Аналитики ИК "Тройка Диалог" ожидают снижения цен ГКО/ОФЗ в связи с тем, что до конца недели компании должны произвести очередные налоговые выплаты. Однако если в банковской системе окажется достаточно свободных средств для осуществления этих платежей, значительных изменений может и не произойти. Специалисты по-прежнему оценивают текущую ситуацию как крайне неустойчивую и рекомендуют участникам рынка фиксировать прибыль по длинным выпускам ОФЗ. Ожидания дальнейшего снижения курса рубля и вероятность достижения инфляцией по итогам года 18-20% не способствуют сохранению сложившихся низких уровней доходности.
Аналитики советуют сохранять в портфеле большую долю российских еврооблигаций. На фоне благоприятной конъюнктуры мировых долговых рынков и в особенности после снижения ставок ФРС США, специалисты отдают предпочтение среднесрочным Евро-05, Евро-07 и Евро-28 и длинной Евро-30, сочетающей большой спрэд к казначейским обязательствам США, высокий текущий доход и низкую долларовую цену. По оценкам аналитиков, спрэд этой бумаги должен составлять 950 б.п., а в ближайшее время сократится до 1 000 б.п. Можно ожидать, что спрэды Евро-05, Евро-07 и Евро-28 вскоре сузятся до 900 б.п. Становится все вероятнее, что Россия успешно решит проблему обслуживания внешнего долга в 2002-03 гг. План по сбору налогов перевыполняется, в Думе убеждены, что в 2001 г Россия получит достаточно дополнительных доходов, чтобы полностью обслужить свой внешний долг, а крупнейшие кредиторы заявляют о готовности облегчить долговое бремя России в 2003 г при возникновении у нее бюджетных трудностей.
Комментарии отключены.
