По мнению аналитиков ИК "Тройка Диалог", гособлигации переоценены, а их реальная доходность отрицательна. Несмотря на ощутимое снижение цен ГКО/ОФЗ, рекомендуется продавать эти бумаги без ограничений, переводя средства в муниципальные и корпоративные облигации. Ликвидность последних (с учетом биржевого и внебиржевого оборота) превысила объем торгов на рынке госбумаг при все еще привлекательной доходности как для краткосрочных, так и долгосрочных инвестиций.
Специалисты рекомендуют покупать Евро-30 на уровне 45.000-46.000 и продавать на отметке 47.000. В ближайшие дни аналитики ожидают фиксацию прибыли после резкого роста. Несмотря на это, специалисты по-прежнему весьма оптимистично настроены по поводу дальнейшей динамики российского внешнего долга и рекомендуют покупать российские долгосрочные и среднесрочные облигации.
Представляется целесообразным приобретать Евро-28 (против Евро-07) с текущей доходностью в 180 б.п. и доходностью к погашению в 51 б.п. при той же дюрации. Поскольку правительству США, по-видимому, вполне успешно удается обеспечивать рост экономики страны после терактов, можно ожидать дальнейшего сокращения спрэдов российских долгов и постепенного сглаживания кривой доходности благодаря динамике среднесрочных облигаций.
Рекомендуется перевести средства из Евро-01 в Евро-03, разница в спрэдах между которыми составляет 335 б.п. После погашения Евро-01 27 ноября Евро-03 станет самой краткосрочной бумагой на кривой, а ее доходность значительно снизится.
Комментарии отключены.
