Аналитики ИК "Тройка Диалог" по-прежнему считают, что российские гособлигации переоценены, а их реальная доходность отрицательна. Несмотря на ощутимое снижение цен ГКО/ОФЗ, рекомендуется продавать эти бумаги без ограничений, переводя средства в муниципальные и корпоративные облигации. Ликвидность последних (с учетом биржевого и внебиржевого оборота) превысила объем торгов на рынке госбумаг при все еще привлекательной доходности как для краткосрочных, так и долгосрочных инвестиций.
Несмотря на рост на рынке, специалисты рекомендуют покупать Евро-30, так как по-прежнему считают данную бумагу дешевой. Ее спрэд к Евро-18 по-прежнему достаточно высок, и аналитики "Тройки Диалог" ожидают его дальнейшего сужения, а также безусловно рекомендуют покупать Евро-30 по цене около 45.000. В случае роста цен на нефть, российские долги будут выглядеть еще привлекательнее и неизбежно вырастут в цене.
Негативным психологическим фактором будет лишь ситуация в Аргентине, где угрозу дефолта и девальвации связывают с ожидаемой после выборов 14 октября отставкой Доминго Кавальо. Однако аналитики "Тройки Диалог" уверены, что даже при самом невыгодном повороте событий инвесторы не сократят свое присутствие на развивающихся рынках, а лишь приостановят выделение новых средств (особенно в конце года). Поэтому "старые" средства будут перераспределены в пользу долгов, которые более привлекательны с точки зрения прогнозов экономического развития и дальнейшей динамики кредитного рейтинга.
Комментарии отключены.
