Джанет Йеллен может гордиться своим вчерашним выступлением на Капитолийском холме. Есть много людей, критикующих уровень ее интеллекта и квалификации, который, по их мнению, не соответствует должности председателя ФРС. Однако эти люди не могут не согласиться, что вчерашнее выступление Йеллен было большим успехом. Ей удалось пройти через двухчасовую сессию вопросов/ответов с очень чувствительными "шпильками" со стороны сенаторов-республиканцев, не вызвав больших движений на финансовых рынках. А это именно то, что должен делать глава ФРС. Тот факт, что сенатские слушания были не очень враждебными (как, например, могло бы произойти при утверждении Ларри Саммерса), говорит о том, что она сможет легко получить поддержку от обеих партий для продвижения своих идей и обеспечения эффективной деятельности ФРС. На этой стадии подтверждение ее кандидатуры на пост председателя ФРС после ухода Бернанке выглядит решенным вопросом.
В ходе слушаний Йеллен ни на шаг не отошла от своей позиции, предусматривающей содействие ФРС более сильному экономическому восстановлению. Она дала понять, что не поддерживает досрочное изъятие стимулов. В частности, Йеллен заявила, что "важно не устранять поддержку слишком рано" и что "есть опасность слишком быстрого прекращения QE". По словам Йеллен, графика для сворачивания не существует, и в данный момент преимущества покупки активов по-прежнему перевешивают потенциальные издержки.
Вчерашнее ралли на фондовом рынке США и снижение доходности казначейских бондов говорят нам о том, что инвесторы довольны ответами Йеллен. Тем не менее, решение в декабре будет принимать не она, а Бернанке, и, возможно, именно по этой причине доллар удержал свои завоевания. Ослабления доллара не произошло еще и потому, что в выступлении Йеллен не было никаких неожиданных заявлений и, самое главное, она не сказала ничего такого, что могло бы изменить ожидания рынка по сворачиванию на ближайшие 4 месяца. Если в экономических данных США продолжатся положительные сюрпризы, а доходность казначейских бондов будет повышаться, укрепление доллара США возобновится. Неизбежность сокращения темпов покупки активов Федрезервом указывает на то, что недавнее ралли доллара было не последним.
Комментарии отключены.
