Логично, что все желающие защитить свои портфели от эмиссии предпочтут откупить 5% дешевле копейки предпочтительно с рынка, следовательно, копейка скоро по любому
Коллеги, ну что..... Вы еще верите этим "специалистам" из ФК Открытие, прочим упырям, которые отрицали здесь предстоящий рост в бумаге. Я всем неделю назад здесь написал, что будет и копейка и полторы и т.д. и про собрание озвучил....... Говорю как всегда свое коронное: - Дальше решайте сами
О..... ФК Открытие..... Поддерживаю - ребята там все купленные и работают уж точно не в интересах торговцев. Остерегайтесь их комментариев и аналитических исследований. прогнозов и т.п. Небу...... Работают доль на большого дядю с толстенным кошельком и все делают в его интересах. А на репутацию им плевать.
Наша прогнозная цена на ближайшие 12 меся- цев - 0,12 цента за обыкновенную акцию. Инвестиционная программа ТГК-2 – одна из самых масштабных в российской электроэнергетике из-за высокой степени амортизации существующих активов. Низкий уровень загрузки гене- рирующих мощностей и высокие цены на топливо будут оказывать давление на показатели рентабельности ТГК-2, в результате чего мы считаем, что, исходя из фундаментальных показателей, акции компании в настоящий момент пере- оценены рынком. Это обусловливает рекомендацию «Продавать» для акций компании. Инвестиционное заключение
Изношенные активы. В состав ТГК-2 входят генерирующие активы, расположенные в европейской части России. Они сильно изношены. И это повлечет за собой значитель- ные расходы на ремонт и строительство новых мощностей в будущем. Масштабная инвестиционная программа. По нашим оценкам, к 2018 г. ТГК-2 предсто- ит построить 4,2 ГВт новых мощностей, что является второй по величине инвестицион- ной программой в секторе. Мы считаем, что даже если реализация некоторых инвест- проектов будет отложена или отменена, оставшиеся капзатраты будут оказывать нега- тивное влияние на денежные потоки генкомпании. Низкий уровень загрузки мощностей. По нашим прогнозам, в 2009 г. коэффициент ис- пользования установленной мощности электростанций ТГК-2 составит 43%, что являет- ся весьма низким показателем по сравнению со средним для ТГК уровнем в 50%. Сла- бая загрузка мощностей главным образом объясняется неблагоприятным географиче- ским положением генерирующих станций. Риски, связанные с корпоративным управлением. Нынешний мажоритарный акцио- нер компании группа «Синтез» не сумел выставить оферту миноритарным акционерам компании и в настоящее время испытывает финансовые трудности. Очень высокие цены на газ. ТГК-2 закупает природный газ по очень высоким ценам, что оказывает дополнительное давление на показатели рентабельности компании. Положительные факторы: быстрое восстановление спроса на электроэнергию. Мы считаем, что те регионы, в которых расположены электростанции, входящие в состав ТГК-2, одними из первых начнут оправляться от последствий экономического кризиса, что будет способствовать восстановлению спроса на электроэнергию. Высокие тарифы на тепло. Преимуществом ТГК-2 являются одни из самых высоких та- рифов на тепло по сравнению с другими ТГК (630 руб. за Гкал в 2009 г. по сравнению со средним показателем в 473 руб. за Гкал). Благодаря этому компании удается получать значительную прибыль в этом сегменте бизнеса. Оценка и катализаторы роста Премия к аналогам, исходя из фундаментальных показателей, не является оправдан- ной. В настоящее время акции ТГК-2 торгуются из расчета $240 за кВт по коэффициен- ту EV/установленная мощность, что указывает на наличие 102%-ной премии к средне- му для российских ТГК показателю, равному $119 за кВт. По нашему мнению, исходя из фундаментальных показателей, премия не оправданна. По нашим оценкам, акции компании переоценены рынком. Мы рассчитали прогноз- ную стоимость компании на основе модели дисконтированного денежного потока (DCF) при средневешенной стоимости капитала (WACC), равной 15,1%, и при номинальных темпах роста денежного потока в постпрогнозный период - 3%. Наша прогнозная цена указывает на наличие 53%-ного потенциала снижения стоимости и свидетельствует в пользу нашей рекомендации «Продавать». Возможная смена собственника усугубляет неопределенность. Группа «Синтез» столкнулась с финансовыми проблемами во время завершения процесса приобрете- ния ТГК-2 после того, как немецкая RWE вышла из сделки. Мы считаем, что в конце концов не исключена смена собственника ТГК-2, что усугубляет неопределенность ситу- ации для миноритарных акционеров.
Ну что, коллеги рано обрадовались! Разовая скупка как любое исключение лишь подтверждает правило. На этой недели мы увидим красивое сползание обратно к уровню 0,0068-0,0070. НЕТ В ЭТОЙ БУМАГЕ НИКАКОЙ ИДЕИ. В этом году не будет ни 1 копейки, ни тем более 1,5. А выводы ФК Открытие абсолютно разумны, и те "умные" головы, которые хают, пусть так же аргументированно напишут в чем преимущества этой компании перед другими ТГК. Тогда можно корректно сравнивать, а так это просто жалкое повизгивание юношей пубертатного периода.
Регулируемые тарифы на тепло в 2010 г. могут вырасти на 10-15%, в 2011 г. - на 12-14% и в 2012 г. - на 9-11% - позитивно для ТГК Правительство утвердило прогноз Минэкономразвития по темпам роста регулируемых тарифов на тепло на следующие три года. Максимальный уровень повышения тарифов составит 10-15% в 2010 г., 12-14% в 2011 г. и 9-11% в 2012 г. Ранее правительство планировало ограничить темпы роста тарифов в 2010 г. 10%, для того чтобы способствовать снижению темпов роста инфляции. Новые показатели существенно превышают наши текущие прогнозы темпов роста тарифов, которые мы используем в DCF-моделях расчёта справедливой стоимости российских генерирующих компаний: 7%-ные темпы роста в 2010 г. и 6%-ные темпы роста ежегодно в течение последующих лет. По нашему мнению, эта новость позитивна в первую очередь для ТГК, поскольку на поставки тепла приходится основная доля их выручки. По нашим оценкам, благодаря новому тарифному плану в 2010 г. ТГК смогут увеличить свою выручку в среднем на 1,9%, в 2011 г. - на 4,6% и в 2012 г. - на 6% относительно наших предыдущих прогнозов. ТГК-1 остается нашим фаворитом в секторе российской генерации. (Источник: Интерфакс
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
