровня, который делает компанию более дешевой (по крайней мере на 18-20%) по сравнению с группой аналогов. Рекомендация по акциям Ростелекома — «продавать», целевая цена — $4,30.
В то же время коэффициенты конвертации по-прежнему настолько благоприятны для региональных операторов, что даже эта более низкая целевая цена акций «Ростелекома» обещает им хороший потенциал роста в 36%, чем и объясняется повышение нашей рекомендации по ним с «держать» до «покупать».
Мы также по-прежнему с оптимизмом оцениваем перспективы привилегированных акций «Ростелекома». Мы снизили дисконт, используемый при расчете целевой цены, с 30% до 21%, приведя его в соответствие с оценочным «справедливым» дисконтом, объявленным недавно «Связьинвестом» и его оценщиком. Привилегированные акции «Ростелекома» — единственный вид акций, которых не коснутся процедуры предстоящего объединения. Их текущий дисконт к обыкновенным акциям (44%) по-прежнему настолько велик, что, как и в случае с региональными операторами, они могут легко выдержать возможную коррекцию обыкновенных акций «Ростелекома».
10:03 коэффиценты после среза обсуждать будут, то что было в СМИ это предварительные коэф., при таких ценниках как вы указали голосовать не кто не будет.
Анонимный09.04.2010 10:18 По обычке Ростелекома - по моему более 90% у гос-ва и квазигос-ных структур, им голоса и не нужны, а цена выкупа еще ниже - это кнут. По региональным телекомам - там пряник, оценка намного выше, чем у обычки Ростелекома. По префам Ростелекома - немного странно, что 10% от чистой прибыли объединенного Ростелекома могут платить в в виде дивидендов - похоже на торт (но думаю должны как то обмануть инвесторов). Также - когда будет объединенный Ростелеком - думаю цена 230 руб за акции будет хотя бы из-за КИТов, может к ИПО и подгонят.
Интересными торги накануне были в обыкновенных акциях «Ростелекома». Воспользовавшись снижением рынка, бумагу уронили сразу на 2,16%, что ей явно не свойственно. Скорее всего, здесь окончательно отжали наиболее слабых покупателей, отобрав у них бумагу на проторгованной в течение очень долгого времени поддержке. Значит, для движения «фишка» готова, и это, пожалуй, сейчас единственная играющая идея на рынке. Следовательно, рынку на текущих высоких уровнях плавать осталось недолго.
А с чего-вдруг все стали таргетировать ростело об. Он ведь долго и так был "никому" не нужен и его цена и так была стабильно низкой долго-долго.И это при всех взлетах рынка многие уже в нем разуверились сейчас только пнуть вниз в последний раз...
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
