МОСКВА, 24 мар - РИА Новости/Прайм. Волатильность рубля в настоящее время меньше, чем волатильность нефти, чему способствует плавающий курс отечественной валюты, считает глава Банка России Эльвира Набиуллина.
Банк России 24 марта снизил ключевую ставку на 0,25 процентного пункта - до 9,75% годовых. Совет директоров регулятора в своем заявлении отметил, что инфляция замедляется быстрее, чем прогнозировалось, продолжается снижение инфляционных ожиданий и восстановление экономической активности. Инфляционные риски несколько снизились, но сохраняются на повышенном уровне.
В этих условиях при сохранении умеренно жесткой денежно-кредитной политики целевой уровень инфляции в 4% будет достигнут до конца 2017 года и будет поддерживаться в дальнейшем.
ВОЛАТИЛЬНОСТЬ РЕЗКО УМЕНЬШИЛАСЬ
Волатильность рубля резко уменьшилась после введения плавающего курса, а до этого она была очень высокой, отметила Набиуллина. "Сейчас она снизилась к уровням волатильности других стран с формирующимися рынками, где-то даже может быть меньше. И она существенно ниже волатильности нефти", - обратила внимание она.
"Раньше считалось, что нефть сильно волатильна и рубль будет тоже такой же волатильный. Волатильность сейчас у рубля меньше, чем волатильность нефти", - также заметила глава ЦБ РФ.
С начала 2017 года курс рубля к доллару вырос примерно на 7,2% - до 57,13 рубля, а стоимость нефти марки Brent упала за тот же период почти на 11% - до 50,6 доллара за баррель. Стоит напомнить, что 30 ноября 2016 года, когда нефть была на этом же уровне, национальная валюта оценивалась в 64,14 рубля за доллар. В 2015 году волатильность рубля следовала за сильными колебаниями нефтяных котировок.
Во многом плавающий курс позволил быстрее приспособиться и реальному сектору экономики, и финансовому сектору к кардинально изменившимся внешним условиям, считает Набиуллина. "Минус, который был, когда мы вводили плавающий курс - он совпал с падением цен на нефть и произошел резкий всплеск инфляции, что потребовало повышения ставок", - добавила она.
ЧТО ВЛИЯЕТ НА КУРС РУБЛЯ
Регулятор отметил, что на курс влияет не только нефть.
"Укрепление рубля во многом было связано и с традиционной сезонностью текущего счета, в первом квартале обычно текущий счет сильнее, не важно, при каком уровне цен на нефть. Второе ‒ повышение все-таки цен на нефть, продаж экспортерами нефти. И третий фактор, он имеет значение, но, на взгляд Центрального банка, его не стоит переоценивать и преувеличивать, это некоторый приток капитала, но он приблизительно сопоставим с тем, как капитал иностранный притекал на рынки развивающихся экономик", - перечислила факторы влияния глава ЦБ.
Набиуллина напомнила, что в начале 2016 года, когда происходил почти аналогичный спад цен на нефть, в России это практически не отразилось на инфляции. Это тоже уже привыкание к плавающему курсу, понимание, как он работает, заметила она, и добавила, что плавающий курс показал свою позитивную роль. "Роль, которая позволяет адаптироваться экономике", - сказала глава Банка России.
КАК ИЗБЕЖАТЬ РИСКОВ ВОЛАТИЛЬНОСТИ
Для того, чтобы создать базовые условия для снижения волатильности курса, нужно, чтобы экономика больше диверсифицировалась, тогда волатильность будет снижаться, уверены в ЦБ.
Сейчас в этих условиях больше стоит развивать инструменты валютного хеджирования, особо отмечает глава Банка России. "Мы видим, что появляется спрос на эти инструменты, и приветствуем инициативу правительства, министерства экономики, которое хочет создать специальный механизм, поддерживающий предприятия по хеджированию валютных рисков, создание этого механизма", - отметила она.
В то же время, Набиуллина отмечает, что дальнейшее движение будет также зависеть от многих факторов: и от динамики цен на нефть, и от политики ФРС, и от силы российской экономики.
МНЕНИЕ АНАЛИТИКОВ
Влияние решения ЦБ в пятницу на рубль минимально, считает руководитель отдела портфельных управляющих "БКС Брокер" Максим Двоеглазов. "Напротив, днем в пятницу мы увидели продолжение укрепления рубля – на стороне национальной валюты сейчас работают дорожающая нефть и налоговый период", - указывает он.
Однако, по его мнению, учитывая большую неопределенность вокруг продления соглашения ОПЕК о сокращении добычи нефти, не исключено нарастание волатильности на валютном рынке. Эксперт по-прежнему придерживаемся той точки зрения, что в ближайшее время рубль может резко откатиться к отметке 60 за доллар.
На текущем этапе рубль демонстрирует куда меньшую волатильность, чем нефть, соглашается с регулятором аналитик ГК Forex Club Ирина Рогова.
"Взять хотя бы события марта. В первой декаде месяца Brent обвалилась на 8,9%, а рубль в это время к доллару потерял всего около 1,7%. Возможно, что это, действительно, связано с переходом к плавающему курсу рубля. Российская валюта сейчас довольно сильно зависит и от настроений, складывающихся на мировом рынке в отношении доллара, и от спекулятивного спроса. Высокий уровень ставок Банка России (вплоть до сегодняшнего дня, когда ее понизили на 0,25 п.п.) делает рубль очень интересным для стратегии carry trade ", - комментирует она.
"Кроме того, все же стоит отметить и тот факт, что постепенно зависимость от нефтегазовых доходов снижается. Поэтому и волатильность рубля в сравнении с нефтью тоже оказывается более низкой", - добавляет эксперт.
По мнению главного эксперта центра экономического прогнозирования Газпромбанка Егора Сусина, валютные риски связаны с тем, что на рынке нефти ситуация не очень стабильная, так как присутствовал большой вклад спекулянтов в рост цен, и сокращение позиций приводит к резким колебаниям цены на нефть.
"Однако сейчас конъюнктура на рынке нефти достаточно позитивная. Но пока не получается быть уверенным, что это сохранится в достаточно длительном периоде. Видимо, поэтому Центральный Банк достаточно осторожно понижает ставки", - комментирует он действия регулятора.
При этом эксперт замечает, что в целом можно выделить такие факторы, влияющие на курс рубля, как движение капитала, который сейчас достаточно лоялен к развивающимся рынкам, повышение ставок Федрезервом США.
"На данный момент сигналы американского регулятора относительно мягкие. Они транслируют, что они, скорее, будут идти вслед за инфляцией, а не вперед нее. Федезерв дал понять, что не будет проводить жесткую политику, и будет повышать ставки умеренно, что для развивающихся рынков выглядело позитивным сигналом. Этот фактор поддерживает развивающиеся рынки, и рубль здесь выглядит достаточно позитивно", - говорит он.
Кроме того, общее снижение инфляционного фона в РФ поддерживает рубль, плюс на данный момент потребительская активность остается достаточно низкой, динамика доходов населения неоднозначная – это также сигнал, что импорт не будет активно восстанавливаться.
При перепечатке и цитировании (полном или частичном) ссылка на РИА "Новости" обязательна. При цитировании в сети Интернет гиперссылка на сайт http://ria.ru обязательна.
Комментарии отключены.
