Правительство РФ планирует рассмотреть инвестпрограмму РАО "ЕЭС России " до 20 ноября, сообщили в правительственной администрации.
Накануне РАО ЕЭС направило в Минэкономразвития свою инвестрограмму. РАО ЕЭС предлагает утвердить инвестпрограмму, рассчитанную сразу на 3 года как и энерготарифы. РАО ЕЭС рассчитало свою инвестпрограмму, исходя из предельного роста энерготарифов на 13% в 2004 г., на 8.5% в 2005 г. и на 7.5% в 2006 г.
Стоимость инвестпрограммы РАО "ЕЭС России" оценивается в 40 млрд руб. РАО ЕЭС, согласно инвестпрограмме, планирует привлечь заемные средства на ее реализацию - 8.9 млрд руб. в 2004 г., 5 млрд руб. - в 2005 г. С учетом этого сумма заимствований РАО ЕЭС до момента его ликвидации может составить около 450 млн долл.
Напомним, что инвестрограмма РАО "ЕЭС России" в 2003 г. утверждена в объеме 28.5 млрд руб. (с учетом амортизации и других источников) против 19.7 млрд руб., направленных на эти цели в 2002 г.
РАО ЕЭС намерено в 2003 г. привлечь кредитов и займов на 410 млн руб.
Газета "Ведомости", комментируя инвестпрограмму РАО ЕЭС на 2004-2006 гг., отмечает, что РАО "ЕЭС России" собирается достраивать "советские недострои" за счет коммерческих кредитов. В списке генерирующих объектов, которые РАО ЕЭС намерено достраивать в течение ближайших трех лет, шесть гидростанций, пять тепловых, а также "объекты в Чечне". Практически все станции - это так называемые "советские недострои". А финансировать их запуск РАО рассчитывает не только за счет абонентной платы, но и за счет привлеченных средств. "Это шанс достроить большинство начатых станций, только абонплаты на все не хватит", - объясняет сотрудник монополии.
Аналитики отмечают, что раньше РАО никогда не привлекало целевых кредитов на достройку электростанций в таком объеме. Привлеченные средства по плану должны составить треть от всей инвестпрограммы: 8.9 млрд руб. в 2004 г. и 5 млрд руб. в 2005 г. В сумме это 13.9 млрд руб. - на 0.4 млрд руб. больше, чем долгосрочная кредиторская задолженность группы РАО ЕЭС, рассчитанная в соответствии с отчетностью по МСФО за 2002 г. (краткосрочная задолженность группы на конец 2002 г. - 42 млрд руб. ).
По словам сотрудника РАО ЕЭС, энергомонополия планирует заимствования так, чтобы самостоятельно рассчитаться по ним в течение трех лет - до ликвидации РАО в процессе реформы. Хотя есть иная возможность - оставить часть долга на достраиваемых станциях. А вот погашать кредиты и проценты по ним энергохолдинг предлагает за счет абонплаты. Собеседник "Ведомостей" подчеркивает, что программу еще не утвердило правительство и она может быть изменена. О том же говорит и чиновник Минэкономразвития. "Даже предложения РАО о трехлетних тарифах еще не утверждены, так что прогнозировать судьбу этого документа рано", - объясняет он.
По мнению аналитика "Ренессанс Капитала" Хартмута Якоба, такая инвестпрограмма выгодна государству. "Большие суммы планируется выделить гидростанциям, а они в результате реформы отойдут под контроль государства. Получается, что РАО ЕЭС, которое является частной компанией, оплатит строительство госсобственности", - рассуждает Х.Якоб.
Тем не менее аналитики приветствуют намерение энергохолдинга увеличить объем заимствований. "РАО всегда было слишком консервативно по отношению к кредитам. Большая компания должна занимать деньги, тем более на капвложения", - констатирует Якоб. С этим согласен и его коллега из банка "Траст" Андрей Зубков. По его словам, если РАО привлечет 13.9 млрд руб., отношение задолженности к капитализации энергохолдинга увеличится лишь на 3.4 п.п. и составит 17.4%. "Это совсем немного для такой компании, как РАО", - считает аналитик.
Представитель крупного европейского банка полагает, что проблем с привлечением средств у энергохолдинга не возникнет. Хотя он отмечает, что компании логичнее было бы занимать на более длительный срок. А управляющий директор финансовой корпорации "НИКойл" по корпоративным финансам и консультированию Дмитрий Маценов называет сумму в 450 млн долл. "значимой" и считает, что для такого займа потребуются комбинированные источники финансирования - кредиты, облигации, а также синдицированное финансирование.
Комментарии отключены.
