Учитывая недавние макроэкономические отчеты США, можно сделать вывод, что правительственный "шатдаун" оказал незначительное влияние на экономику США. Мы уже видели повышение индексов ISM в производственном секторе и сфере услуг, а сегодня получили данные о росте числа рабочих мест вне с/х сектора США на 204 тыс., что привело к резкому укреплению американской валюты. Это второй по величине рост числа рабочих мест с февраля, и расширение занятости было преимущественно вызвано увеличением найма в частном секторе, тогда как число госслужащих сократилось всего на 8 тыс., несмотря на "шатдаун". Для скептиков, сомневающихся в возможности начала сворачивания QE3 до марта, сегодняшний отчет стал отличной иллюстрацией положительных экономических сюрпризов, которые могут вынудить регуляторов начать действовать раньше, чем ожидалось.
Инвесторы начали агрессивно покупать доллар сразу после выхода отчета NFP. Это связано с тем, что лишь немногие ожидали публикации сильных данных. Согласно последнему отчету CFTC, рассказывающему о позиционировании в валютах на конец октября, инвесторы держали массивные лонги в EUR/USD.
Учитывая положительные сюрпризы в экономических данных США и вчерашнее решение ЕЦБ о понижении процентных ставок с намеком о готовности продолжить смягчение в случае необходимости, мы ожидаем дальнейшей ликвидации длинных позиций в EUR/USD. Как минимум, мы полагаем, что EUR/USD снизится к 200-дневной SMA в области 1,3215, и если давление на евро усилится, нисходящий импульс может вывести пару к 1.3000. Если в паре возникнут позывы к восстановлению, ее рост, вероятно, будет ограничен 1.3450. В том, что касается USD/JPY, мы считаем, что в краткосрочной перспективе пара преодолеет 99.00 с потенциальным тестированием 100.00.
И хотя очевидно, что сегодняшний отчет NFP ускорил рост доллара, было бы упущением не упомянуть слабые места. Уровень безработицы вырос с 7.2% до 7.3%, в то время как доля участия населения в составе рабочей силе снизилась до 30-летнего минимума 62.8% против 63.2% в сентябре. Ухудшение обоих показателей связано с потерей рабочих мест в госсекторе, таким образом, скорее всего, это временное явление. В прошлом месяце наблюдалось существенное увеличение временных увольнений, и без влияния этого фактора уровень безработицы, наверное, был бы намного ниже. Средняя почасовая зарплата также выросла меньше, чем ожидалось, - всего на 0.1%.
Суть в том, что, если бы не было правительственного "шатдауна", уровень безработицы мог бы опуститься до 7.0%, а с ожидаемым восстановлением рабочих мест в госсекторе в ноябре ситуация на рынке труда к декабрю может оказаться достаточно позитивной для того, чтобы регуляторы могли серьезно рассмотреть вопрос о начале сворачивания QE3 на декабрьском заседании.
Комментарии отключены.
