Исторически одинаковые портфели фондов "ЛУКОЙЛ Фонд Первый", "ЛУКОЙЛ Фонд Второй" (теперь - "ЛУКОЙЛ Фонд отраслевых инвестиций") и "ЛУКОЙЛ Фонд Третий" (теперь - "ЛУКОЙЛ Фонд перспективных вложений") станут различаться по стратегии управления с сентября 2003 г. в рамках существующих инвестиционных деклараций. Об этом сообщается в пресс-релизе ИБГ "НИКойл".
Стратегия управления активами "ЛУКОЙЛ Фонд Первый" не изменится. Существующая инвестиционная стратегия ориентирована на долгосрочный прирост капитала на уровне не ниже среднерыночного, дополнительная доходность сверх индекса обеспечивается за счет умеренного повышения долей наиболее перспективных акций в портфеле. Уровень риска соответствует риску российского фондового рынка. Основными объектами вложений по-прежнему будут в основном акции предприятий нефтегазового комплекса, "голубые фишки": нефтегазовая отрасль - до 80%; энергетика - до 15%; банковская - до 10%; связь - до 8%; металлургия - до 8%; транспорт - до 5%; машиностроение - до 5%; пищевая - до 3%.
"ЛУКОЙЛ Фонд отраслевых инвестиций" - бывший "ЛУКОЙЛ Фонд Второй" - ориентирован на вложение средств в наиболее перспективные отрасли российской экономики. Цель инвестирования - устойчивый среднесрочный прирост капитала за счет активного управления портфелем российских ценных бумаг с оптимальным распределением вложений между наиболее перспективными отраслями и секторами рынка. Уровень риска - несколько выше среднего по российскому фондовому рынку за счет повышения влияния управленческого фактора на финансовый результат деятельности фонда. Конкретная структура портфеля на каждый момент времени определяется, исходя из оптимального соотношения риска и доходности на соответствующий период. Для структурирования вложения в акции используются следующие критерии выбора эмитентов и отраслей:
- недооценка не менее чем на 15% к справедливой цене, рассчитанной по методу дисконтирования денежных потоков; - максимальное соотношение разницы между справедливой и текущей ценой и исторической волатильности котировок; - наличие растущего тренда по данным технического анализа; - отсутствие значительных негативных новостей или изменений, способных воспрепятствовать росту котировок; - размер позиции не должен превышать 25% всех акций данного эмитента, находящихся в свободном обращении.
При отсутствии или недостаточности акций, удовлетворяющих перечисленным требованиям, соответствующая часть портфеля Фонда формируется из инструментов с фиксированной доходностью.
"ЛУКОЙЛ Фонд перспективных вложений" - бывший "ЛУКОЙЛ Фонд Третий" - будет специализироваться на инвестировании в наиболее недооцененные российские акции. Уровень риска - выше среднего по российскому фондовому рынку. Значительная часть портфеля Фонда (до 50%) будет вкладываться в акции компаний с низкой капитализацией, которые обладают повышенным потенциалом роста. Стратегия Фонда нацелена на максимальное использование этого потенциала. В то же время, уровень ликвидности таких акций обусловливает расширение инвестиционного горизонта, поэтому Фонд ориентирован на вложения долгосрочных инвесторов, готовых к рискам в обмен на максимальную доходность.
В портфель Фонда включаются акции, доступные к приобретению с максимальным (как правило, не менее 50%) дисконтом к "голубым фишкам" в рамках соответствующих отраслей. Дисконт оценивается по соотношениям цена/прибыль, цена/выручка, стоимость предприятия/прибыль до амортизации, процентов и налогов, а также соотношений капитализации и стоимости предприятия к реальным активам. При отсутствии или временном недостатке перспективных вложений, а также в случае ожидания резкого ухудшения конъюнктуры рынка в целом, активы Фонда могут быть частично размещены в облигации или инструменты денежного рынка.
Как заявил Алексей Чаленко, управляющий директор по инвестициям управляющей компании "НИКойл" о необходимости смены инвестиционных стратегий двух ПИФов группы "ЛУКЙОЛ Фонд": "Рынок инвестиционных фондов в нашей стране развивается также быстро, как и фондовый рынок в целом. Появляется больше возможностей, растет опыт управляющих, расширяется число профессионально реализуемых проектов. Мы считаем, что и к инвесторам начинает приходить понимание того, что надо выбирать не только область применения своих средств, например, рынок акций, но и определять инвестиционные подходы и риски. Поэтому, для того, чтобы предоставить больше возможностей для людей, которые приходят в фонды, мы и изменили декларации двух фондов акций из трех. "
Стратегия фонда "ЛУКОЙЛ Фонд отраслевых инвестиций" направлена на реализацию следующей инвестиционной идеи: для развивающейся экономики рост секторов топливно-энергетического комплекса практически исчерпал себя, притом, что доля предприятий нефтегазового сектора в индексе РТС составляет около 75%. Сейчас повышается вероятность, что уровень рисков этой отрасли не будет вполне покрываться ожидаемым доходом. С другой стороны, растущие большими темпами отрасли торговли, различных видов производства и строительства слабо представлены в индексе. Поэтому, этот фонд больше ориентирован на отрасли, ценные бумаги которых имеют хорошую перспективу роста и не связаны с топливным сектором. "Попутно мы добиваемся диверсификации, относительно предприятий ТЭК, т.е. индекса российского фондового рынка", - заявил А.Чаленко.
"ЛУКОЙЛ Фонд перспективных вложений" будет рассматривать в качестве объектов инвестиций в том числе и проекты предприятий, чьи ценные бумаги по разным причинам не представлены в числе бумаг первого эшелона, но, тем не менее, достаточно интересны. За счет большого числа проектов фонд будет хорошо диверсифицирован.
Изменение стратегий будет осуществляться постепенно, влияние этих изменений на структуру портфеля и динамику стоимости паев может быть заметно только по прошествии нескольких месяцев, сказал А.Чаленко.
Комментарии отключены.
