МОСКВА, 21 мар - РИА Новости. Банк России в пятницу сохранит ключевую ставку на уровне 21% годовых, регулятор, скорее всего, продлит паузу и продолжит накапливать данные по экономике, считают опрошенные РИА Новости аналитики.
Мнения экспертов о том, когда начнется цикл снижения ключевой ставки, разделились: большинство уверены, что снижение начнется уже в июне, другие считают, что это произойдет не раньше конца лета - начала осени. Вопрос об уровне ставки на конец 2025 года тоже оказался спорным: некоторые аналитики заявили, что ставка в декабре будет составлять 18-19%, но есть ожидания, что она достигнет 14% годовых.
ДИНАМИКА СТАВКИ
Банк России в прошлом году три раза подряд повышал ключевую ставку на фоне разогнавшейся инфляции, быстрого роста кредитования и повышенных инфляционных ожиданий: в июле сразу на 2 процентных пункта - до 18% годовых, сентябре - на 1 процентный пункт, до 19% годовых, а в октябре – вновь на 2 процентных пункта, до рекордных 21% годовых. При этом в декабре, вопреки ожиданиям рынка, регулятор сохранил ставку на уровне 21% годовых и смягчил сигнал по дальнейшим шагам, отметив, что будет оценивать целесообразность повышения ставки на ближайшем заседании. ЦБ указывал тогда, что достигнутая жесткость денежно-кредитных условий в России формирует предпосылки для возобновления процесса дезинфляции и возвращения инфляции к цели в 4%.
В феврале Банк России ожидаемо оставил ключевую ставку на уровне 21%, сохранив сигнал по дальнейшим шагам. Однако регулятор уточнил факторы, на которые будет опираться при решении: в декабрьском заявлении это была "динамика кредитования и инфляции", а теперь это "скорость и устойчивость снижения инфляции".
Инфляция в России в годовом выражении на 17 марта, по данным Минэкономразвития, составила 10,08% после 10,11% неделей ранее. Согласно обновленному февральскому прогнозу ЦБ РФ инфляция в России по итогам 2025 года составит 7-8%.
В 2024 году инфляция в России составила 9,52%, превысив официальные прогнозы властей. Минэкономразвития ожидало инфляцию по итогам прошлого года на уровне 7,3%, ЦБ - в коридоре 8-8,5%.
ПРОГНОЗЫ
Все опрошенные аналитики ожидают сохранения ключевой ставки в пятницу на уровне 21% годовых.
"Ожидаем сохранение ставки на уровне 21% на ближайшем заседании. Банк России, скорее всего, продлит паузу и продолжит накапливать данные по экономике. Статистика декабря и января зашумлена бюджетными расходами, смещением выплат премии из-за повышения НДФЛ, резким замедлением кредитования - устойчивость ее динамики пока не ясна", - считает главный экономист "БКС Мир инвестиций" Илья Федоров.
Он отметил, что согласно базовому сценарию их компании регулятор может снизить ставку в июне. "При этом ЦБ формально пойдет за рынком, поскольку ставки в экономике уже начали снижаться. На фоне слабого спроса на кредиты банки не готовы держать дорогие пассивы", - добавил Федоров.
Старший директор группы суверенных и региональных рейтингов АКРА Дмитрий Куликов уверен, что сохранение ключевой ставки на ближайшем заседании наиболее вероятно. "А понижение ставки до июня этого года я бы не включал в базовый сценарий. На мой взгляд, для перехода к смягчению ДКП нужно, чтобы одновременно на низком уровне находились метрики текущей инфляции, чтобы инфляция в годовом выражении (как наиболее привлекающая внимание, хоть и запаздывающая) показала тренд на снижение, чтобы понижались инфляционные ожидания, чтобы кредитование показывало темпы роста, близкие к 10% г/г, и чтобы набор внешних инфляционных рисков по крайней мере не увеличивался",- отметил эксперт.
Главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев ожидает смягчения риторики регулятора и также считает, что Банк России сохранит ключевую ставку. По его мнению, при благоприятном стечении обстоятельств – замедлении кредитования в марте-апреле, снижении инфляции и инфляционных ожиданий – ЦБ может начать обсуждать снижение ключевой ставки на последующих заседаниях 25 апреля и 6 июня. "Мы полагаем, что Банк России снизит ключевую ставку на заседании 6 июня на 200 базисных пунктов, до 19%. К концу года мы ожидаем снижения ключевой ставки до 14%", - добавил Васильев.
Главный экономист рейтингового агентства "Эксперт РА" Антон Табах ждёт сохранения ключевой ставки и риторики ЦБ. "Инфляция пока еще высока, но уже началось снижение инфляционных ожиданий. Само снижение (ключевой ставки - ред.) может начаться с июля или даже сентября и более медленными темпами, чем повышение. Мы ожидаем 18-19% в декабре", - подчеркнул эксперт.
"На наш взгляд, сейчас доминируют аргументы против снижения ставки и за сохранение ее на текущем уровне до конца лета. Тем не менее ситуация меняется крайне быстро, и окончательное решение регулятора будет зависеть от поступающих данных", - заявил управляющий директор рейтинговой службы НРА Сергей Гришунин.
Он добавил, что, по прогнозам НРА, ключевая ставка на конец 2025 года будет на уровне 18-20% и ближе к середине диапазона и существенных аргументов для снижения ставки до августа-сентября нет.
При перепечатке и цитировании (полном или частичном) ссылка на РИА "Новости" обязательна. При цитировании в сети Интернет гиперссылка на сайт http://ria.ru обязательна.
