Москва, 2 декабря. /МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU/
"Банк России правильно делает, устраивая интервенции для прекращения дальнейшего падения токсичной валюты". Об этом рассуждает обозреватель британской газеты The Guardian Ларри Эллиот.
"Было много сделано для того, чтобы рубль нашел свои уровни. По некоторым сообщениям, в понедельник Банк России принял участие в торгах на валютном рынке в попытке остановить самое быстрое однодневное снижение рубля с момента российского дефолта в 1998 году.
Легко понять, почему Москва отступила. В начале торгов рубль упал более чем на 6% против доллара и соперничал с украинской гривной в праве называться мировой валютой с худшей динамикой в 2014 году. Фраза "свободное падение" слишком затаскана финансовыми рынками. Но не в этом случае.
Более двух третей российского экспорта производится нефтяным сектором, а стоимость нефти с лета упала на 40%. Распродажи ускорились после того, как ОПЕК на прошлой неделе отклонила идею сокращения нефтедобычи. Нисходящее давление на рубль усилилось на фоне рыночных спекуляций, что интервенций от Банка России не будет.
У Банка России были причины для невмешательства в торги. Швырнуть крупный кусок валютных резервов России в быстро падающий рубль могло стать слишком дорогостоящей затеей и, в конечном счёте, бессмысленным занятием. Как правило, интервенции более эффективны, когда они сочетаются с рыночным настроем, но рубль в данный момент выглядит токсичным.
Более того, слабеющая валюта должна поддержать экономический рост и снять часть нагрузки с бюджета за счёт повышения рублевой стоимости нефтяных резервов России.
Так почему же Москва не выдержала и сдалась, учитывая, что официальная линия Центрального банка заключается в том, чтобы выходить на рынок для защиты рубля только в случае возникновения угрозы для финансовой стабильности?
В этом-то всё и дело. Рубль в свободном падении действительно угрожает финансовой стабильности по двум большим направлениям. Во-первых, из-за слабости рубля растёт валютный объём внешних обязательств России, составляющих порядка 200 млрд долл (127 млрд британских фунтов). Во-вторых, продолжающееся падение курса национальной валюты вынудит российских граждан конвертировать рубли в доллары и евро, тем самым усиливая риски изъятия банковских вкладов.
Российские банки находятся в лучшем состоянии, чем это было в 1998 году, и правительство обладает финансовой мощью для поддержки банков, если они попадут в беду. Но падающие цены на нефть и падающий рубль по-прежнему делают банки уязвимыми. Поэтому интервенции необходимы".
Комментарии отключены.
